רשות ניירות ערך, בראשות ענת גואטה, פרסמה להערות ציבור את הוראות הליך הרישוי לתחום מתן שירותי מידע פיננסי. זאת על מנת לייצר תשתית רגולטורית מתקדמת להטמעת שירותי מידע פיננסי בישראל. התייחסות הציבור להוראות תתקבל עד ליום 16.1.2022.

הטמעת שירותים חדשים אלה היא צעד נוסף להגברת התחרות במערכת הפיננסית, כחלק מרפורמת הבנקאות הפתוחה. תחום שירותי מידע פיננסי צפוי להעניק לציבור בישראל אפשרויות חדשות לנהל את כספו בצורה דיגיטאלית, מונגשת, פשוטה ויעילה.

במסגרת שירות מידע פיננסי יוכל נותן השירות להציע ללקוחות מגוון שירותים כמו ריכוז מידע פיננסי ממקורות מידע פיננסי שונים, השוואת עלויות, העברת מידע לגופים פיננסיים לשם קבלת הצעות מחיר מתחרות להתקשרות עבור הלקוח; וכן ייעוץ בדבר התנהלותו הכלכלית של הלקוח.

המידע הפיננסי של הלקוח מועבר באמצעות מערכת מקוונת מאובטחת שדרכה מחויב הגוף הפיננסי לתת גישה למידע הפיננסי. הגופים הפיננסיים המחויבים בחוק להנגיש את המידע הפיננסי של לקוחותיהם הם בנקים וחברות כרטיסי אשראי. בהמשך יידרשו לכך גם נותני אשראי חוץ בנקאי, חברות ביטוח וחברות המנהלות קופות גמל ביחס למידע בנושא אשראי.

כל התנאים לקבלת רישיון

הנושאים והתנאים העיקריים לקבלת רישיון למתן שירות מידע פיננסי מתחלקים לשלושה:

1. הוראות בנושא רישוי וגילוי, במסגרתן מבקש הרישיון נדרש לצרף לבקשתו פרטים ומסמכים הכוללים, בין השאר, את סוג השירות שהוא מבקש לתת ללקוחות; פרטי האמצעים הטכנולוגיים שבידיו לצורך פעילות בתור נותן שירות מידע פיננסי ומיומנותו בהפעלתם; חוות דעת של מבקר מקצועי בדבר עמידת המבקש בדרישות הטכנולוגיות ועוד

בנוסף על בעל הרישיון לבחור אם לבטח את אחריותו כלפי לקוחותיו באמצעות ביטוח, בהיקף ובתנאים שהם ברמה מספקת בהתחשב בהיקף פעילותו הצפוי או להפקיד פיקדון להבטחת מלוא אחריותו כלפי לקוחותיו,

כמו כן, לצורך פיקוח יעיל ואפקטיבי על בעלי רישיון מוצע לקבוע חובות דיווח שונות של בעלי רישיון לרשות. חובות אלו כוללות דיווחים שנתיים בנושאים שונים.

2. מהימנות בעל הרישיון – על מנת לאפשר לרשות לבחון את מהימנות מבקש ובעל הרישיון, על פי סמכותה בחוק, מוצע להחיל על בעל רישיון, בעל שליטה בו וכן נושא משרה בכירה בו או בבעל השליטה, את רשימת הנסיבות המהוות פגם במהימנות המפורסמת באתר הרשות. רשימה זו חלה על כל הגופים המפוקחים על ידי הרשות וכוללת נסיבות כגון הרשעה בעבירה, הגשת כתב אישום ועוד.
3. אגרות – אגרת בקשת הרישיון תעמוד על 5,000 שקל. בנוסף מוצע לקבוע אגרה שנתית בהתאם להיקף הפעילות של בעל הרישיון.

רשות המסים, בראשות ערן יעקב, פנתה בחודש האחרון לכ-7,000 הורים לילדים עם מוגבלות, שבבדיקה שנערכה ברשות נמצא כי לא מימשו את זכאותם ל-2 נקודות זיכוי בשנות מס הצפויות להתיישן בסוף השנה.

על מנת לאפשר לאוכלוסייה זו ליהנות מהטבות המס טרם ההתיישנות, פנתה הרשות לזכאים במטרה שימהרו למצות את זכויותיהם עד 31.12.2021.

הפנייה שביצעה הרשות כוונה לשתי קבוצות באוכלוסייה: הקבוצה הראשונה היא של הורים לילדים עם מוגבלות, שאינם בעלי תיק במס הכנסה ואינם חייבים בהגשת דוחות שנתיים וגם לא הגישו בקשות להחזר מס, וכעולה מעיבוד שבוצע הם קיבלו בשנת 2015 גמלת ילד נכה מביטוח לאומי, שילמו מס הכנסה ולא נהנו מנקודות הזיכוי.

מאחר שניתן להגיש בקשות להחזר מס לשנת המס 2015 רק עד סוף חודש דצמבר 2021 שלחה הרשות להורים אלו מכתב מפורט כולל טופס בקשה להחזר מס, והזמינה אותם להגיש בקשות להחזר.

