גאוזי סגרה הנפקה פרטית של 7 מיליון דולר כדי לממן הסדר חוב שאושר בבית המשפט המחוזי בתל אביב–יפו. בדוח שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית נכתב שההסכם נחתם ב־12 באוקטובר והושלם ב־15 בחודש: 2,383,279 מניות רגילות במחיר 2.9371 דולר למניה. עיתון העסקים המקומי מעמיד את שווי ההנפקה הראשונה על 319 מיליון דולר, ומחשב מחיקה של כ־98 אחוז מאז. מי שמחזיק את המניה בחשבון ברוקראז' אמריקאי או בקרן שעוקבת אחרי נאסד"ק יושב עכשיו על כ־30 אחוז מההון, אחרי דילול מלא.

המספר השני מגיע מההנפקה בוול סטריט. גאוזי יצאה לבורסה לפי 319 מיליון דולר, וכיום נסחרת לפי שווי של כ־5 מיליון דולר בלבד. המחיר בשוק עמד על כ־4.40 דולר למניה, מעל מחיר הגיוס. המשקיעים החדשים, בראשות המנכ"ל המייסד אייל פסו, נכנסים במחיר נמוך מהמסחר החי. בנוסף יוקצו 953,311 מניות לנאמני ההסדר, עורכי הדין אהוד גינדס וסימיון קידר. סך ההקצאה 3,336,590 מניות. אחרי ההשלמה יחזיקו הרוכשים כ־50 אחוז בדילול מלא, הנאמנים כ־20 אחוז, ובעלי המניות שנותרו כ־30 אחוז. ההסדר מסדיר התחייבויות של כ־61 מיליון דולר מלפני פתיחת ההליך. החברה מפתחת זכוכית חכמה ששולטת במעבר אור, לשווקי ארכיטקטורה, רכב, תעופה ומסילות.

בית המשפט נתן תוקף סופי להסדר ב־8 בספטמבר, לפי חוק חדלות פירעון ושיקום כלכלי, בתיק 51175-03-26. הדירקטוריון הרחיב את ההון הרשום ל־5 מיליון מניות. אין צורך באישור אסיפת בעלי מניות, כי העסקה יושבת על צו בית המשפט. מתוך שבעת המיליון, 1.638 מיליון דולר יוחזקו אצל הנאמנים ויוחזרו לרוכשים אם בית המשפט המסחרי בליון לא יאשר במלואו את תוכנית ההמשך של החברה־הבת הצרפתית סייפטי טק עד 13 בנובמבר, והמניות המתאימות יבוטלו. החברה התחייבה להגיש תשקיף מכירה חוזרת לרשות האמריקאית בתוך 60 יום מהגשת הדוח השנתי לשנת 2025, ולבקש רישום המניות החדשות בנאסד"ק. המניות הוקצו לפי פטור מרישום למשקיעים כשירים. נושאי המשרה חתמו על נעילה ל־30 יום. המשרד הרשום ברחוב התחיה 14 בתל אביב.

מה זה עושה בחשבון. מי שמחזיק מניית גאוזי בחשבון השקעות בחוץ לארץ מקבל דילול חד: שלושה מכל עשרה חלקים של החברה נשארים אצלו, שבעה עוברים למשקיעים החדשים ולנאמנים. 7 מיליון דולר הם המזומן שנכנס לקופה. 61 מיליון דולר הם החובות שההסדר מכסה, לא תשלום במזומן של מלוא הסכום ביום אחד. 319 מיליון דולר היו השווי בהנפקה. הפער ביניהם הוא מה שנמחק למי שנכנס אז ולא מכר. עובד או נושה בודק אם השכר והחוב נכנסים להסדר שממומן מהיום הראשון, ואם 1.638 מיליון דולר לא חוזרים לצרפת. מס רווח הון על נייר זר הוא 25 אחוז אם מוכרים את מה שנשאר. בודקים את הפער ב־מחשבון השקעות, ואת הכסף שמחכה מחוץ למניה ב־מדריך הקרנות הכספיות.

בודקים אחרי הרישום. סופרים אם 2,383,279 המניות נרשמו בנאסד"ק, אם 1.638 מיליון דולר נשארו בקופה אחרי ליון, ואם בעלי המניות הישנים באמת יושבים על 30 אחוז. עד שהזכוכית החכמה חוזרת לצבר ההזמנות, התמורה למחזיק הישן היא נייר שדולל. 7 מיליון דולר הם סבב ההצלה. 319 מיליון דולר היו סבב ההנפקה. הפער ביניהם הוא מה שנשאר בידי מי שלא מכר בדרך.