חברת אל על ממשיכה להציג תוצאות חלשות. הכנסות החברה ברבעון השלישי השנה הסתכמו בכ-  642 מיליון דולר לעומת כ- 626 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גידול  של כ-2.5%. הרווח התפעולי ברבעון השלישי השנה הסתכם בכ- 62 מיליון דולר, לעומת כ- 69 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, ירידה  של כ- 11%.

 הרווח לפני מסים ברבעון השלישי השנה הסתכם בכ- 54 מיליון דולר בהשוואה לרווח לפני מיסים של כ- 63.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד; הרווח הנקי ברבעון השלישי השנה הסתכם בכ- 42 מיליון דולר בהשוואה לרווח של  כ- 49 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

 ה-EBITDA ברבעון השלישי השנה הסתכם בכ-99 מיליון דולר, לעומת כ-109 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד; יתרות המזומנים והפיקדונות של החברה ליום 30.9.2018

הסתכמו בכ-246 מיליון דולר.שיעור תפוסת הנוסעים במטוסים ברבעון השלישי עמד על 85.4% בדומה לרבעון המקביל אשתקד.

הכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים השנה הסתכמו בכ- 1,649 מיליון דולר בהשוואה לכ-1,585  מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 4%; ההפסד התפעולי בתשעת החודשים הראשונים השנה הסתכם בכ- 4 מיליון דולר, לעומת רווח של כ- 62 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

 ההפסד לפני מסים בתשעת החודשים הראשונים השנה הסתכם בכ- 26 מיליון דולר בהשוואה לרווח לפני מיסים של כ- 47 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד; ההפסד הנקי בתשעת החודשים הראשונים השנה הסתכם בכ- 21 מיליון דולר בהשוואה לרווח של כ- 35.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

 גונן אוסישקין  מנכ"ל אל על, אמר במקביל לפרסום התוצאות – "במהלך רבעון זה רשמה אל על גידול של כ-2.5% בהכנסות ביחס לרבעון המקביל אשתקד. זאת, לצד ההתמודדות עם האתגרים והשינויים בענף התעופה, המשך מגמת הגידול בתחרות מצד חברות התעופה הזרות, ובמיוחד חברות ה-Low Cost. ולצד זה החברה התמודדה עם עלייה חדה של 37% שנרשמה במחירי הדס"ל  נתון שהיווה את הסיבה המרכזית לגידול בהוצאות החברה והירידה ברווחיות.

"לאחרונה חתמה החברה על הסכם חדש עם הטייסים אשר  צפוי לייצר מערכת יחסי עבודה תקינה ותרבות ארגונית חיובית של שיתוף פעולה בין ההנהלה וטייסי החברה. הסכם זה נעשה בהמשך לתיקון לחוק הטיס ויסייע לחברה להגשים ולממש את תוכניותיה המסחריות.

"אנו מאמינים שהסדרת מערכת היחסים עם הטייסים תסייע להצעיד את החברה קדימה.

 "תוכנית קליטת מטוסי הדרימליינר מתבצעת כמתוכנן, בהתאם ללוחות הזמנים שנקבעה . עד כה קיבלנו 7 מטוסים, שהאחרון מביניהם 'באר שבע' הגיע בסוף חודש אוקטובר. במהלך שנת 2019 אנו עתידים לקלוט 7 מטוסי דרימליינר נוספים. הביקוש למושבים במטוסי הדרימליינר הנו גבוה ושביעות הרצון ממנו עונה על ציפיות החברה.

"אנו ממשיכים בהאצת תהליכי השיפור והשדרוג של כלל המטוסים רחבי הגוף של החברה. על מנת לשפר את השירות ללקוח ולהתייעל, הקדמנו את היציאה מהשירות של צי מטוסי 767 כך שההוצאה מבוצעת בהדרגה בעונת החורף והיא תסתיים בסוף ינואר 2019.

 "בהתאם להכרזה של החברה, בחודש אוקטובר התחלנו להפעיל טיסות ליעדי אירופה תחת מודל המכירה החדש כפי שקבענו. המודל מאפשר לנוסע לבחור את חבילת הטיסה שמתאימה לצרכיו, לכלל יעדי אירופה, ולשלם על החבילה בהתאם לבחירתו. מודל זה משפר את יכולתה של אל על להתחרות בצורה יעילה יותר מול כלל השחקנים בשוק האירופאי, ובמיוחד מול חברות ה-Low Cost.

 "לאחרונה החברה החליטה על הרחבת היצע יעדיה באירופה והכריזה על טיסות סדירות ישירות למנצ'סטר, ליסבון וניס לצד הקו החדש של החברה לסן פרנסיסקו שיתחיל לפעול במאי 2019. אנו נמשיך לייעל ולשפר את רשת הנתיבים ונבחן כל העת פתיחה של יעדים אטרקטיביים עבור לקוחותינו."

 דגנית פלטי, סמנכ"ל הכספים, אמרה עם פרסום התוצאות – "במהלך הרבעון השלישי, נמשכה התגברות התחרות בנתב"ג לצד הגידול שנרשם  במספר הנוסעים. על רקע שתי מגמות אלה, הצלחנו להגדיל את הכנסות החברה ברבעון בכ-2.5% ולשמור על שיעור תפוסה גבוה, תוך כדי עליית ה YIELD, וזאת למרות שתחולתם של חגי תשרי ברבעון זה הפחיתה את ימי הפעילות של החברה ברבעון בכ-4%.

"יחד עם זאת, גדלו הוצאות החברה, בעיקר בשל העליה במחיר הדס"ל  בשיעור של כ -37% שהגדיל את ההוצאות, נטו לאחר גידור, בכ- 28 מיליון דולר. אנו מסכמים את  הרבעון השלישי של שנת 2018  עם  יתרות מזומנים בסך של כ- 246   מיליון דולר ,   EBIDTA בסך של כ 99 מיליון דולר ועם הון עצמי בסך של 314 מיליון דולר".

נתונים עיקריים לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שנסתיימו ביום 30 בספטמבר (במיליוני דולר):

תוצאות רווח והפסד לתקופה של שלושה חודשים שנסתיימה ביום 30 לספטמבר  2018:

1. הכנסות מהפעלה – גדלו בתקופה המדווחת בכ- 2.5%, גידול של כ- 15.4 מיליון דולר ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות מנוסעים גדלו בכ-3.2%, גידול של כ-18.5 מיליון דולר. הגידול בהכנסות נוסעים נובע מעלייה בתשואה לנוסע-ק"מ ומהגידול בכמות הנוסע – ק"מ (RPK) שהטיסה החברה וזאת למרות הקטנת ההכנסות ברבעון בכ-2.8 מיליון דולר כתוצאה מיישום לראשונה השנה של תקן דיווח כספי בינלאומי IFRS 15 ("התקן" או "IFRS 15"), הקובע כי פיצוים לנוסעים ייזקפו כקיטון הכנסה חלף רישום הוצאה במסגרת הוצאות ההפעלה כפי שנעשה עד כה. יצוין, כי חג הסוכות חל השנה בחודש ספטמבר (והסתיים בתחילת חודש אוקטובר) בעוד שאשתקד חל החג כולו ברבעון הרביעי. הכנסות ממטען קטנו בכ-12.4% (כ-4.8 מיליון דולר). ההכנסות ירדו כתוצאה מירידה בתשואה לטון-ק"מ וכתוצאה מירידה בכמות המוטסת וזאת למרות הגדלת הכנסות ברבעון בסך של כ- 1.4 מיליון דולר כתוצאה מיישום התקן, על פיו הכנסות בגין קטעי טיסה המוטסים על ידי חברות זרות נרשמות כהכנסה ברוטו וכנגד, התשלום לחברות זרות נחשב כהוצאה ואילו בעבר נרשם חלקה של החברה נטו כהכנסה.
2. הוצאות הפעלה – הוצאות ההפעלה גדלו בתקופה המדווחת בכ- 34.8 מיליון דולר, גידול של כ-7.4% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הגידול בהוצאות ההפעלה נובע בעיקר מגידול בהוצאות הדלק הסילוני (דס"ל) בסך של כ-28.0 מיליון דולר, כמפורט להלן, ומגידול בהוצאות השכר המיוחסות להפעלה בסך של כ-6.8 מיליון דולר, בעיקר בשל הוצאה חד פעמית של כ- 4 מיליון דולר בהתאם להסכם שנחתם עם טייסי החברה, כאמור בעדכון לסעיף 9.4.5.2 לדוח על תיאור עסקי התאגיד. בנוסף, חל גידול בהוצאות בגין אגרות ושירותים, בעיקר כתוצאה מיישום התקן אשר הגדיל את ההוצאות בכ- 1.4 מיליון דולר. מנגד, הוצאות ההפעלה קוזזו בשל הצגת תשלומים בגין פיצוי נוסעים כקיטון הכנסה בשל יישום התקן לראשונה בשנה זו, בסכום של כ-2.8 מיליון דולר כאמור לעיל.

