מה החיסרון הגדול של תעודות הסל? נכון, לרוב נוטים לדבר על היתרונות של המכשירים הפאסיביים, אבל חשוב לדעת שזה לא נקי מחסרונות.

 הניהול הפאסיבי של ההשקעות שונה לחלוטין מניהול אקטיבי. בעוד בניהול אקטיבי המשקיע הן במישרין והן בעקיפין ( דרך קרנות נאמנות וניהול תיקים) מנהל את השקעותיו  בצורה דינמית – בודק, מנתח, משנה את תיק ההשקעות בהתאם למסקנות וההערכות שוטפות, הרי שניהול פסיבי דרך מכשירים פסיביים  ובעיקר דרך תעודות סל, אין בעצם שום ניהול! יש מעקב אחרי מדדים, אחרי בנצ'מרק מסוים. הרעיון שאין טעם לחפש ולנתח כדי להשיג תשואה עודפת כי לרוב לא ניתן לאורך זמן להכות את המדד.  המאמינים במכשירים הפסיביים – תעוודת סל, קרנות מחקות, קרנות סל,  טוענים  שהניהול האקטיבי לא מוכיח את עצמו לאורך זמן; הניהול האקטיבי (בעיקר קרנות נאמנות)  לא הצליח (גם בהינתן דמי הניהול שגובים בניהול האקטיבי) לייצר תשואה עודפת על פני המדדים הרלבנטיים. אבל, רק כדי להשלים את התמונה, חשוב להדגיש שמנגד,  טוענים המאמינים בניהול אקטיבי, שיש (וזה נכון) גופים שעל פני זמן מייצרים תשואה עודפת (הבעיה שהם מעטים יחסית).

השקעה פסיבית לעומת אקטיבית

יש בהשקעות פסיביות נוחות גדולה.  מקבלים בהם את הממוצע, לטוב ולרע – לא מכים את השוק אבל גם לא נמצאים מתחת לתשואה הממוצעת.  היתרון הגדול של המכשירים העוקבים הוא דמי הניהול הנמוכים ביחס למכשירים המנוהלים. פשוט, לא צריך שם עבודת ניתוח, בדיקת אגרות חוב ובדיקת מניות, וגם לא צריך להכין אלוקציה של התיק (חלוקת תיק ההשקעות/ הקרן למרכיבים שונים) ולכן העלויות של המכשירים האלו נמוכות יותר. מעבר לכך, מדובר במוצרים פשוטים שקל מאוד להבינם, גם הדיוטות גמורים בשווקים הפיננסים, לומדים מהר מה זה מדד ומה היתרונות של המוצרים האלו על פני המוצרים המנוהלים, ומעבר לכך מדובר במוצרים שקופים – אתם, המשקיעים יודעים בכל רגע נתון מה יש בתוך הסל, בעוד שמחזיק בקרן נאמנות ממש לא יודע במה הקרן מחזיקה (אלא בדיליי של מספר חודשים).

אבל וזה קריטי לדעת – יש בהן סיכון חבוי שנוטים להתעלם ממנו, סיכון שקיים בגלל שבסופו של דבר תעודת סל מונפקת על ידי גוף מסויים והיא מהווה התחייבות שלו כלפי מחזיק התעודות, ומי ערב שהגוף הזה יוכל לשרת את חובו? – קוראים לזה סיכון המנפיק וזה חיסרון גדול של תעודות הסל.

עוד בנושא מדריכי תעודות סל

סיכון המנפיק בתעודות הסל

תעודות הסל פועלות בעיקר דרך נגזרים שונים. התעודה לרוב לא קונה את הרכבי המדדים עצמם, אלא פועלת באופציות ונגזרים על המדד המסוים. הסיכון שיכול להיות כאן הוא שהתעודה תהיה חשופה מסיבות שונות לרבות מסיבות טכניות, לשינויים בערך התעודה מבלי שתהיה מכוסה על כך. במקרה כזה, מנפיק התעודה (הבית) עלול להפסיד סכומים ניכרים והמשקיעים בתעודה עלולים שלא לקבל את השקעתם; המשמעות היא שמעבר לסיכון בתעודה עצמה, קיים סיכון שנובע מכך שהתעודה היא בעצם סוג של התחייבות המנפיק כלפי מחזיק התעודה, ובמילים אחרות מעין אג"ח.

חשוב לציין – קרנות מחקות הן מכשיר פסיבי דומה לתעודות הסל, אך תחת המעטפת והרגולציה של קרנות נאמנות, ולכן הן אינן נסחרות במהלך היום (כמו תעודות הסל). אבל, הן להבדיל מתעודות הסל וכחלק מתעשיית הקרנות מוגנות מפני סיכון המנפיק. אצלן יש בעצם חשבון משותף ששייך למחזיקים עצמם ומוחזק בנאמנות, ולא על ידי הגוף המנפיק, ובחשבון הזה נעשות באופן שוטף עסקאות. הממשעות היא שאם קורה משהו למנהל הקרן (בעיות פיננסיות, התמוטטות ועוד), הכסף מוגן.  לקריאה נוספת על קרנות מחקות – היכנסו כאן.

אבל, נראה שרשות ניירות ערך החליטה שבחיסרון הזה היא רוצה לטפל – הדרך היא להפוך את תעודות הסל לקרנות בל, אבל על הדרך עשויים דמי הניהול לעלות, אז למה המהלך הזה שווה – ממש לא ברור – תוכלו לקרוא כאן את תוכנית הרשות ואיך זה ישפיע על דמי הניהול שלנו בתעודות הסל.

בבנק דיסקונט מעריכים כי הכלכלה המקומית צפויה להתרחב בשיעור של 3.6%, לעומת 2.6% אשתקד, תוך התאוששות בהשקעות וביצוא. כתוצאה, צפוי שיעור האבטלה לרדת לרמה ממוצעת של 5.8%, במקביל לעלייה בשיעור ההשתתפות.

לאור התחזקותו המחודשת של השקל, המצמצמת את הגורמים להתאוששות האינפלציה, וההתערבות האגרסיבית של הבנקים המרכזיים ברחבי העולם, ריבית בנק ישראל תיוותר, להערכתנו, השנה ללא שינוי. האינפלציה, כך מעריכים בדיסקונט  צפויה לחזור לגבול התחתון של היעד לקראת סוף השנה, ולעמוד בסיכום שנתי על 1%.