הקבוצה השנייה היא של הורים לילדים עם מוגבלות, שהגישו דוחות שנתיים לשנים 2016 ו-2017 וקיים לגביהם מידע שקיבלו גמלת ילד נכה מהמוסד לביטוח לאומי, שילמו מס הכנסה אבל לא מימשו את הטבת המס.

הואיל והאפשרות לתיקון דוח שהוגש לשנת המס 2016 מתיישנת בסוף חודש דצמבר 2021 פנתה הרשות להורים אלו והציעה להם לממש בדחיפות את זכאותם בהליך פשוט מאוד ב"אזור האישי" שלהם באתר רשות המסים.

במקביל הרשות תפנה טלפונית לכ-250 הורים מקבוצה זו, להם יש יותר מילד אחד עם מוגבלות, ותסייע להם לממש את זכאותם.

 מתחם עירוני חדש שישלב מגורים, תעסוקה, מבני ציבור ושטחים פתוחים עומד לקום בגני תקווה. כך אישרה הוועדה המחוזית מרכז.

התוכנית כוללת מעל 1,700 יחידות דיור שייבנו במבני מגורים בני 8-24 קומות. מתוך כלל יחידות הדיור, יוקצו 240 דירות קטנות. כמו כן, התוכנית כוללת 250,000 מ"ר עבור שטחי תעסוקה שיוקמו במבני תעסוקה בני 8-30 קומות בהם יוקצו 500 דירות של דיור מיוחד. בנוסף, התוכנית כוללת כ-45 דונם עבור מבני ציבור בהם שטח לטובת קריית חינוך חדשה וכ-52 דונם של שטחים פתוחים.

מבחינת דרכי הגישה למתחם החדש, התוכנית מתבססת על תחבורה ציבורית, כולל סלילת נתיבים ייעודיים והקמת מסוף לתחבורה ציבורית שממוקם בסמוך לכביש 471, וכן מערך של צירים ירוקים ושבילי אופניים.

תוכנית המתאר מציעה להקים מתחם תעסוקה חדש בצפון היישוב שיתחבר עם אזור תעסוקה המקודם בצפון קרית-אונו, באופן שהמרחב המשותף לשתי הרשויות יהפוך למוקד משיכה למגוון שימושי תעסוקה בתחומי תעשיית ההי- טק והשירותים העסקיים הנהנה מיתרון לגודל ומקרבה למוסדות אקדמיה סמוכים ולתחבורה ציבורית.

מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר יישאר ללא שינוי, שכן העלייה החדה במחיר הדלק תקוזז עם ירידה במחירי הנופש והירידה במחירי הפירות-והירקות. כך מעריכים באגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, בראשות עפר קליין.

עוד אומרים בהראל כי בנובמבר הכנסות המדינה ממסים היו גבוהות ועמדו על כ-36 מיליארד שקל. במקביל, הוצאות הממשלה עלו בקצב מתון יותר כך שהגירעון כאחוז מהתוצר ירד ל-4.6%. להערכתם בדצמבר הגירעון יעלה, אך ימשיך במגמת הירידה בתחילת השנה הבאה, דבר התומך בדירוג האשראי של ישראל ובהמשך התחזקות של השקל. בהראל מעריכים כי סיום רכישות האג"ח של בנק ישראל החודש לא ישפיע על התשואות לאור המשך הירידה בגירעון הממשלתי.

באשר לשוק המט"ח אומרים בהראל כי רכישות המט"ח של בנק ישראל גדלו בנובמבר ל-4 מיליארד דולר, הרמה הגבוהה ביותר בחצי השנה האחרונה. הדבר לא מנע את ייסוף השקל שנתמך בגידול בעודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים לצד עלייה מהירה בשוקי המניות בחו"ל. כלכלני הראל צופים כי הייסוף בשקל יימשך בטווח הבינוני, אך להערכתם התנודתיות תגדל בשל צמצום המדיניות המוניטרית המרחיבה מאוד בארה"ב ובשל אי-הסימטריות ברכישות/מכירות בנק ישראל שמתרחשת לאור ייסוף מהיר אך לא כתגובה לפיחות מהיר. הייסוף בשקל מפחית את האינפלציה המיובאת ויאפשר לבנק ישראל להישאר סבלני ולא להעלות את הריבית.

באשר לעולם אומרים בהראל כי השבוע צפויות ארבע החלטות ריבית משמעותיות. בארה"ב הפד צפוי להודיע על תחזית לשתי העלאות ריבית ב-2022, בבריטניה הריבית צפויה להישאר ללא שינוי, באירופה הבנק המרכזי ישאיר את הריבית ללא שינוי ויאותת שהוא לא מתכוון לשנותה בקרוב לאור העלייה בתחלואה, וביפן הבנק המרכזי צפוי להודיע שתוכנית רכישות החירום תסתיים כמתוכנן ברבעון הראשון של 2022.

מנגד, סין סין פועלת הפוך מארה"ב, ושם הבנק המרכזי הפחית השבוע את יחס הרזרבה לבנקים המסחריים הגדולים בחצי נקודת אחוז (=להפחתת ריבית), כדי להגדיל את הנזילות בשווקים.