הוצאות דלק סילוני (דס"ל): גדלו בכ- 28.0 מיליון דולר (גידול של כ-23.0%) ביחס להוצאות ברבעון המקביל אשתקד וזאת בעיקר כתוצאה מעלייה במחירי הדס"ל אשר קוזזה בחלקה ע"י השינוי בתוצאות עסקאות גידור הדס"ל.

הטבלה שלהלן משקפת את השפעת הוצאות הדס"ל על תוצאות החברה, לרבות השפעת עסקאות הגידור (במיליוני דולר):

3. הוצאות מכירה – לא חל שינוי משמעותי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.
4. הוצאות הנהלה וכלליות – חל קיטון של כ- 1.9 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הקיטון נובע בעיקר מקיטון בהוצאות השכר, בין היתר בשל התחזקות הדולר ביחס לשקל וירידה בהוצאות בגין אחזקת מערכות מידע.
5. הוצאות מימון – נטו הסתכמו בכ-8.7 מיליון דולר ברבעון השלישי השנה בהשוואה לכ-5.0 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בעלויות נובע מהגידול במצבת ההלוואות של החברה על פני הרבעון ביחס לרבעון המקביל אשתקד כתוצאה מקבלת 3 מטוסים מדגם בואינג 787-9 שרכשה החברה וכן מעלייה בשיעור ריבית הליבור הממוצע.
6. הכנסות אחרות, נטו –הסתכמו בכ- 10.0 מיליון דולר, וכללו רווחי הון ממכירת מטוסים ומנועים ותקבולי ביטוח בגין מטוס מדגם 767 שיצא משימוש כאמור בביאור 3.ג לדוחות הכספיים התמציתיים.
7. רווח לפני מסים – הסתכם בכ-54 מיליון דולר לעומת רווח לפני מסים של כ- 63.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
8. מסים על ההכנסה –הסתכמו בכ- 12.4 מיליון דולר לעומת הוצאות מיסים על ההכנסה בסך כ- 14.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
9. רווח לתקופה –הסתכם בכ-41.6 מיליון דולר, המהווה כ- 6.5% מהמחזור לעומת רווח לתקופה המקבילה אשתקד של כ-48.9 מיליון דולר, שהיווה כ- 7.8% מהמחזור.

תוצאות רווח והפסד לתקופה של תשעה חודשים שנסתיימה ביום 30 בספטמבר  2018:

1. הכנסות מהפעלה – גדלו בתקופה המדווחת בכ-63.9 מיליון דולר, כ-4.0% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד וזאת למרות קיטון בסך של כ- 9.5 מיליון דולר כתוצאה מיישום IFRS 15, אשר על פיו נזקפו תשלומים בגין פיצוי נוסעים כקיטון הכנסה, חלף רישום הוצאה במסגרת הוצאות ההפעלה. בנטרול האמור, בהכנסות מנוסעים חל גידול של כ- 70.8 מיליון דולר (5.0%). הגידול נובע מעלייה בנוסע-ק"מ (RPK) שהטיסה החברה, עלייה בשיעור התשואה לנוסע-ק"מ וכן מהשפעה חיובית של שערי החליפין במטבעות בהם מבוצעות חלק מעסקות המכר של החברה, ביחס לדולר. ההכנסות ממטענים, גדלו בכ- 1.8 מיליון דולר (1.6%) כתוצאה מגידול בכמות המטענים, ומהשפעת שע"ח ומשינוי ביישום של התקן. מאידך הייתה ירידת מחירים שקיזזה את הגידול בהכנסה.
2. הוצאות הפעלה – גדלו בתקופה המדווחת בכ- 131.8 מיליון דולר (גידול של כ-10.3%) ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. גידול זה נובע ממכלול גורמים, העיקרי בהם הוא גידול בהוצאות הדלק הסילוני (דס"ל) בסך של כ-82 מיליון דולר כמפורט להלן. בנוסף גדלו הוצאות חכירת מטוסים בסך של כ-18.5 מיליון דולר, בעיקר בשל הפעלת 3 מטוסים חכורים מדגם 787-9 מרבית התקופה השנה לעומת הפעלה של מטוס אחד ברבעון השלישי של שנה קודמת. בנוסף, הוצאות ההפעלה בתקופה המדווחת הושפעו מגידול בפעילות, גידול בהוצאות השכר בסך של כ- 17 מיליון דולר, בין היתר בשל השפעת התחזקות השקל ביחס לדולר ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, עדכון שכר המינימום והשפעה חד פעמית בשל הסכם עם טייסי החברה, כמתואר לעיל בהסבר לתוצאות הרבעון המדווח. בנוסף, גדלו הוצאות בגין אגרות ושירותים בסך של כ- 12.6 מיליון דולר, בעיקר כתוצאה מגידול בפעילות וכן בהשפעת התייקרויות בתעריפי האגרות אותן משלמת החברה לרשות שדות התעופה בגין פעילותה בנתב"ג, בין היתר כתוצאה מירידה בנתח השוק של החברה בנתב"ג, אשר הביאה לירידה בשיעור ההנחות שקיבלה החברה. הוצאות ההפעלה גם הושפעו מיישום IFRS 15 אשר הגדיל את ההוצאות בכ- 4.5 מיליון דולר. מנגד, הוצאות ההפעלה קוזזו בשל הצגת תשלומים בגין פיצוי נוסעים כקיטון הכנסה בשל יישום התקן לראשונה בשנה זו, בסכום של כ-9.5 מיליון דולר כמוסבר לעיל.

הטבלה שלהלן משקפת את השפעת הוצאות הדס"ל על תוצאות החברה, לרבות השפעת עסקאות   הגידור (במיליוני דולר):

3. הוצאות מכירה – חל גידול בסך של 6.3 מיליון דולר (כ- 4.0%) בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, הנובע ברובו מגידול בהוצאות ההפצה כתוצאה מהגידול במכירות.
4. הוצאות הנהלה וכלליות – חל גידול של 4.9 מיליון דולר (כ- 5.9%) בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הגידול מיוחס בעיקר להפרשה בגין תביעות משפטיות ולגידול בהוצאות בגין אחזקת מערכות מידע וייעוץ מקצועי.
5. הוצאות מימון נטו, הסתכמו בכ-21.3 מיליון דולר בהשוואה לכ-14.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול בעלויות נובע מהגידול במצבת ההלוואות של החברה עקב קבלת 3 מטוסים מדגם 787-9 שרכשה החברה ועליה בריבית הליבור, ומהוצאות בגין הפרשי שער בתקופה המדווחת לעומת הכנסות מהפרשי שער בתקופה המקבילה אשתקד
6. הפסד לפני מסים – הסתכם בכ- 26.3 מיליון דולר לעומת רווח לפני מסים של כ- 46.9 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
7. הטבת מס – הסתכמה בכ- 5.8 מיליון דולר, וזאת בהשוואה להוצאת מס בסך של כ-11.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, בשל ההפסד לפני מסים בתקופה המדווחת, בהשוואה לרווח לפני מיסים בתקופה המקבילה אשתקד.
8. הפסד לתקופה – כ-20.5 מיליון דולר המהווה כ 2% מהמחזור לעומת רווח לאחר מס של כ-35.4 מיליון דולר, שהיווה כ- 2.2% מהמחזור.

להלן השינויים העיקריים בסעיפי הנכסים, ההתחייבויות וההון ליום 30 בספטמבר 2018 לעומת 31 בדצמבר 2017:

1. נכסים שוטפים : הסתכמו לסך של כ-502.7 מיליון דולר, קיטון של כ-15.7 מיליון דולר ביחס ליתרתם ליום 31 בדצמבר 2017. הקיטון נבע בעיקר מירידה במזומנים ושווי מזומנים ופקדונות לזמן קצר, אשר קוזזה בחלקה ע"י גידול בשווי ההוגן של הנגזרים.
2. התחייבויות שוטפות : הסתכמו לסך של כ-928.0 מיליון דולר, קיטון של 28.3 מיליון דולר ביחס ליתרתן ליום 31 בדצמבר 2017. השינוי נובע, מקיטון בסעיף הכנסות מראש ממכירת כרטיסי טיסה, בעיקר כתוצאה מהשפעת יישום תקן דיווח כספי בינלאומי – IFRS 15 כמוסבר בביאור 7 לדוחות הכספיים, וכן מקיטון בהפרשות והתחייבויות לעובדים (בין היתר בשל תשלום בגין הסכם הפשרה עם פקיד השומה), אשר קוזז בחלקו ע"י גידול בחלויות השוטפות.
3. הון חוזר : לחברה גרעון בהון החוזר בסך כ- 425.3 מיליון דולר לעומת גרעון של כ- 437.9 מיליון דולר ליום 31 בדצמבר 2017. יצוין, כי חלק מהותי מהגרעון בהון החוזר אינו משקף תזרימי מזומנים בטווח הקצר, כמוסבר להלן. היחס השוטף של החברה ליום 30 בספטמבר 2018, נותר ללא שינוי לעומת היחס השוטף ליום 31 בדצמבר 2017 – 54.2%. הגרעון בהון החוזר ליום 30 בספטמבר 2018, כולל מרכיבים מהותיים אשר נכללים במסגרת סעיפי ההתחייבויות השוטפות של החברה ומאופיינים במחזוריות עסקית שוטפת, אולם החברה אינה נדרשת למקורות תזרימיים בטווח הקצר על מנת לפרוע אותם: הכנסות מראש ממכירת כרטיסי טיסה וממועדון הנוסע המתמיד בסך של כ- 328 מיליון דולר, שסילוקן ייעשה באמצעות העמדת שירותי טיסה עתידיים, והתחייבות לעובדים בגין חופשה בסך של כ- 42 מיליון דולר, אשר צפויה להיות משולמת בעת פרישתם, אך מסווגת כהתחייבות לזמן קצר בהתאם לכללי החשבונאות. בנוסף, ההתחייבויות השוטפות כוללות כ- 37 מיליון דולר הלוואות למימון מקדמות עבור מטוסי ה- 787, אשר מקור פרעונן יהיה באמצעות מימון ארוך טווח שיתקבל בעת קבלת המטוסים.
4. נכסים לא שוטפים : הסתכמו לסך של כ- 1,669.6 מיליון דולר, גידול של כ-336.6 מיליון דולר ביחס ליתרתם ליום 31 בדצמבר 2017, הנובע בעיקר מקבלת שלושה מטוסים מדגם 787-9 בבעלות החברה במהלך תקופת הדוח ומתשלום מקדמות לרכישת מטוסים מדגם זה שטרם התקבלו, בניכוי הפחת השוטף.
5. התחייבויות לא שוטפות : הסתכמו לסך של כ-930.2 מיליון דולר, גידול של כ-313.4 מיליון דולר ביחס ליתרתן ליום 31 בדצמבר 2017, הנובע בעיקר מקבלת שלוש הלוואות למימון רכישת שלושה מטוסים מדגם 787-9 שהתקבלו בתקופה המדווחת, ראה ביאור 5 ב. לדוחות הכספיים התמציתיים.
6. הון : הסתכם לכ-314.0 מיליון דולר. הגידול בסך של כ-35.8 מיליון דולר ביחס להון ליום 31 בדצמבר 2017 נובע בעיקר מהשפעה חיובית על ההון בסך של כ-37.5 מיליון דולר כתוצאה מיישום תקן דיווח כספי בינלאומי – IFRS 15 (ראה ביאור 7.א. לדוחות הכספיים התמציתיים), השיפור בקרנות ההון בגין גידור תזרים מזומנים בסך כ- 18.6 מיליון דולר, וזאת בקיזוז השפעה שלילית של ההפסד לתשעת החודשים

צרות באל-על – הפסד של 18 מיליון דולר ברבעון

הצרות של אל-על

רגולציה בתחום ה-ICO רשות ניירות ערך האמריקאית מגדירה ICO כהנפקת ניירות ערך. מה זה בעצם אומר? שהנפקת מטבעות דיגיטליים חדשים תצטרך לעמוד בתנאים של הנפקה רגילה, דהיינו מעבר של רשות ניירות ערך על בקשה לצאת להנפקה ועל התשקיף כולו. עד עכשיו לא היה ממש תשקיף בהנפקות ICO אלא דפים (White Paper ) שבהם היו נקודות מרכזיות בקשר לגיוס הכספים.

הרגולציה הזו מגיעה במקביל לנפילת השוק של המטבעות הדיגיטליים, ואולי היא אחת הסיבות לירידה הזו. ברגע שנוצרה רגולציה, צפוי כי מספר ההנפקות יילך ויצטמצם, ושוק ה-ICO יילך וייקטן.

כך או כך, רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) הודיעה לשתי חברות סטארט-אפ שהיו במסלול של ICO לרשום את הנפקות המטבעות הדיגיטליים שלהן כהנפקות של ניירות ערך. מדובר בפעם הראשונה שבה ה-SEC נקטה פעולה מסוג זה.

בצווים שפרסמה רשות ניירות ערך האמריקאית, היא מודיעה  כי הגיעה להסדרים עם חברת CarrierEQ, המוכרת גם בשם Airfox, ועם חברת Paragon Coin, שבמסגרתם שתי חברות הסטארט-אפ ירשמו את אסימוני הקריפטו (טוקנים) שלהן כניירות ערך, ישלמו החזר כספי למשקיעים בהנפקות שלהן, ישלמו קנסות של 250 אלף דולר ויגישו דוחות תקופתיים לרשות לפחות למשך השנה הקרובה

קוראים לזה פרה רולינג וזה הולך ותופס תאוצה. במקום לעשות עסקה למרות שהיא לא סגורה בהיבטי המס (כמה מס היא תגרור), פשוט שואלים את רשות המיסים. הרשות עונה ולפי המענה אתם מחליטים אם לקיי את העסקה או לא. זה הבסיס, אבל בפועל יש הרבה מה לדעת – איך מגישים? מתי מגישים? מתי אי אפשר להגיש?  ועוד – אז הנה מדריך החלטות מיסוי מקדמיות

רקע כללי

החלטת מיסוי מקדמית (Advance tax ruling) היא החלטה הניתנת במסגרת הליך המתנהל מול המוסד להחלטות מיסוי ביחס לעסקאות ו/או פעולות מסוימות, אשר קיימת לגביהן אי בהירות באשר להיבטי המס הנובעים מהם. הליך מתן החלטת מיסוי הינו כלי הכרחי בעולם המיסוי המודרני והוא מצוי ברוב מוחלט של מדינות העולם המערבי. החלטת מיסוי כאמור מאפשרת לנישום להשיג וודאות בנוגע להשלכת המיסוי של עסקה או פעולה אותה הוא עומד לבצע או שנמצאת בתהליך של ביצוע.

הבסיס הנורמטיבי למתן החלטות המיסוי, הוא בפרק שני-ב (סעיפים 158ב עד 158ו) בחלק ט' לפקודה שעניינו שומת הכנסה, החלטת מיסוי, השגה וערעור. על פי פרק זה ניתנה סמכות למנהל רשות המיסים ליתן החלטות מיסוי מקדמיות, וזאת מכוח הוראות סעיף 158ג לפקודה.

הטיפול בהחלטות מיסוי רוכז במלואו בחטיבה המקצועית ברשות המיסים המשמשת, בין היתר, כ"מוסד למתן החלטות מיסוי", וזאת על מנת ליצור אחידות בטיפול.

 מטרות החלטות המיסוי

החלטות מיסוי מקדמיות נועדו ליצירת ודאות אצל מבקש הבקשה לגבי תוצאות המיסוי של העסקה אותה הוא מבקש לבצע – הפניה לקבלת החלטת מיסוי מאפשרת למבקש לכלכל את צעדיו בסביבה מיסויית ברורה, וכך לבסס את החלטותיו העסקיות על שיקולים כלכליים גרידא, תוך הקטנת הסיכון הנובע מהשלכות מס לא צפויות.

מטרות נוספות:

שקיפות ואחידות – פרסום תמציות של החלטות המיסוי לציבור, משרת מספר מטרות –    הפצת מדיניות רשות המיסים בסוגיות נפוצות באופן מהיר. הבטחת טיפול אחיד במישור המס לעסקאות דומות. הגברת השקיפות מול הציבור ומכאן הגברת הבטחון והאמון במערכת היחסים שבין הנישומים לרשויות המס.

יעילות – פניה לקבלת החלטת מיסוי, מעלה בפני המבקש, כבר בשלב מוקדם, סוגיות מקצועיות העולות מביצוע העסקה, ובכך מתאפשר לו בזמן אמת לבצע את העסקה במתווה שימנע מחלוקות בעת עריכת השומות. יובהר כי פניה לקבלת החלטת מיסוי אינה מחליפה את ההליך השומתי.

במקביל, מתאפשר לרשות המיסים להבהיר את עמדתה בסוגיות חדשות שעולות בטווח זמן קצר יחסית, ובכך להגביר את הוודאות המיסויית במשק ולצמצם את הצורך בטיפול שומתי בסוגיות אלו.

  הגדרת החלטת מיסוי מקדמית  – סעיף 158ב לפקודה מגדיר את המונח "החלטת מיסוי", ככל החלטה הניתנת על ידי רשות המיסים ואשר נוגעת לחבות המס או לתוצאת המס של המבקש בשל פעולה שביצע או בשל הכנסה, רווח, הוצאה או הפסד שהיו לו. "פעולה" לעניין זה הינה כל פעולה הטומנת בחובה השלכת מס (כגון: מכירת נכס, עסקה, חלוקת דיבידנד, הקצאת מניות וכדומה).