תשואות האג"ח הממשלתי צפויות לסבול מתנודתיות גבוהה, במיוחד במהלך המחצית השנייה של השנה. מנגד במהלך המחצית השנייה, ובהנחה של שיפור בפרמטרים המרכזיים, אנו צפויים לראות עלייה בתשואות הממשלתיות עד רמה של 2.5% בתשואה ל-10 שנים (מח"מ 8).

בעולם הגדול,  צפויה צמיחה מתונה של (3.5%), כאשר ארה"ב מובילה הצמיחה במדינות המפותחות (3%). המדיניות המוניטארית במדינות המפותחות צפויה להמשיך להיות מרחיבה, תוך העלאת ריבית איטית בארה"ב, ל-0.75% בסוף השנה.  על התממשות התחזית הנוכחית מעיבים מספר רב של סיכונים גלובליים ומקומיים. במרכזם, זעזוע קשה בגוש האירו לנוכח האירועים ביוון, החרפת המשבר ברוסיה, עיכוב בהרכבת הממשלה ובאישור התקציב ואירוע בטחוני מקומי משמעותי.

בעידן בו המציאות הכלכלית במדינת ישראל אינה בשיאה , רבים מתקשים לנהל משק בית בצורה מאוזנת. ההבדל בין משפחה הנקלעת לאוברדרפט למשפחה המצליחה להחזיק את הראש מעל המים, קשורה בקשר ישיר לאוריינות הפיננסית.

אם האוברדרפט חונק אתכם, ההכנסות לא מספיקות לכם, וההוצאות רק הולכות וגדלות, הגיע הזמן לעשות סדר ולנהל את התקציב המשפחתי באופן אידיאלי לשמירה על איכות החיים והשקט הנפשי.

הכרת ההתנהלות הפיננסית

הפעילות הראשונה והחשובה ביותר, היא הכרות עם מציאות ההתנהלות הפיננסית שלכם. רשמו את סך ההכנסות החודשיות אל מול סך ההוצאות בכל אחד מחודשי השנה. כדי להקל על המשימה, נכון יהיה לאסוף את כל המסמכים הנדרשים לכך לרבות פירוט הויזה, דף מצב מחשבון העו"ש (עובר ושב), חשבונות המים, חשמל ארנונה, חשבונות התקשורת (טלפונים אינטרנט) ולמעשה כל מה שנחשב כהוצאה קבועה. לאחר מכן, הציצו בתלושי השכר שלכם ויתר מקורות ההכנסה הקיימים. תוצאות הבדיקה יחשפו בפניכם את ההוצאות הקבועות להן אתם מחוייבים אל מול ההכנסות המצויות.

בניית סדר עדיפות

עוד בנושא חדשות

לאחר שהכרתם בסך ההוצאות החודשיות, אתם יכולים להבין טוב יותר לאן הולך הכסף ולהערך לכך בהתאם. אם בחישוב העליון מצאתם כי ההוצאות עולות על סך ההכנסות, זה הזמן לערוך סדר עדיפויות התואם את הכנסותיכם. לעיתים תדרשו לוותר על הוצאה זו או אחרת ופעמים אחרות תתבקשו לצמצם בהוצאות אחרות, לשם האיזון האופטימאלי בין ההכנסה להוצאה.

חובות והלוואות

אם צברתם במהלך הדרך חובות והלוואות אותם אתם נדרשים להחזיר, זה הזמן לעשות הסדר הגיוני ונכון להמשך הדרך. שימו לב כי את ההסדר חשוב לבצע רק לאחר שאתם מודעים לסך ההכנסות אל מול סך ההוצאות, כך תכירו ביכולתכם לסכום ההחזר החודשי ותצליחו להגיע להסדר הגיוני עבורכם אל מול הנושים. ביצוע הסדר ללא הכרה בהתנהלות הפיננסית שלכם, עלול לגרום לכם לבצע טעויות הנובעות מלחץ, בין אם זו קביעה להחזר חודשי גבוה מהיכולת שלכם לבין אם זה הסדר הדורש ריביות גבוהות משמעותית.

רישום מדוייק של ההוצאות וההכנסות

חלק מתהליך חינוך פיננסי מתרחש לאחר שהורדתם אל הכתב את סך ההוצאות וההכנסות, גישרתם על סך החובות וההלוואות ובניתם סדר עדיפויות מחדש. בנקודה זו, מגיע הזמן להתחיל בדרכם החדשה. הדבר החשוב ביותר הוא לערוך רישום מדוייק של סך ההוצאות וההכנסות במהלך החודש, באופן זה ניתן יהיה לפקח על המתנהל.

לרישום המדוייק של סך ההכנסות וההוצאות יש שני יתרונות ברורים, האחד הוא תחושת אחריות לגבי התהליך החדש אותו אתם מנהלים ואילו השני, הוא בקרה מתמדת אחר המתנהל, כך שאף פרמטר מסך ההוצאות וההכנסות לא יעלם מעינכם.

ככל שתחושת המחוייבות להתנהלות הכלכלית הנכונה תהיה גבוהה יותר, כך ההצלחה בתהליך תהיה וודאית יותר ולהיפך.

כל המשפחה לוקחת חלק בתהליך

אם אתם מנהלים משק בית עצמאי, הרי שאין לכם את מי לשתף בתהליך אך אם אתם מנהלים משק בית עם שותפים לחיים, אין אתם יכולים לנהל את השינויים בעצמכם וחשוב לשתף את כל הנוגעים בדבר ההתנהלות והתוכנית החדשה. חשוב שגם אתם וגם השותפים לחיים שלכם, תהיו מגוייסים לתהליך אחרת ההצלחה נתונה בספק ועתידה לגרום לחילוקי דעות רבים ומגוונים. התנהלות פיננסית נכונה, מתחילה מהבית וככל שתקפידו לבצע זאת מוקדם יותר, כך ייטב לכם ולבני משפחתכם.

 

למדריך משכנתא המלא

מנתוני ריבית המשכנתא לחודש ינואר עולה דבר ברור – למרות שהריבית עלתה,  היא עדיין מאוד נמוכה – "כיום הריבית נמצאת בשפל וזהו זמן מצויין ללקיחת משכנתא וכן הלוואות פרטיות לסגירת מינוסים ובכלל למיחזורי משכנתא", אומר יועץ המשכנתאות, מאיר וידר, "חשוב לבדוק את הריביות ואת המסלולים במטרה לא להגיע למצב שבו ההחזר החודשי עולה בצורה משמעותית ונוטל המשכנתא לא יוכל לעמוד בתשלומים החודשיים.  חשוב לבדוק את מרכיב ההצמדה ולשקול לקחת משכנתא שחלקה צמודה למדד המחירים לצרכן וחלקה לא צמודה במטרה להקטין את החשיפה למדד המחירים לצרכן. המדדים אמורים להמשיך להיות נמוכים בשנתיים הקרובות ולכן החשיפה למדד לא תשפיע בצורה משמעותית על ההוצאה החודשית של נוטלי המשכנתאות."

