בית המשפט אישר את פסק הבורר בעניין חפציבה, וקרנות הנאמנות משערכות כלפי מעלה את מחירי האגרות חוב של קבוצת חפציבה, ובהתאמה קרנות לא מעטות זוכות לעליית ערך נאה.

נתחיל במיטב-דש וקרנות הנאמנות שלו, ונמשיך בהשפעה על קרנות הנאמנות של אנליסט. כאן תוכלו לראות את ההשלכה על קרנות מגדל.

למיטב יש 10 קרנות נאמנות שמושפעות מהשערוך –

1          מיטב דש 10/95 (1B) (מספר קרן: 5102041)

2          מיטב (0B)(!) תיק קונצרני (מספר קרן: 5107396)

3          מיטב (0B) (!) מדינה מנוהלת (מספר קרן: 5114780)

4          מיטב (4A) מניות קרן נאמנות (מספר קרן: 5113618)

5          מיטב דש (0B) תיק השקעות סולידי (מספר קרן: 5116405)

6          מיטב דש (0B) בונד A ומעלה (מספר קרן: 5103130)

7          מיטב (0B) תיק אג"ח ללא מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5105069)

8          מיטב (2B) אג"ח להמרה ואג"ח חברות קרן נאמנות (מספר קרן: 5113956)

9          מיטב (EX (!)(0B תל בונד (60 ושקלי) (מספר קרן: 5107131)

10        מיטב (1A) צמוד קצר + אסטרטגיה חכמה (מספר קרן: 5107123)

מנהל קרנות הנאמנות של מיטב, הודיע כי – "ביום, 31במרץ 2015, הובא לידיעתו כי התקבל פסק דינו של בית המשפט המחוזי מרכז, המאשרר את פסק הפוסק בעניין חפציבה ג'רוזלם גולד בע"מ, אשר ניתן ביום 26 במרץ 2015, לפיו ישולם לתובעות, או למי מטעמן, הסכום שהופקד בזמנו בנאמנות אצל הפוסק לפי היחס שנקבע בהחלטתו מיום 30 באוקטובר 2012, והתובענה כנגד רוב הנתבעים, לרבות החברה הבת העוסקת בחיתום, תידחה.

"בהתאם לכך, כונסה הוועדה לעניינים מיוחדים של מנהל הקרן (להלן:"הועדה") אשר החליטה ביום 01/04/2015 לשערך את שווי קבלת הכספים אשר עתידים להתקבל בקרנות נשוא דיווח זה 'כהכנסה לקבל, כדלקמן:

שיעור ההשפעה של תוספת ה"הכנסה לקבל" על מחירי הקרנות:

מיטב דש 10/95 (1B) (מספר קרן: 5102041)  0.06%

מיטב (0B)(!) תיק קונצרני (מספר קרן: 5107396) 0.00%

מיטב (0B) (!) מדינה מנוהלת (מספר קרן: 5114780)  0.04%

מיטב (4A) מניות קרן נאמנות (מספר קרן: 5113618) 0.27%

מיטב דש (0B) תיק השקעות סולידי (מספר קרן: 5116405)  0.06%

מיטב דש (0B) בונד A ומעלה (מספר קרן: 5103130)  0.14%

מיטב (0B) תיק אג"ח ללא מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5105069)  0.07%

מיטב (2B) אג"ח להמרה ואג"ח חברות קרן נאמנות (מספר קרן: 5113956)  2.14%

מיטב (EX (!)(0B תל בונד (60 ושקלי) (מספר קרן: 5107131)  0.14%

מיטב (1A) צמוד קצר + אסטרטגיה חכמה (מספר קרן: 5107123)   0.01%".

באנליסט המצב דומה. לבית ההשקעות יש  7 קרנות שמושפעות משערוך חפציבה כלפי מעלה –

1          אנליסט גמישה (4D) – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120795)

2          אנליסט (2C) אג"ח חברות + 30% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120894)

3          אנליסט נדל"ן (4B) קרן נאמנות (מספר קרן: 5101266)

4          אנליסט (2C)(!) המירים וקונצרנים + 30% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5101274)

5          אנליסט 25/75 (2C) קרן נאמנות (מספר קרן: 5104716)

6          אנליסט (1C) אג"ח מדינה + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120910)

7          אנליסט השקעות (4D) קרן נאמנות (מספר קרן: 5101639)

מנהל קרנות אנליסט מודיע  – "בהמשך לדיווח החברה מיום 09.12.2012  הובא לידיעתו של מנהל הקרן ביום 01.04.15, לאחר שעות המסחר, כי בית המשפט המחוזי אישר בת.א 13970-11-08 את פסק הפוסק, שמונה על ידו, מיום 26 במרץ 2015. בהתאם לפסק, ישולמו הסכומים המפורטים להלן לקרנות בניהול מנהל הקרן. בהתאם, החל מיום 02.04.15 נוספו לנכסי הקרנות כ"הכנסה לקבל" הסכומים המפורטים להלן הצפויים להתקבל לחשבונות הקרנות, למיטב ידיעת מנהל הקרן, במהלך חודש אפריל 2015.

אנליסט גמישה (4D) – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120795): 481,172.7 ש"ח

אנליסט (2C) אג"ח חברות + 30% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120894): 19,358.56 ש"ח

אנליסט נדל"ן (4B) קרן נאמנות (מספר קרן: 5101266): 91,602.3 ש"ח

אנליסט (2C) (!) המירים וקונצרנים + 30% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5101274): 192,346.13 ש"ח

אנליסט 25/75 (2C) קרן נאמנות (מספר קרן: 5104716): 110,310.33 ש"ח

אנליסט (1C) אג"ח מדינה + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120910): 150,711.62 ש"ח

אנליסט השקעות (4D) קרן נאמנות (מספר קרן: 5101639): 131,434.55 ₪".

באנליסט כמו במיטב מחשבים את שיעור ההשפעה של ה"הכנסה לקבל" על מחירי הקרנות נכון ליום 02.04.15 –

"אנליסט גמישה (4D) – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120795): 0.42%

אנליסט (2C) אג"ח חברות + 30% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120894): 0.04%

אנליסט נדל"ן (4B) קרן נאמנות (מספר קרן: 5101266): 0.47%

אנליסט (2C) (!) המירים וקונצרנים + 30% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5101274): 0.72%

אנליסט 25/75 (2C) קרן נאמנות (מספר קרן: 5104716): 0.26%

אנליסט (1C) אג"ח מדינה + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5120910): 0.45%

אנליסט השקעות (4D) קרן נאמנות (מספר קרן: 5101639): 0.08%".

כן, ככה חפציבה וקריסתה מלפני שנים לא מעטות פתאום מתבטאים לטובה בתשואות 2015 .