למרות הפחתת יחס הרזרבה של הבנק המרכזי המטבע הסיני המשיך להתחזק גם בשבוע האחרון. החוזקה ביצוא הסחורות של סין לצד ההיעלמות של התיירות היוצאת מהמדינה תרמו להתחזקות המטבע השנה, כאשר נוסף על כך בשבועות האחרונים חל גם גידול בהשקעות הזרות. החוזקה של המטבע תרמה לכך שהאינפלציה בסין נמוכה יותר בהשוואה למדינות אחרות בעולם (בדומה לישראל) ועומדת על 2.3% בנובמבר, מתחת ליעד הבנק המרכזי של 3%. עם זאת, באשר לעתיד צופים בהראל פחות גורמים התומכים בהמשך התחזקות של המטבע בהם: ההאטה בכלכלת סין והמדיניות המוניטרית המנוגדת של הבנק המרכזי בסין שמרחיב (לאט), מול מקבילו בארה"ב שצפוי לצמצם.

רשות המסים מפרסמת אינדיקציה נוספת לשיגעון הנדל"ן המקומי. אף ש-2021 עדיין לא הסתיימה, הכנסות המדינה ממס שבח עלו בינואר-אוקטובר 2021 ב-70% לעומת התקופה המקבילה בשנת 2019 והגיעו ל-6.3 מיליארד שקל. ההכנסות ממס רכישה עלו בשיעור דומה של 72% והגיעו ל-9.8 מיליארד שקל. כך עולה מסקירה שפרסמה הרשות של התפתחויות בשוק הנדל"ן ותגובת השוק לצעדי מיסוי מקרקעין דרך נתונים על עסקאות נדל"ן והכנסות ממיסי מקרקעין לשנים 2013 -2021.

באוקטובר 2021 לבדו נרשם זינוק חד בהכנסות ממס שבח, בשיעור של 248% ו-198% בהכנסות ממס רכישה. לדברי הרשות, מעבר להשלמת עסקאות ודיווחים מחודש ספטמבר, שבו חלו החגים, ניתן לייחס עלייה זו לתגובת השוק לצפי להעלאת מס הרכישה למשקיעים.

בפילוח מס רכישה לפי סוגי נכסים, ניתן לראות כי עיקר ההכנסות ממס רכישה נגבה מרכישת דירות, 57% בשנת 2020. מתוכם 32% מדירות השקעה, 14% מרכישת דירה יחידה ו-11% מדירות ב"המתנה" (משפרי דיור). חלק משמעותי נוסף מהכנסות מס רכישה נובע מרכישת קרקעות, שבשנת 2020 עמד על 30%. הכנסות ממסים מרכישת בניינים מהוות 10% ו-3% הנותרים נובעים מפעולות באיגוד מקרקעין.

עוד עולה מן הסקירה כי בפילוח הביקוש לדירות השקעה לפי אזורים, בשנת 2020 נצפה שינוי לעומת נתוני 2019. באזורים עם רמת מחירים נמוכה יחסית – כמו חיפה, באר-שבע, טבריה ונצרת – חל גידול משמעותי, של 20%-30%,  ברכישת דירות ע"י משקיעים. כתוצאה מכך, נרשמה בחיפה הכמות הגבוהה ביותר של רכישת דירות להשקעה בשנת 2020 – 2,943. בתל-אביב, שבה היו ב-2019 הכי הרבה רכישות ע"י משקיעים, הכמות נשארה כמעט ללא שינוי.

עוד עולה כי מקור עיקרי לגביית מס שבח הוא מכירת קרקעות שמיועדות לדיור – 3.1 מיליארד שקל בשנת 2020 שמהווים 52% מסך הגבייה. מכירת בניין מסחרי מהווה עוד 23% – 1.4 מיליארד שקל ב-2020. כ-17% ממס שבח נגבה ממכירת דירות מגורים.

הפיקוח על הבנקים, בראשות יאיר אבידן, הודיע כי הוא מבטל את הוראת השעה שפורסמה בעקבות משבר הקורונה. הוראת השעה להתמודדות עם משבר הקורונה פורסמה לראשונה ב-19.3.2020, ועודכנה מאז מספר פעמים בהתאם לצרכים שעלו. עם החזרה לפעילות משקית סדירה פחת הצורך במתן הקלות לתאגידים הבנקאיים בפעילותם הבנקאית,  ולפיכך, החל מיום 1.1.2022 יפוג תוקף הוראת השעה למעט הוראות פרטניות להן נקבע בהוראת השעה תוקף מאוחר יותר.

בפרט, הפיקוח סבור כי החזרה לפעילות סדירה מאפשרת לתאגידים הבנקאיים לחזות את צרכי ההון ולחלק דיבידנד. בחודש יולי הסיר הפיקוח על הבנקים בבנק ישראל את האיסור לבנקים לחלק דיבידנד, אך הגביל את החלוקה ל-30%. כעת הוא מסיר את המגבלה לחלוטין. עם זאת, לדברי הפיקוח, בעת החלטה על חלוקת דיבידנדים, התאגידים הבנקאיים נדרשים לנהוג בזהירות בבחינת המודל העסקי  וכן להביא בחשבון כי עדיין קיימת רמה מסוימת של אי ודאות בשווקים, הנובעת בין היתר מהתפתחות מוטציות חדשות של הווירוס.

