מניות בכורה הן חצי מניות וחצי אג"ח, ובכל מקרה הן מבלבלות ומטעות את המשקיעים – הן פוגעות בהבנת ההחזקה במכשיר הבסיסי – מניה רגילה, הן מבטאות ערך גדול יותר ממחיר המניה ובמקרים רבים גם התחייבויות נצברות של החברה כלפיהן (כלפי מניות הבכורה) כך ש ההון וכח השליטה בפועל לא שקופים, לא ברורים. זאת הסיבה אגב, שלפני כ-20 שנה רשות ניירות ערך והבורסה פעלו לבטל את האפשרות שלחברה יהיו שני סוגי מניות בבורסה – רק סוג אחד, כדי לפשט את המסחר.

מניות בכורה – כל מה שצריך לדת

אבל, בעולם, דווקא בוול-סטריט מניות מסוגים שונים מקובלת, גם ובעיקר בחברות הטכנולוגיה הגדולות, בהן בעלי השליטה מחזיקים בשליטה דרך מניות בכירות, כשהמשמעות העקיפה שהמניות האחרות נחותות יותר.

כך או אחרת, ברשות נחושים לייבא את המכשיר הזה לבורסה המקומית, ולאחרונה אפילו הקלו את הרישום של מניות בכורה.

רשות ניירות ערך, בשיתוף עם הבורסה בת"א, החליטה לאשר מספר הקלות להנחיות הבורסה על מנת לקדם הנפקות מניות בכורה. ההחלטה התקבלה, בין היתר, על רקע פניות של חברות שהביעו עניין בהנפקת המכשיר. יו"ר רשות ניירות ערך, הגב' ענת גואטה, אמרה כי "הנפקת מניות בכורה מהווה צעד נוסף באסטרטגיית פיתוח ושכלול שוק ההון הישראלי, ובגיוון חלופות המימון לחברות והיצע מכשירי ההשקעה לציבור המשקיעים. פיתוח השוק יהווה יעד עיקרי באסטרטגיה של הרשות לשנים הקרובות."

רשות ניירות ערך והבורסה פעלו בחודשים האחרונים להשלים מספר תיקונים בהנחיות הבורסה ולקבוע כללים לרישום למסחר של מניות בכורה. האישור המקורי שניתן בחודש יולי 2017 אפשר הנפקת מניות בכורה לחברות גדולות יחסית, הנכללות במדד SME60 ומדד ת"א-125, או חברות בעלות שווי שוק בסך 500 מיליון ₪ לפחות. בנוסף, בהנחיות הבורסה נקבעו גם מגבלות לעניין היקף הסדרה המונפקת כך ששווי מניות הבכורה יוגבל לעד 50% משווי החזקות הציבור ולא יותר מ-20% מסך שווי המניות הרגילות ושווי מניות הבכורה. תנאים אלו נקבעו על מנת לצמצם את הפגיעה האפשרית במסחר במניות הרגילות, ולכן בשלב זה רק חברות בעלות שווי שוק גבוה יחסית ובעלות סחירות גבוהה, יוכלו להנפיק מניות בכורה. נכון להיום רק חברה אחת ניצלה אפשרות זו – חברת CMCT (חברה דואלית) שהנפיקה מניות בכורה בחודש נובמבר 2017.

כעת הרשות אישרה שתי הקלות נוספות בכללים לרישום למסחר של מניות כאלו בהנחיות הבורסה ביחס להנחיות המקוריות שנקבעו במהלך שנת 2017:

1) אפשרות להציע מניות כאלו לראשונה גם בדרך של הנפקת זכויות

2) נקבעה הקלה לגבי אופן חישוב היקף הסדרה המונפקת על ידי חברות דואליות, כך שהמגבלה תחול רק לגבי הסדרה המונפקת בישראל.

פתיחת שוק ההון להנפקת מניות כאלו תסייע בהרחבת אפשרויות המימון של החברות הציבוריות ותאפשר גמישות רבה יותר בניהול תזרימי המזומנים שלהן כמו גם בשיפור דירוג האשראי,  ותספק למשקיעים אפיקי השקעה מגוונים ונוספים.

המשקיעים בוחרים את ההשקעות שלהם לפי שני פרמטרים מאוד פשוטים – תשואה וסיכון. הם יעדיפו תשואה גבוה ככל שניתן בסיכון נמוך ככל שאפשר. כמובן שאין קסמים – הסיכון לרוב גדל ככל שיש סיכוי לתשואה גבוה יותר. אם מבטיחים לכם תשואה של 10%, בעוד שבכל ההשקעות האחרות המקסימום הוא 5%, אז תשאלו איפה התרגיל? זה לא אפשרי. אי אפשר לקבל יותר ולהסתכן פחות. כנראה שיש סיכון שעוד לא הפנמתם.

חסרונות ברכישת משרד

המשקיעים בנדל"ן בשנים האחרונות נמנעים מלהשקיע בשוק הדירות על רקע העלאת המיסים והחשש שהעלייה במחירי הדירות לקראת מיצוי. מנגד, משקיעים רבים פונים לשוק המשרדים – רוכשים משרד ומקבלים תשואה – חברים, נכון – התשואה נראית מרשימה. אבל, זה מסוכן. גם מחירי המשרדים יכולים לרדת, במיוחד על רקע הקמה של עשרות רבות של מגדלי משרדים באזורי הביקוש בשנים האחרונות. להרחבה – נדלן מסחרי – איך משקיעים? מה התשואה? כל מה שצריך לדעת!

מעבר לכך, בעוד שבהשקעה של דירות למגורים יש הקלות – פטור ממס עד סכום מסוים, ובכלל – הקלות במס, הרי שברכישת משרד והשכרתו, אתן מחויבים לדווח לרשויות המס על ההכנסה והמס הוא גדול משמעותית מהמס על הכנסות מהשכרת דירה. כמו כן, אתם צריכים לשלם מע"מ בעוד שעל דירות יש פטור ממע"מ. זה עדיין לא אומר שהשקעה במשרד לא נכונה או נחותה ביחס להשקעה בדירה למגורים. אבל זה אומר שאתם צריכים לדעת לאן אתם נכנסים ולעשות מחקר שוק רציני.

יתרונות ברכישת משרד

יש כאמור יתרונות בנקודת הזמן הזו בהשקעה במשרדים – התשואה גבוה, ומסתבר שסכום ההשקעה יכול להיות נמוך – מאות אלפי שקלים. אז אם החלטתם להשקיע במשרדים (אחרי בדיקה) רק חשוב שתקבלו תמונה מלאה, תבדקו, תקראו, תפגשו עם מומחים.

ייתכן שאחרי הבדיקה, תחליטו שלא, ייתכן שתחליטו שאין טעם לעשות את זה בעמכם, אלא דרך קרן ריט שבעצם עושה את זה בשבילכם, בצורה מפוזרת (רוכשת הרבה נכסים), נזילה (ניתן לקנות ולמכור בבורסה), ועם רקורד (נסחרות כבר שנים בשוק ההון) – למדריך קרנות הריט.

ואם תחליטו שכן – כן למשרד/ נכס מסחרי, חשוב שתכירו את ההבדלים בלקיחת מימון/ משכנתא בין השקעה בדירה להשקעה במשרד או נכס נסחרי. נכס מסחרי אגב, יכול להיות משרד, חנות ברחוב, חנות בקניון, מבנה מסחרי, מחסן מושכר.

משכנתא למשרד – יש דבר כזה?

לא. לא ניתן לקבל משכנתא למשרד. ניתן לקבל משכנתא לדירה, אבל מימון לנכס מסחרי, מימון לרכישת משרד, זו הלוואה רגילה מבנק (ולא מחטיבת המשכנתאות של הבנק) .

בלקיחת מימון למשרד (או מימון לנכס מסחרי בכלל רושמים שעבוד על הנכס שמהווה את הביטחון והבטוחה של הבנק – אם קורה משהו, הנכס עובר לבנק.  אבל יש כמה הבדלים בולטים בין מימון לדירה לעומת מימון למשרד.

במימון לדירה אתם מקבלים ריבית נוחה במיוחד. הבטוחה שלכם מאוד חזקה, השוק (שוק המשכנתאות) מאוד פעיל ותחרותי, ולכן הריבית שלכם יחסית נמוכה. ברכישת משרד זה כבר תלוי בפרמטרים רבים – מי אתם? פוטנציאל הנכס? שיעור המימון? ועוד. הבנקים יספקו מימון אבל לרוב בריבית גבוה יותר מאשר במשכנתא לדירה – הפער יכול להיות 2%, וגם 4%. מימון צמוד למדד בריבית קבועה יהיה בסדר גודל של ריבית של 4%-6%, לעומת 2%-3%  במשכנתא לדירת מגורים. בשורה התחתונה – מימון לנכס מסחרי יקר יותר ממימון לדירה.

מעבר לכך, שיעור המימון תלוי גם כן בכם, בבנק ובנכס (לרבות העובדה אם מדובר בנכס שכבר מושכר או לא). להבדיל ממשכנתא לדירה ששם יש הגבלות ברורות על ידי בנק ישראל (50% לדירה להשקעה, 70% למשפרי דיור, 75% לרוכשי דירה ראשונה), הרי שכאן זה לא מוגבל, אם כי בפועל רוב המימון לנכסים מסחריים הוא בשיעור של 50% עד 70%.

אפשרויות המימון

להבדיל מרוכשי דירה שלהם יש מגוון של מסלולי מימון, הרי שברכישת נכס מסחרי האפשרויות מתרכזות בעיקר בהלוואה עם ריבית פריים, הלוואה צמודה עם ריבית קבועה, והלוואה עם ריבית שקלית קבועה. יש גם מסלולים עם ריבית משתנה, ובכלל, אפשרויות המימון מגוונות – לא בהכרח החזרים חודשיים, אפשר גם החזרים שנתיים, הלוואות בלון (אם כי, זה פחות מקובל) ועוד. מעבר לכך, ברכישת נדל"ן מסחרי, אתם לא חייבים להיות נעולים עם הבנקים.

יש גופים שמספקים מימון חוץ בנקאי שבהינתן תוכנית מתאימה, יסכימו לספק לכם אשראי – חברות מימון חוץ בנקאי, חברות ביטוח, גופים פיננסיים שונים – שווה לבדוק.

המימון לרוב יהיה לתקופה של עד 10 שנים, במקרים חריגים גם ל-15 שנה ויותר. עם זאת, תוך כדי תנועה תוכלו להרחיב או לצמצם את תקופת ההחזר.

ובכן, כפי שהתרשמתם, מימון לנכס מסחרי, שונה לחלוטין ממימון של דירת השקעה. לכן, למרות שמראש הנכס המסחרי מניב תשואה גבוה יותר, צריך לשקלל את התשואה נטו אחרי המימון, והמימון כאמור יקר יותר בהלוואה לנכס מסחרי.  לכן, הכדאיות לא ברורה לחלוטין, מה גם שיש להתייחס לענייני המס (לרבות מע"מ) שהוכרו למעלה. בכל מקרה, אם אתם בעניין מומלץ לקרוא את  המדריך – נדלן מסחרי – איך משקיעים? מה התשואה? כל מה שצריך לדעת!

להפוך את המשרד לדירת מגורים – כדאי?

מה מצאה דלק רכב בזבל?

מאיפה יגיע הכסף לרכישת ורידיס? מה יקרה למאזן דלק רכב,  והאם גיל אגמון מורווח בעסקת חייו?