 החלטת המיסוי תקבע את חבות במס או תוצאת המס של המבקש ואף יכול שתקבע זאת באשר לצדדים האחרים לעסקה, בשל פעולה שביצע, כאשר הסוגיות עליהן ניתן לבקש החלטה נוגעות לכל שדרת המס, בהתאם לחוקים הבאים: פקודת מס הכנסה, חוק מיסוי רווחים ממשאבי טבע, חוק מס ערך מוסף, חוק מיסוי מקרקעין, חוק לעידוד השקעות הון, חוק לעידוד השקעות הון בחקלאות, וחוק עידוד התעשייה (מסים).

 מתן החלטת מיסוי –  סעיף 158ג לפקודה מסמיך את המנהל ליתן החלטת מיסוי, לסרב ליתן החלטת מיסוי, או לקבוע כי התשובה תינתן על ידי פקיד השומה, מנהל מיסוי מקרקעין ומנהל תחנת מע"מ (להלן: "מנהלי המשרדים") שלא בדרך של החלטת מיסוי. החלטת מיסוי תינתן רק כאשר קיימת אי בהירות או מורכבות בקשר להיבטי המס הנובעים מהעסקה, ולא תינתן במקרים המובנים מאליהם. החלטת מיסוי לא נועדה להבהיר לנישום מהי הפרשנות הרשמית הקיימת לחוק מס מורכב ואשר קיימת לגביו הבהרה בהנחיות מנהליות או בפסיקה חד משמעית של בית המשפט העליון, אלא לתת מענה כאשר קיים קושי אובייקטיבי בחיזוי תוצאת המס.

דוגמאות למקרים המצדיקים מתן החלטת מיסוי

הוראת חוק חדשה – הפניה לקבלת החלטת מיסוי נסבה על היבט מיסוי חדש שיש צורך לגבש לגביו עמדה פרשנית.

חוק עמום – קיימת עמימות פרשנית בלשון או בתכלית החוק, אשר יוצרת נחיצות בפרסום מדיניות רשות המיסים במסגרת החלטת מיסוי.

חסר בחוק – קיימת לאקונה בחוק שיש למלאה בתוכן נורמטיבי בהסתמך על עקרונות החוק ו/או סעיפים אחרים, או ישנן פעולות אשר לא נקבעו עבורן הוראות ברורות במסגרת החוק.

חובה חוקית – ישנם מקרים בהם קיים הסדר בחוק לקבלת אישור מקדמי ממנהל רשות המסים, להלן:

• חלק ה2 לפקודה (שינוי מבנה ומיזוג) – סעיפים 104ב(ו), 103, 105, 104ח, 104ג.
• פרק חמישי 4 לחוק מיסוי מקרקעין (שבח, מכירה ורכישה) התשכ"ג-1963 – (עסקאות פינוי או בינוי).
• סעיף 64א7 לפקודת מס הכנסה – העברת מקרקעין לקרן ריט כנגד מניות.
• חוק לעידוד השקעות הון, התשי"ט-1959 – סעיפים 51, 51כא, כ1לא, 74ב.
• סעיף 85א לפקודת מס הכנסה העוסק במחירי העברה.

מניעת כפל מס – קיום דווקני של לשון החוק לאור התחשבות בקשת האפשרויות לפרשנותו, עלול להביא למצב של תשלום כפל מס.

דוגמאות למקרים בהם לא תינתן החלטת מיסוי:

תיק בטיפול (אזרחי או פלילי) טרם הגשת הבקשה – כאשר מתקיים דיון שומתי בעת הגשת הבקשה או הטיפול בה, או שנערכת חקירה בתיק המבקש, שיש בהם כדי להשליך על ההחלטה המבוקשת ולהיפך.

הנישום הוא סרבן מס או שלא הגיש דוחות על ההכנסות ו/או הצהרות הון, וכיוצא באלו.

העניין נדון בעבר – כאשר השאלה או הסוגיה המוצגת בבקשה, נדונה כבר במסגרת הנחיות מקצועיות שפורסמו על ידי רשות המסים או במסגרת הפסיקה, או בתמצית החלטת מיסוי, או שהעניין נמצא כבר בדיון משפטי. למרות האמור לעיל, נישומים המעוניינים לפנות בבקשה המתייחסת לסוגיה שנדונה כבר בהתאם לאמור לעיל, יכולים במקרים חריגים לעשות זאת, ובתנאי שתינתן הנמקה לטענתם כי הפרשנות הראויה במקרה אליו מתייחסת בקשתם, שונה מזו שנקבעה בהנחיה המקצועית בתמצית החלטת המיסוי או בפסק דין.

 הערכת שווי – ככלל, קביעת שווי של נכס, שרות או עסקה לא תעשה במסגרת החלטת מיסוי. עם זאת, ניתן במסגרת ההחלטה וכחלק ממנה לקבוע דרך לקביעת השווי. כמו כן, ניתן לקבוע שווי באותם מקרים בהם שאלת השווי הכרחית לגבי החלטת המיסוי, הינה חלק ממנה, אך לא מהווה את עיקרה.

 החלטה שבעיקרה דורשת הכרעה עובדתית – סוגיות המצריכות הכרעה בשאלות שבעובדה אינן נושא להחלטת מיסוי. סוגיות כאמור יכול ויועברו לבחינת מנהלי המשרדים. עם זאת, קיימים מקרים בהם מתקיימות, זו לצד זו, שאלות עובדתיות ומשפטיות, כגון קביעת מעמדו של מפעל כמפעל תעשייתי לצורך בחינת זכאותו להטבות מכוח חוק לעידוד השקעות הון, התשי"ט-1959 (להלן: "חוק עידוד"). כאשר השאלה נוגעת לפרשנות חוק, המסתמכת על עובדות, ניתן יהיה להתנות את ההחלטה בהתקיים עובדות מסוימות.

עסקה מלאכותית – עסקה שלאחר בחינת הבקשה כמכלול, מתקיים החשש שמא מטרתה העיקרית היא הימנעות או הפחתת מס בלתי נאותה, או שאין לה תכלית עסקית ו/או כלכלית. יובהר כי יכול שהמנהל יקבע בהחלטת מיסוי שלא בהסכם שמטרת העסקה כאמור לעיל.

עסקה היפותטית – בקשה לקבל החלטת מיסוי על עסקה שהיא תיאורטית בלבד ושאין כוונה ממשית לקיימה.

מידע חסר – עסקה שלגביה לא נמסר על ידי המבקש מידע מספיק המאפשר להשיב לבקשה. מובהר בזאת כי במידה ובמהלך הטיפול בבקשה יתברר כי לא נמסר מידע מהותי וחשוב בקבלת ההחלטה, המוסד להחלטות מיסוי רשאי להפסיק את הטיפול בבקשה.

שיקול דעת המנהל – מקרים לגביהם סבור המנהל כי אין מקום או שאין זה מן הראוי לתת החלטת מיסוי.

אישורים הניתנים על ידי פקיד שומה – כגון אישורי ניכוי מס במקור, הקטנת מקדמות וכדומה.

בכל מקרה, יובהר כי דחיית בקשת נישום לקבל החלטת מיסוי בעניינו, תבוצע לאחר שניתנה לו ההזדמנות להשמיע את טענותיו.

סמכויות מקבילות ליתן החלטות מיסוי –   במסגרת חוקי המס השונים, ניתנה למנהל, במקרים מסוימים וספציפיים, הסמכות לאשר הסדרים סטטוטוריים. הסמכות כאמור ניתנה למנהל, בין היתר, בחלק ה2 לפקודה העוסק בשינויי מבנה ומיזוג, בחוק לעידוד השקעות הון ובסעיף 85א לפקודה העוסק במחירי העברה.

סעיף 158ד(ז) לפקודה, קובע כי הוראות הפרק הדן בהחלטות מיסוי (פרק שני- ב), יחולו בשינויים המחויבים גם ביחס לאותן סעיפי הסמכה אחרים, ככל שאינן עומדות בסתירה להוראות הספציפיות הקבועות בסעיפי ההסמכה האחרים.

המוסד להחלטות מיסוי

לצורך יצירת סביבה בה יש וודאות מיסויית, הוקם המוסד להחלטות מיסוי אשר מרכז את הטיפול בבקשות להחלטות מיסוי כיחידה מנהלית אחת לשם הבטחת אחידות, יעילות ועקביות בטיפול, תוך הבטחת הערכים של שוויון, הוגנות וצדק.

