מעודכן ל-07/2022

הבנק המרכזי האמריקאי יחליט השבוע על גובה הריבית בארה"ב. לפניו ניצבים מחד אינפלציה דוהרת בקצב שנתי של 9.1% לפי מדד יוני, ומאידך חששות מפני מיתון בשל מהלך העלאות הריבית המהיר.

רוב המומחים סבורים כי הפד יחליט להעלות את הריבית ב-0.75%.

למשל, כך כותב רפי גוזלן הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אי.בי.אי בסקירת מאקרו שפרסם: "בהחלטת הריבית הצפויה בשבוע הקרוב בארה"ב אנו מצפים להעלאה של 75 נ"ב. אמנם בדומה להחלטה הקודמת גם הפעם ה-Fed מגיע לאחר הפתעה נוספת באינפלציה בפועל כלפי מעלה, אך הירידה במחירי הסחורות ובציפיות לאינפלציה (הן משוק האג"ח והן מסקר מישיגן), כאשר ציפיות השוק הן להעלאה של 75 נ"ב ולא מעבר לכך, כל אלה מאפשרים ל-Fed להסתפק בהעלאה של 75 נ"ב ולא לעלות מדרגה נוספת במינון".

גם רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות, סבור כי הריבית תעלה ב-0.75 ל-2.25%-2.5%. לדבריו, אומנם לא תפורסם תחזית כלכלית חדשה, אך הפד יצטרך לחזור על גישתו הבוטחת כלפי כלכלת ארה"ב אם ירצה לשדר למשקיעים שבשלב זה לא יסטה מתוואי ההעלאות המהיר שצפה רק בחודש שעבר.

כל סימן בניסוח ההודעה או באופן אחר שהפד שוקל להוריד קצת את הרגל מהגז יבחן היטב את הסנטימנט בשווקים. האם יגיבו בירידות, עקב החשש שהדבר יעלה לגבי מצב הכלכלה, או בעליות, בשל ההתמתנות שתיגזר מכך במסלול העלאות הריבית.

בדרך להעלאה של 1%?

לעומתם, יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות, סבור כי הפד ינקוט צעד יותר אגרסיבי.

לדבריו, "שבוע המסחר יהיה מושפע מפעילות סוף החודש הקלנדרי, לצד החלטת הריבית בארה"ב ביום רביעי הקרוב. ההערכה כי הבנק המרכזי האמריקאי עשוי בדומה לבנק המרכזי הקנדי להפתיע את השוק בהעלאת ריבית, מעבר להכרזתו הקודמת על העלאה של 0.75% ולבצע העלאה של 1% בריבית. בבנק המרכזי האמריקאי עוקבים אחר נתוני הפעילות הכלכלית, כאשר הנסיקה החדה בריבית המשכנתאות טרם הביאה לפגיעה של ממש בביקוש לדירות הממשיך לצמוח גם לאחר הכפלת ריבית האשראי לדיור. סימנים בדבר האטה בביקוש לחופשות בבתי מלון, לצד ירידה ברכש המנהלים בסקטור המלונאות, מאותתים על החשש הגובר מפני גלישה למיתון בשנת 2023 ועל היערכות המנהלים לקראת הירידה בביקושים".