(הטור התפרסם בגלובס)

אתחיל דווקא בתשובות – דלק רכב רוכשת את ורידיס ב-1 מיליארד שקל, והיא תמנף את עצמה באופן משמעותי מאוד – מעבר למימון של ורידיס עצמה, דלק רכב תצטרך 1 מיליארד שקל בשעה שההון שלה כמעט 40% מתחת ל-1 מיליארד – היא מתמנפת יותר מההון. אז נכון שדלק רכב היא חברה שמייצרת מזומנים (ממוצע כ-300 מיליון שקל בשנה מפעילות שוטפת), ועדיין – 1 מיליארד שקל זה ממש לא פיקניק בשבילה.

אז המאזן שלה יתנפח – אפילו מאוד.

ושאלה שלישית – גיל אגמון מסתבר לא ממש מורווח מהמעבר ממנכ"ל על בדלק רכב לעמדת בעל השליטה בקבוצה. החברה מרוויחה, איתנה, מחלקת דיבידנד שמן כמעט מדי שנה (עכשיו, על רקע הרכישה, זה נעצר), אבל כנראה שהוא רכש ביוקר.  הטבלה לא משקרת

דלק רכב מתנדנדת

בחודשים האחרונים דלק רכב בסערה. הנהלת החברה טלטלה את המשקיעים במניות דלק רכב כשהודיעה על כניסה לתחום איכות הסביבה. מיד החל סנטימנט שלילי עמוק שהביא לירידה של 25% במחיר המנייה, איבוד של 700 מיליון שקל מהערך של החברה – שימו לה, דלק רכב רוכשת פעילות ב-1 מיליארד שקל ומאבדת 700 מיליון שקל – חוסר אמון מוחלט של השוק, אבל זה חלף.

 בשבועות האחרונים, המניה החזירה את רוב הירידה – השוק מעכל את ההודעה ו"מקבל" את החלטת ההנהלה.

שמדברים על הנהלה בדלק רכב מתייחסים בעיקר לגיל אגמון. המנכ"ל המיתולוגי של דלק רכב שלפני שבע שנים הפך להיות בעל השליטה בחברה אחרי ששילם לקבוצת דלק 1 מיליארד שקל במזומן. אגמון מימן את הרכישה בהלוואות כשמולן המניות שרכש (22%) והמניות שצבר לאורך הדרך (כ-16.4%).

אז אגמון ויתר המנהלים בחברה והדירקטוריון של דלק רכב החליטו ללכת על עסקת ענק (גם עבור דלק רכב הגדולה) שלא קשורה לפעילות השוטפת – דלק רכב מומחית בלייבא רכבים (מאזדה, פורד, BMW) רוכשת חברה בתחום איכות הסביבה, ועוד בסכום של 1 מיליארד שקל. עסקה מפתיעה, אפילו תמוהה.

דלק רכב מחפשת אוצר בזבל

העסקה הזו, תשנה מהקצה אל הקצה את דלק רכב.  החברה צפויה להשלים בחודשים הקרובים את רכישת השליטה (70%) בורידיס (ואוליה ישראל לשעבר) שעוסקת בתחום איכות הסביבה, ובמילים קצת פחות נעימות – עוסקת בזבל. מדובר על קבוצת חברות שבין היתר אוספות את הזבל, ממיינות את הזבל, מטמינות את הזבל וממחזרות את הזבל. בנוסף יש פעילות נוספת – התפלת מים ופעילות אנרגיה. אז לא ברור עדיין מה מצאה דלק רכב בזבל, אבל אחרי ההלם הראשוני בשוק (והתגובה האלימה המניה), השוק החליט לתת קרדיט לאגמון.

ורידיס מכרה בשנת 2016 (המידע המבוקר שפרסמה דלק רכב) בכ-887 מיליון שקל. הרווח התפעולי הסתכם ב-113 מיליון שקל והאבידה הגיע ל-25.6% ממחזור ההכנסות (כ-230 מיליון שקל). תוצאות לא רעות, וצפוי שהחברה צחה גם לתוך 2017. גם המאזן שלה נשען על הון משמעותי – 372 מיליון שקל, אך המינוף גבוהה – היקף ההתחייבויות מסתכם ב-1.8 מיליארד שקל (נתונים לסוף 2016).

רכישת ורידיס נועדה אליבא אגמון לנצל הזדמנות עסקית במטרה לגוון את הפעילות של דלק רכב. אך אי אפשר להתעלם מהיקפה המשמעותי שעלול להכביד על דלק רכב – ורידיס נרכשת תמורת קרוב ל-1 מיליארד שקל – מאיפה יגיע הכסף?

מאיפה יגיע הכסף לרכישה?

ובכן ההון העצמי של יבואנית הרכב מסתכם (נכון לסוף 2017) ב-667 מיליון שקל, כלומר דלק רכב משקיעה יותר מהונה בתחום החדש. קופת המזומנים של דלק מסתכמת ב-23 מיליון שקל בלבד, כשמנגד בצד ההתחייבויות, לחברה יש חובות פיננסיים גבוהים – 682 מיליון שקל לזמן קצר; 139 מיליון שקל לטווח ארוך. כלומר, אין לה בקופה חלק משמעותי מהסכום שהיא אמורה לשלם.

ומכאן שדלק רכב תצטרך לממן את העסקה הזו דרך בנקים, גורמים פיננסים (ואולי גיוסים בבורסה). מתוך ה-1 מיליארד שקל שהיא צריכה לארגן ,100 מיליון שקל יהיו בהלוואות מוכר (המוכרת של ורידיס תיתן הלוואה של 100 מיליון שקל). אך מעבר לכך, החברה תצטרך מימון פיננסי. זה יהפוך את המאזן של החברה לממונף הרבה יותר מהמצב הקיים. במצב הנוכחי הון של 667 מחזיק מאזן של 2.5 מיליארד שקל, אבל כדי לסגור עסקה דלק רכב צריכה התחייבויות נוספות של כ-1 מיליארד שקל, כלומר המאזן כבר יעלה ל-3.5 מיליארד שקל, וזה עוד מבלי לקחת בחשבון את האיחוד של ורידיס.

ורידיס סוחבת בעצמה חוב של 1.8 מיליארד שקל, והסכום הזה יתחבר לדוחות המאוחדים של דלק רכב, כך שהמאזן שלה עלול להגיע לסדר גודל של 5 מיליארד שקל, וזה כבר מבטא סיכון גדול מאוד – הון דק מחזיק מאזן עמוס בהתחייבויות פיננסיות. זה עוד לא אומר שהעסקה לא טובה, זה אומר שהסיכון הפיננסי גדל, אבל בהתאמה גם הסיכוי/ פוטנציאל גדל. סיכון וסיכוי הולכים יד ביד. כאשר הסיכון גדל בגלל מינוף, אז הרי שאותו המינוף עובד לשני הצדדים – אם תהיה הצלחה, אז זו תהיה הצלחה בריבוע, ואמחיש – במינוף של 10, רווח של 1% הופך לרווח של 10% – זה צד הסיכוי פוטנציאל, בעוד שהפסד של 1% מתורגם להפסד של 10% – זה צד הסיכון.  עסקת ורידיס מגדילה את הסיכון ויוצרת סיכוי להשבחה.

מקור מימון חשוב לעסקה הוא תזרימי המזומנים השוטפים. דלק יודעת לייצר מזומנים – בשנה האחרונה ייצרה החברה כ-490 מיליון שקל, והרוויחה כ-350 מיליון שקל. כלומר, באם הקצב יישמר דלק תוכל להשיג מימון (או להחזיר את המימון בגין הרכישה) ממקורותיה העצמאיים בתוך שנתיים שלוש, וזה הישג גדול.

במקביל להישענות על התזרים והרווח העתידיים, הנהלת דלק רכב עצרה את הדיבידנדים הנדיבים והסיבה ברורה – לעצור את העברת המזומנים לבעלי המניות, להגדיל את הקופה של החברה לצורך רכישת ורידיס.

אז אולי עוד שנתיים, שלוש, לא נבין בכלל שהחברה התמנפה פי שתיים לצורך העסקה הזו,, אך בינתיים יש לחברה ולגיל אגמון משוכה לא פשוטה לעבור.  אגמון עצמו עבר את העסקה הגדולה הראשונה בהצלחה, אבל לא כזו גדולה.

העסקה הראשונה  של אגמון – לא להיט

 שבע שנים עברו מאז שגיל אגמון המנכ"ל המצליח של החברה הפך להיות הבעלים של החברה. אגמון, רכש אז 22% ממניות דלק רכב תמורת 1 מיליארד שקל  (כשבנוסף הוא החזיק במניות נוספות בשיעור של 16.4%). הוא רכש את המניות במחיר של 50 שקל למניה, ושימו לב מה קרה מאז – חולק דיבידנד מצטבר של 30.65 שקל, והמניה נסחרת ב-26.5 שקל, ובסה"כ הערך של אגמון מסתכם בכ-57 שקל – יש כאן רווח (במיוחד בהינתן שהדיבידנדים הוחזרו לאורך כל השנים (ראו טבלה), ועדיין בהינתן הריבית על המימון, הרי שמדובר בערך באיזון. למרות המספרים היפים של דלק רכב, למרות התזרים המשמעותי , למרות הדיבידנדים הנדיבים, עסקת הרכישה של אגמון לא התבררה כעסקה מוצלחת, ואולי זו הסיבה שאגמון הולך על עסקה אחרת – אולי הוא מבין שתחום ייבוא הרכב זה לא העתיד (במיוחד על רקע הטכנולוגיות המהפכניות לרבות רכב אוטונומי), וכדי לשחזר את הרווחים הלא נורמליים של החברה, צריך לעשות עסקה שנראית על פני לא נורמלית.

מדריך מכס לחוזרים מחו"ל – כל מה שצריך לדעת

רשות המיסים משתדלת (ומצליחה) לפשט את ענייני המס לטובת האזרחים – הנה מדריך מכס לנוסע השב מחו"ל שמפרט על מה להצהיר, על מה לא להצהיר, איך משחררים חפצים מהמכס, מתי משלמים מכס?  ואיך עושים את זה נכון – ככה תחזרו בשלום ומבלי ל"הסתבך" עם רשויות המס.

מדריך מכס מתייחס לזכויות תושב ישראל, ששהה בחו"ל פחות משנתיים ושב לארץ, ומטרתו  להקל על שחרור מהמכס של החפצים שאתם מביאים מחו"ל  (כאן תוכלו לקרוא על קונים באינטרנט? מדריך המכס המלא לייבוא אישי)

המדריך אינו מתייחס לאנשי צוות אויר או ים, וכן לכל ישראלי, שחזר לישראל דרך מעבר גבול יבשתי, ושהה בחו"ל פחות מ-3 ימים.

מדובר במדריך מכס כללי, במקרים ספציפיים, תוכלו לשאול את צוות האתר (ננסה לעזור)  וכן תוכלו  לפנות למרכזי המכס (רשימה בהמשך), והאמת, שהשירות שהם מספקים לציבור טוב מאוד , ובכלל – רשויות המס פועלות כבר תקופה ארוכה להנגיש את המידע לציבור, דרך הדרכות ושיחות אישיות, ויש בהחלט הצלחה בעניין – היום רבים שצריכים לדוגמה למלא טופס שנתי, פונים לרשות המס כדי ללמוד ולמלא את הטופס ולצרף את המסמכים הנלווים – זה חוסך להם ביקור אצל רואה החשבון. אז נכון שזה מתאים למקרים "הפשוטים", וככל שזה נהיה המורכב יותר כדאי גם לבדוק מול ראוה חשבון, ועדיין לחלק גדול מהאוכלוסייה כדאי לבדוק מול נציגי רשות המס ורק אז, אם זה לא מספק לפנות לרואה חשבון. העזרה הזו אגב, היא לא מחייבת , זה סוג של התייעצות, שיחה, לימוד, אתם גם לא משאירים פרטים – אין מה לחשוש.