בחודש ינואר, עלתה כאמור ריבית המשכנתא ביחס לחודשים הקודמים. הסיבה היא ככל הנראה חזרה של גידול בהיקף העסקאות בשוק הדירות לצד גידול בביקושים לדירות. בינואר, כך נראה, הפנימו רבים שתוכנית מע"מ אפס תיקבר, ושלא צפויות ירידות מחירים בשוק הדירות. על רקע זה, הרבה מאלו שישבו על הגדר חזרו לשוק, וגרמו להתחממות בשוק הדירות ובמקביל גם בשוק המשכנתאות.

ריבית המשכנתא הממוצעת הצמודה למדד בינואר 2015 עלתה ל-2.44%, בעוד שבדצמבר 2014 עמדה ריבית המשכנתא על 2.3% ולעומת 2.21% בחודש נובמבר.

הריבית הצמודה עלתה כמעט לאורך כל הקו, גם במשכנתאות קצרות וגם במשכנתאות ארוכות, הנה טבלה שמרכזת את הריביות בתקופות השונות

עוד בנושא חדשות
ממוצע מעל 25 מעל 20 ועד 25 מעל 15 ועד 20 מעל 10 ועד 15 מעל 5 ועד 10 עד 5 שנים תקופה לפרעון
שנה שנים שנים שנים שנים   חודש הדיווח
2.44 2.87 2.79 2.58 2.24 1.85 2.37 31/01/2015
2.30 2.89 2.77 2.54 2.14 1.81 2.17 31/12/2014
2.21 2.94 2.79 2.63 2.14 1.61 2.01 30/11/2014
2.24 3.02 2.89 2.60 2.18 1.72 2.07 31/10/2014
2.33 3.05 2.90 2.73 2.26 1.75 2.17 30/09/2014
2.25 3.05 2.94 2.73 2.25 1.67 2.03 31/08/2014
2.22 3.08 2.96 2.72 2.24 1.61 1.99 31/07/2014
2.18 3.21 2.99 2.71 2.25 1.57 1.92 30/06/2014
2.23 3.25 3.08 2.81 2.28 1.65 1.96 31/05/2014
2.26 3.32 3.14 2.89 2.38 1.76 1.95 30/04/2014
2.34 3.40 3.22 2.97 2.48 1.72 2.04 31/03/2014
2.43 3.43 3.31 3.07 2.53 1.79 2.16 28/02/2014
2.42 3.46 3.29 3.07 2.47 1.89 2.14 31/01/2014

 

במקביל עלתה גם ריבית המשכנתא הלא צמודה – מ-2.41% בממוצע, ל-2.45%. נזכיר כי מדובר בריבית לא צמודה שהיא שקלול של שני הסוגים – ריבית משתנה וריבית קבועה. כלומר הנתון המדובר הוא שקלול של כל ההלוואות שנלקחו, אבל אין בו כדי לדעת את הריבית הקבועה הממוצעת והריבית המשתנה הממוצעת.

הנה טבלה שמרכזת את הריבית הלא צמודה לתקופות שונות –

 

ממוצע מעל 25 מעל 20 ועד 25 מעל 15 ועד 20 מעל 10 ועד 15 מעל 5 ועד 10 מעל 1 ועד 5 עד שנה תקופה לפרעון
שנה שנים שנים שנים שנים שנים   חודש הדיווח
2.45 3.98 3.82 3.43 3.01 2.55 3.02 1.49 31/01/2015
2.41 4.08 3.88 3.48 3.06 2.52 2.88 1.48 31/12/2014
2.36 4.15 3.98 3.59 3.15 2.72 2.84 1.47 30/11/2014
2.43 4.34 4.16 3.80 3.34 2.74 3.03 1.49 31/10/2014
2.45 4.50 4.34 3.96 3.52 2.92 3.14 1.49 30/09/2014
2.56 4.73 4.49 4.15 3.66 3.03 3.33 1.64 31/08/2014
2.73 4.79 4.61 4.18 3.75 3.07 3.40 1.92 31/07/2014
2.78 4.94 4.75 4.33 3.80 3.17 3.43 1.95 30/06/2014
2.83 5.04 4.84 4.46 3.92 3.31 3.51 1.96 31/05/2014
2.86 5.07 4.87 4.53 3.96 3.31 3.59 1.96 30/04/2014
2.85 5.14 4.90 4.65 4.06 3.35 3.66 1.94 31/03/2014
3.03 5.19 4.98 4.71 4.10 3.48 3.71 2.13 28/02/2014
3.05 5.19 5.01 4.71 4.11 3.43 3.71 2.18 31/01/2014

האם מחירי הדירות גבוהים?

ולמה הנתונים האלו כך כך חשובים – גם לכאלו שעומדים לקחת משכנתא וגם לכאו שכבר יש להם משכנתא? כי למעשה מדובר בבנצ'מרק (מדד ייחוס) שלוקחי המשכנתא צריכים להתייחס אליו. אין סיבה שהריבית שלקחתם תהיה גבוה מהנתונים האלו, ואם היא גבוה אתם צריכים לבדוק האם כדאי לכם למחזר את המשכנתא? מאוד ייתכן שכן. בהקשר זה נזכיר שבנק ישראל (הפיקוח על הבנקים בבנק ישראל) לצד משרד האוצר יוצאים בקמפיין – "פראייר מי שלא ממחזר" בו הם פונים ללוקחי משכנתאות זכאים שיכולים למחזר את המשכנתא שלהם ולחסוך כסף רב.