מצד אחד הפחיתו  בפסגות את דמי הניהול על קרן הנאמנות תל בונד ריבית משתנה, אך מצד שני הם העלו דמי ניהול בתי קרנות אחרות – בקרן  פסגות (0A) אג"ח מדינה ממוקדת (מספר קרן: 5118526) שיעור השכר מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן: לפני השינוי היה 0.42%, והוא יעלה ל-0.55%; ובקרן הנאמנות –  פסגות מחקה (40) ת"א 100 (מספר קרן: 5112628), שיעור השכר מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן היה לפני השינוי: 0%, והוא יעלה ל-0.25%.

מדובר על אירוע האמת די מעצבן – ולא רק בגלל שבמקביל פסגות החליטה להפחית דמי ניהול בקרן אג"חית אחרת – תל בונד ריבית משתנה. כך שלמעשה לא מדובר כאן על מגמה של הפחתת דמי ניהול, אלא סוג של זיגזג. הסיבה העיקרית לבעייתיות בהעלאת דדמי הנהיול היא  שאחרי הכל, התשואה שהמחזיקים יזכו לה בשנה הקרובה על רקע הריבית האפסית, היא מאוד נמוכה, מדובר על סדרי גודל אפסיים של 0.1%, ובמקרה הטוב 0.2%-0.4%, תלוי בסוגי אגרות החוב, כשבמקרים חריגים מעט יותר אולי יצליחו הקרנות להפיק מעט יותר (שנה קדימה מהיום)
ועל רקע זה, דמי הניהול הפכו להיות מרכיב מאוד חשוב בבחינת קרנות הנאמנות.  בשיעור דמי ניהול כפי שיש בקרנות רבות, לא באמת נשאר רווח למחזיקים, ולכן בשעה כזו כדאי מאוד לבחון את הקרנות גם  לפי דמי הניהול שלהן – פרמטר זה לצד הפרמטר הניהולי יקבעו אם תישאר לכם בסוף הדרך תשואה נטו חיובית או תשואה שלילית.

מנהל קרן הנאמנות – פסגות תל בונד ריבית משתנה (5120563) מודיע כי איפס את שכר הטרחה שלו החל מ-6 באפריל! דמי הניהול בקרן הזו לפני ההפחתה היו – 0.25% והם יופחתו לאפס!

מנהל הקרן מדגיש כי  "יצוין, כי בהתאם להסכם הקרן זכאי מנהל הקרן לקבל שכר שנתי מרבי השווה ל-5% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, אך כאמור לעיל, החל מהמועד הנזכר לעיל וכל עוד לא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן, מנהל הקרן לא יקבל שכר בקרן".

מדובר על אירוע משמח, אחרי הכל, התשואה שהמחזיקים יזכו לה בשנה הקרובה על רקע הריבית האפסית, היא מאוד נמוכה, מדובר על סדרי גודל של 0.1%, אולי במקרה הטוב 0.2%-0.3%, ובמקרים חריגים מעט יותר. ולכן, דמי הניהול הפכו להיות מרכיב מאוד חשוב, בדמי ניהול כפי שיש בקרנות רבות, לא באמת נשאר רווח למחזיקים, ולכן בשעה כזו כדאי מאוד לבחון את הקרנות גם  לפי דמי הניהול שלהן – פרמטר זה לצד הפרמטר הניהולי יקבעו אם תישאר לכם בסוף הדרך תשואה נטו חיובית או תשואה שלילית.

כך או אחרת, במקביל מדווח בית ההשקעות פסגות על עלייה בקרנות אג"ח אחרות

ממוצע דמי הניהול בתעשיית קרנות הנאמנות כולה מתקרב ל-1%. מדובר על ירידה מתמשכת, אך איטית בשלוש השנים הקרובות, כשלמעשה, מאז וועדת בכר שישומה החל בשנת 2005, לא ממש חלה ירידה דרמטית בדמי הניהול (למרות שזו היתה בין  מטרותיה העיקריות) למעט כאמור בשנים האחרונות. ועדיין – דמי ניהול הממוצעים בקרנות האג"ח מתקרבים ל-0.7%. מדובר בדמי ניהול מאוד גבוהים בהינתן התשואה הצפויה באפיק הזה.

מנהל קרן הנאמנות מגדל תל בונד 60 ושקלי (מספר קרן: 5104849) משערך את אגרות חוב של חפציבה וכתוצאה מכך עלתה הקרן ב-0.4%. מנהל הקרן הודיע כי "ביום 1.4.15 החליט מנהל הקרן להעלות את שווין של חפציבה ג'רוזלם אג"ח א' (מס' בורסה: 1099944), חפציבה ג'רוזלם אג"ח ב' (מס' בורסה: 1099951) וחפציבה ג'רוזלם אג"ח ג' (מס' בורסה: 1099969), וזאת בעקבות קבלת פסק דינו של בית המשפט המחוזי, המאשרר את פסק הפוסק בעניין חפציבה ג'רוזלם גולד בע"מ"
המחיר שנקבע לחפציבה ג'רוזלם אג"ח א': 20.76 אג'.

"המחיר האחרון שקבע מנהל הקרן לחפציבה ג'רוזלם אג"ח א' בתאריך 8.2.15: 17.14 אג'. שיעור השינוי בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח א' לעומת המחיר האחרון שקבע מנהל הקרן: כ- 21.12%", מעדכן מנהל הקרן ומוסיף, "שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהעלאת שוויה של חפציבה ג'רוזלם אג"ח א': כ- 0.01%.

"שיעור ההשפעה המצרפית שהייתה לכל השינויים בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח א' (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מאז הגשת הדוח האחרון שהגיש מנהל הקרן ביום 3.8.14 בדבר קביעת שווי נכס בקרן לפי הנחיות הדירקטוריון (אסמכתא: 2014-03-126135), על השווי הנקי של נכסי הקרן, הינו: כ- 0.01%.

שיעור ההשפעה המצרפית שהייתה לכל השינויים בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח א' (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מהיום בו הוא שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן, על השווי הנקי של נכסי הקרן: כ- 0.02%".

המחיר שנקבע לחפציבה ג'רוזלם אג"ח ב': 19.4 אג'.

"המחיר האחרון שקבע מנהל הקרן לחפציבה ג'רוזלם אג"ח ב' בתאריך 8.2.15: 15.78 אג'", מציין מנהל הקרן, "שיעור השינוי בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח ב' לעומת המחיר האחרון שקבע מנהל הקרן: כ- 22.94%. שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהעלאת שוויו של חפציבה ג'רוזלם אג"ח ב': כ- 0.17%".

"שיעור ההשפעה המצרפית שהייתה לכל השינויים בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח ב' (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מאז הגשת הדוח האחרון שהגיש מנהל הקרן ביום 3.8.14 בדבר קביעת שווי נכס בקרן לפי הנחיות הדירקטוריון (אסמכתא: 2014-03-126135), על השווי הנקי של נכסי הקרן, הינו: כ- 0.28%. שיעור ההשפעה המצרפית שהייתה לכל השינויים בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח ב' (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מהיום בו הוא שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן, על השווי הנקי של נכסי הקרן: כ- 0.49%".