המוסד להחלטות מיסוי הוקם במסגרת החטיבה המקצועית, ברשות המסים. הבקשות למתן החלטות מיסוי מוגשות למוסד להחלטות מיסוי, אשר מרכז, את כל הטיפול בהן לרבות את פרסומן. ככל שיגיעו פניות לגורמים אחרים ברשות המיסים לשם קבלת החלטות מיסוי, יופנו בקשות אלה לחטיבה המקצועית לגורם אשר הוסמך כמנהל לעניין החלטות מיסוי בלבד, אשר לו הסמכות הבלעדית להוציא החלטות מיסוי או להחליט באופן הטיפול בבקשה. יודגש, כי לא תינתן החלטת מיסוי על ידי פקיד השומה. יחד עם זאת, יכול ופקיד השומה ייתן החלטה שלא במסגרת החלטת מיסוי מכח סעיף 158ג(ב) לפקודה, וזאת רק במקרים בהם נקבע על ידי המנהל כי התשובה לפניה למתן החלטת מיסוי תינתן על ידי פקיד השומה.

סמכויות המוסד להחלטות מיסוי ותחומי אחריותו – המוסד להחלטות מיסוי ירכז את הטיפול בבקשות ויתן מענה מקיף לכל היבטי המיסוי, בכל "חוקי המס" אשר צוינו בסעיף 158ב לפקודה.

פעילות המוסד להחלטות מיסוי תתמקד, בין היתר, בקליטת הפניות לקבלת החלטות מיסוי, ניהול המגעים מול מגישי הבקשות, יחידות השדה, פיקוח על גביית אגרות, ניסוח ההחלטות (בליווי המחלקה המשפטית) ופרסומן, ניהול תהליכי העבודה וכן, ניהול מאגר החלטות מיסוי, שיאפשר אחידות, בקרה ומעקב על שלבי הטיפול השונים.

 הטיפול בהחלטת מיסוי במוסד להחלטות מיסוי, יעשה רק במקרים בהם הוגשה בקשה בכתב וולונטרית ומפורשת של הנישום או מייצגו למתן החלטת מיסוי. במקרה בו לא הוגשה בקשה כאמור, המוסד להחלטות מיסוי לא יטפל בעסקה.

החלטות מיסוי יינתנו רק על ידי מי שהוסמכו על ידי המנהל ליתן החלטות מיסוי בהתאם להוראות סעיף 158ג לפקודה (להלן: "המטפל בבקשה") ובמקרים הנוספים הוסמך על פי סעיפי החוק הרלבנטיים.

 הממשק שבין המוסד להחלטות מיסוי ומנהלי המשרדים –   כחלק מהליך למתן החלטת מיסוי, יכול ותעשה היוועצות בין המוסד להחלטות המיסוי לבין מנהלי המשרדים, בטרם הוצאת החלטת המיסוי. ההחלטה בדבר היוועצות זו נתונה כולה בידי המטפל בבקשה, כאשר מטרת היוועצות זו הינה קבלת מלוא הנתונים הרלוונטיים המצויים אצל מנהלי המשרדים ביחס לאותו נישום לפני מתן החלטת המיסוי, על מנת שאלו ישלימו את התמונה העובדתית (ככל שהעובדות נבדקו על ידיו) ביחס למבקש ההחלטה. במסגרת היוועצות זו מנהלי המשרדים, יביעו את עמדתם ביחס לסוגיה העומדת לדיון, וזאת מבלי לפגוע בסוברניות המוסד להחלטות מיסוי בהחלטותיו.

יש להדגיש כי החלטת מיסוי אינה מהווה מקור נוסף להוצאת אישורים הניתנים בשגרת העבודה של מנהלי המשרדים וגורמים אחרים כדוגמת: אישורי ניכוי מס במקור, טופסי 50, אישורי נאמן לתוכנית אופציות לעובדים, אישורים למשיכות מקופות גמל וכדומה. הטיפול באישורים שבשגרה ימשיך להתקיים במסגרת עבודתם של מנהלי המשרדים והמחלקות הרלוונטיות.

מיד בסמוך להוצאת החלטת המיסוי, יועבר עותק ממנה גם למנהלי המשרדים. היה ונתקבלו מסמכים נוספים רלוונטיים במסגרת הליך הוצאת החלטת המיסוי, יועבר אף עותק מהם למנהלי המשרדים.

יצוין כי, עם קבלת הבקשה במוסד להחלטות מיסוי יוכלו מנהלי המשרדים לראות בשאילתות INTV, IRCZ ו-EMFN כי קיימת בקשה להחלטת מיסוי, תחום הבקשה, מספר סידורי שלה וסטאטוס הטיפול בה.

כמו כן, ובהתאם לסמכות המפורטת בסעיף 158ג(ב) סיפא לפקודה, המוסד להחלטות מיסוי יהא רשאי לקבוע כי התשובה לבקשה תינתן על ידי מנהלי המשרדים שלא בדרך של חלטת מיסוי. במקרים כאלו, המוסד להחלטות מיסוי ישקול להעביר את מכלול הטיפול בבקשה (או חלקים ממנה) לטיפולם של מנהלי המשרדים, בליווי ובתיאום עם הרפרנט המקצועי. הבקשות אשר יופנו לטיפול כאמור, תהיינה על פי רוב בקשות אשר עיקרן הוא עניין המצריך בחינת עובדות המקרה ולא הכרעות בסוגיות עקרוניות.

יובהר כי הסמכות לקבוע כי ראוי שבקשה למתן החלטת מיסוי תועבר למנהלי המשרדים, נתונה למוסד להחלטות מיסוי בלבד.

יובהר כי הסדר המס המפורט בהחלטת המיסוי, נשען על מצג נטען עובדתי אשר נמסר על ידי הנישום או מייצגו במסגרת ההליך מול המוסד להחלטות מיסוי. בשלב השומה על מנהלי המשרדים לבחון את יישומה של החלטת המיסוי והעמידה בתנאיה, וכן את נכונות העובדות העומדות בבסיסה.

הליך הגשת בקשה לשם קבלת החלטת המיסוי

זהות הרשאי להגיש בקשה לקבלת החלטת המיסוי –   תנאי סף בנוגע למבקש בקשה – "מבקש" כאמור בסעיף 158ב לפקודה הרשאי להגיש החלטת מיסוי מוגדר כ"מי שביקש מהמנהל לתת החלטת מיסוי, לפי הוראות פרק זה". הגדרה זו, בשילוב עם הוראות הייצוג הכלליות הקבועות בדיני המס, מאפשרות לנישום או למייצגו על פי דיני המס (רואה חשבון, עורך דין, יועץ מס, לפי העניין), להגיש את הבקשה ליתן החלטת מיסוי. כמו כן, גם תושב חוץ אשר אינו רשום במערך המס ושוקל להשקיע בישראל או לבצע פעילות אחרת יוכל לפנות בבקשה ליתן החלטת מיסוי בעניינו, בעצמו או באמצעות מייצג על פי דיני המס. יש לציין כי המייצג יכול ויהא מייצג רק לעניין אותה הבקשה ושאינו המייצג הרשום במרשמי שע"מ – לפי הצגת ייפויי כוח ספציפי מטעם המבקש לעניין זה, בפני מוסד החלטות מיסוי.

ככלל, ובהתאם לסעיף 158ד(ה), כמו גם בפרקטיקה הנהוגה בעולם, ניתן להגיש בקשה אנונימית, המאפשרת הליך של בדיקת היתכנות, מבלי לחשוף את מלוא הנתונים בשלבים המוקדמים של ההליך, במטרה לאפשר לנישום התכנות כללית בלי להתחשב בזהותו, עברו והיקף פעילותו של המבקש, ומבלי שייחשף.

יחד עם זאת, סעיף 158ד(ה) קובע כי במידה והוגשה בקשה אנונימית ללא שמו ופרטי זהותו של המבקש, הרי שלא תינתן החלטת מיסוי אלא רק לאחר קבלת כל הפרטים הרלוונטיים שנדרשו הן ביחס לפעולה או העסקה והן ביחס לנישום.

הוספת מבקש נוסף – בהתאם להוראות סעיף 158ג(ב) לפקודה רשאי המנהל להתנות את מתן ההחלטה בצירוף אדם נוסף כמבקש. לפיכך, ייתכנו מקרים בהם נישום שיפנה לקבלת החלטת מיסוי שיש לה השלכת מס על צד ג', לא יוכל לקבל מענה אלא אם כן, יצורף אותו צד להליך. לדוגמה: בעל מניות או שותף בשותפות שקיבל תקבול והוא מבקש לסווג אותו באופן שיש לו השלכת מס על החברה או השותפות ועל יתר בעלי המניות או השותפים, חברות קשורות, כל בעלי הנכס, שני צדדים לעסקה, חברה ועובדיה או בעלי המניות בה וכדומה.