החיסכון הזה נובע מעובדה פשוטה – ריבית המשכנתא בשנים האחרונות במגמת ירידה, וכאשר הריבית במגמת ירידה אזי מי שלקח בעבר עשוי למצוא את עצמו משלם תשלומים שוטפים גבוהים שמגלמים ריבית גבוה יותר. במצבים מסוימים כדאי לו לשבור את המשכנתא הקיימת ולהחליפה באחרת – זה המשמעות של מחזור משכנתא, ורבבות כבר עשו את זה. נראה על פניו שזה הזמן האידיאלי, קשה לראות את הריבית יורדת עוד יותר, משמע הריבית עכשיו היא די בשפל, ואם כך- זה עשוי להיות הזמן למחזר, הזמן בו הפער בין הריבית על המשכנתאות השוטפות לריבית המשכנתא הקיימת הוא הגדול ביותר. לא צמיד זה כדאי זה תלוי בפרמטרים רבים (למעלה לינק לבדיקת כדאיות מחזור משכנתא)

 

המדריך המלא ללקיחת משכנתא

 

בדיקה – האם כדאי למחזר משכנתא?

 

תזהרו מהריבית המשתנה, הנה הסיבות

בנק ישראל מעדכן את נתוני המשכנתאות לחודש ינואר 2015

בנק ישראל מעדכן היום את סך ביצועי המשכנתאות בחודש ינואר 2015  בהתפלגות על פי מסלולי הצמדה שונים. על פי נתוני בנק ישראל, סך ביצועי המשכנתאות לחודש ינואר ירד ל-4.6 מיליארד שקל לעומת כ-5.5 מיליארד שקל בדצמבר 2014. אבל, בסה"כ מדובר בקצב שנתי דומה ואפילו גבוה מהקצב בשנה שעברה

על פי נתוני בנק ישראל, מעט פחות ממחצית מהמשכנתאות ניתנו בריבית משתנה (2.26 מיליארד שקל), והיתר ניתנו בריבית קבועה (2.3 מיליארד שקל). סך המשכנתאות שניתנו בצמוד למדד הסתכמו ב-1.6 מיליארד שקל, אולם רובן אינן צמודות מדד – 2.9 מיליארד שקל.

בחודש דצמבר נרשמה עלייה גדולה בלקיחת משכנתאות על רקע החזרה של רוכשים לשוק הדירות. עד אז הם "ישבו על הגדר" בהמתנה לירידת מחירים וליישומה של תוכנית מע"מ אפס, אבל מיד אחרי נפילת הממשלה והקדמת הבחירות, הבין הציבור שתוכנית מע"מ אפ שמראש לא היה ברור כיצד , אם בכלל, תשפיע על המחירים, כבר לא רלבנטית, ומעבר לכך, שלפחות בטווח הקרוב לא צפויה ירידת מחירים, ולכן הביקושים  לדירות התגברו, ובהתאמה הביקושים למשכנתא החל מחודש דצמבר.

בחודש ינואר עלתה ריבית המשכנתא בצורה יחסית משמעותית, דבר המעיד על המשך ביקושים לדירות.

עוד בנושא חדשות

מחשבון משכנתא

מדריכים נוספים:

משכנתא לזכאים – כדאי?

כמה משכנתא להחזיר כל חודש?

למדריך מס רכישה

ריבית קבועה לעומת ריבית משתנה – מה עדיף?

לנתוני ריבית משכנתא מעודכנים

 

עידן אזולאי: "השווקים בעולם מפגינים יציבות מרשימה וזאת למרות כמה איומים שנתפסים כמשמעותיים כמו : יוון או המצב באוקראינה"

עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי בבית ההשקעות אפסילון, התייחס הבוקר למסחר עד כה ואמר כי "השווקים בעולם מפגינים יציבות מרשימה וזאת למרות כמה איומים שנתפסים כמשמעותיים כמו: יוון או המצב באוקראינה".

אזולאי סבור כי "יש בזה משום בשורה טובה לשווקים. מאחר ואם הם מגיבים באדישות לאירועים שבעבר היו גורמים לירידות, ניתן להניח שהמשקיעים מייחסים חשיבות רבה יותר לריבית הנמוכה האפסית ולתוכניות המוניטריות האגרסיביות בעולם".

"נקודת זמן קריטית ליצירת תחרות...עיתוי זה יוצר פוטנציאל משופר ואיכותי, לכאורה, לכניסת מתחרים לשוק ולהגברת התחרות"

בית הדין להגבלים עסקיים (כב' השופטת תמר בזק-רפפורט) נתן תוקף של פסק דין להסכמות בין רשות ההגבלים העסקיים וחברת FMR, ואפשר בכך תחרות מיידית בתחום מערכות תפעול המסחר בבורסה. "מדובר בתקופה בה מסתיימים כל הסכמיה של FMR לשירותי משרד אחורי, כך שמדובר בנקודת זמן קריטית ליצירת תחרות", נכתב בפסק הדין, "עיתוי זה יוצר פוטנציאל משופר ואיכותי, לכאורה, לכניסת מתחרים לשוק ולהגברת התחרות".

ההתחייבויות שלקחה על עצמה FMR, המספקת שירותים לחברות בורסה, מתמקדות בהקלה מקסימלית על ניוד לקוחות למתחרים של FMR וקישוריות בין המערכת שלFMR  לבין מערכות מידע של מתחרים.

הצעדים הגיעו לאחר כוונת הממונה להכריז על החברה כמונופול בתחומה. ההסכמות, שדומות במהותן להוראות אותן התכוון הממונה לתת לחברה במסגרת המהלך החד צדדי ששקל ליישם, נקבעו לתקופה של שנתיים, אשר בסיומן הרשות תמשיך לבחון את התפתחות התחרות בשוק זה. השופטת התייחסה למסגרת הזמנים וכתבה, כי "עמדה זו ראויה בעייני. הצעדים שביקש הממונה לנקוט הסתמכו על ניתוח שוק ועל הערכות אודות מהלכים שיתרמו ליצירת תחרות. לא סוד הוא שהערכות שהן פרי ניתוח כלכלי לא תמיד מתממשות באופן המצופה. נפלאות הן דרכי השוק. נוכח כך, ראויה היא הגמישות ששימר הממונה לעצמו לבחינה מחודשת של המצב בהמשך".

מערכת המשרד האחורי לצרכי סליקה היא מכלול ייעודי של תוכנות ואפליקציות, שבאמצעותו מבצעים חברי מסלקת הבורסה פעולות של תחילה וסיום יום מסחר, ניהול מאגרי המידע של הלקוחות וכן תפעול פעילות הקסטודי. מערכת "משרד אחורי" היא חיונית לפעילותו של חבר מסלקת הבורסה, ולמעשה, בלעדיה הוא לא יכול לספק שירותים ללקוחותיו, שרוצים שכספם יושקע בבורסה, בלעדיה.