המחיר שנקבע לחפציבה ג'רוזלם אג"ח ג': 19.36 אג'.

"המחיר האחרון שקבע מנהל הקרן לחפציבה ג'רוזלם אג"ח ג' בתאריך 8.2.15: 15.74 אג'" מדגיש מנהל הקרן, "שיעור השינוי בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח ג' לעומת המחיר האחרון שקבע מנהל הקרן: כ- 23.00%. שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהעלאת שוויו של חפציבה ג'רוזלם אג"ח ג': כ- 0.21%. שיעור ההשפעה המצרפית שהייתה לכל השינויים בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח ג' (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מאז הגשת הדוח האחרון שהגיש מנהל הקרן ביום 3.8.14 בדבר קביעת שווי נכס בקרן לפי הנחיות הדירקטוריון (אסמכתא: 2014-03-126135), על השווי הנקי של נכסי הקרן, הינו: כ- 0.35%.

"שיעור ההשפעה המצרפית שהייתה לכל השינויים בשווי חפציבה ג'רוזלם אג"ח ג' (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מהיום בו הוא שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן, על השווי הנקי של נכסי הקרן: כ- 0.52%. מובהר בזה, כי דוח זה אינו כולל התייחסות לקרנות אחרות המנוהלות על ידי מנהל הקרן בהן ההשפעה של השינויים האמורים על השווי הנקי של נכסי הקרנות לא עלתה על 0.2%".

מעודכן ל-07/2019

קבוצות רכישה בעסקאות נדל"ן הפכו בשנים האחרונות לדרך פופולארית להוזיל את הדירות, אבל פעמים לא מעטות, זה הפך למפח נפש. מצד אחד ההתחברות לקבוצה, אמורה להוזיל את העלויות, זאת כלכלה פשוטה שבבסיסה היתרון לגודל. מעבר לכך, מדוב בהטבות במיסים בזכות ההתאגדות המשפטית, אבל החיסכון במס הולך ופוחת.  מנגד, הפרט בקבוצה לא יכול להשפיע – יש קבוצה שקבלת ההחלטות שבה דמוקרטית ככל שתהיה (אם היא דמוקרטית) היא כבר לא בשליטה של הפרט עצמו.

מעבר לכך, וזאת הבעיה הכי כואבת, בשנים הארונות מספר לא מועט של קבוצות רכישה התגלה כלא אמין – התמוטט כלכלית, או (וזה בחלק המקרי של הבעיות) התברר שהסכום (סכום רכישת הדירה) שהתייחסו אליו בתחילת הדרך לא רלבנטי.

לפני שנצלול ליתרונות ולחסרונות, נחזור להגדרות הבסיסיות – קבוצת רכישה היא התאגדות, לרוב של אנשים פרטיים, במטרה לרכוש קרקע ועליה לבנות באופן עצמאי פרויקט מגורים. משמע, קבוצת הרכישה היא בעצם היזם של פרויקט המגורים, ואם אתם חלק מהקבוצה, אתם חלק מהיזמים ולכן הרווח היזמי לא אמור לחול עליכם, ובשורה התחתונה אתם אמורים לרכוש את הדירה לבניה עצמית של פרויקט מגורים. חברי קבוצת הרכישה הופכים להיות מעין יזמים שבונים דירה, ובהתאמה בעצם רוכשים את הדירה בעלות נמוכה יותר (בקיזוז רווח יזמי).

זה הרעיון הבסיסי של קבוצת רכישה – לחסוך את עלויות רכישת דירה מקבלן. זה היתרון הכלכלי, ונראה שהמשמעותי ביותר, אבל זה לא הכל. בקבוצת רכישה אתם הרוכשים יודעים אם מי אתם מתאגדים, אתם בעצם יודעים מי השכנים שלכם לעתיד, ותודו – מדובר ביתרון גדול!

מחשבון משכנתא

למה רכישת דירה בקבוצת רכישה אמורה להיות זולה יותר מרכישה מקבלן?

בקבוצת רכישה, החברים בקבוצה תלויים זה בזה. הם פועלים בהתאם להסכם פעילות משותף שנקבע כבר בתחילת הדרך שכולל את כל החובות והזכויות של כל אחד מהחברים, את שיתוף הפעולה בין כולם, את המצבים האפשריים ודרכי הפעולה בהם. לרוב נקבע וועד מנהל לקבוצת הרכישה, כשהוועד הוא זה שמנהל בפועל את רכישת הקרקע והבנייה. הוא בעצם מקבל את ההחלטות בשם חברי הקבוצה שהסמיכו אותו לכך.

פונקציה נוספת בקבוצות רכישה הוא המארגן של הקבוצה. מדובר במנהל/ מארגן שלרוב הוא זה  שמשווק את הקרקע לחברי הקבוצה, ומלווה אותם לכל אורך התהליך – כבר בשלב רכישת הקרקע, דרך איתור והסדרת המימון הבנקאי (או מימון אחר), נמשך בבחירת הקבלן המבצע ובכלל – בבחירת אנשי המקצוע לפרויקט, לרבות יועץ משפטי, רואה חשבון, אדריכל, מעצב/ מעצבת, גוף מנהל , מתאם ומפקח. הגוף הזה עומד בקשר שוטף עם הקבלן לאורך הפרויקט ואחראי גם על מסירת הדירות באופן שוטף.

כל אחד מהחברים בקבוצה צריך להשלים השקעה מסוימת ובתמורה מובטחת לו דירה בפרויקט. ההשקעה הראשונית (ההון העצמי הראשוני שמושקע בקבוצת הרכישה) הוא חלקי, לא מדובר בסכום ההשקעה כולו. לכן, חשוב מאוד כבר בשלב הראשוני לסגור על מימון בנקאי.

המימון הבנקאי מועמד על ידי בנק אחד; אי אפשר לקבל כמה משכנתאות, מדובר על משכנתא אחת מול כל הקרקע והמקרקעין כמעין נכס אחד. כלומר הנכס (מקרקעין ומה שנבנה) משמשים כבטוחה למשכנתא/ הלוואה של כל החברים בקבוצה.  עם זאת, ההתחשבנות נעשית באופן פרטני – המימון הבנקאי ניתן במתכונת של הלוואות/ משכנתאות ספציפיות לכל פרט בקבוצה; כלומר מאחורי כל אחת מהמשכנתאות עומד הפרט, אבל הביטחון/ שעבוד הוא על הנכס כולו כמכלול על כל החוב. ומתי מושכים את המשכנתא?  המשכנתא נלקחת מהבנק בחלקים (נמשכת בחלקים) בהתאם לתשלומים שנדרשים, וכפוף לקצב התקדמות הבניה.  המשכנתא לא משולמת מהחברים לקבלנים ולנותני השירותים, התהליך הוא כזה – המשכנתא נמשכת ואז עוברת מקבוצת הרכישה לספקים ולקבלן. כלומר, אין כאן התחשבנות אישית, אלא התחשבנות כללית של קבוצת הרכישה כולה. הסכומים שמשתחררים מהמשכנתאות הפרטניות של חברי הקבוצה, מופקדים לחשבון בנק שזכויות החתימה בו מוקנות אך ורק לנציגות הקבוצה. זהו בעצם חשבון הפרויקט המשועבד לטובת הנבק וממנו יוצאים התשלומים לקבלנים ולאחרים (באישור הבנק).