יוצאים מהארץ – מותר ואסור

ובחזרה לעניין המכס. נתחיל באלו היוצאים מהארץ. אם ברשותכם חפצים, שערכם הכולל עולה על 200 דולר ואתם מתכוונים להוציאם מהארץ ולהחזירם, אתם צריכים להצהיר על כך בפני פקיד המכס באולם היוצאים באמצעות הצהרת נוסע על יצוא זמני של חפצים נלווים (טופס מכס 86). כאשר אתם חוזרים לארץ, צריך להציג את הטופס בפני פקיד המכס על מנת שלא יחייבו אתכם בתשלום מיסים על מה שהוצאתם מהארץ.

קניות בדיוטי פרי

קניות בחנות מוצרים הפטורים ממסים באולם היציאה – "דיוטי-פרי" פטורות ממכס תחת תנאים מסוימים (הרחבה מיד). חנויות הדיוטי פרי  נמצאות בשטח אולם היציאה. החנויות מוכרות מוצרים הפטורים ממסים. מדובר על מוצרים מגוונים ורבים – משקאות משכרים, ממתקים, מוצרי קוסמטיקה, סיגריות, ציוד ספורט ומוצרי אלקטרוניקה, ביגוד, הנעלה.  בחנויות אלה אתם יכולים לקנות מוצרים במטבע ישראלי או במט"ח.

את המוצרים האלו אפשר לקחת לחו"ל וגם לאחסן בשדה התעופה. כשחוזרים לארץ, מקבלים את מה שקנינו כאמור בפטור ממס (תחת תנאים מסוימים) בהתאם להסדר מול מס הכנסה שנקרא – "פטור ושמור".

ומה התנאים לפטור ממס? מוצרים שנקנו בחנויות הדיוטי פרי נחשבים לצורך תשלום המסים כחלק מהמוצרים שקניתם בחו"ל., ודוגמה תיאורטית (להמחשה בלבד) – נניח שהמכס על ממתקים הוא אפס עד היקף של 300 דולר. נניח שקניתם ביוטי פרי ממתקים ב-100 דולר, ובחו"ל קניתם ממתקים בסך של 220 דולר – סה"כ רכשתם מוצרים ב-320 דולר, כאשר תקרת הפטור (התיאורטית) היא 300 דולר. אזי יהיה עליכם לשלם מכס, וכאן יש שאלה חשובה ולא פשוטה – האם המס יהיה על ההפרש – 20 דולרים, או על כל הסכום. תיאורטית על כל הסכום.

חפצים אישיים – פטורים?

חפצים אישיים פטורים ממיסים בכניסה לישראל. דרך המסלול הירוק אתם  רשאים לעבור כשאתם נושאים חפצים מהסוגים ובכמויות המפורטים (לכל אדם מעל גיל 18):

• הלבשה, הנעלה וצורכי טואלט אישיים – מהסוגים ובכמויות שנהוג להביאם כמטען יד של נוסע.
• משקאות משכרים: יין עד 2 ליטר, ומשקה משכר אחר עד 1 ליטר -לכל נכנס מגיל 18.
• תמרוקים כוהליים עד 4/1 ליטר – לכל נכנס.
• טבק על כל צורותיו במשקל שאינו עולה על 250 גרם (סיגריות – עד 200 סיגריות שהן פקט אחד)

מעבר לכך, ניתן להכניס חפצים אחרים לשימוש עצמי או כמתנה לאדם אחר, שערכם אינו עולה על 200  דולר לכל נכנס מגיל שנתיים ומעלה (שימו לב – כל נכנס מגיל שנתיים, בעוד שהפטור הספיצפי הוא לגבי אדם מעל גיל 18).

במסגרת סכום זה ניתן להביא סוגי מזון שמשקלם הכולל הוא עד 3 ק"ג, בתנאי שמשקלו של כל סוג מזון לא יעלה על 1 ק"ג.

הפטור הוא אישי לכל נכנס, ולכן לא ניתן לצרף זכויות של מספר נכנסים ולקבל פטור לגבי חפץ שערכו מעל 200 דולר. מה הכוונה? אם חזרתם 3 חברים מנסיעה וחבר אחד רכש מוצרים ב-500 דולר, והוא מתכוון לטעון שמאחר שהחברים לא הביאו דברים מחו"ל, הוא יגיד במכס משהו בסגנון – "קניתי מוצרים ב-500 דולר וזה לשלושתנו", אז למרות שהממוצע לכאורה נמוך מ-200 דולר, זה לא יתפוס. הבדיקה היא אישית!

אם ערכו של חפץ מיובא עולה על 200 דולר לא ניתן לקבל פטור על 200 דולר ולשלם מסים על ההפרש, אלא תחויבו בתשלום מס על ערכו המלא של המוצר

כללים נוספים:

אם הבאתם מוצר פטור ממסים, ותצטרכו להחזירו לחו"ל, ולקבל במקומו מוצר חדש, יש לשלם את מלוא המסים החלים ביבוא המוצר החדש, זאת גם במקרה שההחלפה תבוצע במסגרת האחריות וללא תשלום.

הפטור על חפצים אישיים יינתן בתנאי שהחפצים יובאו באותו כלי הסעה בו הגעת לישראל.

אם לא תיקחו את החפצים מנקודת "פטור ושמור" ביום שבו הגעתם לארץ, לא תוכלו לקבלם בתאריך מאוחר יותר.

 הערכת הטובין ביבוא האישי מתבססת בעיקר על חשבונית הרכישה/הקבלה, תוך בדיקת סבירות הערך המוצהר. מס שהוטל במדינת היצוא הכלול בחשבונית הרכישה/הקבלה הוא חלק מערך הטובין המיובאים. עם זאת, אם קיבלתם החזר מס יש להציג אסמכתא להחזר המס במועד הערכת הטובין כדי שמס זה, לא ייכלל בערך המוצרים.

חפצים שהחזרתם לישראל לאחר שהוצאו, ויש ברשותכם טופס מאושר על ידי פקיד המכס, פטורים ממסים גם אם לא הגיעו עמכם באותו כלי הסעה (אותה ספינה, אותה ספינה).

חישוב תקופת השהייה בחו"ל נעשה לפי לוח השנה הקלנדרי. תחילת התקופה נחשבת ממחרת יום היציאה מהארץ, וסיומה ביום הכניסה לארץ. לדוגמה: אם יצאתם לחו"ל ב- 1 בינואר בשנה מסוימת, וחזרתם לארץ ב-31 בדצמבר בשנה שלאחריה, תקופת השהייה בחו"ל  היא פחות משנתיים.

היכן מצהירים?

השיטה בארץ היא השיטה הדו-מסלולית "אדום-ירוק": כניסתה במסלול הירוק נחשבת כהצהרה, שאתם נושאים רק את החפצים והכמויות שפורטו לעיל כפטורים ממסים, בלי מכס

אם ברשותכם רק חפצים אישיים כאמור, אתם רשאים לעבור במסלול הירוק.

אם ברשותכם חפצים שערכם וכמותם עולים על האמור לעיל, עליכם לעבור במסלול האדום ולהצהיר בהתאם.

יבוא חפצים ו/או כמויות שלא בהתאם לאמור לעיל, מהווה עבירה, שבגינה תחויבו בתשלום קנס מינהלי, או בהעמדה לדין, ו/או בחילוט/ החרמה של המוצרים. לכן מומלץ שעוד לפני שתחליטו באיזה מסלול לעבור, תבדקו היטב איזה מסלול מתאים לכם – ירוק או אדום.  אז אנחנו לא תמימים אנחנו יודעים שיש אנשים שיודעים שהם צריכים לעבור במסלול האדום ומחליטים להתחמק ממס ולעבור דרך המסלול הירוק. רק היזהרו – המכס יכול לתפוס אתכם ולהעניש בחומרה.

במקרה של ספק – אתם לא בטוחים אם אתם מתאימים למסלול האדום או הירוק, תעברו במסלול

 במקרה שבכניסה אין את שיטת המסלולים (מסלול אדום לצד מסלול ירוק), עליכם  למסור הצהרה לפקיד המכס אם יש לכם חפצים שערכם עולה על 200 דולר ואם יש לכם על דברים נוספים/ אחרים להצהיר.

פריטים שאסור לייבא (רשימה חלקית) : מוצרים פרוצים, או מגונים; זיופים וחיקויים של מטבעות ומסמכים; כרטיסים ודברי פרסומת להגרלה או להימור, שלא ניתן מראש היתר לעריכתם; זיופים או חיקויים של טופס של חשבון מכר; מסמך העדפה או תעודת מקור; שקים משומשים ששימשו לאריזת חומר צמחי; סכין, למעט אולר ולמעט סכין שנועדה לשמש במקצוע, במלאכה, בעסק, לצורכי בית, או למטרה כשרה אחרת.

כמו כן אסור לייבא –  משבש מד מהירות לייזר; כלי ירייה דמוי עט, או דמוי אקדח הזנקה, או המופעל בגז, וכדומה; מכל גז מדמיע, שצורתו צורת כלי ירייה; משחקים אסורים; חומרי נפץ וחומרים מתלקחים;  יצורים חיים, כגון: נחשי צפע, וטובין מסוכנים. ציוד משומש לגידול דבורים. טובין, שהם כלים מן הסוג המשמש להכנת סם מסוכן, או לצריכתו; טובין, שיש בהם כדי להסית לאלימות, לטרור, או לגזענות; טובין, שיש בהם גילוי של הזדהות עם ארגון טרור או אהדה כלפיו.

פריטים, שייבואם מותנה באישור הרשות המוסמכת – ייבואם של פריטים רבים מותנה בעמידה בקריטריונים הנקבעים מעת לעת על ידי הרשויות המוסמכות. לדוגמה: רחפן, טלפון אלחוטי – משרד התקשורת. צמחים – השירותים להגנת הצומח, משרד החקלאות. חלקי חילוף לרכב – משרד התחבורה. לעתים, נדרש גם אישור/רישיון יבוא פרטני.

לפני היבוא, מומלץ לבדוק עם הרשות המוסמכת הרלוונטית את הקריטריונים התקפים, וכן את הצורך בקבלת אישור/רישיון יבוא.

הדיווח למכס על הוצאה והכנסה של כספים

הדיווח למכס נעשה על גבי טופס מכס 84 " דיווח בדבר כניסה ויציאה של כספים". הטופס זמין ב-4 שפות  – עברית, אנגלית, ערבית ורוסית. את הטופס תוכל לקבל בכל אחד מבתי המכס, ביחידות המכס שבמעברי הגבול, וכן במאגר הטפסים באתר האינטרנט של רשות המסים בישראל.

