מי שמחזיק גמל בהפניקס, במנורה, במור, בהראל או באי.בי.אי כבר יושב על ארית תעשיות, גם בלי שורה עם השם באפליקציה. בינואר מכר צבי לוי, בעל השליטה, 7% מהחברה תמורת כ־395 עד 400 מיליון שקל. לצד משקיעים זרים נכנסו מנורה, הפניקס ומור. מאז ירדה המניה כ־73%. על אותו בלוק, אחרי דיבידנדים שכבר ירדו לחשבון, ההערכה היא הפסד נייר של כ־245 מיליון שקל. זה הסימון על הקנייה הזו.

בבורסה, נכון לראשון באוקטובר, שווי השוק 1,542.9 מיליון שקל. השער האחרון 1,514 אגורות, 15.14 שקל למניה. בינואר נסחרה החברה מעל 7 מיליארד. לוי נשאר עם כ־39%, שווי כ־615 מיליון שקל. הפניקס מחזיקה 8.3% מההון, הראל 5.7%, אי.בי.אי 5.1%. מדד ת״א־35 עלה כ־16% מתחילת השנה. ארית ירדה כ־60% באותה תקופה. בשלוש השנים שלפני המכירה המניה רצה 6,630%. בשיא עמדו מניות הבעלים על כ־2.8 מיליארד שקל על הנייר. הוא מכר נתח ליד השיא.

בספרים המספרים כבר מדברים אחרת מ־2025. במחצית הראשונה של 2026 ההכנסות 133.034 מיליון שקל מול 155.043 מיליון במחצית המקבילה. הרווח הנקי 52.444 מיליון מול 95.954 מיליון. ב־2025 כולה ההכנסות היו 523.785 מיליון והרווח הנקי 346.805 מיליון, שוליים גולמיים כ־69%, כ־60% מהמכירות לייצוא. התחזית ל־2026 מדברת על 340 מיליון שקל הכנסות, ירידה של כ־42% מול 2025. צבר ההזמנות בסוף הרבעון השני כ־672 מיליון, כולל הזמנה מותנית של כ־50 מיליון דולר, מול 1.1 מיליארד לפני שנה ומול 785 מיליון בסוף 2025. ברבעון השני לבדו ההכנסות 56.3 מיליון, ירידה של 36%. הרווח הנקי 9.7 מיליון, ירידה של 85%. הפסדי ניירות ערך במחצית היו 25.5 מיליון, ומאז התאיינו כשהתיק עלה.

הייצור עצמו יושב ברשף בשדרות. המטה באור יהודה. מי שמחזיק את המניה רואה מפעל מרעומים, וגם תיק ניירות ערך שרשם במחצית הפסד 25.5 מיליון ואז חזר. 400 מיליון שנכנסו בינואר הם כרבע משווי השוק הנוכחי של כל החברה, 1.54 מיליארד. עם הדוחות הוכרז דיבידנד של כ־529 מיליון שקל. מתוכו כ־317.4 מיליון כבר חולקו. בבורסה עודכן הסכום ל־311.44 אגורות למניה, יום קובע 28 באוגוסט, תשלום ב־8 בחודש שעבר. היתרה, כ־211.6 מיליון, ממתינה לאישור בית משפט על רווח ממכירת כ־11% מרשף טכנולוגיות בסוף 2025. ביום ההודעה המניה ירדה כ־12%. ב־14 בחודש שעבר דיווחה הבת על הזמנה תפעולית מחברה הודית בהיקף 16 מיליון דולר, אספקה במהלך 2027. עוד הזמנה ממשרד הביטחון למרעומים בכ־28 מיליון שקל. יש הסכם שיווק לנאט״ו ומפעל בדרך בארצות הברית. הצבר ירד. הזמנות חדשות נכנסות בקצב אחר.

מה לוקחים הביתה מהסיפור הזה. 245 מיליון זה הסימון על בלוק של 400 מיליון, על הקנייה של ינואר. מי שיש לו קופה בהפניקס, במנורה, במור, בהראל או באי.בי.אי רואה את הירידה בתוך התשואה של המסלול. לוי מכר ברווח. על מכירת נייר ערך של יחיד יושב מס רווחי הון 25%. קופה שמחזיקה בהפסד משאירה את הירידה בתוך המסלול. מי שרוצה לראות איפה הקופה שלו עומדת מול קופות אחרות פותח את טבלת קופות הגמל להשקעה. מי שרוצה לחשב מה נשאר מ־400 מיליון אחרי ירידה של 73% פותח את מחשבון ההשקעות. שני המספרים מהכתבה: 400 מיליון שנכנסו בינואר, ו־73% ירידה מאז. הראשון יצא מכיס הבעלים. השני יושב עכשיו בתיק של מי שקנה.