ומה קורה אם חברי הקבוצה לא מעוניינים במשכנתא?

חברים שלא מעוניינים לקחת משכנתא (או שמדובר בחברים שלא קיבלו משכנתא) יפקידו בחשבון המרכז את מלוא הסכום שהם נדרשים מלוא הסכום שמתייחס לחלקם בעלויות הפרויקט).

מעשה, החשיפה של חברי הקבוצה היא מעין כפולה – יש כאן חשיפה שנובעת מהמשכנתא האישית של כל אחד מחברי הקבוצה (באם הוא צריך), וחוץ מזה יש את הקבוצה כיזמית ואז מדובר בהלוואה (בנק מלווה אחר) לרוב מבנק אחר. ההלוואה הזו בדומה להלוואה שלוקח כל יזם בנדל"ן היא מול שעבוד הנכס.

כאשר לווה לוקח משכנתא בצורה הזו, דרך קבוצת הרכישה הוא במצב שונה מלווה רגיל/ מלוקח משכנתא רגיל/ סטנדרטי.  נתחיל בכך,  שאת הבנק בוחרת נציגות הקבוצה, ולא הפרט עצמו. בהתאמה ניהול המו"מ וההתקשרות מול הבנק הוא של הנציגות מול הבנק, אין לפרט מעורבות בחלק הזה.

במשכנתא לחברי הקבוצה שחרור הכספים נעשה  באופן מקביל לכל חברי קבוצת הרכישה. שיעורי המימון בהלוואות לחברי הקבוצה עומדים בממוצע על 50%-60% ובמקרים מסוימים גם יותר. שיעור המימון הזה נקבע  מעלות הנכס לבניה ולא משוויו כדירה גמורה.

עמלות הבנק בעת פתיחת משכנתא לקבוצה שונות – על הקבוצה מוטלת עמלת ליווי פיננסי, שכוללת גם את  פעילות הבנק לצורך אישור והעמדת האשראי, פתיחת תיקי הלוואה, עריכת מסמכים משפטיים – שהינם שונים ומורכבים יותר ביחס למשכנתא רגילה. מצד שני מדובר בהלוואה אחת גדולה ויש כאן יתרון לגודל לרבות אפשרות של חיסכון בעלויות העמלות.

צריך לזכור, שהריבית לקבוצת רכישה גבוהה מהריבית הניתנת בהלוואת דיור רגילה/ סטנדרטית וזה בגלל הנחיות בנק ישראל שדורשות להעמיד/ לרתק הון גדול לטובת הלוואות אלו, וגם בגלל שבבנקים פשוט תופסים את ההלוואה הזו למסוכנת יותר ובהתאמה דורשים תשואה על הסיכון.

מבחינת חברי הקבוצה חשוב שמעבר לבדיקות על הנכס, על מנהל הקבוצה, על הסיכונים והסיכויים, יוודאו מיהם חברי הקבוצה, ויוודאו שיש להם את מקורות המימון – או דרך הלוואה או דרך הון עצמי. ככלל, זה מה שהנציגות של הקבוצה עושה, וצריך לוודא שהיא עושה זאת. מעבר לכך, וכאן כבר נכנסים לעובי הפרויקט – חובה לעבור על הנתונים הפיננסים ולוודא שהם אכן סבירים שלא מדובר בחתול בשק, שהעלויות הגיוניות, ובסה"כ עלות הדירה כפי שמחושב עומד על הנחות סבירות. כבר היו לא מעט מקרים שהעלויות התייקרו באופן מאוד משמעותי , וכשזה קורה הקבוצה מתפוררת, הבנייה מתעכבת, וכבר לא רואים את הדירה הזולה בקצה המנהרה; ההיפך – הסתבכות פיננסית שלא ברורה סופה.

2016 – שנת הזעזוע בקבוצות הרכישה

בשנים האחרונות, וב-2016 במיוחד, קבוצות הרכישה מאבדות גובה. הסיבה הראשונה היא תדמיתית – מארגני קבוצות רכישה נפלו והפילו יחד איתם את הרוכשים האומללים שחשבו שהם הולכים לחסוך כמה אחוזים טובים ובסוף שילמו כמה אחוזי טובים יותר (אם בכלל הם הגיעו לשלב שמישהו קלט את הפרויקט). כן, הסתבר לרבים שמה שזול יוצא בסוף יקר. המשבר התדמיתי הגדול היה בפרשת ענבל אור. אור ששלטה בקבוצה גדולה של חברות שפעלו בתחום קבוצות הרכישה, היתה מאוד דומיננטית בתחום, אך הסתבר שחלק גדול מהפעילות שלה היה בועה גדולה, וסחרור וערבוב של כספים בין הפרויקטים, לצד תכנוני מס אגרסיביים שגובלים בעבירה על החוק, בעיקר חוק המע"מ.

אבל, גם לפני התפוצצות הפרשה של ענבל אור, קבוצות הרכישה התקשו להתרומם. ב־2015 על פי נתוני הלמ"ס כ-5.5% מהתחלות הבנייה בלבד היו דרך קבוצות רכישה – כ-2,600 יחידות. מדובר על על ירידה בהתחלות הבנייה דרך קבוצות רכישה לעומת שנים קודמות, כך שהמגמה השלילית היתה עוד לפנ פרשת ענבל אור.  נראה שהסיבה לדעיכה היא חוסר אפשרות להתמודד על קרקעות במכרזים ציבוריים אלא קרקעות פרטיות בלבד.  קבוצות הרכישה פשוט לא יכולות להתמודד במכרזים על קרקעות  שבהם נדרשת התמודדות על מחיר נמוך לדירה – זה מתאים לתוכניות מחיר למשתכן, לא לקבוצות רכישה. במכרזים של קרקעות פרטיות, קבוצות הרכישה הן עדיין שחקניות משמעותיות ובעיקר בת"א.