כמו כן ניתן לקבל את הטופס בדואר או בפקס – עליכם לפנות אל המוקד הארצי לאיסור הלבנת הון, רח' כנפי נשרים 24 ,ירושלים 9546441.מס' טלפון : 6511911 – 02

חובת דיווח על הכנסת כספים לישראל או הוצאתם ממנה – כאשר נכנסים לישראל או יוצאים ממנה, יש לדווח על כספים שנמצאים עליכם, כלהלן: כספים – מזומנים, המחאות בנקאיות, המחאות נוסעים, שטרות סחירים, ניירות ערך למוכ"ז וכרטיסים נטענים. סכום הדיווח הכללי נקבע על 50 אלף שקל ויותר (סך כל שווי הכספים). עם זאת, במעברי הגבול היבשתיים הבאים: ניצנה, טאבה, נהר הירדן, יצחק רבין, כרם שלום וארז, בהם סכום הדיווח נקבע על 12 אלף שקל (הרחבה כאן)

 הסכום החייב בדיווח למי שנכנס או יוצא דרך מעבר אלנבי הוא  2,000 דינר ומעלה.

כספים המוכנסים לארץ או מוצאים ממנה בדואר או בכל דרך אחרת של משלוח: כאשר הכספים מוכנסים/מוצאים בדואר או בכל דרך אחרת של משלוח, עליך להגיש את הטופס לפקיד המכס העובד במקום הקבלה/השיגור של המשלוח/הדואר. כאשר אין פקיד מכס במקום, עליך למלא את הטופס ולשלוח אותו בדואר רשום (עם אישור מסירה) למוקד הארצי לאיסור הלבנת הון, כלהלן:

• בעת הוצאת הכספים מישראל – עליך לשלוח את הטופס לפני מועד הוצאת הכספים מרשותך.
• בעת הכנסת הכספים לישראל – עליך לשלוח את הטופס תוך 72 שעות, משעת קבלת המשלוח.
• כספים המוכנסים לארץ או מוצאים ממנה כמטען נלווה: בעת היציאה מישראל – עליך למלא את טופס הדיווח ולהגישו לפקיד המכס באולם היוצאים. במקומות היציאה, שבהם אין עמדת מכס – עליך למלא את הטופס ולהגישו לפקיד המכס הנמצא בעמדת הכניסה לישראל. בעת הכניסה לישראל – במקומות הכניסה, שבהם נהוגה השיטה הדו-מסלולית "אדום ירוק" – עליך לפנות לפקיד המכס במסלול האדום, למלא ולהגיש את טופס הדיווח.

במקומות כניסה אחרים – עליך למלא את הטופס ולהגישו לפקיד המכס במקום. במקומות הבאים עליך להגיש את הטופס לפקיד ביקורת הגבולות – שדה התעופה שדה-דב, המרינה באשקלון, המרינה בהרצליה, והמרינה בת"א.

בתי המכס ברחבי הארץ

• בית המכס ירושלים – רח' כנפי נשרים 66 ,ירושלים, 02-6545555.
• בית המכס מרכז – ישראל גלילי 3א, ראשון לציון, 03-9421666.
• בית המכס חיפה – שער הנמל 3 ,חיפה, 835481104-.
• בית המכס אשדוד – רח׳ הבנאים 2 ,בניין הפורום, אשדוד, 851061008-.
• בית המכס נתב“ג – נמל התעופה בן-גוריון, לוד, 975111103-.
• בית המכס אילת – נמל אילת, אילת, 638388808-.

קונים באינטרנט? מדריך המכס המלא לייבוא אישי

איך קונים בכרטיס אשראי באינטרנט?

החזר מע"מ על רכישות בחו"ל: לא תקחו כסף שמגיע לכם?

הלוואה מבנק או הלוואה מגוף חוץ בנקאי? לא מה שחשבתם.

מסתבר שיש בחוץ שפע של אפשרויות מימון – חברות ביטוח, חברות שמתמחות בהלוואות , חברות שמתעסקות בהלוואות חברתיות, חברות כרטיסי אשראי ועוד. שוק גדול (180 מיליארד שקל), אבל שוק של "פרטים קטנים" – אתם צרייכם להכיר את הפרטים הקטנים כדי לקחת הלוואה – זה לא רק הריבית, זה גם העמלה מסביב, גם התשלומים והתנאים הנוספים. זה לא פשוט, אבל בהחלט אפשרי לדעת איפה, כמה ואיך לקחת הלוואה.

כאן תוכלו לקרוא את המדריך שלנו על הלוואות חברתיות לרבות כל השחקניות בתחום והתנאים שלהן, וכאן מדריך על הלוואות מחברות כרטיסי אשראי.

והנה הסבר ממקור ראשון – עופר כרמל, מנכ"ל מיטב דש הלוואות (המתמחה בהלוואות חברתיות) בראיון בלעדי לאתר הון

הלוואות חברתיות – מי צריך את זה? רק מי שלא מקבל מהבנקים? "לקבל הלוואה מהבנק לא מעיד דווקא אם הלקוח הוא לקוח טוב או לא" אומר כרמל ומוסיף – "לבנק יש מערכת שיקולים שמשפיעה אם לתת הלוואה או לא. לדוגמה אם קיבלת הלוואה מהבנק וטרם סיימת לשלם אותה כנראה שלא תקבל עוד הלוואה מהבנק. יתרה מזאת, אם אתה לקוח בבנק מסוים ותרצה לקחת הלוואה בבנק אחר, אז סביר שזה לא יקרה כי הבנק נותן הלוואות רק ללקוחותיו.

"בנק ישראל פרסם נתונים על ההלוואות – שליש מההלוואות הם בריבית שמעל 8%-9% ויש גם הלוואות ב-22%. זה לא אומר שאם אתה הולך לבנק אתה מקבל את העסקה הכי טובה".

כרמל מסביר כי שוק האשראי הצרכני הוא 180 מיליארד שקל בשנה – "כל שנה נלקחות הלוואות ואשראי בסכום של 180 מיליארד, לא כולל משכנתאות. החלק הארי נלקח מהבנקים אבל קיימת תנועה, הולכת וגדלה, של לקיחת אשראי והלוואות מגופים חוץ בנקאים כמו מימון ישיר, בנק ירושלים ונוספים שנותנים הלוואות חוץ בנקאיות. היום הרגולציה הפכה למסודרת יותר, ומפוקחת כך שהשחקנים בשוק האשראי החוץ בנקאי הם שחקנים ראויים. אבל, יש הרבה שחקנים והצעות שונתת וחשוב לבדוק.

"שוק ההלוואות החברתיות P2P הגיע לארץ ב-2013 והוא מבטא שני דברים חשובים – תחרות בבנקים ובנוסף הוא מהווה הצעה למלווים להשקיע וליהנות מריבית. תחום ההלוואות החברתיות הוא דיגיטלי, מהיר ואטרקטיבי.

"אצלנו אין תוספות.  אנשים מסתכלים על מספר (על הריבית), אבל יש מקומות שיש עמלת פתיחה, עמלת  סגירה, עמלת שעבוד והם משנים אפקטיבית את הריבית שהלווה משלם. אני יכול תיאורטית להציע ריבית נמוכה עם עמלות שיכפילו את הריבית. אצלנו אין בפועל עמלות – רק ריבית".

הריבית בהלוואות חברתיות היא 6%-6.5%  ומעלה כשהממוצע הוא  סביב 7%-8%. סכום ההלוואה הוא עד 60 אלף שקל, וההחזר עד 5 שנים.

היכנסו לקבלת הצעה להלוואה בתנאים אטרקטיביים ממימון ישיר 

צריכים הלוואה? הנה האפשרויות; רק זהירות – לא לקפוץ מעל הפופיק, הלוואות צריך להחזיר!

הלוואה מקרן השתלמות – ההלוואה הטובה ביותר שתוכלו לקחת

הלוואה חוץ בנקאית – איך לוקחים? ממי לוקחים? כל מה שצריך לדעת

דירוג אשראי אישי – מה זה? ואיך זה ישפיע עליכם?

מסגרת אשראי – כל מה שצריך לדעת

HON TV

השוואת מחירי סלולר 2019 – ככה תדעו איזו חברה לבחור (והמעבר פשוט)!

הבנקים יקרים פי 3, אז למה הציבור לא עובר לברוקרים פרטיים? עצלות, חשש (אין סיבה) וחוסר מודעות

הר הכסף – איך מאתרים את הכסף שלנו?

התאחדות בוני הארץ וההסתדרות עובדי הבניין והעץ חתמו על תוספת להסכם הקיבוצי שתגדיל את ההפרשות לפנסיה של עובדי ענף הבנייה בישראל. על פי ההסכם, שיכנס לתוקפו בחודש אפריל, תגדל הפנסיה בענף הבנייה והתשתיות וכן עובדי השיפוצים ב-1.2%. זאת על ידי הגדלת ההפרשה לפנסיה שיפריש המעסיק בענף מ-6.5% ל-7.1% מהשכר, והגדלת חלקו של העובד מ-6% ל-6.6% משכרו. מדובר על שינוי משמעותי, כשלמעשה מדובר בתוספת הפרשה של 1.2% מהשכר אך מדובר בגידול של 10% בהפרשה האבסולוטית. המטרה כמובן היא לגרום לכך שהכספים בפנסיה יספיקו לחוסכים.

במקביל, הוסכם בין הצדדים כי קיצור שבוע העבודה במשק אשר בגינו הוצא צו הרחבה, ואשר צפוי להיכנס לתוקפו בתחילת אפריל, לא יחול על ענף הבניין. זאת, לאור העובדה שכבר בהסכם שנתחם בין ההתאחדות וההסתדרות בשנת 2015 הוחלט כי שבוע עבודה בענף יקוצר כבר אז ל-42 שעות – כלומר, בדיוק לאורך שבוע העבודה שנקבע עתה לגבי המשק כולו.

הצדדים פנו אל שר העבודה והרווחה, כדי שייתן צו הרחבה להסכם ובכך ייתן לו תוקף של הסכם קיבוצי אשר יחייב את כל המעסיקים והעובדים בענף הבנייה.

אורי רובין יו"ר ועדת העבודה, התאחדות בוני הארץ מסר: "אנו שמחים על ההגעה להסכם החדש ובזאת שוב אנו מביעים את הערכתנו לעובדים בענף ואת חשיבותם בעינינו לשגשוגו. הענף שלנו הוא מענפי המשק המתגמלים ביותר במשק וימשיך להיות כזה. בהזדמנות זו, אנו קוראים לכל אזרח ישראלי שמחפש הזדמנות לעבוד בתחום מתגמל, שבו אופק התפתחות מקצועי יוצא מהכלל ופנסיה מועדפת , להצטרף לענף הבנייה".

יו"ר הסתדרות עובדי הבניין והעץ, יצחק מויאל מסר: "זהו עוד צעד ענק ורציני לשיפור שכר העובדים, והגדלה נוספת בהפרשות לפנסיה של העובדים והמעסיקים", מויאל הזכיר כי זהו צעד נוסף לאחר שבא בעקבות חתימת הסכמי עבודה עם התאחדות בוני הארץ אשר שודרגו מספר פעמים והסכם נוסף בתחום זה, הנוגע לתנאי העסקת המנופאים שעליו חתמו ההתאחדות וההסתדרות החדשה אשתקד.

גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון מפרסם התייחסות לדוחות הרבעוניים של פרטנר.

פרטנר דיווחה על מכירות מעל הצפי שלנו, אך ה- Ebitda והרווח הנקי היו מתחת לתחזית, בשל הוצאות בסלולר והוצאות מימון גבוהות.

