במאי 2015 צפויה תשואה חיובית של כ-0.3% לקופות הגמל כתוצאה מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובעולם (בארה"ב וביפן). כך עולה מתחזית ביצועי קופות הגמל במאי 2015 של מיטב דש. מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-5.1%.

בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות יציגו במאי 2015 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 0.3%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 0.2% לבין תשואה חיובית של 0.8%.

מדריכים בנושא קופות גמל

עליות השערים באפיק המנייתי בארץ ובחו"ל (בארה"ב וביפן) פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. מנגד, ירידות השערים באפיק המנייתי באירופה, ירידות השערים בישראל באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי (בעיקר הארוכות), והחלשות המט"ח (האירו) פעלו כגורם ממתן לתשואות החודש.

בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים: מדד ת"א 25 עלה ב-2.6%, מדד ת"א 100 עלה ב-2.0%, מדד ת"א 75 עלה ב-0.2% ומדד יתר 50 עלה ב-0.6%. בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה מעורבת: בארה"ב מדד ה-S&P ומדד הדאו ג'ונס עלו ב-1.0% כ"א, ומדד הנאסד"ק עלה ב-2.6%. באירופה נרשמה מגמה שלילית: ה-DAX הגרמני ירד ב-0.4%, ה-Eurostoxx 50 ירד ב-1.2% וה-CAC הצרפתי ירד ב-0.8%. ביפן נרשמה מגמה חיובית מובהקת והניקיי עלה בשיעור של 5.3%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות  למדד ירד בשיעור של 2.1%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.2%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.3%, והאג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-0.8%. האג"חים לטווחים ארוכים מ-10 שנים (אין להן מדד) ירדו בשיעור תלול הרבה יותר.

הקרנות המסורתיות רושמות באפריל גיוסים של כ-4.5 מיליארד ₪

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) ירד ב-1.0%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים ירדו ב-0.3% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו ב-2.1%. המק"מים והגילונים נותרו ללא שינוי.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית מתונה. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20 ירד   ב-0.2%, מדד התל בונד 40 נותר ללא שינוי ומדד התל בונד 60 ירד ב-0.1%. לעומת זאת, אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-0.9%.

בנוסף מציינים מיטב דש בסקירה כי מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-5.1% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל, ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.