מגדל מעלה דמי ניהול בקרן הנאמנות מגדל (2B) 25/75 פלוס (מספר קרן: 5101191). החל מה-7 ביוני יהיו דמי הניהול 0.74% בעוד שדמי הניהול עד כה היו 0.49%.
קרן הנאמנות מגדל 25/75 היא אחת מהקרנות הגדולות ביותר בשוק, למעשה, הקרנות המעורבות מסוג 90/10 80/20 זוכות בשנים האחרונות לנסיקה מטורפת בהיקף נכסיהן (הקרנות הגדולות של אלטשולר וילין לפידות מנהלות כ-5 מיליארד שקל כל אחת). הרעיון המרכזי של הקרנות האלו הוא לספק למשקיע השקעות סולידיות עם קריצה של מניות (לדוגמה – 90/10 מבטא 90% סולידי 10% מניות). הגישה אומרת במילים פשוטות כך – הנכסים הסולידים מניבים תשואה מאוד נמוכה, אז בואו ניקח מעט סיכון ונשקיע מרכיב נמוך מהתיק באפיקים מסוכנים יותר אבל עם סיכוי לאפסייד/ לרווח. התשואות של הקרנות האלו היו גבוהות בשנתיים האחרונות הן על רקע ירידת הריבית ובהתאמה העלייה במחירי אגרות החוב וגם על רקע הגאות בשוק המניות.
אבל, אנחנו שוב מקלקלים את החגיגה – אגרות החוב כיום הן במקרים רבים מסוכנות אפילו מהמניות – ראו הוזהרתם!
על כל פנים מגדל 25/75 מנהלת כ-1.7 מיליארד שקל והתוספת בדמי הניהול הן עוד 4 מיליון שקל להכנסות השנתיות. מגדל קרנות נאמנות שמנוהלת על ידי שגיא שטיין מנהלת מעל 30 מיליארד שקל והיא הפכה בחודש האחרון לשנייה בתעשיית הקרנות (מבחינת היקף הנכסים המנוהלים) אחרי הראל. מיטב דש שלישית ברשימה.
הקרנות המעורבות שמגדל 25/75 היא חלק מהן נחשבות לקרנות אג"ח, ובצדק – עדיין רוב הסכום המנוהל הוא באג"ח. הקרנות האג"חיות מכל הסוגים מנהלות קרוב ל-200 מיליארד שקל מתוך תעשיית קרנות של 262 מיליארד שקל. רוב הכסף בקרנות האג"ח, אגב, הוא כסף מנוהל, להבדיל מכסף פאסיבי בקרנות מחקות.
הקרנות האלו גובות דמי ניהול בשיעורים משתנים, אבל הממוצע מאוד גבוה. למעשה, דמי הניהול בקרנות האג"ח לא משאירות מקום להרוויח. כאשר הציפיות הן לתשואה של עשיריות בודדות, לא מוסרי, לא נכון, לא צודק לקחת דמי ניהול של 0.5%, 0.6%, 0.7% ומעלה. הנה דמי הניהול בקטגוריות השונות –
קטגוריה אג"ח בארץ כללי (כ-30% מהיקף הקרנות). בקטגוריה הזו 281 קרנות נאמנות שגובות דמי ניהול של בין 0% (בקרנות המחקות) ל-2.76% – הממוצע הוא 0.92%
בקטגוריה אג"ח בארץ מדינה (היקף של כ-20% מסך היקף הקרנות) יש 169 קרנות נאמנות ודמי הניהול נעים – בין 0.2% ל-2.47%, כשהממוצע של כל הקבוצה הוא 0.75%.
בקטגוריה אג"ח בארץ חברות והמרה (כ-11% מהיקף הקרנות) יש 151 קרנות. כאן כבר נדרשת מומחיות גדולה יותר בניהול ההשקעות שכן כאן צריך לנתח לו רק את מצבה של כלכלת ישראל, מגמות בריבית בנק ישראל, מצב כלכלי בעולם ונתוני מאקרו, אלא צריך להיכנס לניתוחי חוב של חברות ספציפיות. זאת הסיבה שדמי הניהול בקטגוריה זו גבוהים יותר ביחס לקטגוריות אחרות, וזה מוצדק; ועדיין הממוצע כאן – 1.07% הוא אתגר גדול למנהלי הקרנות האלו
בקטגוריית אג"ח שקליות (10.7% מהיקף הקרנות) יש 149 קרנות, ודמי הניהול נעים בין 0.1% ל-1.57%; הממוצע – 0.68%. לא ייאמן – אג"ח שקליות אלו בעיקר מק"מים ואגרות חוב שקליות של המדינה (לא רק – יש גם שקליות קונצרניות), שהתשואה עליהן לא מגיעה לדמי הניהול הממוצעים האלו. אז מהיכן תגיע תשואה? לא ברור, אולי מהאג"ח הקונצרני, ואולי פשוט לא תהיה כאן (בחלק מרכזי מהקרנות בקטגוריה) תשואה חיובית.