בנוסף, המפקח על הבנקים החליט לעדכן הוראות ניהול בנקאי תקין רלוונטיות ולקבע הקלות מסוימות שניתנו בהוראת השעה, לאור הצורך בהתאמת הדרישות לשינויים הקבועים שהתרחשו בשנים האחרונות במשק, בין השאר, בעקבות מעבר לשימוש הולך וגדל באמצעים טכנולוגיים מתקדמים.

מעודכן ל-08/2022

אחרי שנים של ריבית אפסית, העולם נמצא בעיצומו של תהליך העלאות ריבית. מה יקרה למשכנתא, מה יקרה להלוואות אחרות, איך זה ישפיע על שוק המניות, ומה לעשות עם הכסף

אחרי שנים רבות שהריבית בישראל ובעולם נמצאת ברמה אפסית, למעט העלאות זניחות פה ושם, בעיצומה של 2022 הגלגל התהפך. העולם מצוי בעיצומו של מהלך משמעותי להעלאת ריבית מצד בנקים מרכזיים. שיבושים בשרשרות אספקה של מוצרים וחומרי גלם, שנגרמו כתוצאה מתחלואה וסגרים בעקבות משבר הקורונה המתמשך, הובילו למחסור במוצרים אלה, שהביא בתורו לעליית מחיריהם, ולהיווצרותה של אינפלציה (מהי אינפלציה?). הפלישה של רוסיה לאוקראינה בפברואר שהתפתחה לכדי מלחמה מתמשכת, הוסיפו להאצת התהליך מאחר ששתי המדינות הן ספקיות מרכזיות של חומרי גלם חשובים כגון נפט (רוסיה) וחיטה (אוקראינה).

בתחילת התהליך בנקים מרכזיים בעולם, בהובלת יו"ר הפדרל ריזרב האמריקאי, עדיין סברו כי מדובר באינפלציה זמנית, שתיפתר ככל שה"פקק" בשרשרות האספקה ישתחרר, אבל כעת נראה כי הם משנים בהדרגה את הטון, מכירים בשובה של האינפלציה לחיינו בתור דיירת קבע, ונערכים בהתאם. מה שאומר מבחינתם – העלאת ריבית לצורך ריסון האינפלציה, ולא באופן חד פעמי.

וכשהריבית עולה, זה משפיע על הכיס של כל אחד ואחד מאיתנו בכל מיני מישורים.

המשכנתא תתייקר

המישור הראשון והעיקרי הוא המשכנתא, אותה הלוואה שרוב הציבור נוטל בשלב מסוים בחייו לצורך רכישת דירה (למדריך ומחשבון משכנתא – ראו כאן). ההשפעה העיקרית של העלאת הריבית תורגש אצל מי שנטל משכנתא במסלול פריים (הריבית במשק + 1.5%), כלומר הלוואה לא צמודה בריבית משתנה. ברגע שהריבית תעלה, גם ריבית הפריים תתייקר, כך שהתשלום החודשי יגדל.

אבל גם מי שנטל משכנתא במסלול שונה צפוי להיות מושפע, שכן כאשר הריבית עולה במסלול הפריים, הבנקים נוטים להעלות ריבית גם במסלולים האחרים.

פירוש הדבר הוא שייתכן כי בטווח הקרוב נהיה עדים לעלייה בנטילת משכנתאות. מנגד, בטווח הרחוק עצם העובדה שהמשכנתאות יתייקרו עשויה להביא לירידה בביקושים אליהן, ומכאן לירידה בביקושים לדירות לרכישה, ומנגד לעלייה בביקושים לדירות להשכרה.

מה לעשות: למי שנמצא בתהליך של רכישת דירה – כדאי למהר לסגור את תנאי המשכנתא לפני העלאת הריבית. למי שעדיין לא שם – כדאי להמתין ולבחון את ההתפתחויות בשוק הדיור, אולי במשך הזמן הנס יקרה ונראה את המחירים יורדים. ומי ששוכר דירה – שיחתור לחתימה על חוזה שינעל את המחיר הנוכחי לכמה שנים.

ההלוואות יתייקרו

השפעה נוספת של העלאת הריבית תהיה על ההלוואות שלקחנו באופן כללי, ובראש ובראשונה על הריבית שאנחנו משלמים על המינוס בבנק. גם הריבית הזאת צפויה להתייקר, לצד כל הלוואה אחרת שאנחנו אמורים להחזיר (למדריך ומחשבון הלוואות – ראו כאן).

מה לעשות: קודם כל, וזה נכון תמיד – לא להיות במינוס! אם אתם מתכננים לקחת הלוואה – עשו זאת בהקדם. אם כבר יש לכם הלוואה עומדת – תבדקו את תנאי ההלוואה, תבדקו אם אפשר לשנותם או אם אפשר להקדים ולפרוע את ההלוואה בריבית הנוכחית, כל עוד אין תשלום כלשהו על פירעון מוקדם.

המניות יירדו?