אחת הבעיות הגדולות של קבוצות הרכישה הוא המימון היקר. בשנת 2010 החליט בנק ישראל כי יש לסווג את המימון לקבוצות רכישה כמימון ליזמים, להבדיל ממימון לבעלי הדירות – בנק ישראל חייב את הבנקים להתייחס למימון לקבוצות כמימון ליזמים והמשמעות היא שהמימון התייקר – הריבית ליזמים מבטאת סיכון גדול יותר (בדר"כ) מאשר הריבית לרוכשי דירות, ונוצר מצב שהמימון לקבוצות רכישה  יקר בסדר גודל של עד 1.5% מאשר לרכושי דירות רגילות (כ-1.5% מעל ריבית המשכנתא).  המימון היקר הוא חסם כניסה משמעותי לשוק, והוא מהווה פגיעה במרוווחי הקבוצות ופגיעה בכדאיות הכלכלית של המשתתפים בקבוצות הרכישה.  זאת ועוד – במקרים לא מעטיןם הבנקים פשוט לא מוכנים לממן את קבוצת הרכישה ואז חברי הקבוצה פונים למקורות חוץ בנקאיים יקרים עוד יותר. הממשעות היא עלייה במחיר הדירה, עד כדי חוסר כדאיות כלכלית.

וחשוב להבהיר – אם אתם שוקלים להצטרף לקבוצת רכישה תוודאו את עניין המימון. מארגני הקבוצות נוטים שלא לדווח על כל הקשיים בשלבים הראשונים, ואתם עלולים למצוא את עצמכם נכנסים לתהליך עוד מבלי לדעת שהמימון מובטח, ואז פתאום לגלות שאין לכם דרך לממן את רכישת הדירה/ ההשתתפות בקבוצת הרכישה.   מארגני הקבוצות יגידו לכם שהבנק פתאום לא מסכים, אבל במקרים רבים, זה היה ברור – הבנק לא מאשר כל פרוייקט וכל מארגן קבוצה.

בעיה נוספת שמעיבה על קבוצות הרכישה הוא עניין המע"מ. בתחילת הדרך קבוצות הרכישה נחשבו להיט גדול מכיוון שכך בעצם רוכשי הדירות נמנעים מהמע"מ ומדובר בסכום ממשעותי. אלא שבשלב מסויים שונו התקנות, ועל קבוצות הרכישה חל מע"מ – ומכאן עד לכמעט איבוד רלבנטיות הדרך קצרה, אם כי, יש עדיין יתרונות בקבוצת רכישה – הרוכשים בעצם חוסכים את עלויות היזמות, ומנגד יש להם עלויות של ארגון הקבוצה.

ובכל זאת – על פי ההערכות קיים עדיין יתרון כלכלי ברכישה דרך קבוצת רכישה – העלות היא בסדר גודל של 10% פחות מאשר ברכישה דרך קבלן.

עדכונים: בדצמבר   2018 ועדת השרים   אישרה את חוק קבוצות רכישה: לפיו על היזם חובה להציג תוכנית מפורטת, לקבוצה יהיה חשבון נפרד משל היזם,  מחיר הנכס ייקבע על ידי שמאי ודמי הניהול יהיו קבועים. להרחבה: חוק ענבל אור: אפשר לצאת מקבוצות רכישה

רכישת דירה להשקעה

רכישת דירה מקבלן

כלכלני בנק לאומי מוצאים כי ירידת תשואות על פני העקום הממשלתי השקלי במהלך החודשים האחרונים, הביאה לירידה בכדאיות ההשקעה באפיק. במח"מ הבינוני, התשואה לפדיון נטו מתקרבת לאפס. בנוסף, קצב האינפלציה צפוי לעלות במהלך השנה הקרובה, במקביל לשיפור מסוים בצמיחה בישראל. לאור זאת, הם ממליצים על צמצום חשיפה לאג"ח ממשלתי שקלי. בכלל זה, אנו ממליצים לסגור את החשיפה הטקטית לאגרות חוב שקליות ארוכות עליה הם המליצו בחודשים האחרונים.

הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות ממשיך להיות האפיק המועדף לנטילת סיכון, למרות שרמת התמחור הכוללת באפיק גבוהה מהממוצע הרב שנתי. מומלצת חשיפה גבוהה יחסית בדגש על מניות חו"ל. בנוסף, שיפור מסויים הצפוי בפעילות הכלכלית בישראל במהלך 2015 תומך גם באפיק המנייתי בישראל.

לאפיק המזומן ותחליפיו, המהווה "כרית ביטחון" בתיק ההשקעות, חשיבות גבוהה בשמירה על רמת סיכון סבירה בתיק. מומלצת חשיפה משמעותית ואף הגדלת האחזקות באפיק זה, במיוחד לאור המלצתנו על חשיפה מנייתית גבוהה. יש לבחון היטב את אלטרנטיבות ההשקעה באפיק, כיוון שהריבית המוניטארית האפסית ותוואי הריבית הגלום בשוק, מביאים לתשואה נמוכה מאוד הצפוייה ממכשירי השקעה סולידיים המהווים תחליפי מזומן. ירידה זו בפוטנציאל הרווח מול העלויות (קנייה ומכירה/דמי ניהול/שיעור הוספה) עלולה להביא, בחלק מהמקרים, לחוסר כדאיות ברכישת המוצר ו/או בהחזקתו.

בהסתכלות רחבה, התשואות לאורך העקומים המרכזיים בחו"ל נמוכות מאוד, וצפויות לעלות בהדרגה בטווח הזמן הבינוני. זאת, כתלות בשיפור בכלכלה הגלובלית, בדגש על כלכלת ארה"ב. מומלץ להימנע מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות (ארה"ב, גרמניה, יפן).

אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה נמוכה יחסית לאפיק הקונצרני בישראל, תוך התמקדות בדירוגים איכותיים (A+ ומעלה) ובטווח בינוני-קצר. בנוסף, אנו ממליצים על הגדלת האחזקה באג"ח בנקים במח"מ בינוני, כתחליף חלקי לאג"ח ממשלתי. זאת, עקב ההערכה שבסביבת הריביות הנוכחית, מרווח התשואה בין אג"ח הבנקים והעקום הממשלתי מהווה פיצוי לעודף סיכון האשראי שנובע מהסטה זו.

ביקושים גלובליים נמוכים לסחורות, אינם תומכים בשלב זה בעליית מחירי הסחורות. גם האפשרות של העלאת ריבית בארה"ב בהמשך השנה עלולה להמשיך ולהכביד על מחיריהן. מומלצת חשיפה ישירה נמוכה בלבד לאפיק הסחורות בתיק ההשקעות.

בנק ישראל ומשרד הבינוי מאריכים את מבצע מיחזור משכנתא לזכאים ב-3 חודשים עד סוף אוגוסט  2015. כזכור, בסוף 2014 הודיעו בנק ישראל ומשרד הבינוי על קידום מהלך לעידוד פירעון מוקדם, או מחזור, של הלוואות משכנתא של המדינה לזכאים. הלוואות אלו ניתנו בריביות גבוהות מאלו שנהוגות כיום בשוק המשכנתאות, ולכן אין שום הצדקה כלכלית שלא למחזר (להחליף את המשכנתא) או לפרוע. הסלוגן של בנק ישראל היה פראייר מי שלא ממחזר.

