מיטב דש מפרסמים הבוקר סקירת סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות  מאת מיקי סבטליץ, מנהל קשרי יועצים. מנתוני מיטב דש עולה כי תעשיית קרנות הנאמנות מסכמת שבוע עם פדיונות של כ-330 מיליון ₪: הגיוסים למסורתיות הסתכמו ב-280 מיליון ₪  ופדיונות לכספיות – 610 מיליון ₪, כאשר, כ-210 מיליון ₪ נותבו לקרנות המחקות וכ-70 מיליון ₪ לקרנות המנוהלות. מנגד,  נרשמו פדיונות של כ-610 מיליון ₪ בקרנות הכספיות.

מנתוני מיטב דש עולה כי בראש המגייסות השבוע:  קרנות אג"ח מדינה (200 מיליון ₪) וקרנות אג"ח חו"ל (190 מיליון שקל). הבולטות בגיוסים בקרנות המחקות הן: קרנות מחקות על מדדי אג"ח מדינה (90 מיליון ₪) וקרנות מחקות על מדדי מניות בארץ ובחו"ל (60 מיליון ₪).

"המסחר השבוע התאפיין במגמה מעורבת. מחד, ירידות שערים במדדי המניות בהובלת מניות הבנקים, ומנגד – עליות במדדי אגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות. תעשיית קרנות הנאמנות רשמה השבוע פדיונות של כ-330 מיליון ₪. זאת, לעומת גיוס של כ-610 מיליון ₪ בשבוע הקודם. מתחילת החודש הקרנות המסורתיות גייסו כ-1.1 מיליארד ₪: קרנות מנוהלות רשמו גיוסים של כ-450 מיליון ₪ אל מול גיוסים נאים של כ-630 מיליון ₪ בקרנות המחקות", כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

על פי מיטב דש: קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', רשמו השבוע גיוסים של כ-110 מיליון ₪ – ירידה חדה של כ-60% בקצב הגיוסים לעומת השבוע הקודם. מתחילת החודש הגיוסים בקרנות אג"ח כללי מסתכמים בכ-410 מיליון ₪.

אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה חיובית – מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו עליות שערים של עד כ-0.4%, ובהמשך, מדד קונצרני כללי רשם תשואה חיובית של כ-0.35%. למרות התשואות החיוביות שמאפיינות את האפיק מתחילת השנה, המשקיעים ממשיכים להוריד חשיפה לקרנות אג"ח חברות ששמרו על קצב פדיונות אחיד מהשבוע הקודם, זאת, לאחר שרשמו גם השבוע פדיונות של כ-200 מיליון ₪ המסתכמים לפדיונות של כ-400 מיליון ₪ מתחילת החודש.

באשר לקרנות המנייתיות: מיטב דש כותבים כי אלו סיכמו את השבוע עם גיוסים של כ-70 מיליון ₪, קצב גיוסים זהה לשבוע הקודם, שמשקפים גיוס של כ-65 מיליון ₪ לקרנות המשקיעות בחו"ל וגיוסים של כמה מיליונים בודדים לקרנות המתמחות בישראל וגמישות. מתחילת החודש הגיוסים בקרנות המנייתיות1 מסתכמים בכ-140 מיליון ₪ – כולם בקרנות מניות בחו"ל, המתחלקים שווה בשווה בין קרנות מנוהלות לקרנות מחקות.

מיטב דש מתייחסים גם לאגרות החוב הממשלתיות, אשר רושמות עליות שערים שערים: מדד ממשלתי כללי רשם השבוע תשואה חיובית של 0.2% בהובלת הצמודים לטווח בינוני שעלו ב-0.4%. למרות השבוע החיובי באפיק, קצב הגיוסים בקרנות אג"ח מדינה נחתך השבוע בחצי והסתכם בגיוסים של כ-200 מיליון ₪. למרות הצניחה בקצב הגיוסים, קרנות אג"ח מדינה הן עדיין המגייסות הגדולות החודש עם כ-580 מיליון ₪.

בנוסף מתייחסים מיטב למגמה השלילית באפיק השקלי: הקרנות הכספיות רשמו השבוע פדיונות של כ-610 מיליון ₪- זינוק של פי 3 בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם, המסתכמים לפדיונות של כ-810 מיליון ₪ מתחילת החודש. הקרנות השקליות מחקו את הגיוסים מתחילת החודש ועברו לפדיון של כ-50 מיליון ₪, זאת לאחר שאיבדו השבוע כ-80 מיליון ₪.

על פי כלכלני מיטב, קרנות אג"ח חו"ל מאטות את קצב הגיוסים לאחר שגייסו השבוע כ-190 מיליון ₪  לעומת גיוסים של כ-240 מיליון ₪ בשבוע הקודם. מתחילת החודש הגיוסים בקרנות אג"ח חו"ל מסתכמים בכ-430 מיליון ₪.

מיטב מציינים בסקירתם כי תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-12.02.15 כ-264.4 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-211.7 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-52.7 מיליארד ₪.

