קראודסטרייק השלימה רכישת הקניין הרוחני של XM סייבר. ב־8 בספטמבר הנפיקה 2,118,022 מניות רגילות מסוג A לחברה־בת גרמנית של שוורץ דיגיטס, לפי תשקיף שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית. עיתון העסקים המקומי מעמיד את סבב הקניין הרוחני על כ־600 מיליון דולר. מי שמחזיק קראודסטרייק בקרן השתלמות או בקרן מחקה מדד טכנולוגיה יושב על הדילול הזה בלי שבחר קוד ישראלי.

המספר השני מגיע מהעסקה הקודמת. לפני כחמש שנים קנתה קבוצת שוורץ, רשת הקמעונאות שמאחורי לידל, את XM סייבר עצמה ב־700 מיליון דולר. עכשיו היא מוכרת את הקוד, הפטנטים והסימנים. הלקוחות וההכנסות נשארים בחברה הגרמנית. צבר ההזמנות מוערך ב־450 מיליון דולר. גורמים הקרובים לחברה מעריכים את שווי XM כיום במיליארד דולר, כלומר שוורץ רואה בעסקת הקניין תוספת של כ־300 מיליון דולר מעל מה ששילמה אז על החברה כולה.

ביולי חתמה קראודסטרייק על הסכם לרכישת נכסי הטכנולוגיה. בדוח הרבעוני כתבה שתשלם 145 מיליון דולר בתמהיל מזומן ומניות, ועוד מניות שייקבעו במועד ההשלמה. מה שהושלם הוא התוספת: 2,118,022 מניות. המחיר האחרון בתשקיף, ב־10 בספטמבר, היה 208.86 דולר למניה, כ־442 מיליון דולר בנייר באותו שער. באוגוסט היו במחזור יותר ממיליארד מניות, כך שהדילול קטן למחזיק קרן. הרכישה מכסה קוד מקור, יותר מ־45 פטנטים, סימנים, סודות מסחריים ושמות מתחם. XM ממפה את הנתיב שתוקף היה לוקח בענן ובשרתים. קראודסטרייק קונה את המפה הזו לתוך פאלקון. העובדים הקיימים והמניות של XM נשארים אצל שוורץ, לפי הודעת המיזוג באוסטרליה. רוב העובדים נשארים בשוורץ. חלק קטן עובר לקראודסטרייק. החברה מדברת על התאמת כוח אדם, כלומר פיטורים. כל העובדים אמורים ליהנות מהאקזיט לפי האופציות, בהיקף המוערך בעשרות מיליוני דולרים, והנשארים יקבלו מענקי שימור. המייסדים נועם ארז ובועז גורודיסקי נשארים בחברה הגרמנית. זו הרכישה השישית של קראודסטרייק בישראל, אחרי סרפיק סיקיוריטי ב־420 מיליון דולר בתחילת השנה. סרפיק הייתה חברה שלמה. כאן נמכר הקוד.

מה זה עושה בחשבון. מי שמחזיק קראודסטרייק בפנסיה, בגמל או בקרן מחקה טכנולוגיה מקבל דילול של יותר משני מיליון מניות תמורת מפה של נתיבי תקיפה, בלי תזרים לקוחות שעובר איתו. 600 מיליון דולר הם מחיר הקניין הרוחני. התזרים מהלקוחות נשאר אצל שוורץ, על צבר של 450 מיליון דולר. 700 מיליון דולר היו מחיר החברה לפני חמש שנים, כשהקבוצה הגרמנית קנתה גם את החוזים וגם את האנשים. עובד ישראלי בודק אם האופציה שלו נכנסת לתוך עשרות המיליונים, ואם הוא בין העוברים לפאלקון או בין מי שכוח האדם מותאם סביבו. מחזיק קרן בודק כמה מהחשיפה לסייבר האמריקאי יושבת על נייר שהתרחב בשביל קוד ישראלי. בודקים את הפער ב־מחשבון השקעות, ואת הכסף שמחכה מחוץ למניה ב־מדריך הקרנות הכספיות.

בודקים אחרי הרישום. סופרים אם 2,118,022 המניות נרשמו למסחר בידי שוורץ דיגיטס אלפא, אם 145 מיליון דולר בתמהיל נסגרו, ואם צבר 450 מיליון דולר נשאר אצל שוורץ. עד שהקוד נכנס לפלטפורמת פאלקון, התמורה היא נייר מניות ב־208.86 דולר לשער התשקיף. התזרים מהלקוחות של XM יגיע לקראודסטרייק אם לקוח יבחר לעבור לפאלקון. 600 מיליון דולר הם סבב הקניין. 700 מיליון דולר היו סבב החברה. הפער ביניהם הוא מה שנשאר בגרמניה: החוזים, הצבר, ורוב כוח האדם.