בנק ישראל דאג שניתן יהיה למחזר בקלות ביעילות, ובזול – העמלה היחידה שתיגבה היא עמלת שינוי תנאי ההלוואה, שלא תעלה על סך של 120 שקל. חוץ מזה, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון במשרד האוצר, פרסם חוזר חשוב בעניין לפיו –  חברת הביטוח שמנהלות את פוליסת ביטוח חיים שנרכשה במקביל למשכנתא, תאפשר ללווה המבקש למחזר את המשכנתא, להמשיך את הכיסוי הביטוחי הקיים באותם תנאים, ללא צורך בחיתום רפואי. בקיצור, הכל נשאר כפי שהיה , רק חוסכים בכסף!

משרד הבינוי ובנק ישראל מספקים מידע לציבור באתרי האינטרנט של בנק ישראל ומשרד הבינוי. באתרים ניתן  לקבל מידע, ולבדוק בפשטות את כדאיות המחזור. מבנק ישראל נמסר – "לווים רבים יכולים לגלות שהמחזור שאנו מציעים יוכל להביא לחיסכון של עשרות שקלים בחודש בתשלום המשכנתא ואלפי שקלים לאורך תקופת המשכנתא. כל חודש שעובר הוא הפסד. תנאי המהלך, כמו גם השינוי שנעשה בנושא הכיסוי הביטוחי הופכים כעת את המהלך לכדאי אף יותר".

פראייר מי שלא ממחזר!

מדד ת"א-25 עלה השבוע ב-2.9%. מתחילת השנה עלה המדד ב-12.0%, לאחר עלייה ב-10.2% בשנת 2014. מדד ת"א-100 עלה השבוע ב-2.2%. מתחילת השנה עלה המדד ב-10.8%, לאחר עלייה ב-6.7% בשנת 2014. מדד ת"א-בנקים עלה השבוע ב-4.5%. מתחילת השנה עלה המדד ב-8.5%, לאחר ירידה בכ-5.6% בשנת 2014.

הנפקת תעודות סל: השבוע הונפקו חמש תעודות סל חדשות על מדדי מניות בינ"ל, ותעודות סל חדשה על מדד אג"ח ממשלתי. כיום נסחרות בבורסה 617 תעודות סל.

הנפקת מניות: השבוע בוצעו ארבע הנפקות לציבור בסך כ-143 מיליון שקל. מרבית הסכום כ-126 מיליון שקל גויסו ע"י חברת הנדל"ן ביג. בסיכום הרבעון הראשון של השנה גייס הסקטור העסקי בשוק המניות בת"א כ-1.9 מיליארד שקל. בשנת 2014 גייס הסקטור העסקי בת"א כ-7.6 מיליארד שקל באמצעות מניות.

הנפקת אג"ח חברות: שבע חברות גיסו השבוע כ-3.4 מיליארד שקל בהנפקות של אג"ח לציבור. בלטו בגודלן הנפקות שביצעו חברת הנדל"ן מליסרון בסך כ-930 מיליון שקל, והחברות גזית גלוב, הבנק הבינלאומי, ואקסטל לימיטד  בסך כ-600-680 מיליון שקל, כל אחת. בסיכום מתחילת השנה גייס הסקטור העסקי כ-19.6 מיליארד שקל באמצעות אג"ח. בשנת 2014 גייס הסקטור העסקי בת"א כ-57.8 מיליארד שקל באמצעות אג"ח.

ביום שלישי הקרוב מתוכננת, כמיטב המסורת, מתקפת סייבר על נכסים דיגיטליים ישראליים. הפעם, ארגון אנונימוס מאיים ב"שואה אלקטרונית" של ממש. חברת אבטחת המידע והסייבר של מטריקס, חיברה מסמך המרכז את כללי ההתנהגות מול המתקפה. המסמך הכולל מידע על התקיפה, באילו סוגי מתקפות אנו צפויים להיתקל, והדרכים הטובות ביותר להתגונן.

"המתקפות מתמקדות בתקיפת ארגונים המזוהים עם אותה מדינה, בין אם הם מספקים שירותים מרכזיים למדינה, כגון שירותים פיננסיים, אנרגיה, תעופה, טלקום וכו, ובין אם הם גופים המיצגים את מערכת הביטחון או הממשלה", אומר אלון מנצור, מנכ"ל 2Bsecure. "המטרה המוצהרת היא ניסיון לפגוע באתרי אינטרנט ישראלים על ידי פגיעה בסודיות, זמינות או שלמות המידע ובכך לשבש את אורח החיים של תושבי מדינת ישראל ולזרוע בהלה" למבצע, אשר תויג בשם המסורתי #OpIsrael הצטרפו מספר קבוצות האקרים. מרבית המשתתפים במתקפה הינם אקטיביסטים שמוחים על פעילות ישראל. מרביתם אינם נחשבים "בעלי מקצועהאקרים" אלא מבצעים הוראות תקיפה פשוטות ע"י כלים אוטומטיים שמפורסמים באתרים שתומכים בתקיפה. בין המשתתפים המוצהרים במתקפה הוזכרו מספר צוותים שלהם מיוחסות תקיפות מוצלחות רבות בעבר כגון: Anonymous Arab, Meca, AnonSec ו-AnonGhost.

סוגי המתקפות:

מידע על אופי המתקפה לא מפורסם ולא נחשף באופן גלוי ברשת אך קיימות הערכות שונות המבוססות על אירועי עבר ועל סוגי מתקפות שאירעו בהקשרים דומים בעולם. בסבירות גבוהה ניתן למנות מתקפות מניעת שירות (כגון תשתיות מחשוב, הצפת קו תקשורת על מנת לגרום לנפילתו וכד'); מתקפות השחתה, בהן משנים את התוכן המוצג לגולשי האתר. מתקפות אלו הינן בעלות ערך תדמיתי גבוה, אך מסובכות יותר ליישום; והתקפות פנימיות, המנצלות שימוש במידע שהושג מתוך הארגון המותקף, למשל על ידי פישינג. זוהי מתקפה קשה יותר לניטור ומתוחכמת הרבה יותר. בסבירות בינונית ניתן למנות התקפות מסוג פרסום מידע חסוי (כגון כרטיסי אשראי, פרטי משתמשים ועוד). ייתכן שמידע שכבר הושג בעבר יפורסם ביום המתקפה ע"מ ליצור נפח נוסף למתקפה הכוללת. מניסיון עבר חלק ניכר המידע שמפורסם אינו רלוונטי אך יש להתייחס למידע כאיום ממשי.

המלצות להתגוננות:

1.      סיוע של ספקי שירות רלוונטיים (תשתיות תקשורת, פרסום אתרים): לספקי השירות בד"כ יש יכולת גבוהה וטובה יותר להתמודדות עם מתקפות בעלות נפח גדול. מומלץ לפנות לספקי השירות מבעוד מועד ולסכם איתם על איש קשר וסיוע מתאים בעת הצורך.