בית ההשקעות מגדל מפרסם הבוקר את התשואות שנרשמו בינואר 2015.

מנתוני תשואות מקפת לחודש ינואר, עולה כי מקפת אישית, שהיקף הנכסים המנוהלים שבה מסתכם בכ-43.2 מיליארד שקל, רשמה בינואר תשואה של 0.06%. ב-12 החודשים החודשים רשמה מקפת אישית תשואה של 6.46%. מקפת משלימה (שבה היקף נכסים מנוהלים של כ-539 מליון שקל) רשמה בינואר תשואה של 0.38% ותשואה גבוהה יותר של 6.08% ב-12 החודשים האחרונים.

מדו"ח ריכוז התשואות בתיקי עמיתים של מגדל, עולה כי קרן י' רשמה בינואר 2015 תשואה של 0.36%, וב-12 החודשים האחרונים רשמה קרן זו תשואה של 7.03%. לעומתה, קרן ט' רשמה בינואר תשואה של 0.81%, בעוד שב-12 החודשים האחרונים רשמה קרן זו תשואה של 5.76%.

מסלול אג"ח ופקדונות רשם את התשואות הגבוהה ביותר בינואר: אג"ח ופקדונות (100%) רשם תשואה של 1.74% בינואר, בעוד שאג"ח ופקדונות (מינ' 80%) רשם תשואה של 1.56% בינואר, ואילו אג"ח ופקדונות (מינ' 65%) רשם תשואה של 1.45% בינואר. מסלול השקעות כללי, המנהל נכסים בהיקף של כ-17.3 מיליארד שקל, רשם בינואר תשואה של 0.37%, וב-12 החודשים האחרונים: תשואה של 6.42%.

מגדל השתלמות כללי (קופה 579) רשמה בינואר תשואה של 0.61%, וב-12 החודשים האחרונים – רשמה תשואה של 5.44%. מגדל – לתגמולים כללי (קופה 744) רשמה בינואר תשואה של 0.55% וב-12 החודשים האחרונים – תשואה של 5.84%.

הפחתה של 1.5% בקרן הנאמנות איילון (0F) אקסטרים דולר פי 3 (מספר קרן: 5117809). מנהל הקרן מודיע על קביעת השווי של האופציה $ P 0400.0 FEB (מס' ני"ע: 81238081) המוחזקת בקרן מאחר ולדעת מנהל הקרן, השווי שנקבע לאופציה הנ"ל בבורסה חרג באופן קיצוני מהשווי שנקבע לנכס הבסיס שלה.

לאור זאת ובהתאם להנחיות דירקטוריון מנהל הקרן ולבחינה שערך בהקשר, קבע מנהל הקרן את שוויה של האופציה, כדלהלן:

המחיר שנקבע לאופציה           המחיר שנקבע לאופציה                 שיעור השינוי בשווי האופציה

בבורסה לני"ע בת"א                    ע"י מנהל הקרן

1408 ₪                                 1183 ₪                                       15.98% –

שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן שלעיל כתוצאה מהשינוי בשווי האופציה הינו: 1.514%.

היכנסו כאן למדד תשומות הבנייה המעודכן

כלכלני הראל מעריכים כי מדד תשומות הבנייה ברבעון הראשון של השנה (ינואר, פברואר, מרץ) יעלה ב-0.2%! (בהראל לא מספקים תחזית חודשית למדד תשומות הבנייה). במקביל, מעריכים כלכלני הראל כי מדד המחירים לצרכן בתקופה זו יירד ב-0.9%.

בהראל מספקים הערכות לגבי סעיפי הדיור במדד ובכלל. להערכתם, סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן (בעיקר מחירי השכירות) יירד בשיעור של 0.2%. כמו כן, מעריכים בהראל שמדד מחירי הדירות בבעלות דיירים יעלה בתקופה זו ב-0.7%.

מדד תשומות הבנייה, המתפרסם במקביל לפרסום מדד המחירים לצרכן, הוא מדד חשוב ובמיוחד לרוכשי דירות חדשות. מדד זה משמש להצמדת החוב שעדיין לא שולם לקבלנים. מדד תשומות הבנייה שמחושב ומפורסם מדי חודש (ב-15 בחודש) על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) הוא מדד המודד את השינויים החלים במשך הזמן בהוצאה הדרושה לקניית "סל קבוע" של חומרים, מוצרים ושירותים המשמשים לבניית בתי מגורים והמייצג את הרכב הוצאות הבנייה של קבלנים וקבלני משנה. נוסף על מערכת המדדים המתייחסת לסל הכולל של הבנייה למגורים, החל בפברואר 1992 מתפרסמת מערכת של תת-מדדים לפי פרקי בנייה.   המדד משמש בעיקר כבסיס להצמדת חוזי בנייה, לניכוי שינויי מחירים מן השינויים בערך ההשקעות בבנייה וכמודד כללי של שינויי מחירים בענף הבנייה.

לריבית המשכנתא הנוכחית!