סלולר. פרטנר הציגה יציבות במספר המנויים, וגידול של 14 אלף במנויי פוסט פייד. סלקום הוסיפה 12 אלף מנויים ופלאפון גדלה ב-50 אלף מנויים ברבעון. מנגד, ה-ARPU של פרטנר ירד ב-3.9% מול הרבעון המקביל, וזאת בהשוואה לירידה של 6.5% בפלאפון וירידה של 9.8% בסלקום.

מכירות הציוד בסלולר היו גבוהות מהצפי, בשל השקת האייפון החדש ברבעון. מנגד, הרווחיות הנמוכה של הטלפונים של אפל הובילה לשחיקה ברווחיות של מכירות הציוד, בהשוואה לרבעון האחרון. בסך הכל, אנו רואים כי החברה מצליחה לשקם את מכירות הציוד, כאשר ברבעון הרביעי הם כבר משתווים למכירות של סלקום – לאחר שברבעון המקביל הם היו נמוכים בכמעט 40 מ' ש"ח.

במגזר הקווי החברה הציגה צמיחה של 1% בהכנסות, לאחר 11 רבעונים של ירידה, וזאת בשל התחלת הפעילות של פרטנר TV וכן הצעת חבילת הטריפל שלה. החברה דיווחה על 64 אלף מנויי טלוויזיה נכון להיום, הישג חזק, אם כי נראה כי קצב הגיוס התמתן בחודשיים האחרונים. ב-2018, פעילות הטלוויזיה תכביד על תוצאות החברה, בשל הוצאות התפעול וההשקעות הנדרשות. נראה כי החברה תוכל להגיע לאיזון תפעולי יחסית מהר, בהתחשב בקצב הגיוס היפה שהיא מציגה. עם זאת, השאלה היא איך החברה עומדת ביעדים שלה מבחינת הוצאות. פרטנר הכריזה על אסטרטגיה של מוצר טלוויזיה עם הוצאות יחסית רזות בהשוואה לסלקום TV, אך ייתכן כי עוצמת התחרות אלצה אותה להגדיל את רמת ההוצאות.

הוצאות. סך ההוצאות ברבעון, ללא פחת והפחתות וללא עלות המכר של הציוד, נותרו ללא שינוי של ממש ברבעון, וזאת לאחר שיפור ברבעונים הקודמים. הדבר נובע מהוצאות שקשורות לפעילות הטלוויזיה, שקוזזו על ידי התייעלות.

ה-EBITDA המנוטרלת ירדה ב-20% מול הרבעון המקביל, כאשר ה-EBITDA של מגזר הסלולר נותרה ללא שינוי, עקב שיפור חזק ברווחים ממכירות ציוד שקוזזו על ידי ירידה ברווחי פעילות הסלולר – בשל ירידת ה-ARPU. לפיכך, הירידה ב-EBITDA לרבעון נבעה משחיקת הרווחים של הפעילות הקווית, שכצפוי נבעה מגידול חד בהוצאות – עקב השקת פעילות הטלוויזיה.

מתחילת השנה, המניות של פרטנר וסלקום נפלו בכ-30%, כאשר השוק חושש מכניסת אקספון ולא רואה בעתיד הנראה לעין שיפור בסלולר. לדעתנו, מדובר במחירים אטרקטיביים, אך אופק השקעה הינו ארוך במיוחד.

בנק ישראל מפרסם היום לציבור את עיקרי תכנית העבודה ואת התקציב לפעילותו המנהלית בשנת 2018. המועצה המנהלית של הבנק  דנה בתכנית העבודה השנתית שלו, אישרה את התקציב השנתי לפעילותו המנהלית, והניחה את התקציב על שולחנה של ועדת הכספים של הכנסת, כמתחייב מחוק בנק ישראל, התש"ע-2010.

במסגרת התכנון הרב-שנתי שגובש בסוף 2016, הוגדרו מחדש היעדים האסטרטגיים ארוכי-הטווח של הבנק לשנים 2017-2019, והוכנה תכנית אופרטיבית תלת-שנתית, אשר לוקחת בחשבון את התמורות והאתגרים הצפויים במשק הישראלי ובכלכלה העולמית בתקופה זו. לתכנון הרב-ממדי יש חשיבות רבה בקביעת סדרי העדיפויות, בתעדוף הפרויקטים והמשימות ובהקצאת משאבי כ"א ותקציב הנדרשים ליישום תכנית העבודה.

להלן היעדים האסטרטגיים ארוכי-הטווח שהציבה הנהלת הבנק לעבודת הבנק לטובת הציבור והמשק בשנים הקרובות:

1. שמירה על יציבות המחירים

האתגר הכרוך בניהול המדיניות המוניטרית בסביבת ריבית נמוכה מחייב את בנק ישראל להשתמש באופן מושכל בכלי מדיניות שמותאמים לסביבת ריבית זו. הצורך לתמוך בהשגת יעד האינפלציה בסביבה של אינפלציה נמוכה מאוד מחייבים את קובעי המדיניות המוניטרית להשתמש באופן מושכל בכלי מדיניות שמותאמים לסביבת ריבית זו, תוך שהם לוקחים בחשבון את הסיכונים הכרוכים במדיניות של ריבית נמוכה לאורך זמן.

יחד עם זאת, הציפיות להתאוששות במשקים המרכזיים בעולם דורשות מהבנק להיערך לתהליך אפשרי של העלאות ריבית בחלק מהבנקים המרכזיים בנוסף להעלאת הריבית שכבר החלה בארה"ב, ולרה-נורמליזציה של המדיניות המוניטרית. בטווח מעט ארוך יותר יידרש הבנק לבחון את ההשלכות הפיננסיות והריאליות של שינויים אלו.

2. חיזוק יציבות המערכת הפיננסית ועמידתה בפני משברים

חוסנו הכלכלי והפיננסי של משק מתבטא בין היתר ביכולתו להתמודד עם משברים ולצלוח אותם באופן מיטבי, כפי שהתמודד המשק הישראלי למול המשבר הפיננסי העולמי. כדי להגביר את מוכנותה של המערכת הפיננסית להתמודדות עם אירועי משבר שונים יפעל בנק ישראל בכמה מישורים: קידום פיקוח יציבותי מותאם סיכון במערכת הבנקאית, קידום פיקוח ואסדרה על מערכות התשלומים והסליקה ועל שירותי התשלום, והקמת ועדה ליציבות פיננסית לשם תיאום בין רשויות הפיקוח הפיננסיות.

3. קידום מערכות ואמצעי תשלום אפקטיביים ואמינים

בנק ישראל אחראי, בין שאר תפקידיו, לאספקה סדירה של מזומנים למשק ולהבטחת קיומן של מערכות תשלומים כגון מערכת זה"ב, מערכות שב"א ומס"ב, ושל אמצעי תשלום חלופיים למזומן, כגון צ'קים, כרטיסי חיוב שונים, ואמצעי תשלום מתקדמים אחרים. בנק ישראל פועל להבטחת האפקטיביות והאמינות של אמצעי התשלום השונים במשק. בשנים הקרובות יעסוק הבנק בהגברת השימוש במערכות ואמצעי תשלום מתקדמים, ובקידום תשתית לסליקה מהירה ומאובטחת של תשלומים קמעונאים מתקדמים. בנוסף, הבנק החל בבדיקה ראשונית של ההשלכות האפשריות של הנפקת מטבע דיגיטלי על ידי הבנק המרכזי, סוגיה שבנקים מרכזיים אחדים בעולם החלו לבחון אותה.

בנק ישראל פועל להשלמת החלפתה של סדרת השטרות: לאחר שהוכנסו למחזור השטרות בעריכים 50 ₪ ו-200 ₪ בשנים 2014–2015, והשטרות בעריכים 20 ₪ ו-100 ₪ בנובמבר 2017, הבנק ממשיך בתהליך ההדרגתי של הוצאת השטרות מהסדרה הקודמת והחלפתם בשטרות החדשים. הבנק ימשיך לפעול להגברת ההיכרות של הציבור עם סימני הביטחון ולמניעת זיופים, על מנת להגביר את אמון הציבור במטבע.

4. הגברת התחרות והיעילות במערכת הפיננסית

התחרות במערכת הבנקאית נושאת ערך רב לציבור ולמשק, משום שהיא פועלת להפחתת מחירי השירותים הבנקאיים, לשיפור איכותם ולהרחבת נגישותם לציבור הרחב. החידושים הטכנולוגיים מאפשרים לקדם עוד יותר את התחרות במערכת הבנקאית, בין השאר משום שהם מקלים על גופים חוץ-בנקאיים להיכנס לתחומים שונים של שוק האשראי – מתן אשראי ישיר, הקמת מערכות שמקשרות בין לווים למלווים, והקמת מערכות שמאפשרות להשוות מחירים, לנתח את צורכי הלקוח, ועוד. בהתאם לכך יפעל בנק ישראל בשנים הבאות להגברת התחרות בתחומי האשראי הקמעונאי, האשראי לעסקים קטנים ומערכות התשלומים והסליקה, וזאת באמצעות תמיכה בשינויים מבניים וטכנולוגיים ובצעדים צרכניים לטובת הציבור הרחב: בשנה הקרובה ישלים בנק ישראל את הקמת מאגר לאומי לשיתוף בנתוני אשראי. המאגר יסייע להגברת התחרות בשוק האשראי הקמעונאי, ירחיב את הנגישות לאשראי, יאפשר הרחבת המידע העומד לרשות נותני האשראי בבואם להעריך את רמת סיכון האשראי של הלקוח, וכן יהווה בסיס מידע לא מזוהה שישמש את בנק ישראל לשם ביצוע תפקידיו, לרבות לצורכי מחקר מאקרו כלכלי ופיתוח כלי מדיניות אפקטיביים. בנוסף, יפעל בנק ישראל להרחבת הגישה למערכות התשלומים והסליקה לגופים שאינם תאגידים בנקאיים, גיבוש רגולציה מותאמת סיכון לסולקים, גופים חוץ-בנקאיים ובנקים חדשים, פתיחת תשתית כרטיסי החיוב לתחרות ושיפור יעילותה וקידום הטכנולוגיה והחדשנות בתחומי הבנקאות והפיננסים.

5. הגנה על לקוחות המערכת הבנקאית

בנק ישראל אחראי להגנה על זכויותיהם של לקוחות המערכת הבנקאית והגברת המודעות לזכויות אלו, ופועל להבטחת ההוגנות במערכת היחסים שבין הבנקים ללקוחותיהם. פעולותיו בתחום זה תורמות לחיזוק אמון הציבור במערכת הבנקאית ובבנק ישראל \  הגוף המפקח על פעילותה. בשנים הקרובות ימשיך הבנק לפעול לחיזוק מערך שירות פניות הציבור שלו מול לקוחות המערכת הבנקאית. בנק ישראל מייחס חשיבות רבה להגברת המודעות הפיננסית-בנקאית בקרב הציבור, במטרה לסייע לו לנהל באופן עצמאי ומושכל את פעילותו הבנקאית ולקבל החלטות שיובילו להוזלת עלויות וישפרו את רווחתו הפיננסית, וימשיך לקדם יוזמות אופרטיביות שיתמקדו בקהלי יעד שונים לרבות משקי בית, עסקים קטנים, בני נוער, אזרחים וותיקים ואוכלוסיות מיוחדות.