 מועד הגשת הבקשה –   ככלל, סעיף 158ד(א) לפקודה, קובע כי הסמכות למתן החלטת מיסוי קיימת הן ביחס לבקשות שהוגשו בטרם ביצועה של פעולה או עסקה והן ביחס לבקשות שהוגשו לאחר מועד ביצועה, (שהרי גם במצב כזה קיים צורך בוודאות, בגביית מס בסמוך למועד ביצוע העסקה ועוד).

 יחד עם זאת, ומתוך מטרה למנוע כפילות עם הליכי השומה נקבע, כי מסגרת הזמן לשם הגשת בקשה לטיפול של המוסד להחלטות מיסוי מסתיימת עם הגיע המועד להגשת דוח לפי סעיף 131 ובכפוף לאמור בסעיפים 132 או 133 לפקודה (במקרה של קבלת ארכה להגשת הדוח), אשר במסגרתו צריכים לבוא לידי ביטוי השלכות המס של הפעולה או העסקה נשוא הבקשה.

לעניין החלטת מיסוי לפי חוק מע"מ או חוק מיסוי מקרקעין, נקבע במסגרת סעיף 158ד(ב) לפקודה, כי בקשה למתן החלטת מיסוי, תוגש לפני מועד ביצוע הפעולה נושא הבקשה.

  הגשת הבקשה ופרטיה –  לשם מתן מענה יעיל ומהיר, במסגרת סעיף 158ד(ג) לפקודה, נקבעו פרטי הבקשה הנדרשים לצורך טיפול בכל בקשה למתן החלטת מיסוי, וזאת לצד מתן סמכות למנהל לדרוש כל פרט מהותי אחר הנדרש לו לצורך טיפול מהיר ויעיל. ככלל, על מבקש החלטת המיסוי להגיש בקשה מסודרת בכתב המפרטת את המסכת העובדתית הרלבנטית וכן את פירוט טענותיו וטעמיו.

 החל מינואר 2017 מתבקשים מייצגים הרשאים לייצג אל מול רשות המיסים (עורך דין, רואה חשבון ויועץ מס) להגיש בקשה להחלטת מיסוי באמצעות אתר רשות המיסים. נישומים שאינם מיוצגים ימשיכו להגיש את הבקשות להחלטות מיסוי באופן אחר.

 הבקשה, אשר תוגש למוסד להחלטות מיסוי, תהיה בכתב בלבד ותכלול את הפרטים הבאים:

פרטי הזיהוי של הנישום – יש לפרט את זהות מבקש הבקשה והצדדים האחרים לעסקה, לרבות מנהלי המשרדים בהם מתנהלים התיקים; פרטים בקשר לבעלי הזכויות במבקש הבקשה, סוגי הזכויות, חלקו של כל בעל זכות בכל אחד מסוגי הזכויות; פרטים על חברות קשורות וכד'. יובהר כי בהתאם לאמור בסעיף 158ד(ה) לפקודה, ניתן להגיש בקשה אנונימית כדי לבחון אפשרות לקבלת החלטת מיסוי. ברם, החלטה לבקשה כזו לא תינתן מבלי לקבל פרטי זיהוי מלאים של הנישום כבר בשלבים המוקדמים של הטיפול.

תיאור עובדתי של העסקה הנדונה – יש לפרט באופן ברור את פרטי העסקה וכן לצרף מסמכים רלוונטיים ובהם אישורים, חוות דעת משפטיות, הצהרות, הערכות, חוזים, טיוטות חוזים (אם טרם נחתמו חוזים), וכל פרט מהותי אחר הדרוש לצורך הצגת מצג עובדתי מלא ומדויק. כמו כן, יש לכלול פירוט הטעמים העסקיים והכלכליים אשר בעסקה.

ניתוח מקיף של האירוע נשוא הבקשה – יש לפרט את היבטי המיסוי העולים מהבקשה. במקרה בו מדובר בפעולה המהווה חלק מרצף פעולות, אשר ביחד מהוות תהליך שלם, יש לכלול בבקשה את מכלול הפעולות המתוכננות ולא רק את הפעולה נשוא הבקשה.

פניות קודמות באותו נושא אל מול רשות המיסים, משרדי הממשלה או רשויות אחרות – יש לציין במסגרת הבקשה אם קדמה פניה באותו נושא או אם המבקש או צד קשור לו פנה בעבר בבקשה להחלטת מיסוי ולצרפה. אם קדמה אזי יש לצרף פניות קודמות כאמור לעיל, לעניין זה "פניות באותו נושא" -לרבות פירוט מגעים שנוהלו בעל-פה עם יחידות אחרות ברשות המיסים (הן לגבי העסקה נשוא הפניה, והן לגבי עסקאות אחרות שעשה הפונה ככל שהן רלבנטיות, ולגביהן נעשתה פניה לגורם כלשהוא ברשות המסים), וכן פניות שנערכו בנושא זה מול רשויות אחרות ותוצאתן.

הסתמכות על דינים זרים – במקום בו מסתמך הפונה על דינים זרים, יש לצרף אסמכתאות וחוות דעת בדבר אותם הדינים.

מגעים מול רשויות מס זרות – יש לציין ולפרט על מגעים מול רשויות מס זרות, ככל והיו או קיימים, בסוגיה נשוא הבקשה להחלטת מיסוי.

יפוי כח למייצג – במידה והמייצג אינו רשום במערכת רשות המיסים כמייצגו של המבקש, יש לצרף מסמך המייפה את כוחו של הפונה לייצוג ולטיפול בפנייה.

מסמכים אחרים – יש לצרף מסמכים נוספים הקשורים לאירוע לגביו מבוקשת ההחלטה, ואשר חיוניים לצורך קבלת ההחלטה.

אישור על תשלום האגרה – יש לצרף אישור על תשלום האגרה (ככל שישנה כזו), על פי הקבוע בחוק, לדוגמה – אגרות מכוח חלק ה2 לפקודה:

• תקנות מס הכנסה (קביעת אגרה בעד אישור תכנית מיזוג), התשנ"ה-1994.
• תקנות מס הכנסה (קביעת אגרה בעד בקשת אישור העברת נכסים והחלפת מניות), התשס"ג-2003.

כאמור, הבקשה להחלטת מיסוי תתייחס לאירוע, עסקה או פעולה אותה מתעתד המבקש לבצע בטווח הקרוב, או שהוחל בביצועה (בכפוף לסדר הזמנים שנקבע במסגרת סעיף 158ד לפקודה, וכמפורט במסגרת סעיף 4.2 לעיל). לא תינתן התייחסות לבקשה ערטילאית או לסוגיה תיאורטית.

 במקרה בו במהלך הטיפול בבקשה משתנים או נוספים פרטים, ידיעות או מסמכים בקשר לעסקה, אשר יש בהם כדי לשנות או להוסיף על המידע הקיים; שחיוניים לצורך קבלת ההחלטה, על המבקש להגישם בכתב ולצרפם לבקשה.

 במקרים בהם חל שינוי מהותי בנתוני העסקה או ההחלטה המבוקשת יש להגיש בקשה חדשה.

 המסמכים שימסרו לא יוחזרו למבקש, ולכן ניתן למסור צילומים או העתקים, ולא מסמכי מקור.

לצורך קבלת החלטה, ניתן לדרוש מהמבקש פרטים ומסמכים נוספים.

להבדיל משאר הנושאים, לגבי בקשות לאישור המנהל בקשר לשינויי מבנה של חברות על פי חלק ה2 לפקודה (באותם מקרים בהם הפניה לאישור מעוגנת בחקיקה), הרי שאלו יוגשו למוסד להחלטות מיסוי על פי הוראות החוק והטפסים הקיימים.

החלטת מיסוי ב"מסלול ירוק"

במטרה לזרז וליעל את הליך המצאת החלטת המיסוי, הוחלט להעביר סוגים מסוימים של החלטות מיסוי שכיחות למסלול מהיר, כאשר את הבקשה לקבלת החלטת המיסוי מגישים באמצעות טפסים ייעודיים בלבד, אשר פורסמו על ידי רשות המיסים. פירוט הנושאים בהם ישנם "מסלולים ירוקים" אתר רשות המסים.

מובהר כי אין מדובר במסלול המאפשר קבלת החלטת מיסוי באופן אוטומטי וללא בדיקה, אלא במסלול המצריך בדיקה מקוצרת יותר על ידי המוסד להחלטות מיסוי.

 השימוש בהחלטת מיסוי ב"מסלול הירוק" מיועדת אך ורק לבקשות בהן פרטי העובדות המצוינות ב"מסלול הירוק" זהות לחלוטין לעובדות המצוינות בבקשה. במידה וקיימים הבדלים יש לפנות בפניה מסודרת ב"מסלול הרגיל".

החלטת מיסוי ב"מסלול הירוק" תיכנס לתוקפה רק לאחר קבלת אישור על כך מהמוסד להחלטות מיסוי.