מדד תשומות הבנייה הוא מדד שלא ניתן לעקוב אחריו, לא ניתן להצמיד את הכסף אליו ולקבל תשואה ריאלית (כמו שניתן לעשות ביחס למדד המחירים לצרכן), לא ניתן לגדר אותו (להגן מפני עלייתו) וזו כמובן בעיה לרוכשי הדירות. המדד יכול לברוח כלפי מעלה והם חשופים, בעוד שאת המכשירים האחרים – מדד מחירי הצרכן, הצמדה למט"ח הם יכולים לגדר ולהגן מפני עלייתם.

כדאי כאשר יש חוב לקבלן לשקול את הנזק – הריבית על המשכנתא באם לקוחים אותה מוקדם כדי לשלם לקבלן לבין החיסכון שיהיה כתוצאה מאי תשלום על הצמדה למדד תשומות הבנייה. מדובר בהערכות ותחזיות שכל אחד צריך לעשות בעצמו, אם כי בעוד שאת הריבית אנחנו יודעים בבירור, את ההצמדה (החיסכון בהצמדה) אנו מעריכים, גם בהסתמך על כלכלנים (הראל פיננסים הוא מהגופים היחידים שמספקים תחזית למדד תשומות הבנייה).

למדריכים לרכישת דירה

היכנסו כאן למדד תשומות הבניה

מה החיסרון הגדול של תעודות הסל? נכון, לרוב נוטים לדבר על היתרונות של המכשירים הפאסיביים, אבל חשוב לדעת שזה לא נקי מחסרונות.

 הניהול הפאסיבי של ההשקעות שונה לחלוטין מניהול אקטיבי. בעוד בניהול אקטיבי המשקיע הן במישרין והן בעקיפין ( דרך קרנות נאמנות וניהול תיקים) מנהל את השקעותיו  בצורה דינמית – בודק, מנתח, משנה את תיק ההשקעות בהתאם למסקנות וההערכות שוטפות, הרי שניהול פסיבי דרך מכשירים פסיביים  ובעיקר דרך תעודות סל, אין בעצם שום ניהול! יש מעקב אחרי מדדים, אחרי בנצ'מרק מסוים. הרעיון שאין טעם לחפש ולנתח כדי להשיג תשואה עודפת כי לרוב לא ניתן לאורך זמן להכות את המדד.  המאמינים במכשירים הפסיביים – תעוודת סל, קרנות מחקות, קרנות סל,  טוענים  שהניהול האקטיבי לא מוכיח את עצמו לאורך זמן; הניהול האקטיבי (בעיקר קרנות נאמנות)  לא הצליח (גם בהינתן דמי הניהול שגובים בניהול האקטיבי) לייצר תשואה עודפת על פני המדדים הרלבנטיים. אבל, רק כדי להשלים את התמונה, חשוב להדגיש שמנגד,  טוענים המאמינים בניהול אקטיבי, שיש (וזה נכון) גופים שעל פני זמן מייצרים תשואה עודפת (הבעיה שהם מעטים יחסית).

השקעה פסיבית לעומת אקטיבית

יש בהשקעות פסיביות נוחות גדולה.  מקבלים בהם את הממוצע, לטוב ולרע – לא מכים את השוק אבל גם לא נמצאים מתחת לתשואה הממוצעת.  היתרון הגדול של המכשירים העוקבים הוא דמי הניהול הנמוכים ביחס למכשירים המנוהלים. פשוט, לא צריך שם עבודת ניתוח, בדיקת אגרות חוב ובדיקת מניות, וגם לא צריך להכין אלוקציה של התיק (חלוקת תיק ההשקעות/ הקרן למרכיבים שונים) ולכן העלויות של המכשירים האלו נמוכות יותר. מעבר לכך, מדובר במוצרים פשוטים שקל מאוד להבינם, גם הדיוטות גמורים בשווקים הפיננסים, לומדים מהר מה זה מדד ומה היתרונות של המוצרים האלו על פני המוצרים המנוהלים, ומעבר לכך מדובר במוצרים שקופים – אתם, המשקיעים יודעים בכל רגע נתון מה יש בתוך הסל, בעוד שמחזיק בקרן נאמנות ממש לא יודע במה הקרן מחזיקה (אלא בדיליי של מספר חודשים).

אבל וזה קריטי לדעת – יש בהן סיכון חבוי שנוטים להתעלם ממנו, סיכון שקיים בגלל שבסופו של דבר תעודת סל מונפקת על ידי גוף מסויים והיא מהווה התחייבות שלו כלפי מחזיק התעודות, ומי ערב שהגוף הזה יוכל לשרת את חובו? – קוראים לזה סיכון המנפיק וזה חיסרון גדול של תעודות הסל.