השפעה נוספת של ריבית עולה היא על שוקי המניות. כל עוד הריבית היתה אפסית, כל אלטרנטיבות ההשקעה האחרות, למעט נדל"ן, כמעט התבטלו, ושוקי המניות בארץ ובמיוחד בעולם נהנו מגאות מתמשכת ושיאים חדשים. ריבית עולה נחשבת כפקטור שלילי לשוקי המניות מכמה סיבות: ראשית, החברות הציבוריות עלולות להרוויח פחות בגלל עלויות מימון גבוהות יותר. שנית, הריבית העולה תציב למשל את הפיקדונות הבנקאיים כאלטרנטיבת השקעה מעניינת, כאשר הבנקים ישלמו למפקידים ריבית בטוחה לעומת הסיכון שגלום בהשקעה במניות.

מה לעשות: ראשית, לבחון את תיק המניות שלכם ולרענן את התמהיל בהתאם לחברות שירוויחו (חברות פיננסים?) או יפסידו (חברות נדל"ן?) מהעלאת ריבית (כך תנהלו את תיק ההשקעות שלכם בעצמכם). שנית, להמתין להעלאת הריבית בפועל ולבחון את הפיקדונות הבנקאיים שיתעוררו לחיים.

מה יקרה לאג"ח?

באופן כללי, גובה הריבית במשק משליך גם על מצב איגרות החוב. ריבית נמוכה או הפחתת ריבית גורמת לעלייה במחירי האג"ח, ואילו ריבית גבוהה או העלאה שלה (ואפילו רק ציפייה להעלאה) גורמת לירידה בערכן וכדאיות ההשקעה בהן יורדת. ככל שהאינפלציה מסתמנת ככזו שעומדת להישאר בטווח הארוך, הבנקים המרכזיים יפעלו בכיוון של העלאות ריבית על מנת לרסנה, כך שמחירי האג"ח צפויים לרדת, בעיקר ככל שטווח האיגרות ארוך יותר.

מה לעשות: יש לבחון ולרענן את החזקות האג"ח שלכם. אם יש לכם בתיק ההשקעות אג"ח ממשלתיות לטווח ארוך, כדאי לשקול להמירן באג"ח קצרות יותר (בהנחה שתהליך העלאת הריבית יהיה הדרגתי ושקול). בנוסף, אפשר לשקול כאלטרנטיבה השקעה באג"ח קונצרניות, אג"ח של חברות, שמחיריהן מושפעים בעיקר מביצועי החברה הספציפית, ופחות מגובה הריבית במשק.

הוועדה המחוזית לתכנון ובניה דרום, בראשות עודד פלוס, החליטה להפקיד תוכנית להקמת רובע מגורים חדש בקרית גת.

התוכנית היא על שטח של 1,190 דונם, והיא ממוקמת מדרום למרכז הוותיק של העיר, מצפון למושב עוזה וממזרח לכביש 40.

התוכנית שביוזמת רשות מקרקעי ישראל, כוללת 8,000 יחידות דיור – מתוכן כ-2,100 יוקצו עבור דירות קטנות ו-600 דירות עבור דיור מוגן.

הרובע מציע  מגוון  סוגי בינוי, מבנייה נמוכה של עד 3 קומות, בניה מרקמית של עד 10 קומות, ובינוי גבוה יותר של  18-28 קומות.

בנוסף ליחידות הדיור, התוכנית כוללת כ-525,000 מ"ר עבור מבני ציבור, כ-54,000 מ"ר עבור מסחר, כ- 180,000 מ"ר עבור שטחי תעסוקה שיוקמו בצמוד למסילת הרכבת הקיימת תל אביב-באר שבע. בנוסף, התוכנית כוללת כ-370 דונם שטחים פתוחים – מתוכם פארק רחב בהיקף של כ-300 דונם, שיוקם במרכז התוכנית לרווחת התושבים. החניות ברובע יהיו בתת הקרקע.

בהיבט התחבורתי, התוכנית כוללת הקמת מסוף תחבורה ציבורית, שבילי אופניים, וטיילות.

לצורך מימוש התוכנית, יועתק דרומה מקטע של מסילת הברזל בין קריית גת לאשקלון החוסם את פיתוחה של העיר. השינוי המתוכנן בקטע המסילה יאפשר לרכבות המגיעות מכיוון צפון אל קריית גת, להמשיך לכיוון אשקלון ויאפשר בעתיד חיבור רכבתי נח בין קריית גת לאשקלון ואשדוד.

לדברי מתכנן מחוז דרום במינהל התכנון, תומר גוטהלף, "הרובע החדש, נמצא במיקום מצוין, בקרבה לתחנת הרכבת של קריית גת ולמרכז העיר ויציע איכות חיים מצוינת לתושביו העתידיים. הרובע החדש יחזק  באופן משמעותי את  מרכז העיר קריית גת ויאיץ את ההתחדשות העירונית בשכונות הוותיקות בעיר".

האינפלציה בארה"ב עלתה ל-6.8%, לראשונה מאז 1977. במאה השנים האחרונות עלייתה אף פעם לא נעצרה ברמה זו, אלא המשיכה לטפס לרמות דו ספרתיות. בעקבות עליית הסיכון שה-FED נמצא מאחורי העקום, הבנק המרכזי צפוי לזרז משמעותית מהלכי צמצום המדיניות בהחלטתו השבוע, על פי ההערכות מעבר לתחזיות בשווקים. כך מעריך אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב דש בסקירת מאקרו שבועית. להערכת בית ההשקעות ה-FED צפוי להודיע על סיום הרכישות תוך 3-4 חודשים ולעדכן תחזית לעליית ריבית ל-3-4 העלאות ב-2022 ועוד 4-5 ב-2023.