2.      שימוש בכלים המאפשרים אבחנה קטגורית, לצורך חסימה חלקית במקרה של התקפה: למשל, זיהוי מקור הפניה ברמה גיאוגרפית וחסימה של תעבורה ממדינות עוינות, ושימוש בכלים המזהים מקורות IP הידועים כעוינים.

3.      בחינה והקשחה של תשתית חיצונית החשופה למתקפות, כגון התקנת עדכוני אבטחה, גיבוי מערכות קריטיות והחלפת סיסמאות.

4.      שימוש בכלי ניטור: החיבור למערכות ניטור מאפשר לקבל תמונה מהירה על מצב המערכות ומאפשר להבחין בחריגות מנורמה שיאפשרו להסיק שהארגון תחת מתקפה.

5.      מוכנות למענה לאירוע: הגדרת תפקידים מסודרת, רשימת אנשי קשר רלוונטיים והכנת נוהל בסיסי לטיפול באירוע יקלו על ניהול האירוע בזמן אמת.

6.      העלאת מודעות העובדים בארגון לסיכוני אבטחה: מומלץ ליידע את העובדים על היתכנות המתקפה וכיצד הם יכולים לסייע להקטנת הסיכון באמצעות תשומת לב ודיווח על אירועים חריגים.

חודש מרץ הסתכם בעליות שערים חדות במדדי המניות בארץ ובעולם. כמו כן, החודש נרשמו עליות שערים קלות במדדי אג"ח ממשלתי, ומנגד – מימושים במדדי אגרות החוב הקונצרניות. העליות הנאות במדדי המניות ואפקט הריבית ה"אפסית" תדלקו את הגיוסים בקרנות המסורתיות שהסתכמו  החודש בכ-5.1 מיליארד ₪ והתרכזו בעיקר בקרנות אג"ח מדינה, קרנות אג"ח כללי ובקרנות המנייתיות1. כאשר הפדיונות התרכזו בעיקר בקרנות הכספיות ובקרנות אג"ח קונצרני. מתחילת השנה, הקרנות המסורתיות גייסו כ-8.8 מיליארד ₪ המתחלקים לכ-4.6 מיליארד ₪ בקרנות המנוהלות ו כ-4.2 מיליארד ₪ בקרנות המחקות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', גייסו החודש כ-2.8 מיליארד ₪- כמעט פי 2.5 לעומת החודש הקודם. מתחילת השנה, הגיוסים בקרנות אג"ח כללי מסתכמים ביותר מ-4.1 מיליארד ₪.

אגרות החוב הקונצרניות עצרו את המגמה החיובית בחודשיים הראשונים של 2015- מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו מימושים של עד כ-1.2% ובהמשך לכך, ירידה של 0.5% במדד קונצרני כללי. למרות המימושים באגרות החוב הקונצרניות, חלה החודש ירידה חדה של כ-70% בקצב הפדיונות של קרנות אג"ח חברות לעומת החודש הקודם הנאמדים בכ-200 מיליון ₪ במרץ ו כ-1.65 מיליארד ₪ מתחילת השנה.

עליות שערים במדדי המניות: מדד ת"א 25 ות"א 100 רשמו החודש תשואה של עד כ-5.9% הקרנות המנייתיות סיכמו את חודש מרץ עם גיוסים של כ-830 מיליון ₪-החודש החזק ביותר מאז ינואר 2014. קרנות מניות חו"ל גייסו החודש כ-510 מיליון ₪, 310 מיליון ₪ מתוכם נותבו לקרנות המחקות. קרנות מניות בישראל רשמו החודש גיוסים של כ-310 מיליון ₪, 250 מיליון מתוכן בקרנות המחקות.
מתחילת השנה, הקרנות המנייתיות1  גייסו כ-1.5 מיליארד ₪.

אגרות החוב הממשלתיות ממשיכות את המגמה החיובית על רקע הורדת הריבית לשפל חדש של 0.1%: מדד ממשלתי כללי עלה החודש ב-0.1% בהובלת מדד ממשלתי שקלי לטווח ארוך שזינק החודש ב-0.9%. קרנות אג"ח מדינה גייסו החודש יותר מ-1.4 מיליארד ₪-עלייה של כ-15% בקצב הגיוסים לעומת החודש הקודם. מתחילת השנה קרנות אג"ח מדינה גייסו כ-3.3 מיליארד ₪.

פדיונות באפיק השקלי – העליות במדדי המניות בארץ ובעולם עוררו את תאבונם של המשקיעים לסיכון, מה שהתבטא ביציאת כספים מהאפיקים הסולידיים כגון הקרנות הכספיות שאיבדו החודש כ-20% מנכסיהן המנוהלים שהם כ-11.3 מיליארד ₪. הקרנות השקליות רשמו החודש פדיונות של כ-370 מיליון ₪- זינוק של יותר מפי 6 בקצב הפדיונות לעומת פברואר.

בעקבות צפירת ההרגעה של נגידת הבנק המרכזי בארה"ב בנוגע לקצב עליות הריבית ולמרות התנודתיות הגבוהה בשער הדולר אל מול השקל, קרנות אג"ח חו"ל רשמו החודש עלייה קלה בקצב הגיוסים לעומת פברואר, זאת לאחר שגייסו כ-0.6 מיליארד ₪.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-31.03.15 כ-261.5 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-222.3 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-39.2 מיליארד ₪.

שורה של ראשי ועדי עובדים במקומות עבודה מרכזיים חתמו השבוע על עצומה שנשלחה למנכ"ל מנורה מבטחים, מוטי רוזן, בדרישה לחדול מניסיונות הפגיעה הבלתי חוקיים בהתארגנות עובדי חברת הביטוח בהסתדרות.

"מדיווח שהועבר אלינו עולה כי חברתכם מתערבת באופן בוטה בניסיון עובדיה להתארגן במסגרת ההסתדרות", נכתב, "אנו כוועדי עובדים חשים הזדהות וסולידריות עם עובדי מנורה מבטחים החפצים להקים ועד עובדים במסגרת ההסתדרות ולכונן יחסי עבודה קיבוציים. לא נוכל לעמוד בצד לנוכח ההתנהלות נגד ההתארגנות של העובדים ואנו דורשים מכם להימנע מכל צעד שיש בו כדי לפגוע בזכותם של העובדים לממש את זכות ההתארגנות שלהם. אנו מגנים בכל תוקף כל פעולה שיש בה כדי למנוע מהעובדים לממש את זכותם להצטרף להסתדרות".

על המכתב שנשלח למנכ"ל מנורה מבטחים חתומים שלמה כפיר, יו"ר ועד בזק; איציק יהודה, מתעש, ברק לוי מפלאפון, סמי שלום ממכון התקנים, אחיאב שמחי מתנובה, שמעון שטרית מסונול, אלירן קוזליק ממפעל טבע כפר סבא ואמנון ברוכיאן מבית החולים הדסה.