סיכון המנפיק בתעודות הסל

תעודות הסל פועלות בעיקר דרך נגזרים שונים. התעודה לרוב לא קונה את הרכבי המדדים עצמם, אלא פועלת באופציות ונגזרים על המדד המסוים. הסיכון שיכול להיות כאן הוא שהתעודה תהיה חשופה מסיבות שונות לרבות מסיבות טכניות, לשינויים בערך התעודה מבלי שתהיה מכוסה על כך. במקרה כזה, מנפיק התעודה (הבית) עלול להפסיד סכומים ניכרים והמשקיעים בתעודה עלולים שלא לקבל את השקעתם; המשמעות היא שמעבר לסיכון בתעודה עצמה, קיים סיכון שנובע מכך שהתעודה היא בעצם סוג של התחייבות המנפיק כלפי מחזיק התעודה, ובמילים אחרות מעין אג"ח.

חשוב לציין – קרנות מחקות הן מכשיר פסיבי דומה לתעודות הסל, אך תחת המעטפת והרגולציה של קרנות נאמנות, ולכן הן אינן נסחרות במהלך היום (כמו תעודות הסל). אבל, הן להבדיל מתעודות הסל וכחלק מתעשיית הקרנות מוגנות מפני סיכון המנפיק. אצלן יש בעצם חשבון משותף ששייך למחזיקים עצמם ומוחזק בנאמנות, ולא על ידי הגוף המנפיק, ובחשבון הזה נעשות באופן שוטף עסקאות. הממשעות היא שאם קורה משהו למנהל הקרן (בעיות פיננסיות, התמוטטות ועוד), הכסף מוגן.  לקריאה נוספת על קרנות מחקות – היכנסו כאן.

אבל, נראה שרשות ניירות ערך החליטה שבחיסרון הזה היא רוצה לטפל – הדרך היא להפוך את תעודות הסל לקרנות בל, אבל על הדרך עשויים דמי הניהול לעלות, אז למה המהלך הזה שווה – ממש לא ברור – תוכלו לקרוא כאן את תוכנית הרשות ואיך זה ישפיע על דמי הניהול שלנו בתעודות הסל.

בבנק דיסקונט מעריכים כי הכלכלה המקומית צפויה להתרחב בשיעור של 3.6%, לעומת 2.6% אשתקד, תוך התאוששות בהשקעות וביצוא. כתוצאה, צפוי שיעור האבטלה לרדת לרמה ממוצעת של 5.8%, במקביל לעלייה בשיעור ההשתתפות.

לאור התחזקותו המחודשת של השקל, המצמצמת את הגורמים להתאוששות האינפלציה, וההתערבות האגרסיבית של הבנקים המרכזיים ברחבי העולם, ריבית בנק ישראל תיוותר, להערכתנו, השנה ללא שינוי. האינפלציה, כך מעריכים בדיסקונט  צפויה לחזור לגבול התחתון של היעד לקראת סוף השנה, ולעמוד בסיכום שנתי על 1%.

תשואות האג"ח הממשלתי צפויות לסבול מתנודתיות גבוהה, במיוחד במהלך המחצית השנייה של השנה. מנגד במהלך המחצית השנייה, ובהנחה של שיפור בפרמטרים המרכזיים, אנו צפויים לראות עלייה בתשואות הממשלתיות עד רמה של 2.5% בתשואה ל-10 שנים (מח"מ 8).

בעולם הגדול,  צפויה צמיחה מתונה של (3.5%), כאשר ארה"ב מובילה הצמיחה במדינות המפותחות (3%). המדיניות המוניטארית במדינות המפותחות צפויה להמשיך להיות מרחיבה, תוך העלאת ריבית איטית בארה"ב, ל-0.75% בסוף השנה.  על התממשות התחזית הנוכחית מעיבים מספר רב של סיכונים גלובליים ומקומיים. במרכזם, זעזוע קשה בגוש האירו לנוכח האירועים ביוון, החרפת המשבר ברוסיה, עיכוב בהרכבת הממשלה ובאישור התקציב ואירוע בטחוני מקומי משמעותי.

בעידן בו המציאות הכלכלית במדינת ישראל אינה בשיאה , רבים מתקשים לנהל משק בית בצורה מאוזנת. ההבדל בין משפחה הנקלעת לאוברדרפט למשפחה המצליחה להחזיק את הראש מעל המים, קשורה בקשר ישיר לאוריינות הפיננסית.

אם האוברדרפט חונק אתכם, ההכנסות לא מספיקות לכם, וההוצאות רק הולכות וגדלות, הגיע הזמן לעשות סדר ולנהל את התקציב המשפחתי באופן אידיאלי לשמירה על איכות החיים והשקט הנפשי.

הכרת ההתנהלות הפיננסית

הפעילות הראשונה והחשובה ביותר, היא הכרות עם מציאות ההתנהלות הפיננסית שלכם. רשמו את סך ההכנסות החודשיות אל מול סך ההוצאות בכל אחד מחודשי השנה. כדי להקל על המשימה, נכון יהיה לאסוף את כל המסמכים הנדרשים לכך לרבות פירוט הויזה, דף מצב מחשבון העו"ש (עובר ושב), חשבונות המים, חשמל ארנונה, חשבונות התקשורת (טלפונים אינטרנט) ולמעשה כל מה שנחשב כהוצאה קבועה. לאחר מכן, הציצו בתלושי השכר שלכם ויתר מקורות ההכנסה הקיימים. תוצאות הבדיקה יחשפו בפניכם את ההוצאות הקבועות להן אתם מחוייבים אל מול ההכנסות המצויות.