באשר לתמונת המצב של הכלכלה המקומית, אומרים במיטב דש כי שוק העבודה משתפר במהירות בחודשיים האחרונים ולפי חלק מהאינדיקטורים כמעט חזר לרמתו לפני המגפה. על רקע מספר שיא של משרות פנויות, שוק העבודה צפוי להמשיך ולהשתפר בחודשים הקרובים תוך עלייה בשכר, זאת בתנאי שלא תחול הרעה במגפה.

כמו כן, גביית המסים ממשיכה לגדול בקצב גבוה מאוד ומעידה על צמיחה מהירה במשק. הקצב השנתי של גביית המיסים הישירים והעקיפים גבוה בכ-10% מהרמה שהייתה צפויה אם לא היה מתרחש המשבר.

הגירעון ירד ל-4.6% לעומת 5.5% בחודש הקודם. בחודש דצמבר הגירעון צפוי לגדול בעקבות הוצאות של כ-70 מיליארד שקל בחודש במסגרת התקציב שאושר לעומת ההוצאה החודשית הממוצעת של כ-38 מיליארד שקל מתחילת השנה.

השקל ממשיך להגיב לעליות ב-S&P 500

ההתפתחויות בזירת המט"ח בשבוע שעבר שוב המחישו שהסיבה העיקרית להתחזקות השקל קשורה לפעילות המוסדיים. השקל התחזק אחרי עליות שערים חדות בבורסת ארה"ב (ה-S&P 500 עלה בשבוע שעבר בשיעור הגבוה מאז פברואר). לפי הנתונים המעודכנים, הקצב השנתי של מכירות הדולרים ע"י המוסדיים במסגרת עסקאות הגנת מטבע עלה מכ-31 מיליארד דולר בספטמבר ל-33 מיליארד דולר באוקטובר.

הנתונים הרבעוניים של הפעילות בשוק המט"ח מעידים שהמשקיעים המוסדיים והזרים היו רוכשי השקלים נטו, גם אם בהיקפים קטנים יותר מאשר ברבעון השני. המגזר העסקי המשיך לקנות דולרים גם ברבעון השלישי למרות העודף בחשבון השוטף.

למרות סיום תוכנית רכישות מט"ח בסך של 30 מיליארד דולר, בנק ישראל נאלץ גם בנובמבר לרכוש כ-4 מיליארד דולר. העלייה ביתרות המט"ח של ישראל הייתה בשנה האחרונה גדולה יותר מאשר בכלכלות הרבה יותר גדולות משלנו.

לדברי מיטב דש, כדי לבלום התחזקות השקל כדאי לבנק ישראל לרכז מאמצים בפתרון זרם הדולרים שמגיע מכיוון המשקיעים המוסדיים.

עולם ההשקעות הפך להיות לאחד מהעולמות הכי מסקרנים עבור כל אחד מאיתנו. אנשים רבים שעד כה לא התעניינו בעולם הזה, מוצאים את עצמם נכנסים אליו בדרך כזאת או אחרת. רוב האנשים רוצים להשקיע את הכסף, אך רובם לא יודעים כיצד לעשות זאת. אז אם יצא לכם לחסוך סכומי כסף גדולים, שווה לכם לבחון את האפשרות של השקעה בתיקי השקעות. תיק השקעות ידוע בתור אפיק השקעה בטוח באופן יחסי, כזה שגם יכול להביא תשואה גבוהה במיוחד. אך מה אסור לכם לעשות כאשר אתם משקיעים כסף בתיקי השקעות? יש כמה עניינים שאמורים להיות מבחינתכם תמרורי אזהרה בוהקים. אחרי שתקראו את המאמר בשלמותו, תוכלו סוף כל סוף לצאת לדרך.

פיזור סיכונים בצורה לא מאוזנת

אחד מהכללים החשובים ביותר של השקעה בתיקי השקעות הוא פיזור סיכונים. פיזור סיכונים יאפשר לכם לדעת כי במצב שבו תהיה נפילה, לא תמצאו את עצמכם מפסידים הכל. אך תיק השקעות מחייב אתכם לפזר את הסיכונים בצורה מאוזנת בין אפיקים שונים. אם לא תפזרו את הסיכונים באופן מאוזן, הפיזור לא בהכרח יניב את התועלת הרצויה. מבחינתכם פיזור הסיכונים חייב להיעשות בצורה שווה על מנת שתוכלו להיות רגועים. כך תמיד תוכלו לראות את עצמכם קמים על הרגליים במצב של נפילה. בכל זמן הכסף שלכם מושקע בעוד מקומות אחרים שיכולים להניב תמורה.