הטיפול בבקשה להחלטת המיסוי

פניה אינטרנטית – תחשב כהחלטת מיסוי רק לאחר אישורה וקליטתה במערכת החלטות מיסוי. בסיום הגשת הפניה דרך האתר, תישלח הודעה על קבלת הפניה יחד עם מספר מזהה של הפניה. בעת קליטת הפניה וסיווגה כבקשה להחלטת מיסוי, יקבל המייצג מייל המודיע על קליטת הבקשה להחלטת מיסוי יחד עם מספר הבקשה וגורם המטפל.

פניה שאינה באמצעות האינטרנט תיקלט עם הגשת כלל המסמכים הנדרשים כהחלטת מיסוי או פניה שאינה החלטת מיסוי, בהתאם להחלטת מנהל המחלקה הרלוונטית.

קביעת אגרה –  במסגרת סעיף 158ה לפקודה, ניתנה הסמכות לשר האוצר, באישור ועדת הכספים, לקבוע אגרה לבקשה למתן החלטת מיסוי, בסכום או בשיעור מדורג, ובזיקה לשווי העסקה או להכנסתו של המבקש או למבחן אחר. כיום החובה לשלם אגרה מופיעה בתקנות מכוח חלק ה2 לפקודה.

 שר האוצר טרם השתמש בסמכותו זו ונכון להיום לא נקבעה אגרה לקבלת החלטת מיסוי בנושא כללי. יחד עם זאת, נקבעו בפקודה אגרות בקשר עם החלטות מיסוי בנושאים ספציפיים, כדוגמת שינויי מבנה, בהתאם להוראות סעיפים 103 עד 105 לפקודה.

 דיון מול המבקש – במסגרת הליך קבלת החלטת מיסוי, קיימת למבקש האפשרות לקיים דיון לצורך השמעת טענותיו. לכל דיון כאמור לעיל, ייערך פרוטוקול מסודר אשר יתועד במערכת החלטות המיסוי, יחד עם חומרים רלוונטיים נוספים.

 סיום ההליך – החלטת מיסוי בהסכם, החלטת מיסוי שלא בהסכם, הימנעות מהחלטת מיסוי ומשיכת בקשה

סיום ההליך יכלול את אחת האפשרויות הבאות:

החלטת מיסוי בהסכם – כל עוד המצג העובדתי אשר עמד בבסיסה של החלטת המיסוי בהסכם עולה בקנה אחד עם מציאות העסקה, ולא מתקיימת עילה אחרת לביטול החלטת המיסוי בהסכם, החלטת המיסוי בהסכם תקפה כלפי הנישום כחוזה בין הנישום לבין רשות המיסים.

 יש להדגיש כי כל עוד החלטת המיסוי לא השתכללה לכדי החלטת מיסוי חתומה וסופית, אין היא מחייבת את הרשות ו/או את הנישום לרבות ביחס לסוגיות בהן הושגה הבנה עקרונית במהלך הדיונים, ומדובר בדיונים הנוגעים להיתכנות אפשרית בלבד.

  יצויין כי מעמדה המשפטי והמנהלי של החלטת המיסוי כלפי הנישום נבחנה גם בפסק דין אלוני אשר בו נקבע, בין היתר, כי החלטה מקדמית מהווה הסכם בין בעלי המניות לבין המשיב (רשות המיסים), וכאשר בעל המניות פעל בהתאם לתנאים שהוצעו לו בהסדר המס, הרי שההסכם השתכלל. אין לנישום זכות לסגת מהחלטת המיסוי באופן חד-צדדי לאחר שבחר ליישמו בפועל. בין הצדדים התנהל משא ומתן שהתגבש לכדי הסכם מחייב, ממנו לא יכול המערער לסגת. החלטת מיסוי היא ההצעה שהוצעה למערער והקיבול התבטא באישורו ובחתימתו על קבלת החלטת המיסוי (בכל החלטת מיסוי נקבעת תקופת זמן שנעה בין 30 ל-60 ימים להודעת הנישום על קבלת החלטת המיסוי), ובפעולתו של המערער בהתאם ועל פי התנאים שנקבעו בהחלטת המיסוי באופן מלא, ללא אפשרות להסכמה חלקית.

סעיף 158ג(ג) לפקודה, קובע כי החלטת מיסוי תיתכן ותהיה מוגבלת בזמן או במגבלות אחרות יחד עם התניית תנאים נוספים.

ככלל, סעיף 158ג אינו קובע זמן מענה מקסימלי לקבלת החלטת מיסוי. עם זאת, ישנם סעיפים שונים בפקודה אשר מגבילים את משך הזמן לקבלת החלטת מיסוי, להלן:

• סעיף 51ט לחוק לעידוד השקעות הון, התשי"ט-1959.
• סעיפים 103ט(ה), 104ז(א) ו-105ח(א) לפקודת מס הכנסה.

החלטת מיסוי שלא בהסכם – תינתן במקרים בהם חלוקים הנישום ורשות המסים בדבר הפרשנות הנכונה של העסקה ו/או הפעולה ביחס להיבטי המס העולים הימנה. במקרים אלו, רשות המסים תוציא החלטת מיסוי שלא בהסכם אשר תציג באופן ברור את עמדתה ביחס לתוצאות המס של העסקה. במקרה כזה מהווה החלטת המיסוי את עמדת רשות המיסים בסוגיה. יצוין כי לא תצא החלטת מיסוי שלא בהסכם, בטרם תינתן לנישום הזדמנות סבירה להשמיע את טענותיו בפני המוסד להחלטות מיסוי.

יובהר כי במקרה בו הנישום יבחר לאמץ פרשנות שונה מזו שפורטה בהחלטת המיסוי שלא בהסכם, ייתן הנישום גילוי מלא ומפורט בדוחותיו במסגרת הדוח על ההכנסות שיוגש על ידו למנהלי המשרדים, על פנייתו לרשות המיסים בסוגיות אלו, ויציין באופן מפורש כי בעניינו זה יצאה החלטת מיסוי שלא בהסכם על ידי המוסד להחלטות מיסוי.

הימנעות ממתן החלטת מיסוי – במקרים בהם אין בידי המוסד להחלטות מיסוי את כלל המידע הדרוש לצורך מתן החלטת מיסוי, רשאי המוסד להחלטות מיסוי להמנע ממתן החלטת מיסוי. הודעה על כך תשלח למבקש.

 משיכת הבקשה – סעיף 158ד(ו) לפקודה מאפשר למבקש הבקשה לחזור בו מבקשתו לפני מתן ההחלטה, וזאת באישור המנהל בלבד. אישור המנהל ינתן במקרים הבאים:

עסקה לא בוצעה בפועל או בוטלה.

מתווה העסקה השתנה באופן משמעותי והוגשה בקשה חדשה.

לא ניתן אישור רגולטורי לעסקה.

השתחררות מהחלטת המיסוי.

 סעיף 158ו(א) לפקודה קובע כי המנהל לא יהיה רשאי לחזור מההחלטה, אלא אם כן מצא כי לא נמסר לו פרט מהפרטים או מסמך מהמסמכים הדרושים להחלטה, אם שונו הנסיבות הנוגעות להחלטה, או אם נמסר לו פרט כוזב, שגוי או מטעה. במקרה שמצא כן פקיד השומה יעביר את המידע למוסד להחלטות מיסוי והוא אשר יגבש עמדה באשר לאי מסירת פרטים, מסירת פרטים כוזבים שגויים או מטעים או שינוי הנסיבות, העמדה תגובש לאחר קבלת אישור סמנכ"ל לעניינים מקצועיים והיועץ המשפטי של הרשות. על המוסד להחלטות מיסוי לקיים שימוע למבקש קודם שיודיע על חזרה מההחלטה.

סעיף 158ו(ב) לפקודה קובע כי אם ניתנה החלטת מיסוי בהסכם, ימלא המבקש את התנאים וההוראות שנקבעו בה אלא אם כן לא נעשתה הפעולה נשוא בקשתו, או לא התקבלה ההכנסה או לא הוצאה ההוצאה שבשלהן הוגשה הבקשה, הכל לפי העניין.

מובהר בזאת כי בכל מקום שבו קיים ספק בנוגע לאי ביצוע ההחלטה או לביצועה באופן חלקי או שונה, יש לפנות למוסד להחלטות מיסוי כדי לקבל את עמדתו בנושא.

החלטת מיסוי ביחס להליכי שומה וערעור-  סעיף 158ג(ה) לפקודה קובע כי על החלטת מיסוי בהסכם לא יהיה ערעור שכן ממילא החלטה זו מגלמת את הסכמות הצדדים. לגבי החלטת מיסוי שלא בהסכם, לנישום עומדות כל זכות של ערר, השגה או ערעור בהליכי השומה הרגילים מה שמבטיח כי זכות הטיעון נשמרת לו. במסגרת הליכי השומה יוכלו מנהלי המשרדים לבדוק את התקיימות תנאי החלטת המיסוי בהסכם, את התאמת הביצוע בפועל של כל העסקה ביחס למצגים שנכללו בהחלטת המיסוי, ואת הביצוע הדווקני של הסדר המס הקבוע בהחלטת המיסוי. היה ונמצאה התאמה למצגים והיצמדות לתנאי הסדר המס, הרי שתוצאת המס תהיה כפי שנקבעה בהחלטת המיסוי.