6. תמיכה בצמיחה בת-קיימא ומכלילה

ההתפתחויות הדמוגרפיות הצפויות, לצד מיצוי התהליכים שהאיצו את הצמיחה בעשורים הקודמים,  עשויים להביא לכך שהגידול בתוצר לנפש יתמתן באופן משמעותי בעשורים הבאים. כדי לסייע לעצב תוואי מדיניות ותהליכים שיתרמו להגדלת פוטנציאל הצמיחה של המשק, ובמקביל יצמצמו את אי השוויון והעוני, ימקד בנק ישראל את המחקר בתחומים שלהערכתו תורמים להנעת תהליכים אלו. בהתאם לזאת, יפעל הבנק לפיתוח המלצות למדיניות כלכלית שתתרום לצמיחת הכלכלה הישראלית באמצעות הגדלת הפריון, פיתוח התשתיות הפיזיות וההון האנושי וייעול השימוש בהם. כמו-כן, הבנק יקדם מחקרים בתחומי הרווחה והתעסוקה, במטרה ליצור תשתית להמלצות על צעדי מדיניות שיגדילו את ההכנסות והתעסוקה בכל שכבות האוכלוסייה.

7. קידום המחקר הכלכלי והמידע הסטטיסטי

בנק מרכזי נשען בפעילותו ובקבלת ההחלטות על מחקרים ונתונים סטטיסטיים ענפים. לכן הוא פועל לצמצום הפערים במידע הסטטיסטי והמחקרי ומפתח גישות חדשות לאיסוף נתונים ולעיבודם. הבנק פועל לשלב תחומי מחקר, ידע וכלים שמרחיבים את טווח ההמלצות האפשריות בנוגע למדיניות; לפיתוח ידע ומומחיות בשיטות ובכלים סטטיסטיים מתקדמים; וליישומן של יכולות אלה במטרה לחלץ ידע, לגבש תובנות חדשות, ולחזות התפתחויות במערכת הפיננסית ובכלכלה הישראלית. בנוסף, הבנק פועל להרחבת ההנגשה של המידע הסטטיסטי לציבור ברחב ולחוקרי הכלכלה, להרחבת המידע הסטטיסטי בתחומים חדשים בהתאם להתפתחויות הכלכלה ולקידום מחקר כלכלי בסטנדרטים בין-לאומיים בתחומי כלכלת ישראל.

8. ניהול יתרות המט"ח

בנק ישראל מופקד על החזקת יתרות המט"ח של מדינת ישראל ועל ניהולן. ניהול היתרות מתבסס על הקווים המנחים למדיניות ההשקעה שמתווה הוועדה המוניטרית. המדיניות מוכוונת על ידי כמה עקרונות– שמירה על כוח הקנייה של היתרות, ניהול היתרות ברמת נזילות גבוהה והשגת תשואה נאותה על תיק היתרות.

הקצאת הנכסים של תיק היתרות נקבעת כך שהוא מתאפיין בתוחלת תשואה נאותה בהתחשב בהערכות לגבי התנאים הצפויים בשווקים הפיננסיים, ובהתחשב במגבלות ובפרופיל הסיכון הכלולים בקווים המנחים. בשנים הבאות ימשיך בנק ישראל לבחון את הרחבת טווח השווקים והנכסים שיתרות המט"ח מושקעות בהם.

9. היערכות להקמת הקרן לאזרחי ישראל

בהתאם לחוק קרן לאזרחי ישראל, התשע"ד-2014, תוקם קרן לניהול ההכנסות שתקבל המדינה מההיטל על רווחים מגז ונפט וממשאבים לאומיים נוספים. הקרן לאזרחי ישראל נועדה לנהל את ההכנסות מתוך ראייה של השאה ארוכת-טווח של נכסי הקרן. את הקרן תנהל מחלקה שתוקם לשם כך בבנק ישראל, ומוסדותיה (המועצה וועדת ההשקעות) צפויים לקום ב-2018. בשנתיים הקרובות יתחיל הבנק להקים את התשתיות הנדרשות – עסקיות, משפטיות תאגידיות וטכנולוגיות –  להשקעת התזרים הראשון הצפוי להתקבל מהקרן במהלך שנת  2020. היערכותו כרוכה בבניית התשתיות העסקית, התאגידית, החשבונאית והטכנולוגית לניהול נכסי הקרן.

בנוסף ליעדים רב שנתיים אלו לטובת הציבור והמשק הישראלי, הציב בנק ישראל כמה יעדים להבטחת קיומו כבנק מרכזי מתקדם, דינמי ואפקטיבי הזוכה לאמון הציבור:

• חיזוק ההיערכות הארגונית להשגת יעדי הבנק

בנק ישראל פועל לחיזוק היערכותו התפעולית והאפקטיביות הארגונית במטרה לייעל את ביצועיו ולהביא להקצאת משאבים מיטבית לאורך זמן. ההיערכות הארגונית כוללת אימוץ טכנולוגיות חדשניות בבנק, חיזוק הרציפות התפקודית והגנת הממד הקיברנטי של בנק ישראל במצבי משבר, שדרוג התשתיות הפיזיות של הבנק והתאמתן לצרכים המשתנים והעמקת המערך לניהול סיכונים בבנק.

• פיתוח ההון האנושי

על מנת לשמור על רמת המקצועיות הגבוהה המאפיינת את בנק ישראל לאורך השנים ישים הבנק דגש על תהליכים המבטיחים גיוס ושימור של כוח אדם איכותי בעל מגוון כישורים, על גיבושם ויישומם של כלים חדשים לפיתוח ההון האנושי ועל הידוק שיתוף הפעולה והתיאום עם בנקים מרכזיים ורגולטורים בארץ ובחו"ל.

• העמקת ניהול המידע והידע בבנק

בנק ישראל משמר לאורך השנים רמה מקצועית גבוהה הודות למידע, לידע ולניסיון שעובדיו צברו במהלך השנים. לפיכך ימשיך הבנק להשקיע מאמצים בפיתוח כלים, שיטות, מערכות ונהלים שיאפשרו לשמר ולהשביח ביעילות את המידע והידע הנצברים בבנק. בהתאם לכך, יקדם הבנק הקמת מערך לתקשורת פנים-ארגונית ושיתוף מידע, לרבות תשתית טכנולוגית מתאימה, וכן יקדם תשתית אינטגרטיבית לניהול ולמיצוי של מאגרי המידע בבנק.

• שימור וחיזוק אמון הציבור בבנק ישראל

אמון הציבור הוא אחד הנכסים העיקריים של בנק מרכזי. אמון זה נסמך במידה רבה על האופן שבו התקשורת מציגה ומסבירה את הארגון ועל המוניטין שיש לו בציבור הרחב. המוניטין מצִדו נסמך על מקצועיות הארגון, ועל אמינותו ויושרו, ובתחומים אלו בנק ישראל נחשב למוביל במגזר הציבורי. שימור וחיזוק של אמון הציבור בבנק ישראל ישפרו את יכולתו לבצע את תפקידיו ולהשיג את יעדיו, לטובת המשק והציבור הרחב. בהתאם לזאת, בנק ישראל חותר להרחיב ולהגביר את האפקטיביות של ההסברה הנוגעת למדיניותו ולפעולותיו.

תקציב הבנק

תקציב בנק ישראל מתייחס  לפעילות המנהלית של הבנק, הנדרשת לביצוע תפקידיו ולהשגת יעדיו.

בהתאם לחוק בנק ישראל, תקציב הבנק מחולק לכמה תחומי פעולה: 1) מטה וסיוע (תקציבי ההוצאה של הגופים העוסקים בניהול הבנק ובמתן שירותים ותמיכה); 2) ביצוע תפקידי הבנק (תקציבי ההוצאה של חטיבות הליבה); 3) נציגות בחו"ל; 4) גמלאות; 5) השקעות; 6) הכנסות; 7) עתודה; 8) הדפסת כסף; 9) תפעול קרן אזרחי ישראל  לרווחי הגז; 10) שיתוף נתוני אשראי.

התקציב הכולל של בנק ישראל לשנת 2018 מסתכם ב-1,298 מיליון ₪. התקציב גדל ביחס לשנת 2017 בעיקר כתוצאה משני פרוייקטים מרכזיים שיש להם השפעה בעלת אופי זמני על התקציב: הקמת מאגר נתוני אשראי,  ופרוייקט השיפוץ והקמת המרכז לטכנולוגיה וחירום של בנק ישראל.

להלן הסעיפים בהם נרשמו השינויים העיקריים בתקציב בנק ישראל לשנת 2018:

שיתוף נתוני אשראי –חוק נתוני אשראי התשע"ו 2016, מסמיך את בנק ישראל להקים ולנהל מאגר לשיתוף בנתוני אשראי. בשנת 2018 הוקצה תקציב של 135 מיליוני ₪ לפרויקט הקמת המאגר, אשר עתיד להתחיל לפעול בתחילת 2019. התקציב כולל את מכלול הפעולות ליישום החוק.

השקעות – תקציב ההשקעות יעמוד על 174 מיליוני שקלים, והוא גדל בעיקר לאור ההתקדמות  בפרויקטים שאושרו בשנים הקודמות: שיפוץ הבניין הראשי בירושלים, שיגיע לסיומו במהלך השנה, והקמת המרכז לטכנולוגיה וחירום. בנוסף מתוכננות מספר השקעות מרכזיות בעיקר בתחום המיחשוב.

בניכוי תקציבי הבינוי והשיפוץ, שיתוף נתוני אשראי, והדפסת הכסף, תקציב בנק ישראל גדל מ-763 מיליון ₪ ב-2017 ל-829 מיליון ₪ ב-2018. 

התקציב לשנים הבאות – 32.4% מתקציב ההרשאה להתחייב לשנים הבאות מיועד להתחייבויות עתידיות בהשקעות הבנק, ובעיקר להמשך הקמת המרכז לטכנולוגיה וחירום ושדרוגי מערכות הבנק. 28.7% מתקציב ההרשאה להתחייב לשנים הבאות מיועד להקמת מאגר נתוני אשראי. 19.3%  נוספים מתקציב ההרשאה להתחייב לשנים הבאות מיועדים להדפסת כסף.

תקציב הפעילות המנהלית אינו כולל הכנסות והוצאות הנובעות מיישום כלים מוניטריים, מתן אשראי לתאגידים בנקאיים ולגופים פיננסיים אחרים, ניהול הנזילות במשק, השקעות ביתרות מטבע חוץ, וכדומה. הכנסות והוצאות אלו באות לידי ביטוי בדין וחשבון הכספי של בנק ישראל ובדוח ניהול היתרות.

בית ההשקעות אופנהיימר ממליץ על מניית ורינט. בסקירה מעודכנת על המניה בהמשך לפרסום דוחות רבעון רביעי 2017, שומרים האנליסטים על המלצת Outperform עם מחיר יעד של 49$

 "חברת ורינט (VRNT) פרסמה תוצאות מעל הקונצנזוס בהכנסות וברווחיות, עם צמיחה שנתית של 8% בהכנסות, והעלתה פעם נוספת את תחזיותיה לשנת 2018", כותבים האנליסטים, "במהלך הרבעון זכתה החברה בחמש עסקאות גדולות (בהיקפים בין 5 ל-15 מיליון דולר), כאשר הנהלת החברה צופה המשך מומנטום בסגירת עסקאות חדשות במהלך השנה הקרובה. בתחזית לשנת 2018, צופה הנהלת ורינט צמיחה חד-ספרתית בינונית (כ-6% להערכתנו) בחטיבה הארגונית וצמיחה של כ-10% בחטיבה הביטחונית, במקביל לשיפור בשיעור הרווח התפעולי של 100 נ"ב. אנו מעודדים משיפור בעסקיה של ורינט ומשמרים את המלצתנו Outperform עם מחיר יעד של 49$.