עוד בנושא חדשות

להלן עיקרי ההוראות:

ניוד: הקלת האפשרות לעבור מ- FMR לחברה מתחרה: החברה לא תחתום על חוזים ארוכי טווח שיגבילו את מעבר הלקוחות למתחרים. התקופה המקסימלית לחוזים נקבעה לשנתיים; לקוחות FMR  יוכלו להאריך את ההתקשרות מולה באופן חד צדדי ובאותם תנאים, לתקופה של עד חצי שנה, אשר תאפשר להם להתארגן לקליטת המערכת המתחרה.

בנוסף, חובה לספק ללא תמורה את היסטוריית הלקוחות לבקשת חבר הבורסה. היסטוריית הלקוחות כוללת מידע הדרוש לחבר הבורסה על מנת לנייד את פעילותו למערכת מתחרה. במידה ש-FMR לא תעביר את הרשימה תוך 24 ימי עבודה בבקשה ראשונה של הלקוח, ותוך 3 ימי עבודה ביתר הבקשות, הדבר יהווה הפרה של הצו. כמו כן, לחברה אסור יהיה להפלות בין לקוחות.

קישוריות: החברה תהיה מחויבת לאפשר ללקוחות מערכת "משרד אחורי" שימוש במערכות מידע שאינן מסופקות על ידי החברה. ל-FMR יהיה אסור בין היתר לסרב לקשר בין מערכת המשרד האחורי לבין מערכות מידע שאינן מסופקות על ידה, לגבות עבור הקישוריות מחיר גבוה, להפסיק את מתן שירותיה ללקוח שקישר מערכות זרות או לפגוע בתנאים המסחריים שלו. בצו המוסכם נכתב במפורש כי "איום, דרישה, ניסיון או כל פעולה אחרת שתוצאתה האפשרית היא הפסקת מתן שירותים או פגיעה בתנאים מסחריים" תהיה הפרה של הצו.  החברה חייבת למסור כל מידע שנחוץ לצורך הקישוריות בין המערכת שלה לבין המערכות הזרות.

בנק ישראל מפרסם מחקר בנושא התחלקות הסיוע בשכר דירה בין שוכרים למשכירים - המקרה של סטודנטים במרכז ירושלים, ממנו עולה כי "מלגות הביאו לעליית שכר הדירה במרכז העיר גם של אלו שאינם מלגאים". בנק ישראל מציין כי "בשעה שמנסים להסיק מתכנית זו לגבי התחלקות הסיוע בדיור בתוכניות אחרות יש להתחשב במאפיינים אלו ובגורמים נוספים"

בנק ישראל מפרסם היום מחקר בנושא התחלקות הסיוע בשכר דירה בין שוכרים למשכירים – המקרה של סטודנטים במרכז ירושלים.

בשנים 2006–2011 הוענקו מלגות לסטודנטים שהתגוררו בשכירות במרכז ירושלים במטרה לעודד התחדשות עירונית, ואלו הביאו לגידול ניכר של מספר הסטודנטים באזור שיעור גלגול המלגות לידי בעלי הבתים של המלגאים נע בין חמישית לשתי חמישיות, בהנחה שהשינוי בשכר הדירה בפועל היה זהה לשינוי בשכר הדירה המבוקש.

המלגות הביאו לעליית שכר הדירה במרכז העיר בכ-7-4 אחוזים יחסית לשכונות ההשוואה, גם לאלו שאינם מלגאים. הגידול בהכנסה משכר דירה של כל בעלי הבתים במרכז העיר היה שקול לכארבע חמישיות מסכום המלגות.

אחת הסוגיות העומדות על הפרק בעת הנהגת תכניות סיוע בדיור היא השפעתן על מחירי הדירות ועל שכר הדירה של המוטבים והאחרים, ומכאן גם על האפשרויות של אוכלוסיית היעד ושאר הציבור לזכות בפתרונות דיור ראויים. בין השאר עולה השאלה האם, ובאיזו מידה, הסיוע למוטבים מתגלגל לידי המוכרים/המשכירים.

עוד בנושא חדשות

בשנים 2006–2011 העניקה הרשות לפיתוח ירושלים מלגות לסטודנטים שהתגוררו בשכירות במרכז ירושלים במטרה לעודד התחדשות עירונית, ואלו הביאו לגידול ניכר של מספר הסטודנטים באזור (המוערך בכ-900 סטודנטים). המלגה לסטודנט פחתה מ-6,600 ש"ח לשנה בתחילת התוכנית ל-3,400 ש"ח בסופה; היא היוותה קרוב לרבע משכר הדירה לסטודנט לקראת סוף התוכנית.

במחקר משותף שערכו נעם זוסמן מבנק ישראל ודורון סייג מהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה נבחנה התחלקות המלגות בין השוכרים לבין המשכירים.
בסיס הנתונים למחקר מורכב ממידע לשנים 2000–2012, ברובו המכריע מודעות להשכרה וכן סקר שכר הדירה של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, כמו גם נתונים מינהליים על מקבלי המלגות ושכר הדירה ששילמו. נבחן ההפרש בין שכר הדירה (בניכוי מאפייני הדירה) במרכז העיר בתקופת הענקת המלגות לשכר הדירה שם בתקופות אחרות, לבין הפרש זה באותם מועדים בשכונות יהודיות אחרות בבירה או בסמיכות למרכז העיר (להלן שכונות ההשוואה). ההפרש בין ההפרשים מלמד אותנו על השפעת המלגות על שכר הדירה היחסי במרכז העיר.

המחקר מלמד – בהנחה שהשינוי בשכר הדירה בפועל בשכונות השונות בירושלים היה זהה לשינוי בשכר הדירה המבוקש – שבתקופות סביב כניסת/ביטול תכנית המלגות, במהלכן עלה/ירד (בהתאמה) שכר הדירה במרכז העיר בכ-7-4 אחוזים יחסית לשכונות ההשוואה, שיעור גלגול המלגות לידי בעלי הבתים של המלגאים נע בין חמישית לשתי חמישיות; המלגות הביאו לעליית שכר הדירה במרכז העיר גם של אלו שאינם מלגאים (שהיוו כשתי חמישיות מהשוכרים במרכז העיר), כך שהגידול בהכנסה משכר דירה של כל בעלי הבתים במרכז העיר (כולל המשכירים לדיירים שאינם מלגאים) היה שקול לכארבע חמישיות מסכום המלגות. שיעורים אלו הם בתוך הטווח הרחב של הממצאים מהעולם.