דמי ניהול זולים לצורך חיסכון

זה נכון כי אחת מההשקעות המשמעותיות ביותר תהיה ההשקעה בדמי הניהול. מדובר על תשלום חודשי קבוע שיהיה עליכם לשלם לבית ההשקעות שמנהל את תיק ההשקעות. ניהול תיק השקעות זוהי משימה למקצוענים, ולכן מוטב לכם לשלם את הסכום הזה לשקט הנפשי שלכם. אך אל תתפתו לשלם דמי ניהול זולים כי הם עלולים לחזור אליכם כמו בומרנג. אנו מציעים לכם תמיד לשלם קצת יותר על מנת שתוכלו לקבל בהתאם. תשלום נמוך של דמי ניהול מביא איתו לרוב גם שירות וזמינות באיכות ירודה. ההבדלים כאשר מסתכלים על הרווחים הצפויים הם מינוריים, ולכן כדאי לכם לספוג אותם. תסתכלו על התמורה שתוכלו לקבל מבית השקעות שיהיה זמין תמיד עבורכם.

ללכת בצורה עיוורת אחרי המומחים

מומחים שמנהלים תיק השקעות בוודאי יודעים מה הם עושים ולאן הם רוצים להגיע. אך אתם לעולם לא צריכים ללכת אחריהם בצורה עיוורת ומבלי לשאול שאלות. אתם מבחינתכם תהיו מוכרחים להיות תמיד עם היד על הדופק על מנת למנוע בעיות. גם אנשי מקצוע מנוסים מאוד יכולים לעשות טעויות, בטח כאשר יש להם תיקי השקעות נוספים לנהל. אנו מציעים לכם לבדוק תמיד מה קורה בתוך תיק ההשקעות שלכם – גם לטוב וגם לרע. אם התיק לא מנוהל בצורה נכונה תמיד תהיה לכם אפשרות להעביר אותו לבית השקעות אחר שיספק את הסחורה.

השקעה לפי מה שאחרים עושים

לא מעט אנשים משקיעים את הכסף שלהם בתוך תיק השקעות כזה או אחר. אך אין סיבה שתלכו אחרי ההשקעות של אחרים רק בגלל שהם מצליחים להרוויח מהם. אתם צריכים להסתכל אך ורק על עצמכם ולנסות להשקיע בהתאם למה שנכון לכם. הרי כל משקיע הוא עולם שלם בפני עצמו, ולכל אחד יש את הדרישות שלו. לכן אל תשקיעו לפי ההשקעות של אנשים אחרים כי זה עלול שלא להיות נכון לכם. תנהלו את התיק שלכם באופן אישי, זוהי הסיבה כי מוטב את האחריות להפקיד בידיים הנכונות. בידיים של איש מקצוע אשר מכיר את העולם של תיקי ההשקעות על בוריו.

לאור השינויים והמגמות בעולם בענף ביטוח רכב חשמלי, קבוצת הראל ביטוח ופיננסים משיקה פוליסת ביטוח רכב ייחודית המיועדת לרכבים חשמליים. הפוליסה נבנתה כך שתעניק לבעלי רכב חשמלי את כל כיסויי הביטוח המקיפים ובנוסף תעניק כיסוי ביטוחי לצרכים הייחודים של רכב חשמלי כמו נקודות הטענה ועוד.

תוכנית הביטוח החדשה לרכב חשמלי תעניק בנוסף לכיסויים הרגילים גם כיסויים ייחודיים כגון: כתב שירות וכיסויים לפוליסת ביטוח רכב מקיף: הפוליסה תאפשר החלפת גלגל ברכב פריצת רכב וטעינת רכב חשמלי בשטח;  כיסוי לעמדת טעינה ולאביזרי הטעינה: הפוליסה תכסה אביזרי טעינה השייכים לרכב המבוטח, עד לסכום ביטוח של 5,000 שקל; כיסוי לצד ג' לעמדת טעינה: הפוליסה תכסה נזק שנגרם לרכוש צד שלישי כתוצאה משימוש ברכב המבוטח. כיסוי זה חל גם על עמדת טעינה תקנית המשויכת לרכב המבוטח ולעמדת טעינה אקראית במסגרת גבול האחריות של הפוליסה אך לא יותר מ-500,000 שקל וזאת ללא תוספת פרמיה.

לדברי ליאור שיינין, סמנכ"ל בכיר ומנהל אגף פרט בחטיבת הביטוח הכללי בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים, "המגמות העולמיות מראות בבירור שאנו צועדים לעולם של רכבים חשמליים ואנו בהראל למדים כל העת את צורכי השוק, השינויים והמגמות בחייהם של לקוחותינו מחייבים את החברה להמשיך ולהשיק מוצרים שיתאימו לאופן בו לקוחותינו בצורה הטובה ביותר ובהתאם למציאות המשתנה. כמו בכל תחום אליו החברה נכנסת, גם בתחום הביטוח לרכבים חשמליים אליו אנו נכנסים כעת, אנו משיקים מוצר חדשני, המשלב דיגיטציה ופרסונליזציה שתתאים לכל לקוח ותענה על צרכיו המשתנים".

בנק ישראל לא ימהר להעלות את הריבית גם כשבארה"ב נראה עלייה שכזו. כך אומר עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, בסקירת מקרו של כלכלני האגף. לדברי כלכלני הראל, למרות השיפור בשיעור האבטלה, הוא צפוי להישאר גבוה בשנה הבאה בהשוואה לרמתו קדם המשבר. זאת בשל אי התאמה בהכשרה המקצועית בין המשרות המבוקשות למיומנויות של המובטלים ובשל חוסר הוודאות לגבי המחזוריות של גלי תחלואה. הדבר תומך בהמשך מדיניות מרחיבה של בנק ישראל.