עוד כתבו ראשי הוועדים כי "אם לא תחדל החברה מלהתערב במהלך ההתארגנות, נבחן נקיטת צעדים לתמיכה סולידרית בוועד הפעולה של מנורה מבטחים, יחד עם הגורמים המקצועיים בהסתדרות".

נזכיר כי ביום ב' הגישה ההסתדרות עתירה לבית הדין האזורי לעבודה בתל-אביב בבקשה דחופה לחייב את מנורה מבטחים לבטל את פיטוריו של עובד,  שהתבשר על סיום העסקתו מיד עם חשיפת פעילותו כחבר ועד הפעולה שמונה על ידי ההסתדרות וגורם מוביל בהתארגנות עובדי החברה. בנוסף לדרישת ההסתדרות להשיבו באופן מיידי לעבודתו, ההסתדרות ביקשה לחייב את החברה בתשלום פיצויים ללא הוכחת נזק בסכום של כ-200 אלף ₪ בגין הניסיונות הבלתי חוקיים שלה לסכל ולמנוע את התארגנות העובדים, המהווים הפרה של חוק הסכמים קיבוציים.

בסוף השבוע האחרון, ההסתדרות אף העבירה לרוזן, מכתב אזהרה ובו פירוט חשדות מבוססים לגבי מעורבותם של מנהלים בחברה בפעולות בלתי חוקיות שנועדו לטרפד את מהלך ההתארגנות.

מהנהלת מנורה מבטחים  נמסר בתגובה: "אנו דוחים מכל וכל את הטענות בדבר התערבות הנהלת החברה בניסיון ההתארגנות של עובדיה. כפי שצוין מפורשות במכתבינו להסתדרות הכללית מהעת האחרונה, החברה לא פעלה ואינה פועלת, וכן אינה מביעה עמדה כלשהי, בכל דרך שהיא, בעד ניסיון ההתארגנות של עובדיה או בעד עובדיה שפועלים כנגד ניסיון ההתארגנות, ומשאירה את חופש הבחירה המלא לעובדיה".

פייסבוק והחברות הבנות שלה, שולטות כיום בעולם הרשתות החברתיות. השימוש במקביל במספר פלטפורמות כמו המסנג'ר של פייסבוק, וואטס אפ ואינסטרגם יובילו בהמשך לעלייה במספר המשתמשים עלייה בזמן השימוש לכל משתמש בממוצע ועלייה בהכנסות, להערכתי למניית פייסבוק יש פוטנציאל התחזקות נוסף של כ-40% עד למחיר יעד של 115 דולר למניה אליו היא צפויה תהיה להגיע בתחילת שנת 2016. כך מעריך ג'וזף גרינקורן, מומחה להשקעות בוול סטריט ומנכ"ל מוריס גרופ, שהוסיף כי דוגמה מובהקת לצמיחה של פייסבוק היא העסקה לרכישת אינסטגרם, בעוד רבים הרימו גבה לגבי הרכישה בשווי של מיליארד דולר ב-2012, כיום אינסטגרם לבדה שווה כ-40 מיליארד דולר.

גרינקורן הסביר כי פייסבוק והחברות הבנות המובילות שלה משרתות כיום מספר עצום של כ-3.1 מיליארד משתמשים, כמחציתם משתמשים בפייסבוק, כ-700 מיליון משתמשים בוואטסאפ, 600 מיליון משתמשים במסנג'ר של פייסבוק ועוד 300 מיליון משתמשים לא מצלמים תמונה בלי להעביר אותה בפילטר של אינסטגרם ולהעלות לרשת.

פייסבוק והחברות שלה הן שחקן דומיננטי בכל תת ענף של הרשתות החברתיות, וואטסאפ בתחום ההודעות המיידיות, פייסבוק ואינסטגרם בתחום של שיתוף תמונות ווידאו. אמר גרינקורן והוסיף כי מספר נוסף שיכול לסבר את האוזן לגבי ההצלחה הפנומנלית של פייסבוק הוא ההצלחה של תוכנת המסנג'ר שלה, כבר היום כ-10% מכלל השיחות האלקטרוניות ברשת VoIP מתקיימות באמצעות המסנג'ר של פייסבוק. המטרה של פייסבוק היא להגיע למצב שבו כל אדם בעולם ישתמש לפחות באחת מהאפליקציות הקשורות בחברה. לשם כך, פייסבוק תיאלץ להרחיב את החדירה לסין ומדינות עולם שלישי, אך אין ספק כי מספר המשתמשים בפלטפורמות שלה ימשיך לגדול.

גרינקורן אמר כי פייסבוק מתמקדת בתקשורת של בין המשתמשים שלה לעסקים –Person to Business, בפייסבוק ובמסנג'ר של פייסבוק שיאפשרו לחברה לגבות כסף עבור מוצרים דרך פייסבוק ולמקד עוד יותר את הפרסום למשתמשים בפייסבוק. כל הפעילות של פייסבוק כיום תוביל לתוצאה עתידית אחת – עסקים ומשתמשים יגבירו את השימוש בפייסבוק כרשת חברתית, כמקום לשמור על קשר, אך גם כמקום לקיים בו מסחר ולצרוך פרסומות במקביל לתוכן המצוי כבר היום בשפע בפייסבוק, כאן פייסבוק מרחיבה את התחרות על הנתח שלה בעוגת הפרסום הדיגיטלית שהולכת וגדלה גם על חשבון גוגל.

גרינקורן ציין כי פייסבוק מתחרה לא רק בגוגל אלא גם באפל. החברה החלה בפיילוט המאפשר העברת כסף בין משתמשים באמצעות תוכנת המסנג'ר של פייסבוק, כאן פייסבוק נכנסת לשוק הארנקים האלקטרונים – שוק חשוב ומתפתח שכלל החברות סימנו אותו כמנוע הצמיחה הבא. לא אהיה מופתע עם פייסבוק תשיק בעתיד מערכת אשראי בין המשתמשים שלה.

גרינקורן התייחס גם לפיתוח אפיקי התוכן שפייסבוק מעוניינת ליצור בקרוב. פייסבוק מעוניינת להגביר את כמות התוכן בעמוד שלה באמצעות שיתופי פעולה עם גופים כמו באז פיד, ניו יורק טיימס וחברות אחרות, ברגע שייחתמו 2 החוזים הראשונים, הדרך לשיתוף תוכן בפייסבוק של כמעט כלל ספקי התוכן בעולם תהיה קצרה, יותר תוכן בפייסבוק יוביל ליותר זמן שבו גולשים משתמשים בפייסבוק ובסופו של דבר גם יוביל לעלייה בהכנסות פייסבוק שתוכל למכור יותר פרסום. פייסבוק היא כאן בשביל להישאר ולצמוח ולבסס את מעמדה כקבוצת המדה החברתית עם מספר המשתמשים הגדול בעולם.