יש להדגיש שתוכנית המלגות התמקדה בקבוצת שוכרים מסוימת באזור גיאוגרפי מצומצם, וחלק נכבד מהשוכרים שם נהנו ממנה. בשעה שמנסים להסיק מתכנית זו לגבי התחלקות הסיוע בדיור בתוכניות אחרות יש להתחשב במאפיינים אלו ובגורמים נוספים.

בנק ישראל מפרסם את תיק הנכסים שבידי הציבור, נכון לחודש דצמבר 2014

בנק ישראל מפרסם הבוקר את נתוני תיק הנכסים שבידי הציבור לחודש דצמבר 2014, מהם עולה כי תיק הנכסים ירד ועמד על כ-3.18 טריליון שקל לעומת 3.199 טריליוני שקל בנובמבר. על פי נתוני בנק ישראל, הקיטון בתיק הנכסים שבידי הציבור נובע בעיקר מירידה בהשקעות תושבי ישראל בחו"ל (ירידה בשיעור של כ-10 מיליארד שקל), ירידה באג"ח סחירות צמודות מדד (בשיעור של כ-12 מיליארד שקל) וכן ירידת המניות בארץ (בכ-9 מיליארד שקל).

עוד עולה מהנתונים, כי בעו"ש חל זינוק של כ-13 מיליארד שקל, וסך אמצעי התשלום עלו מ-185.1 מיליארד שקל ל-198.4 מיליארד שקל בדצמבר.

בנוסף, בקופ"ג ובקרנות הפנסיה נרשמה ירידה של כ-2 מיליארד שקל, ובחברות לביטוח חיים – נותרו כמעט ללא שינוי. תוכניות החיסכון נותרו כמעט ללא שינוי בסך של כ-6.8 מיליארד שקל, והפקדונות לזמן ארוך ירדו מעט לשיעור של 104.6 מיליארד שקל – ירידה של כמעט 2 מיליארד שקל.

מנורה ממזגת קרנות נאמנות. החברה  מדווחת על כוונתה לבצע מיזוג של שלוש קרנות הנאמנות האלו – מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי (מספר קרן: 5103536),             מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי (מספר קרן: 5103817),        מנורה מבטחים (00) שקל 1-2 שנים (מספר קרן: 5101746).

המיזוג צפוי להתבצע בתאריך: 09/03/2015

כוונת מנהל הקרן למזג את קרן הנאמנות "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי" (מספר קרן: 5103536) ואת קרן הנאמנות "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816" (מספר קרן: 5103817) (להלן: "הקרנות הנקלטות") לתוך קרן הנאמנות "מנורה מבטחים (00) שקל 1-2 שנים" (מספר קרן: 5101746) (להלן: "הקרן הקולטת").

המיזוג מוסרים במנורה הינו לתכלית עסקית וכלכלית, על מנת לאפשר, בין השאר, ניהול ותפעול מאוחדים של הקרנות תוך השגת חיסכון בעלויות ויצירת יתרון לגודל הקרן. מנהל הקרן ימזג את פעילותן של הקרנות הנקלטות עם הקרן הקולטת, בדרך של העברת כל נכסיהן והתחייבויותיהן של הקרנות הנקלטות, לקרן הקולטת, וימיר את היחידות בקרנות הנקלטות ליחידות בקרן הקולטת, באופן ששווי היחידות לאחר המיזוג, בידי מי שהחזיק ערב המיזוג ביחידות של הקרנות המתמזגות לא ישתנה כתוצאה מן המיזוג, למעט שינוי הנובע ממס או מתשלום חוב החלים עקב המיזוג על הקרנות שהתמזגו. באופן כללי, במסגרת מיזוג של קרנות פטורות לא צפוי שינוי ו/או תשלום הנובע ממס.

היה וכתוצאה מהמיזוג יווצרו חלקי יחידות (שברים), למיטב ידיעתו של מנהל הקרן הטיפול בשברים יתבצע ע"י המפיצים כך שבעלי היחידות יקבלו את התמורה בגין השברים ביום המיזוג או במועד מימוש היחידות על ידי המחזיק.

עוד בנושא חדשות קרנות נאמנות

המיזוג ייערך בהתאם להוראות הדין ובכפוף לעמידה בתנאי פקודת מס הכנסה.

במועד ביצוע המיזוג יפקעו הסכמי הקרן והתשקיפים של הקרנות הנקלטות, יבוטלו יחידות הקרנות הנקלטות והקרנות הנקלטות לא תהיינה קיימות עוד.

הסכם הקרן וכן התשקיף של הקרן הקולטת יישארו בתוקף לאחר השלמת המיזוג.

הנאמן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי" הוא מזרחי טפחות חברה לנאמנות בע"מ. הנאמן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816" הוא יובנק חברה לנאמנות בע"מ. הנאמן של הקרן הקולטת הוא מזרחי טפחות חברה לנאמנות.

תוכנית המיזוג אושרה בידי דירקטוריון מנהל הקרן ביום 15/01/2015;תוכנית המיזוג אושרה בידי הנאמן   מזרחי טפחות חברה לנאמנות בע"מ   ביום 08/02/2015;      תוכנית המיזוג אושרה בידי הנאמן   יובנק חברה לנאמנות בע"מ   ביום 08/02/2015

 

סיבת המיזוג – לתכלית עסקית וכלכלית, כאשר מטרתו העיקרית היא לאפשר ניהול ותפעול מאוחדים של הקרנות תוך השגת חיסכון בעלויות ויצירת יתרון לגודל הקרן בהינתן, בין השאר, העובדה שהקרנות הינן קרנות דומות במאפייניהן.

מדיניות ההשקעה של הקרנות – בהתאם אם להסכם הקרן ובכפוף להוראות כל דין, כל החשיפה בקרן תהיה לאגרות חוב לא צמודות ומלוות מדינה לא צמודים, פקדונות ומזומנים בש"ח ובלבד שלפחות 85% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו בנכסים הבאים, כולם או חלקם:

(א) אגרות חוב ממשלתיות לא צמודות ומלוות מדינה לא צמודים שיתרת התקופה עד מועד פדיונן אינה עולה על שנתיים או ששיעור הריבית שהן נושאות נקבע מחדש אחת לשנה לפחות.