בניית סדר עדיפות

לאחר שהכרתם בסך ההוצאות החודשיות, אתם יכולים להבין טוב יותר לאן הולך הכסף ולהערך לכך בהתאם. אם בחישוב העליון מצאתם כי ההוצאות עולות על סך ההכנסות, זה הזמן לערוך סדר עדיפויות התואם את הכנסותיכם. לעיתים תדרשו לוותר על הוצאה זו או אחרת ופעמים אחרות תתבקשו לצמצם בהוצאות אחרות, לשם האיזון האופטימאלי בין ההכנסה להוצאה.

חובות והלוואות

אם צברתם במהלך הדרך חובות והלוואות אותם אתם נדרשים להחזיר, זה הזמן לעשות הסדר הגיוני ונכון להמשך הדרך. שימו לב כי את ההסדר חשוב לבצע רק לאחר שאתם מודעים לסך ההכנסות אל מול סך ההוצאות, כך תכירו ביכולתכם לסכום ההחזר החודשי ותצליחו להגיע להסדר הגיוני עבורכם אל מול הנושים. ביצוע הסדר ללא הכרה בהתנהלות הפיננסית שלכם, עלול לגרום לכם לבצע טעויות הנובעות מלחץ, בין אם זו קביעה להחזר חודשי גבוה מהיכולת שלכם לבין אם זה הסדר הדורש ריביות גבוהות משמעותית.

רישום מדוייק של ההוצאות וההכנסות

חלק מתהליך חינוך פיננסי מתרחש לאחר שהורדתם אל הכתב את סך ההוצאות וההכנסות, גישרתם על סך החובות וההלוואות ובניתם סדר עדיפויות מחדש. בנקודה זו, מגיע הזמן להתחיל בדרכם החדשה. הדבר החשוב ביותר הוא לערוך רישום מדוייק של סך ההוצאות וההכנסות במהלך החודש, באופן זה ניתן יהיה לפקח על המתנהל.

לרישום המדוייק של סך ההכנסות וההוצאות יש שני יתרונות ברורים, האחד הוא תחושת אחריות לגבי התהליך החדש אותו אתם מנהלים ואילו השני, הוא בקרה מתמדת אחר המתנהל, כך שאף פרמטר מסך ההוצאות וההכנסות לא יעלם מעינכם.

ככל שתחושת המחוייבות להתנהלות הכלכלית הנכונה תהיה גבוהה יותר, כך ההצלחה בתהליך תהיה וודאית יותר ולהיפך.

כל המשפחה לוקחת חלק בתהליך

אם אתם מנהלים משק בית עצמאי, הרי שאין לכם את מי לשתף בתהליך אך אם אתם מנהלים משק בית עם שותפים לחיים, אין אתם יכולים לנהל את השינויים בעצמכם וחשוב לשתף את כל הנוגעים בדבר ההתנהלות והתוכנית החדשה. חשוב שגם אתם וגם השותפים לחיים שלכם, תהיו מגוייסים לתהליך אחרת ההצלחה נתונה בספק ועתידה לגרום לחילוקי דעות רבים ומגוונים. התנהלות פיננסית נכונה, מתחילה מהבית וככל שתקפידו לבצע זאת מוקדם יותר, כך ייטב לכם ולבני משפחתכם.

למדריך משכנתא המלא

מנתוני ריבית המשכנתא לחודש ינואר עולה דבר ברור – למרות שהריבית עלתה,  היא עדיין מאוד נמוכה – "כיום הריבית נמצאת בשפל וזהו זמן מצויין ללקיחת משכנתא וכן הלוואות פרטיות לסגירת מינוסים ובכלל למיחזורי משכנתא", אומר יועץ המשכנתאות, מאיר וידר, "חשוב לבדוק את הריביות ואת המסלולים במטרה לא להגיע למצב שבו ההחזר החודשי עולה בצורה משמעותית ונוטל המשכנתא לא יוכל לעמוד בתשלומים החודשיים.  חשוב לבדוק את מרכיב ההצמדה ולשקול לקחת משכנתא שחלקה צמודה למדד המחירים לצרכן וחלקה לא צמודה במטרה להקטין את החשיפה למדד המחירים לצרכן. המדדים אמורים להמשיך להיות נמוכים בשנתיים הקרובות ולכן החשיפה למדד לא תשפיע בצורה משמעותית על ההוצאה החודשית של נוטלי המשכנתאות."