באופן כללי, אנו סבורים שבנק ישראל לא ימהר להעלות את הריבית גם כשבארה"ב נראה עלייה שכזו – חשוב לזכור ששיעור האינפלציה בישראל מהנמוכים בעולם, שהגירעון הממשלתי נמוך באופן יחסי ושהגורמים המבניים ממשיכים לתמוך בהתחזקות השקל

 האם הפד ישמור על קור רוח מול אינפלציה של 7%?

באשר לארה"ב אומרים כלכלני הראל כי יום בשישי הקרוב יתפרסמו נתוני האינפלציה לנובמבר והיא צפויה להמשיך לעלות עד קרוב ל-7% (6.2% באוקטובר) בשל הזינוק במחירי האנרגיה, כאשר הירידה החדה בנפט בשבוע האחרון תבוא לידי ביטוי רק במדד דצמבר. בעדותו לקונגרס נגיד הבנק המרכזי בארה"ב ציין שהמושג זמני איננו מדויק כדי לתאר את האינפלציה הגבוהה כרגע. בעקבות זאת ייתכן והבנק יסיים את תוכנית הרכישות מספר חודשים מוקדם מהתכנון הקודם (במחצית 2022). בעקבות דבריו של הנגיד והנתונים החזקים האחרונים צופים בהראל שבהחלטת הריבית ברביעי הבא, הבנק יעדכן כלפי מעלה את הערכותיו ל-2 העלאות ריבית בשנה הבאה ואולי אף יודיע על צמצום מהיר יותר של תוכנית הרכישות שלו. להערכת כלכלני הראל זו תהיה טעות להתחיל להפעיל לחץ לפני שמתבררות המשמעות וההשפעה האפשרית של הווריאנט החדש של הקורונה על הכלכלה, טעות שעלולה להעלות את התנודתיות בשווקים.

 ה-ECB ימתין עם סיום תוכניות הרכישות  

באשר לאירופה אומרים בהראל כי למרות האינפלציה ה-ECB יגלה סובלנות במיוחד לאחר הזינוק בתחלואה וההגבלות האחרונות, וייתכן וידחה את הסיום של תוכנית רכישות החירום. הזינוק במחירי האנרגיה מספטמבר עד נובמבר ממשיך לבוא לידי ביטוי בנתוני האינפלציה בעולם, בולטת במיוחד עליית מחירי האנרגיה באירופה על רקע עליית מחירי הגז הטבעי. הדבר מכביד על משקי הבית למרות הקלות מסוימות שמבצעות חלק מהממשלות (סבסוד חלק מעליית מחיר החשמל והגז לחימום במספר מדינות). מנגד, הסיוע ליצרנים דל יחסית ומדד המחירים ליצרן עלה ב-22%. למרות האינפלציה הגבוהה בהראל צופים שה-ECB יגלה סובלנות במיוחד לאחר הזינוק בתחלואה וההגבלות האחרונות, וייתכן וידחה את הסיום של תוכנית רכישות החירום.

 בנוגע לסין אומרים כלכלני הראל כי בשונה מארה"ב, הבנק המרכזי בסין הפחית את יחס הרזרבה לבנקים המסחריים הגדולים בחצי נקודת אחוז, כדי להגדיל את הנזילות בשווקים. האומיקרון מהווה סכנה גדולה יותר לצמיחה בסין בשל מדיניות אפס-הסובלנות של הממשלה לכל מקרה הדבקה. מדיניות זו מנעה גלי תחלואה חוזרים (בניגוד לשאר העולם) ותמותה גבוהה, אך הותירה את מרבית האוכלוסייה חשופה לנגיף בשל מיעוט מחלימים לצד חיסון מקומי שהיעילות שלו מעורפלת. כך ללא חיסון יעיל, לממשלה יהיה כמעט בלתי אפשרי לסגת ממדיניות זו. לכן להערכתנו, ממשלת סין תמשיך בהגבלות מחמירות על תנועת אנשי עסקים ותיירים (אולימפיות החורף בבייג'ין כנראה תהיה ללא קהל) והסכנה בסגרים מקומיים חוזרים נותרת גבוהה. דבר שיכביד על הצמיחה בשנה הבאה, במיוחד בענפי השירותים, גם ללא ההאטה האחרונה שנובעת מענף הנדל"ן למגורים.

 עוד בסין, העודף המסחרי של המדינה הצטמצם לאור גידול חד של 31.7% ביבוא בעיקר בשל יבוא חריג של מוצרי אנרגיה (בדגש על פחם). סין היא הלקוח הגדול בעולם של חומרי גלם כגון עפרת ברזל, נפט, סויה ולהערכת הראל ההאטה בסין תפגע ביצואנים הגדולים שרובם ממדינות השווקים המתעוררים (וגם תדחוף את המחירים למטה ב-2022). חלק מאותן מדינות כבר חוות האטה ופיחות במטבע לאור חששות מהידוק מהיר של הבנק המרכזי בארה"ב. לכן מעריכים בהראל שגם ב-2022 תהיה שנה חלשה לשווקים המתעוררים.