(ב) אגרות חוב קונצרניות לא צמודות שדורגו בידי חברה מדרגת בדירוג הגבוה ביותר בסולם הדרגות, שיתרת התקופה עד מועד פדיונן אינו עולה על שנתיים.

(ג) פקדונות ומזומנים בש"ח.

משך החיים הממוצע של תיק אגרות החוב השקלי של הקרן לא יפחת משנה ולא יעלה על שנתיים. הקרן לא תיצור חשיפה למניות ו/או למטבע חוץ ו/או לאג"ח שאינן מדורגות בדירוג השקעה.

השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ ומטבע חוץ שיוחזקו בקרן, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל, לא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסיה.

להלן פירוט ההבדלים העיקריים בין הקרן הקולטת לקרנ/ות הנקלטת/ות:

השכר בקרן הקולטת: % 0.82

השכר בקרן הנקלטת:

1         מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי (מספר קרן: 5103536) : % 0.92

2         מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816 (מספר קרן: 5103817) : % 0.54

 

אין הבדל במסלול המס של הקרנות

 

ווי נכסי הקרן הקולטת לתאריך 09/02/2015 : 77,832,645

שווי נכסי הקרן הנקלטת :

1         מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי (מספר קרן: 5103536) לתאריך 09/02/2015 : 23,444,165

2         מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816 (מספר קרן: 5103817) לתאריך 09/02/2015 : 54,853,832

 

 

הבדלים עיקריים במדיניות ההשקעות של הקרנות: הלן עיקרי מדיניות ההשקעות של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי" השונים ממדיניות ההשקעות של הקרן הקולטת: כל נכסי הקרן יושקעו באג"ח לא צמודות, פיקדונות ומזומנים ובלבד שבמצטבר:

(1) לפחות 85% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו בנכסים הבאים, כולם או חלקם: אג"ח ממשלתיות לא צמודות לרבות מק"מ, שיתרת התקופה עד למועד פדיונן אינה עולה על שנתיים ו/או אג"ח ממשלתיות לא צמודות ששיעור הריבית שהן נושאות נקבע אחת לשנה לפחות ו/או אג"ח לא צמודות שדורגו בידי חברה מדרגת בדירוג הגבוה ביותר בסולם הדרגות שיתרת התקופה עד למועד פדיונן אינה עולה על שנתיים ו/או פיקדונות שקליים לזמן קצוב ו/או בפיקדונות שקליים בחשבונות עו"ש; וכן

(2) שיעור החשיפה בקרן לאגרות חוב לא צמודות שהונפקו ע"י המדינה ו/או בערבותה (לרבות מק"מ) לא יפחת מ- 75%.

להלן עיקרי מדיניות ההשקעות של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816" השונים ממדיניות ההשקעות של הקרן הקולטת:

הקרן תשקיע רק בנכסים המפורטים להלן, כולם או חלקם: אג"ח מסוג ממשל שקלית 0816(&) ו/או מזומנים בש"ח ו/או פקדונות בש"ח לזמן קצוב.

שיעור החשיפה לאג"ח מסוג ממשל שקלית 0816(&) לא יפחת מ- 75%.

הבדלים במאפיינים נוספים: סיווג הקרן בפרסום של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי" הינו: "אג"ח בארץ- שקליות, אג"ח שקליות בלבד, שקליות אחר".

סיווג הקרן בפרסום של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816" הינו: "אג"ח בארץ- שקליות, אג"ח שקליות בלבד, שקליות אחר".

סיווג הקרן בפרסום של הקרן הקולטת הינו: "אג"ח בארץ- שקליות, אג"ח שקליות בלבד, שקליות לטווח בינוני (שנה עד שנתיים)".

נכס הייחוס של הקרן: נכס הייחוס של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי" הינו מדד שקליות ריבית קבועה ממשלתיות 0-2 שנים.

נכס הייחוס של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816" הינו אג"ח ממשל שקלית 0816.

נכס הייחוס של הקרן הקולטת הינו מדד שקליות ריבית קבועה ממשלתיות 0-2 שנים.

 

תוספת הוספה: בהתאם להסכם הקרן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי" זכאי מנהל הקרן לקבל מאת מי שרוכש יחידה את מחיר היחידה בתוספת הוספה של עד 5% ממחיר היחידה. עד שלא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן לא נגבית תוספת הוספה עבור רכישת יחידות בקרן.

בהתאם להסכם הקרן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816" זכאי מנהל הקרן לקבל מאת מי שרוכש יחידה את מחיר היחידה בתוספת הוספה של עד 1% ממחיר היחידה. עד שלא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן לא נגבית תוספת הוספה עבור רכישת יחידות בקרן.

בהתאם להסכם הקרן של הקרן הקולטת, זכאי מנהל הקרן לקבל מאת מי שרוכש יחידה את מחיר היחידה בתוספת הוספה של עד 5% ממחיר היחידה. עד שלא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן לא נגבית תוספת הוספה עבור רכישת יחידות בקרן.

 

שכר מנהל: בהתאם להסכם הקרן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי", זכאי מנהל הקרן לקבל שכר שנתי בשיעור שלא יעלה על 5% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, אך כל עוד לא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן מקבל מנהל הקרן שכר שנתי בשיעור 0.92% מהשווי האמור.

בהתאם להסכם הקרן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816", זכאי מנהל הקרן לקבל שכר שנתי בשיעור שלא יעלה על 5% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, אך כל עוד לא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן מקבל מנהל הקרן שכר שנתי בשיעור0.54% מהשווי האמור.

בהתאם להסכם הקרן של הקרן הקולטת, זכאי מנהל הקרן לקבל שכר שנתי בשיעור שלא יעלה על 2% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, אך כל עוד לא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן מקבל מנהל הקרן שכר שנתי בשיעור 0.82% מהשווי האמור.

 

שכר הנאמן: בהתאם להסכם הקרן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון סולידי", זכאי הנאמן לקבל שכר שנתי בשיעור שלא יעלה על 0.05% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן. שכר נאמן הקרן הנקלטת האמורה בפועל: שכר שנתי בשיעור 0.035% מהשווי האמור.

בהתאם להסכם הקרן של הקרן הנקלטת "מנורה מבטחים (00) חיסכון שקלי 0816", זכאי הנאמן לקבל שכר שנתי בשיעור שלא יעלה על 0.1% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן. שכר נאמן הקרן הנקלטת האמורה בפועל: שכר שנתי בשיעור 0.05% מהשווי האמור.