בחודש ינואר, עלתה כאמור ריבית המשכנתא ביחס לחודשים הקודמים. הסיבה היא ככל הנראה חזרה של גידול בהיקף העסקאות בשוק הדירות לצד גידול בביקושים לדירות. בינואר, כך נראה, הפנימו רבים שתוכנית מע"מ אפס תיקבר, ושלא צפויות ירידות מחירים בשוק הדירות. על רקע זה, הרבה מאלו שישבו על הגדר חזרו לשוק, וגרמו להתחממות בשוק הדירות ובמקביל גם בשוק המשכנתאות.

ריבית המשכנתא הממוצעת הצמודה למדד בינואר 2015 עלתה ל-2.44%, בעוד שבדצמבר 2014 עמדה ריבית המשכנתא על 2.3% ולעומת 2.21% בחודש נובמבר.

הריבית הצמודה עלתה כמעט לאורך כל הקו, גם במשכנתאות קצרות וגם במשכנתאות ארוכות, הנה טבלה שמרכזת את הריביות בתקופות השונות

במקביל עלתה גם ריבית המשכנתא הלא צמודה – מ-2.41% בממוצע, ל-2.45%. נזכיר כי מדובר בריבית לא צמודה שהיא שקלול של שני הסוגים – ריבית משתנה וריבית קבועה. כלומר הנתון המדובר הוא שקלול של כל ההלוואות שנלקחו, אבל אין בו כדי לדעת את הריבית הקבועה הממוצעת והריבית המשתנה הממוצעת.

הנה טבלה שמרכזת את הריבית הלא צמודה לתקופות שונות –

האם מחירי הדירות גבוהים?

ולמה הנתונים האלו כך כך חשובים – גם לכאלו שעומדים לקחת משכנתא וגם לכאו שכבר יש להם משכנתא? כי למעשה מדובר בבנצ'מרק (מדד ייחוס) שלוקחי המשכנתא צריכים להתייחס אליו. אין סיבה שהריבית שלקחתם תהיה גבוה מהנתונים האלו, ואם היא גבוה אתם צריכים לבדוק האם כדאי לכם למחזר את המשכנתא? מאוד ייתכן שכן. בהקשר זה נזכיר שבנק ישראל (הפיקוח על הבנקים בבנק ישראל) לצד משרד האוצר יוצאים בקמפיין – "פראייר מי שלא ממחזר" בו הם פונים ללוקחי משכנתאות זכאים שיכולים למחזר את המשכנתא שלהם ולחסוך כסף רב.

החיסכון הזה נובע מעובדה פשוטה – ריבית המשכנתא בשנים האחרונות במגמת ירידה, וכאשר הריבית במגמת ירידה אזי מי שלקח בעבר עשוי למצוא את עצמו משלם תשלומים שוטפים גבוהים שמגלמים ריבית גבוה יותר. במצבים מסוימים כדאי לו לשבור את המשכנתא הקיימת ולהחליפה באחרת – זה המשמעות של מחזור משכנתא, ורבבות כבר עשו את זה. נראה על פניו שזה הזמן האידיאלי, קשה לראות את הריבית יורדת עוד יותר, משמע הריבית עכשיו היא די בשפל, ואם כך- זה עשוי להיות הזמן למחזר, הזמן בו הפער בין הריבית על המשכנתאות השוטפות לריבית המשכנתא הקיימת הוא הגדול ביותר. לא צמיד זה כדאי זה תלוי בפרמטרים רבים (למעלה לינק לבדיקת כדאיות מחזור משכנתא)

המדריך המלא ללקיחת משכנתא

בדיקה – האם כדאי למחזר משכנתא?

תזהרו מהריבית המשתנה, הנה הסיבות

בנק ישראל מעדכן היום את סך ביצועי המשכנתאות בחודש ינואר 2015  בהתפלגות על פי מסלולי הצמדה שונים. על פי נתוני בנק ישראל, סך ביצועי המשכנתאות לחודש ינואר ירד ל-4.6 מיליארד שקל לעומת כ-5.5 מיליארד שקל בדצמבר 2014. אבל, בסה"כ מדובר בקצב שנתי דומה ואפילו גבוה מהקצב בשנה שעברה

על פי נתוני בנק ישראל, מעט פחות ממחצית מהמשכנתאות ניתנו בריבית משתנה (2.26 מיליארד שקל), והיתר ניתנו בריבית קבועה (2.3 מיליארד שקל). סך המשכנתאות שניתנו בצמוד למדד הסתכמו ב-1.6 מיליארד שקל, אולם רובן אינן צמודות מדד – 2.9 מיליארד שקל.

בחודש דצמבר נרשמה עלייה גדולה בלקיחת משכנתאות על רקע החזרה של רוכשים לשוק הדירות. עד אז הם "ישבו על הגדר" בהמתנה לירידת מחירים וליישומה של תוכנית מע"מ אפס, אבל מיד אחרי נפילת הממשלה והקדמת הבחירות, הבין הציבור שתוכנית מע"מ אפ שמראש לא היה ברור כיצד , אם בכלל, תשפיע על המחירים, כבר לא רלבנטית, ומעבר לכך, שלפחות בטווח הקרוב לא צפויה ירידת מחירים, ולכן הביקושים  לדירות התגברו, ובהתאמה הביקושים למשכנתא החל מחודש דצמבר.

