fbpx
מדריכי השקעות

מה התנאים להנפקת חברה בבורסה

מעודכן ל-07/2019

נניח שיש לכם חברה ואתם רוצים להנפיק אותה בבורסה, אתם סבורים שגיוס כסף מהציבור יתרום לחברה שלכם רבות בתוכניות שאתם רוצים לקדם ושיש עניין ציבורי בה, יש כמה תנאים שבהם צריך לעמוד לפני שיוצאים למהלך כזה.

יש שלוש אפשרויות להנפיק חברה בבורסה: חברה, חברת מחקר ופיתוח ושותפות מוגבלת.  את ההנפקה מנפיקים באמצעות מניות, איגרות חוב או המירים - ניירות ערך הניתנים להמרה לניירות ערך אחרים. את הבקשה לרישום אפשר לעשות באתר הבורסה

יש כמה חלופות לתנאים להנפקת חברה בבורסה הקשורים להון עצמי,  החזקות ציבור וכללים למזעור פיזור ניירות ערך, לצד ותק של החברה.

חלופות להנפקה בבורסה של חברות שאינן חברות מו"פ

חלופה ראשונה: הון עצמי של 25 מיליון שקל לאחר הרישום למסחר, כלומר, הון עצמי קודם עם תוספת ההנפקה; שווי אחזקות הציבור 20 מיליון שקל; ותק 12 חודשים; 4 מיליון שקל  רווח (הפסד) לפני מס בתוספת הוצאות שכר עבודה, פחת והוצאות מימון בניכוי הכנסות מימון;  20 מיליון שקל שווי החזקות הציבור במניות הנובע מהנפקת המניות, שיונפקו בהתאם לתשקיף ההנפקה על פיו מבקשת החברה את הרישום למסחר, אלא אם כן שווי אחזקות הציבור הוא 40 מיליון שקל לפחות.

חלופה שנייה: הון עצמי לאחר ההנפקה של 35 מיליון שקל; שווי אחזקות הציבור  30 מיליון שקל; ותק 12 חודשים; 20 מיליון שקל שווי החזקות הציבור במניות הנובע מהנפקת המניות, שיונפקו בהתאם לתשקיף ההנפקה על פיו מבקשת החברה את הרישום למסחר, אלא אם כן שווי אחזקות הציבור הוא 40 מיליון שקל לפחות.

חלופה שלישית לחברות גדולות:  80 מיליון שקל אחזקות ציבור; 80 מיליון שקל שווי החזקות הציבור במניות הנובע מהנפקת המניות, שיונפקו בהתאם לתשקיף ההנפקה על פיו מבקשת החברה את הרישום למסחר; 80 מיליון שקל שווי החזקות הציבור במניות הנובע מהנפקת המניות, שיונפקו בהתאם לתשקיף ההנפקה שעל פיו מבקשת החברה את הרישום למסחר; 200  מיליון שקל שויי מניות החברה

חברה חדשה -  שיעור אחזקות, לא כולל חברות מחקר ופיתוח

הכלל הוא שככל ששוי ההנפקה גדול יותר, כך שיעור המניות המוצע לציבור יהיה קטן יותר כך שאם שווי החזקות מניות הציבור יהיה גדול מ-20 מיליון שקל, שיעור מחזיקי המניות מהציבור יהיה 25% לפחות. אם השווי גדול מ-30 מיליון שקל, שיעור אחזקות הציבור יהיה 20% לפחות; אם השווי גדול מ-40 מיליון שקל 15%; אם השווי גדול  מ-50 מיליון שקל 10%; אם השווי גדול מ-200 מיליון שקל 7.5%

פיזור ניירות ערך לחברות שאינן מו"פ

על חברות מונפקות לציבור לעמוד בפיזור מינימלי של ניירות הערך המוצעים לציבור בתנאים הבאים:

מניות: מינימום  100 מחזיקים, 16 אלף שקל למחזיק

אג"ח להמרה: 100 מחזיקים לפחות, 16 אלף שקל למחזיק

אג"ח:  מינימום 35 מחזיקים, 200 אלף שקל מינימום למחזיק

עם זאת, בתשקיף שיש בו התחייבות לעושה שוק - כמו בנק, חברת השקעות - מספיקים 35 מחזיקים מינימום.

הנפקה של חברות מו"פ (הייטק)

בשל האופי המיוחד של חברות הייטק והסכומים המתגלגלים בו וחשיבותו למשק נקבעו כללים אחרים לחברות מו"פ (הייטק)

השוני העיקרי בין שאר החברות הוא שאינן צריכות להציג הון עצמי לפני הרישום ולעמוד בוותק מסוים וגם יכולות להציע לציבור שווי אחזקות נמוך יותר משאר החברות, כך שיוכלו לגייס הון בשלב מוקדם בחייהן.

ובכל זאת חברת מו"פ צריכה לעמוד בתנאים של מה היא חברת מו"פ. חברת מחקר ופיתוח, לפי הבורסה היא חברה שהשקיעה בשלוש השנים האחרונות לפחות 3 מיליון שקל, כולל כספים מהמדען הראשי. המדען הראשי יכול לקבוע שחברה השקיעה במו"פ, גם אם לא ניתנו לה כספים. כמו כן מחקר ופיתוח צריך להיות התחום העיקרי של החברה, או לפחות עיסוק בייצור ושיווק של תוצאות המחקר והפיתוח.

למרות התנאים המקלים בכל זאת יש כמה חלופות ותנאים שהחברה צריכה לעמוד בהם:

 כאשר שווי  אחזקות הציבור הוא 16 מיליון שקל לפחות, שיעור אחזקות הציבור יהיה 10% לפחות; כאשר שווי אחזקות הציבור הוא  החל מ-50 מיליון שקל, שיעור אחזקות הציבור יהיה 7.5%.

אומנם חברת מו"פ אינה נדרשת להון עצמי לפני ההנפקה, אבל לאחר ההנפקה צריך להיות לה הון עצמי של 8 מיליון שקל. כמו כן החזקות הציבור במניות הנובע מהנפקת המניות, שיונפקו בהתאם לתשקיף ההנפקה על פיו מבקשת החברה את הרישום למסחר יהיו 16 מיליון שקל.  אך הכלל לא חל על חברות עם שווי החזקות ציבור שווה או גדול מ-40 מיליון שקל.

פיזור ניירות ערך בחברת מו"פ: לחברות המו"פ יש הקלה במספר המחזיקים במניות, 35 ו-16 אלף שקל למחזיק. בשאר ניירות הערך הכללים כמו בחברה רגילה.

שותפות מוגבלת

שותפות מוגבלת היא אחת מהשתיים:

  1. שותפות העוסקת בחיפוש גז ונפט
  2. שותפות הפקת סרטי קולנוע, וידאו או טלוויזיה

בשותפות  השותף הכללי ירכוש תמורת מזומנים יחידות השתתפות וני"ע להמרה ליחידות השתתפות, במחיר זהה למחיר שבו מוצעים ניירות אלו לציבור, בשווי כולל של 12 מיליון שקל או 20% מיחידות ההשתתפות וני"ע להמרה ליחידות השתתפות, הנמוך מביניהם.

 

 

 

 

רוצים לחסוך בפיקדון? מלאו פרטים, ונציג מקצועי יחזור אליכם בהקדם

קראתי את תקנון האתר ואני מקבל את תנאי השימוש


על המחבר

דרור ניר קסטל

דרור ניר קסטל

השאר תגובה

שינוי גודל גופנים
ניגודיות