 "ברבעון הרביעי 2018 (שהסתיים בינואר 2018) הציגה ורינט הכנסות של 323 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 8% מעל הצפי של 314 מיליון דולר, עם רווח נקי של 1.05$ למניה, מעל הצפי של 1.00$ למניה. החטיבה הארגוניתCustomer Engagement הציגה הכנסות של 212 מיליון דולר, צמיחה של 11%, ואילו החטיבה הביטחונית Cyber Intelligence רשמה הכנסות של 110 מיליון דולר, צמיחה של 1% מהרבעון המקביל. בחלוקה הגיאוגרפית, פעילות החברה באזורי אמריקה הניבה הכנסות של 168 מיליון דולר (צמיחה שנתית של 1%), הכנסות מ-EMEA הסתכמו ב-102 מיליון דולר (צמיחה של 11%) והכנסות מאזורי אסיה פסיפיק עמדו על 53 מיליון דולר, צמיחה של 26%.

" הרווח הגולמי עלה לרמה של 68.7%, ואילו שיעור הרווח התפעולי השתפר ל-25.4%. חברת ורינט הציגה EBITDA של 90 מיליון דולר, שיעור של 27.8% מהכנסות, ותזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 80 מיליון דולר. החברה סיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 378 מיליון דולר כנגד חוב של 795 מיליון דולר, חוב נטו של 417 מיליון דולר. בתמהיל הכנסות של החטיבה הארגונית מהוות הכנסות חוזרות נתח של כ-60%, כשליש מהן בגין פעילות הענן שרשמה צמיחה שנתית של 25%.

 "הנהלת ורינט העלתה פעם שניה ברציפות את תחזיותיה לשנה הקרובה (המסתיימת בינואר 2019), בה צופה כעת הכנסות של 1.23 מיליארד דולר עם רווח נקי של 3.09$ למניה, לעומת התחזית הקודמת להכנסות של 1.225 מיליארד דולר ורווח נקי של 3.03$ למניה. ברבעון הבא צופה החברה הכנסות בטווח של 280-285 מיליון דולר. בהתאם לתחזית החברה, אנו מעלים את תחזיותינו וצופים בשנת 2018 (המסתיימת בינואר 2019) הכנסות של 1.23 מיליארד דולר עם רווח של 3.09$ למניה, ואילו בשנת 2019 (המסתיימת בינואר 2020) – הכנסות של 1.31 מיליארד דולר עם רווח של 3.40$ למניה.

 "אנו מעודדים מההתקדמות בעסקיה של ורינט ומההאצה בקצב הצמיחה בעקבות ההשקעות שביצעה בעבר. בתחילת מאי 2018 צפויה החברה לערוך יום אנליסטים וכנס מפיצים, בהם תעדכן על האסטרטגיה העסקית, אירועים שעשויים להוות קטליזטורים עבור מניית החברה. אנו מציינים כי מנייתVRNT  נסחרת עדיין בתמחור אטרקטיבי, מכפילי רווח של 12 ו-11 לתחזיות 2018 ו-2019, ובכך משמרים את המלצת Outperform עם מחיר יעד של 49$, מחיר יעד המתבסס על מכפיל 14.4 לתחזית רווח ל-2019, דיסקאונט לתמחור המתחרים".

ההכנסות גולף ב-2017 הסתכמו בכ- 876 מיליון שקל, גידול של 5.1% לעומת אשתקד. ברבעון הרביעי הסתכמו המכירות ב-242.3 מיליון שקל –  עלייה של 4.7% לעומת רבעון אחרון ב-2016.

אפי רוזנהויז יו"ר הדירקטוריון ורביב ברוקמאייר, מנכ"ל קבוצת גולף: "אנו שבעי רצון מתוצאות הרבעון הרביעי ושנת 2017 כולה, כפי שבאו לידי ביטוי בגידול בשורת המכירות, מהתייצבות הרווחיות הגולמית וגידול ברווח התפעולי תוך שיפור משמעותי בשיעורו. אנו מציגים בשנת 2017  צמיחה בפדיון הממוצע למ"ר הן בתחום הבית והן בתחום האופנה, זאת גם בחנויות זהות וגם בסך שטח חנויות כל תחום.

"תוצאות אלו הושגו בעיקר הודות לדבקות ביישום תוכניות העבודה של החברה, לרבות סגירת פעילויות הפסדיות, ייעול שרשרת האספקה ותנאי הסחר וחיזוק המותגים.  זאת חרף העלייה בשכר המינימום ותנאי השוק המאתגרים, בעיקר במחצית השניה של השנה. שיעור הרווח הגולמי בשנת 2017 גדל ב-2.3% לכ-59.8% הודות לירידת שערי המט"ח ושיפור תנאי הסחר שקוזזו חלקית מגידול בשיעור ההנחות ללקוחות. החברה השיגה תזרים מפעילות שוטפת שהסתכם בכ- 92 מ' ש"ח. 

"אנו מייחסים חשיבות הולכת וגדלה לתחום המסחר המקוון והשקנו בשנה החולפת גם את אתר גולף אנד קו באמצעות פלטפורמת עדיקה. שלוש שנים לאחר רכישתה האסטרטגית של עדיקה– הונפקה עדיקה בהצלחה לפי שווי חברה של 168 מיליון ש"ח. כבעלת המניות הגדולה ובעלת השליטה אנו מאמינים כי עדיקה תמשיך להוביל את תחום האונליין בישראל.

 "רשת העודפים "ספרינט" אשר עד לפברואר 2018 הופעלה ע"י מפעיל, הועברה לניהולה של החברה, ואנו מעריכים כי יישום תוכניותנו לגביה יבוא לידי ביטוי חלק כבר בשנת 2018. הפעולות שאנו מבצעים היום יהוו תשתית להמשך פעילותה וצמיחתה של הקבוצה בשנים הבאות וישפרו את יכולת התמודדותה בשוק תחרותי ודינמי".

תמצית נתוני הרבעון הרביעי לשנת 2017:

• מכירות הקבוצה ברבעון הסתכמו בכ- 241.7 מיליון ש"ח, לעומת כ-231.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 4.4%. העלייה במכירות הרבעון נבעה בעיקר מגידול בהכנסות עדיקה בסך 8 מיליון ש"ח וגידול נטו בהכנסות שאר הרשתות בסך של כ- 1 מיליון ש"ח.

מכירות אופנת ההלבשה הסתכמו בכ-105 מיליון ש"ח לעומת כ-106.1 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, הירידה נבעה בעיקר מסגירת הרשתות ההפסדיות בלו בירד, נעלי מקס מורטי מיס ספרידג'ס ודורותי פרקינס, וקוזזה בחלקה מגידול במכירות עדיקה.

מכירות אופנת הבית הסתכמו ברבעון בכ-136.7 מיליון ש"ח לעומת כ-125.3 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הגידול במכירות נבע מעליה במכירות מותגי גולף און ליין.

• הרווח הגולמי ברבעון הסתכם בכ-145.8 מיליון ש"ח (המהווה כ-60.3% מההכנסות), לעומת כ-139.0 מיליון ש"ח (המהווה כ-60.1% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד. העלייה בסכום הרווח הגולמי בהיקף של 4.9% נבעה בעיקר מירידה בשער החליפין של הדולר אשר קוזזה בחלקה מגידול בשיעור ההנחות שניתנו ללקוחות.

• הרווח התפעולי השוטף ברבעון הסתכם בכ- 20.2 מיליון ש"ח לעומת כ-14 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הגידול ברווח התפעולי בסך של 44% נובע בעיקר מהעלייה ברווח הגולמי.

• הרווח התפעולי ברבעון הסתכם בכ- 18 מיליון ש"ח (המהווה כ- 7.5% מההכנסות), לעומת כ- 7.9 מיליון ש"ח (המהווה כ- 3.4% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 128%.

• הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-13.5 מיליון ש"ח (המהווה 5.6% מההכנסות) לעומת כ- 2.4 מיליון ש"ח (המהווה כ- 1% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.

• ההון העצמי ליום 31 בדצמבר 2017 הסתכם בכ- 255 מיליון ש"ח לעומת 211 ש"ח ליום 31 בדצמבר 2016. הגידול נטו בהון בתקופת הדוח נובע בעיקר מהקצאת מניות פרטית שתמורתה הסתכמה בסך של כ-38 מיליוני ש"ח ומהרווח לשנה.

לגבי תחום האופנה:

• הפדיון הממוצע למ"ר בשנת 2017 הסתכם בכ- 1,141 ש"ח – מהווה צמיחה של 4.6%.
• הפדיון למ"ר ממוצע בחנויות זהות בשנת 2017 הסתכם בכ- 1,125 ש"ח – מהווה צמיחה של 2.9%

לגבי תחום הבית:

• הפדיון הממוצע למ"ר בשנת 2017 הסתכם בכ- 1,123 ש"ח – מהווה צמיחה של 2.9%
• הפדיון למ"ר ממוצע בחנויות זהות בשנת 2017 הסתכם בכ- 1,229 ש"ח – מהווה צמיחה של 5.3%

תמצית נתוני שנת 2017:

אודות קבוצת גולף

פעילות החברה מתמקדת בעיצוב, קניינות, שיווק ומכירה קמעונאית בישראל של מוצרי אופנת ביגוד ואופנת בית. לחברה 318 חנויות הפזורות בכל רחבי הארץ בשני תחומי פעילות:

1. תחום אופנת הלבשה – החברה עוסקת במכירה קמעונאית של מוצרי הלבשה עליונה ותחתונה, מוצרי הנעלה ומוצרי אופנה משלימים לנשים וגברים, באמצעות רשתות חנויות אותן היא מפעילה. מגזר זה כולל את המותגים: גולף, פולגת, אינטימה, ספרינט, טופ שופ ועדיקה.

2. אופנת בית – החברה עוסקת במכירה קמעונאית של מגוון מוצרים, הכוללים בעיקר מוצרי טקסטיל לבית, כלי מטבח ושולחן, ריהוט, כלי אמבט ומוצרים אחרים לבית, בגדי ילדים ,וכן מוצרי קוסמטיקה וטואלטיקה. במסגרת תחום זה נמכרת גם הלבשת ילדים ותינוקות. מגזר אופנת הבית כולל את רשתות גולף אנד קו, גולף קידס אנד בייבי וכיתן

נחתם הסכם גג בין משרד האוצר משרד הבינוי והשיכון ועיריית אלעד, לבניית למעלה מ– 5,400 יחידות דיור בעיר

על פי ההסכם שמוביל משרד הבינוי והשיכון, במהלך השנים 2018-2020 ישווקו בעיר אלעד  כ- 5,400 יחידות דיור ובנוסף כ- 13,300 יחידות דיור שוות ערך  למסחר ותעסוקה בארבעה מתחמים בקרקע מדינה.

לאלה עשויים להתווסף באישור הוועדה המקומית כ- 1,567 יחידות דיור מכוח תקנות התכנון והבניה, כך שסך הכל צפי יחידות הדיור  כולל שוות ערך שישווקו בשנים אלה יעמוד על כ- 20,267 יחידות דיור.

בנוסף ליחידות הדיור החדשות יוקמו בעיר גם מוסדות ציבור בניהם בתי כנסת, בתי ספר וגנים, מתנ"סים ואולמות ספורט. כלל תקציב ההסכם מסתכם בכ- 3.1 מיליארד ₪  מתוכם עבודות הפיתוח מוערכות בכ- 2.8 מיליארד ₪ ועלות מוסדות הציבור מוערכת בכ- 270 מיליון ₪.