בחודש ינואר עלתה ריבית המשכנתא בצורה יחסית משמעותית, דבר המעיד על המשך ביקושים לדירות.

מחשבון משכנתא

מדריכים נוספים:

משכנתא לזכאים – כדאי?

כמה משכנתא להחזיר כל חודש?

למדריך מס רכישה

ריבית קבועה לעומת ריבית משתנה – מה עדיף?

לנתוני ריבית משכנתא מעודכנים

עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי בבית ההשקעות אפסילון, התייחס הבוקר למסחר עד כה ואמר כי "השווקים בעולם מפגינים יציבות מרשימה וזאת למרות כמה איומים שנתפסים כמשמעותיים כמו: יוון או המצב באוקראינה".

אזולאי סבור כי "יש בזה משום בשורה טובה לשווקים. מאחר ואם הם מגיבים באדישות לאירועים שבעבר היו גורמים לירידות, ניתן להניח שהמשקיעים מייחסים חשיבות רבה יותר לריבית הנמוכה האפסית ולתוכניות המוניטריות האגרסיביות בעולם".

בית הדין להגבלים עסקיים (כב' השופטת תמר בזק-רפפורט) נתן תוקף של פסק דין להסכמות בין רשות ההגבלים העסקיים וחברת FMR, ואפשר בכך תחרות מיידית בתחום מערכות תפעול המסחר בבורסה. "מדובר בתקופה בה מסתיימים כל הסכמיה של FMR לשירותי משרד אחורי, כך שמדובר בנקודת זמן קריטית ליצירת תחרות", נכתב בפסק הדין, "עיתוי זה יוצר פוטנציאל משופר ואיכותי, לכאורה, לכניסת מתחרים לשוק ולהגברת התחרות".

ההתחייבויות שלקחה על עצמה FMR, המספקת שירותים לחברות בורסה, מתמקדות בהקלה מקסימלית על ניוד לקוחות למתחרים של FMR וקישוריות בין המערכת שלFMR  לבין מערכות מידע של מתחרים.

הצעדים הגיעו לאחר כוונת הממונה להכריז על החברה כמונופול בתחומה. ההסכמות, שדומות במהותן להוראות אותן התכוון הממונה לתת לחברה במסגרת המהלך החד צדדי ששקל ליישם, נקבעו לתקופה של שנתיים, אשר בסיומן הרשות תמשיך לבחון את התפתחות התחרות בשוק זה. השופטת התייחסה למסגרת הזמנים וכתבה, כי "עמדה זו ראויה בעייני. הצעדים שביקש הממונה לנקוט הסתמכו על ניתוח שוק ועל הערכות אודות מהלכים שיתרמו ליצירת תחרות. לא סוד הוא שהערכות שהן פרי ניתוח כלכלי לא תמיד מתממשות באופן המצופה. נפלאות הן דרכי השוק. נוכח כך, ראויה היא הגמישות ששימר הממונה לעצמו לבחינה מחודשת של המצב בהמשך".

מערכת המשרד האחורי לצרכי סליקה היא מכלול ייעודי של תוכנות ואפליקציות, שבאמצעותו מבצעים חברי מסלקת הבורסה פעולות של תחילה וסיום יום מסחר, ניהול מאגרי המידע של הלקוחות וכן תפעול פעילות הקסטודי. מערכת "משרד אחורי" היא חיונית לפעילותו של חבר מסלקת הבורסה, ולמעשה, בלעדיה הוא לא יכול לספק שירותים ללקוחותיו, שרוצים שכספם יושקע בבורסה, בלעדיה.

להלן עיקרי ההוראות:

ניוד: הקלת האפשרות לעבור מ- FMR לחברה מתחרה: החברה לא תחתום על חוזים ארוכי טווח שיגבילו את מעבר הלקוחות למתחרים. התקופה המקסימלית לחוזים נקבעה לשנתיים; לקוחות FMR  יוכלו להאריך את ההתקשרות מולה באופן חד צדדי ובאותם תנאים, לתקופה של עד חצי שנה, אשר תאפשר להם להתארגן לקליטת המערכת המתחרה.

בנוסף, חובה לספק ללא תמורה את היסטוריית הלקוחות לבקשת חבר הבורסה. היסטוריית הלקוחות כוללת מידע הדרוש לחבר הבורסה על מנת לנייד את פעילותו למערכת מתחרה. במידה ש-FMR לא תעביר את הרשימה תוך 24 ימי עבודה בבקשה ראשונה של הלקוח, ותוך 3 ימי עבודה ביתר הבקשות, הדבר יהווה הפרה של הצו. כמו כן, לחברה אסור יהיה להפלות בין לקוחות.