בהתאם להסכם הקרן של הקרן הקולטת, זכאי הנאמן לקבל שכר שנתי בשיעור שלא יעלה על 0.05% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן. שכר נאמן הקרן הקולטת בפועל: שכר שנתי בשיעור 0.035% מהשווי האמור.

הלמ"ס מפרסמת עדכון משקלות המצרכים והשירותים במדד המחירים לצרכן - 2015: סעיפי הצריכה הגדולים ביותר בסל הצריכה הממוצע של משק הבית הם: דיור 24.7%, תחבורה ותקשורת 19.7%, מזון (כולל ירקות ופירות) 16.7%

הלמ"ס מפרסמת היום עדכון משקלות המצרכים והשירותים במדד המחירים לצרכן – 2015, ממנו עולה כי  סעיפי הצריכה הגדולים ביותר בסל הצריכה הממוצע של משק הבית הם: דיור 24.7%, תחבורה ותקשורת 19.7%, מזון (כולל ירקות ופירות) 16.7%.

על פי דו"ח הלמ"ס, משקלו של סעיף הדיור ירד ל-24.7%, אך עדיין מהווה את המשקל הגבוה ביותר בסל הצריכה הממוצע של משק הבית (לעומת 25.2% בסל הקודם). משקל סעיף התחבורה והתקשורת ירד אף הוא במעט והגיע למשקל של 19.7% בסל החדש (לעומת 20.6% בסל הקודם). משקלו של סעיף המזון (כולל ירקות ופירות) עלה במעט ומהווה 16.7% מסל הצריכה החדש של מדד המחירים לצרכן (לעומת 16.5% בסל הקודם). כך עולה מסיכומים שנערכו בלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לקראת עדכון מדד המחירים לצרכן לשנת 2015.

יוזכר כי מאז עדכון סל המדד בינואר 1999, משקלות המדד מתעדכנים מדי שנתיים. זאת, בהתאם לתקנות של ארגון העבודה הבין-לאומי (International Labour Organization) לעריכת מדד המחירים לצרכן,  הממליצות לעדכן את סל המדד לעתים תכופות, על מנת להקטין הטיות אפשריות במדד הנובעות משינויים בדפוסי הצריכה של האוכלוסייה.

החל בינואר 2015, משקלות סל המדד מחושבים על סמך נתוני סקר הוצאות משק הבית לשנים 2012 ו-2013 (במחירי שנת 2014). אלה יחליפו את המשקלות הקודמים שחושבו על סמך סקר הוצאות משק הבית לשנים 2010 ו-2011 (במחירי שנת 2012).

עוד בנושא חדשות

עפר קליין: "אי תגובה של הבנק בפרט נוכח הורדות הריבית במדינות רבות בעולם (מעל 14 מדינות בשלושת השבועות האחרונים), עלול להוביל להמשך הייסוף (בהתאם ללחץ ארוך הטווח) ולהתרחקות נוספת של האינפלציה נמוך יותר מתחום היעד שלה"

הראל פיננסים מפרסמים הבוקר סקירה מאקרו כלכלית שבועית מאת עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר. קליין כותב בסקירתו כי "מתחילת השנה השקל התחזק בכ-3.5 אחוזים מול סל המטבעות (7% מול האירו) דבר המעלה להערכתנו, את ההסתברות שבנק ישראל יגדיל את פעילות רכישת המט"ח ו/או ישקול הורדת ריבית נוספת בקרוב".

קליין מוסיף כי "אי תגובה של הבנק בפרט נוכח הורדות הריבית במדינות רבות בעולם (מעל 14 מדינות בשלושת השבועות האחרונים), עלול להוביל להמשך הייסוף (בהתאם ללחץ ארוך הטווח) ולהתרחקות נוספת של האינפלציה נמוך יותר מתחום היעד שלה."

בנוסף מתייחסים הראל פיננסים לשווקים העולמיים, וכותבים כי: "האינדיקאטורים האחרונים מסין היו חלשים; מדד מנהלי הרכש ירד ל-49.8 נקודות בינואר (לעומת 50.1 בדצמבר) וגם המדד המקביל של HSBC ירד ל-51.0 בינואר (לעומת 51.4 בצמבר). ב-12 החודשים האחרונים עד ינואר יצוא הסחורות ירד ב-3.3 אחוזים ויבוא הסחורות ירד ב-19.9 אחוזים, נמוך מהצפי. יחד עם זאת, בחודשים ינואר-פברואר נחגג ראש השנה הסיני, שבו מרבית משקי הבית והחברות בחופש, ועל כן הוא באופן קבוע יוצר עיוותים בנתונים הכלכליים.האינפלציה בסין ירדה בינואר ל-0.8 אחוז (לעומת 1.5% בדצמבר), כאשר האינפלציה במחירי המזון ירדה ל-1.1 אחוזים (לעומת 2.9% בדצמבר). להערכתנו, האינפלציה המתונה בסין תאפשר לבנק המרכזי להמשיך בהרחבה מוניטרית, דבר התומך בשוק ההון."

נקודות מרכזיות נוספות מהסקירה ונתוני מאקרו בולטים מהשבוע החולף: התחזקות השקל מפעילה לחץ על בנק ישראל להמשיך ולפעול; סקר החברות של בנק ישראל לרבעון האחרון של 2014 נותן אופטימיות לגבי הצמיחה ברבעון הרביעי; מדד אמון הצרכנים זינק בינואר. מדד אמון בעסקים רשם חודש נוסף של עלייה מתונה.

עוד בנושא חדשות

בארה"ב: הכלכלה האמריקאית הוסיפה כמעט מיליון משרות חדשות בשלושת החודשים האחרונים; מדד מנהלי הרכש לסקטור השירותים בינואר היה טוב מהצפי.

בגוש האירו: הסקטור העסקי בגוש האירו נהנה מפתיחה חיובית ל-2015, כך על פי מדד מנהלי הרכש; המכירות הקמעונאיות ברבעון האחרון של 2014 הפתיעו לטובה; הלחץ על יוון מתגבר, ה-ECB לא יקבל יותר כעירבון להלוואות אג"ח של ממשלת יוון; הבנק המרכזי בדנמרק הפחית את הריבית על הפיקדונות בפעם הרביעית ב-3 שבועות.

עוד בעולם: אינדיקאטורים חלשים מסין, הסיכוי להמשך הפחתת ריבית בחודשים הקרובים עלה; האינפלציה בברזיל זינקה בינואר.