העיר אלעד תוכננה, הוקמה ופותחה על ידי משרד הבינוי והשיכון בשנות ה-90 ומונה כיום כ- 47,000 תושבים וכ- 7,500 יחידות דיור.  הסכם הגג בעיר מתוכנן להתבצע בשני שלבים כאשר בשלב הראשון ישווקו כ- 5,400 יחידות דיור וכ-1.6 מיליון מ"ר בהם כ 13,300 יחידות דיור לתעסוקה ומסחר.

בשלב השני ובכפוף לאישור גופי התכנון המוסמכים  ישווקו עוד כ- 6,500 יחידות דיור כך שעם סיום השלב השני העיר אלעד תכפיל את מספר יחידות הדיור בה.  חשוב לציין כי כל הבנייה  תתבצע כמעטפת לעיר בצורה שווה , מבלי לפגוע במרכז העיר הקיים.

שר האוצר, משה כחלון: "פתרון משבר הדיור של המגזר החרדי הוא חלק בלתי נפרד מפתרון משבר הדיור הלאומי. אנחנו מקפידים לתת מענה לכל המגזרים והאוכלוסיות השונות בישראל. אנחנו ממשיכים לתכנן, לשווק ובנות בכל הארץ ובכל הכח ואף אחד לא יצליח לרפות את ידינו. אני מברך את שר הבינוי והשיכון יואב גלנט ומשרד הבינוי והשיכון שהובילו את ההסכם החשוב הזה". 

שר הבינוי והשיכון, אלוף (מיל') יואב גלנט:״זהו יום חג לעיר אלעד. רגע לפני שאנחנו מתקרבים לחג – אנחנו רואים את מגמות ההסתננות ורצון לפגוע בשגרת החיים של תושבי עוטף עזה. אנו סומכים על חיילי צה״ל. כל מי שמאיים על ביטחון ישראל – דמו בראשו. לא יהיה מצב שיפגעו אזרחי ישראלים ואנחנו נעבור לזה לסדר היום. אנו חותמים היום על הסכם גג אשר יכפיל את מספר יחידות הדיור בעיר אלעד וייתן מענה למשפחות המבקשות להתגורר בעיר. הסכם גג זה מצטרף לשורת התכניות שאנו מקדמים בשלוש השנים האחרונות לטובת האוכלוסייה החרדית ובמטרה לקדם מגוון רחב של פתרונות דיור כפי שלא נעשה מאז קום המדינה. הדאגה לכלל המגזרים ובכללם המגזר החרדי הינו ערך מרכזי העומד לנגד עיניי מאז ומעולם. משרד הבינוי והשיכון ימשיך לפעול במלוא המרץ בשיווק תכניות הנותנות מענה לכל אזרח ולכל מגזר במדינת ישראל."

מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון, מר חגי רזניק: "מדובר בבשורה של ממש, באשר זהו הסכם גג ראשון אשר מתוכנן בעיר חרדית. הסכם הגג שנחתם היום מהווה צעד נוסף בשורה של צעדים שמקדם משרד הבינוי והשיכון לטובת החברה החרדית כמו כלל הציבורים בישראל."

ראש העיר אלעד, ישראל פרוש: "אנחנו באלעד עושים ומוסיפים 13 אלף יחידות דיור חדשות לעיר. עשרות אלפי זוגות צעירים במגזר החרדי והדתי נאנקים במקומות לא ראויים לדיור. לא קלה היתה המלאכה, והיא עדיין לא הסתיימה אבל היום אני יכול להסתכל ל-13 אלף זוגות צעירים בעיניים ולאלפים נוספים, ולומר להם שהפתרון לדיור במרכז הארץ יוצא לדרך. לא ביקשנו כלום בהסכם הגג, רק שהמחירים יהיו נמוכים ממחיר למשתכן".

יועץ השקעות בבנק –  מה העבודה? כמה מרוויחים? והאם כדאי?

יועץ השקעות נשמע תפקיד מאתגר ומספק, זה נכון, אבל זה לא כמו שהיה פעם. בעבר יועץ ההשקעות היה מייעץ ללקוחות הבנק איך לחלק את תיק ההשקעות שלהם בין האפיקים השונים? באיזה מניות, אגרות חוב וקרנות נאמנות להשקיע? מתי למכור, מתי לקנות? מה לעות בכסף שחסכנו מהבר מצווה? איזה חיסכון מתאים לילדים ועוד. יועץ ההשקעות היה, במקרים רבים, עוקב אחרי תיק ההשקעות של הלקוח, ומעדכן כאשר היה שינויים בשווקים שדרשו להערכתו פעולה בתיק ההשקעות.

היועץ היה הרבה יותר מיועץ – הוא  היה מלווה פיננסי ונוצר קשר חזק בינו לבין הלקוח, קשר שמבוסס על הערכה ואימון. אלא שבעשור האחרון חלו שינויים חריפים בתפקיד היועץ.

יועץ השקעות (כיום) – עמוס ברגולציה

על רקע הרגולציה המחמירה, כבר אין מקום להיות מלווה, אין מקום להמליץ בשליפה על ניירות ערך, אין מקום לקחת אחריות, אין מקום להיות ראש גדול. יועצי ההשקעות כיום בבנקים נאלצים באופן שוטף למלא שאלונים על גבי שאלונים בפגישות ובשיחות עם הלקוחות; הם צריכים לתעד כל פעולה, כל ייעוץ. הם צריכים להזהיר ולהסביר את הסיכונים ללקוחות – הם עוסקים כל היום בכיסוי תחת.

הם לא אשמים, זו הרגולציה שמחייבת אותם לעדכן ולמלא תסריטי שיחה ופגישה. זו הרגולציה שמונעת מהם לייעץ בלי לבדוק, להתאים, לוודא שהלקוח מבין את הסיכון. זו הרגולציה שמונעת מהיועץ להיות כמו היועץ של פעם שזורק ללקוח שיש דוחות טובים לחברה כזו ואנליזה טובה לחברה אחרת. הכל היום מסודר –  הלקוח רוצה אנליזות, אין בעיה, נקריא לו את הכותרת, נסביר לו את הסיכונים – אסור אפיו לשלוח ללקוח. אנחנו, היועצים רק מעדכנים – ראש קטן.

המצב הזה הוא ברוב המערכת הבנקאית, כשבמקביל לעובדה הפשוטה שתפקיד היועץ הפך להיות יותר פקידותי ופחות ייעוצי, גם היקף העבודה גדל – הבנקים, זה לא סוד מצמצמים בכל האדם, והיועצים נפגעים מכך. ישנם בנקים שיועץ ההשקעות כבר לא עובד בסניף אחד, אלא מתוזז בין שני סניפים ולפעמים שלושה סניפים – פשוט, לא צריך אותו למשרה מלאה בסניף אחד, אז הבנק שהדק עם ההוצאות, נעזר ביועץ בסניפים אחרים. ובכלל – יש בנקים שמשתדלים מאוד להניע את הלקוחות להשתמש באינטרנט או במוקד הטלפוני – אין היום טעם בפגישות מול היועץ, אלא אחת לתקופה ארוכה. וכך בפועל תפקיד היועץ הולך וקטן ומאבד מהתפקיד המקורי.

יועץ ההשקעות – עדיין המבוגר האחראי

ועדיין – יועץ ההשקעות הוא אחד מהדמויות החשובות בסניף הבנק שלכם. הוא בעצם יועץ לכם במגוון תחומי השקעה. אז נכון שהוא מקריא לכם את הקרנות הטובות ביותר מתוך מערכת דירוג של הבנק, והוא מספר לכם על האנליזה של טבע וכיל מתוך הדוחות שקיבל בבוקר, אבל זה גם משהו – בלעדיו לא הייתם יודעים איך לפזר את תיק ההשקעות שלכם, לא הייתם יודעים באיזה מכשירים להשקיע – קרנות נאמנות, תעודות סל, מניות, אג"חים ועוד; ובלעדיו לא היה מי שאיכשהו יודע מה קורה עם הכסף שלכם? הוא עדיין המבוגר האחראי על הכסף שלכם, וזו הסיבה אגב שלמרות שפע הפיתויים מחוץ לבנק (לרובת עמלות ניירות ערך נמוכות) הרוב עדיין נצמדים ליועץ ההשקעות המוכר.

התפקיד האחראי הזה, לצד גודש של פעולות בירוקרטיות, נמצא בעיקר בבנקים, אם כי, בשנים האחרונות, החלו יועצי השקעות לספק ייעוץ באופן פרטי (ולא דרך הבנקים). היועצים האלו בוחנים את תיק ההשקעות שלכם לטווח ארוך ולטווח הקצר. מוצאים עיוותים, בודקים את ההרכבים, משנים את התמהיל, חוסכים בדמי ניהול, ומאזנים בין הטווח הארוך לקצר. הם עדיין לא רבים, אבל יותר ויותר אנשים פונים לייעוץ הפרטי.

ועדיין כאמור רוב היועצים מועסקים בבנקים – קרוב ל-3,000 יועצים. היועצים "חיים" את שוק ההון וזה נראה יתרון גדול. הם במרכז העניינים, הם כל הזמן סביב חדשות, הם כל הזמן במעקב . זו עבודה מספקת, אם כי לא כמו בעבר, זו עבודה עמוסה, זו גם עבודה בירוקרטית, עם אחריות גדולה. ומה השכר עבור עבודה כזו.

מה השכר של יועץ השקעות?

ובכן, זה תלוי – תלוי כמובן בוותק של יועץ ההשקעות, תלוי מה ההיסטוריה שלו – האם הגיע מבנק אחר, האם צמח במערכת הקיימת? זה ג תלוי באיזה בנק מדובר. בבנק מזרחי טפחות לדוגמה, השכר יחסית לבנקים האחרים נמוך יותר.

אז הנה הממוצעים, מדובר בממוצעים, תמיד יש חריגים למעלה ולמטה.

• יועץ השקעות מתחיל ירוויח בין 6 אלף שקל ל-8 אלף שקל. ממש לא שכר גבוהה, ונמוך גם מהשכר הממוצע במשק.
• לקבל קביעות לוקח שנים, אם בכלל – מדובר על 3-5 שנים, תלוי כמובן בבנק.
• יועץ השקעות עם וותק של שנתיים שלוש יכול להרוויח 9 אלף ואולי 10 אלף שקל. יש גם מקומות שזה מתקרב ל-12 אלף שקל.
• יועץ השקעות בכיר עם 5 שנות ניסיון ומעלה ירוויח בין 10 ל-16 אלף שקל, וותיקים יותר יקבלו קצת יותר.
• התנאים בבנק טובים – משכורת 13, תמיכה בהוצאות על גני ילדים; הפרשות לפנסיה, קופת גמל ועוד.

דברים שחשוב לדעת

• יועץ השקעות צריך לעבור 5 בחינות של רשות ניירות ערך והתמחות של חצי שנה.
• הבנקים מעדיפים יועצי השקעות שהם אקדמאיים בתחומים קרובים – כלכה, מנהל עסקים.
• האחריות של יועצי ההשקעות היא מול הלקוח – הוא מחויב לספק ללקוח שירות וייעוץ אובייקטיבי לחלוטין.

כמה מרוויחים סוכני הנסיעות? לא מה שחשבתם

כמה מרוויח רופא?