קישוריות: החברה תהיה מחויבת לאפשר ללקוחות מערכת "משרד אחורי" שימוש במערכות מידע שאינן מסופקות על ידי החברה. ל-FMR יהיה אסור בין היתר לסרב לקשר בין מערכת המשרד האחורי לבין מערכות מידע שאינן מסופקות על ידה, לגבות עבור הקישוריות מחיר גבוה, להפסיק את מתן שירותיה ללקוח שקישר מערכות זרות או לפגוע בתנאים המסחריים שלו. בצו המוסכם נכתב במפורש כי "איום, דרישה, ניסיון או כל פעולה אחרת שתוצאתה האפשרית היא הפסקת מתן שירותים או פגיעה בתנאים מסחריים" תהיה הפרה של הצו.  החברה חייבת למסור כל מידע שנחוץ לצורך הקישוריות בין המערכת שלה לבין המערכות הזרות.

בנק ישראל מפרסם היום מחקר בנושא התחלקות הסיוע בשכר דירה בין שוכרים למשכירים – המקרה של סטודנטים במרכז ירושלים.

בשנים 2006–2011 הוענקו מלגות לסטודנטים שהתגוררו בשכירות במרכז ירושלים במטרה לעודד התחדשות עירונית, ואלו הביאו לגידול ניכר של מספר הסטודנטים באזור שיעור גלגול המלגות לידי בעלי הבתים של המלגאים נע בין חמישית לשתי חמישיות, בהנחה שהשינוי בשכר הדירה בפועל היה זהה לשינוי בשכר הדירה המבוקש.

המלגות הביאו לעליית שכר הדירה במרכז העיר בכ-7-4 אחוזים יחסית לשכונות ההשוואה, גם לאלו שאינם מלגאים. הגידול בהכנסה משכר דירה של כל בעלי הבתים במרכז העיר היה שקול לכארבע חמישיות מסכום המלגות.

אחת הסוגיות העומדות על הפרק בעת הנהגת תכניות סיוע בדיור היא השפעתן על מחירי הדירות ועל שכר הדירה של המוטבים והאחרים, ומכאן גם על האפשרויות של אוכלוסיית היעד ושאר הציבור לזכות בפתרונות דיור ראויים. בין השאר עולה השאלה האם, ובאיזו מידה, הסיוע למוטבים מתגלגל לידי המוכרים/המשכירים.

בשנים 2006–2011 העניקה הרשות לפיתוח ירושלים מלגות לסטודנטים שהתגוררו בשכירות במרכז ירושלים במטרה לעודד התחדשות עירונית, ואלו הביאו לגידול ניכר של מספר הסטודנטים באזור (המוערך בכ-900 סטודנטים). המלגה לסטודנט פחתה מ-6,600 ש"ח לשנה בתחילת התוכנית ל-3,400 ש"ח בסופה; היא היוותה קרוב לרבע משכר הדירה לסטודנט לקראת סוף התוכנית.

במחקר משותף שערכו נעם זוסמן מבנק ישראל ודורון סייג מהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה נבחנה התחלקות המלגות בין השוכרים לבין המשכירים.
בסיס הנתונים למחקר מורכב ממידע לשנים 2000–2012, ברובו המכריע מודעות להשכרה וכן סקר שכר הדירה של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, כמו גם נתונים מינהליים על מקבלי המלגות ושכר הדירה ששילמו. נבחן ההפרש בין שכר הדירה (בניכוי מאפייני הדירה) במרכז העיר בתקופת הענקת המלגות לשכר הדירה שם בתקופות אחרות, לבין הפרש זה באותם מועדים בשכונות יהודיות אחרות בבירה או בסמיכות למרכז העיר (להלן שכונות ההשוואה). ההפרש בין ההפרשים מלמד אותנו על השפעת המלגות על שכר הדירה היחסי במרכז העיר.

המחקר מלמד – בהנחה שהשינוי בשכר הדירה בפועל בשכונות השונות בירושלים היה זהה לשינוי בשכר הדירה המבוקש – שבתקופות סביב כניסת/ביטול תכנית המלגות, במהלכן עלה/ירד (בהתאמה) שכר הדירה במרכז העיר בכ-7-4 אחוזים יחסית לשכונות ההשוואה, שיעור גלגול המלגות לידי בעלי הבתים של המלגאים נע בין חמישית לשתי חמישיות; המלגות הביאו לעליית שכר הדירה במרכז העיר גם של אלו שאינם מלגאים (שהיוו כשתי חמישיות מהשוכרים במרכז העיר), כך שהגידול בהכנסה משכר דירה של כל בעלי הבתים במרכז העיר (כולל המשכירים לדיירים שאינם מלגאים) היה שקול לכארבע חמישיות מסכום המלגות. שיעורים אלו הם בתוך הטווח הרחב של הממצאים מהעולם.

יש להדגיש שתוכנית המלגות התמקדה בקבוצת שוכרים מסוימת באזור גיאוגרפי מצומצם, וחלק נכבד מהשוכרים שם נהנו ממנה. בשעה שמנסים להסיק מתכנית זו לגבי התחלקות הסיוע בדיור בתוכניות אחרות יש להתחשב במאפיינים אלו ובגורמים נוספים.