פקיד השומה נדרש לפנות למוסד להחלטות מיסוי בכל מקום שנקבעה החלטת מיסוי שלא בהסכם וזאת לצורך קבלת הבהרות, לרבות הבהרות לעניין הליכי שומה.

יש להפעיל קנס גירעון בהתאם לסעיף 191(ג1)(2) לפקודה וסעיף 96ב(א)(2) לחוק מע"מ במקרה בו פעל הנישום בניגוד להחלטת מיסוי שניתנה לו באותו עניין בשלוש השנים שקדמו להגשת הדו"ח לפי סעיפים 67 ו-67א או 131, ולא דיווח בטופס שקבע המנהל על כך שפעל בניגוד להחלטת המיסוי באותו עניין.

לעניין תקנות מס הכנסה (תכנון מס החייב בדיווח), התשס"ז-2006, תקנה 4(א) קובעת שפעולה המהווה תכנון מס החייב בדיווח, כמפורט בתקנה 2, שניתנה לגביה החלטת מיסוי או החלטת מיסוי בהסכם לפי הוראות פרק שני ב לחלק ט לפקודה או לפי הוראות אחרות הקבועות בדיני המס בעניין בקשה למתן החלטת מיסוי על ידי המנהל, לא יראו בה תכנון מס החייב בדיווח.

  פרסום החלטות המיסוי –  במסגרת הוראות סעיף 158ו(ג) לפקודה, הוענקה למנהל הסמכות לפרסם תמציות של החלטות המיסוי שיצאו תחת ידיו. ביצוע הפרסום כאמור אינו מצריך את הסכמתו של הנישום. הפרסום ייעשה בצורה אנונימית בלבד ויושמטו ממנו פרטי זיהוי שאינם פוגעים בכוחה המנחה של החלטת המיסוי או במסקנת המס שיש להסיק ממנה. כמו כן, המוסד להחלטות מס ימנע מלכלול בתמצית סודות מסחריים, אסטרטגיה עסקית, מידע פיננסי רגיש וכדומה. במקרים בהם קיים חשש, כי הגוף הפונה ייפגע עסקית מפרסום ההחלטה – המוסד ישקול לדחות הפרסום או כלל לא לפרסם את ההחלטה.

פרסום תמצית החלטת המיסוי יעשה כאמור בתמצית, אשר תכלול את עיקרי התשתית העובדתית עליה מבוססת החלטת המיסוי, מהות הבקשה, תוצאת המס שנקבעה בהחלטה, פירוט עיקרי התנאים והסייגים שנקבעו והסברים נוספים ככל ונדרשים.

פרסום תמציות החלטות המיסוי יסודו בעיקרון השקיפות והפומביות של המעשה המינהלי, ויש בו כדי לסייע לציבור הנישומים לכלכל צעדיהם בצורה ברורה.

החלטת מיסוי שניתנה משקפת את עמדת רשות המסים בסוגיה הרלבנטית, ולפיכך משרדי השומה צריכים לפעול בהתאם לה.

מובהר כי התמצית שיצאה הינה רלוונטית למועד בו היא פורסמה וכל עוד לא השתנה החוק, הפסיקה או עמדת הרשות בסוגיה הרלוונטית. יחד עם זאת, וכל עוד רשות המסים לא פרסמה באופן ברור על שינוי בעמדתה, הנישום יוכל לצפות כי הסדר דומה יחול בעניינו בנסיבות דומות.

פרסום תמציות החלטות המיסוי מבוצע באופן תדיר ונגיש לציבור באתר רשות המסים תחת כותרת "החלטות מיסוי".

מעמדה של תמצית החלטת המיסוי כלפי צד ג' – החלטת המיסוי כאמור קובעת הסדר מס אשר רשות המסים מוכנה ליתן הנשען כולו על הרקע העובדתי הספציפי של אותה העסקה ו/או הפעולה ועל נסיבותיה המיוחדות.

חלק מהחלטות המיסוי מפורסמות כתמציות באתר רשות המיסים.

 במקרים בהם הנסיבות של נישום אחר מהציבור הרחב, דומות די הצורך לנסיבות המתוארות בתמצית שאינה מפורטת, יכול הנישום לצפות, כי אם יפנה לקבלת החלטת מיסוי בעניינו, רשות המסים תנהג בעניינו באופן דומה לאמור בהחלטת המיסוי שניתנה, וזאת בכפוף לכך שלא חל שינוי במדיניות המס בסוגיה הנדונה.

 נישומים אשר יבחרו שלא להסתמך על תמצית החלטות המיסוי ויעדיפו להנות מוודאות מלאה יוכלו לפנות למוסד להחלטות מיסוי, באחד משני האופנים הבאים:

 ביחס להחלטות מיסוי שפורסמו לציבור והוצאו בגינם טופסי מסלולים ירוקים, הרי שהפנייה למוסד להחלטות מיסוי לשם אימוץ הסדר המס המפורט בהחלטת המיסוי, תתבצע באמצעות טופס המסלול הירוק הרלוונטי. יובהר כי פנייה כאמור, אין בה משום אישור להתאמת עובדות העסקה ו/או הפעולה של הנישום, לאלו שעמדו בבסיסה של החלטת המיסוי ואשר מזכות בהסדר המס המפורט בה, ואלו עשויות להיבדק על ידי מנהלי המשרדים.

ביחס לשאר החלטות המיסוי, הרי שפניה למוסד להחלטות מיסוי לשם אימוץ הסדר המס המפורט בהחלטת המיסוי, יתבצע באמצעות שליחת פנייה מסודרת, מפורטת ומנומקת של הפעולה או העסקה, יחד עם כל הנספחים הרלוונטיים.

רשות המיסים נערכת לאיסוף מידע על מבצעי עסקאות במזומן לקראת החוק בתחילת 2019

רכישה עצמית – היבט המס; מי מרוויח מרכישה עצמית והאם יש לשלם מס כאשר חברה קונה מניות של עצמה?

צריכים לשלם מס שבח?  מסתבר שאפשר לפצל את השבח בין בני הזוג ובמקרים רבים לחסוך במס

מס רכישה דירה ראשונה (ודירה שנייה) – ככה זה עובד!

אילים קרנות נאמנות מעדכנת את מחיר האגרות חוב של קרדן אן.וי כלפי מטה ומדובר בחדשות רעות למחזיקים בקרנות שלה.

 אילים שערכה את החלק הלא סחיר של אג"ח ב' וכתוצאה מכך קרן אילים אג"ח + 30% ירדה ב-1.96% וקרן אילים גמישה ירדה ב-1.81% – זה המון במיוחד בקרן אג"חית.

לפני השערוך רשמו  באילים את אחזקת קרנות הנאמנות שלהם בחלק הלא־סחיר של אג"ח ב' של קרדן אן.וי לפי מחיר של 104 אגורות. הם עשו זאת בשעה ששער האג"ח בבורסה היה 55 אגורות. למה? כי הם העריכו שקרן אן.וי תצליח למכור את תהל לפי שווי של 90 מיליון אירו והתמורה תתחלק קודם כל לחלק הלא סחיר – טעות! התמורה בהסכם החוב היתה חלוקה זהה לחלק הסחיר ולחלק הלא סחיר. אין קדימות למחזיקים בחלק הלא סחיר.

ולכן דיווחה החברה כי החליטה לשערך את האחזקה של קרנות הנאמנות של החלק הלא־סחיר של אג"ח ב' בשיערוך דינמי, הנצמד לשער של אג"ח ב' הנסחר בבורסה – "בהתאם לכך, השער של החוב הלא־סחיר שונה מ-104 אגורות ל־54.64 אגורות – ירידה של 47.5%…".

דירוג קרנות נאמנות גמישות – מי המובילה ומי המאכזבת?

ניהול תיקים בקרנות נאמנות – מדריך

קרנות נאמנות בתחום הקנאביס – מי? והאם כדאי?

הוגדלו זכויות הבנייה בחלק ממרכז תל אביב. מדובר על בשורה משמחת לבעלי הדירות. הוועדה המחוזית לתכנון ובנייה של מחוז תל אביב ערכה תיקון בתוכנית רובע 4 במרכז תל אביב. על פי התיקון הוגדלו זכויות הבנייה באזורים המוגדרים  במסגרת – תוכניות השיכונים.

האזור המדובר הוא שטח שבין  רחוב בני דן מצפון ורחוב יהודה המכבי מדרום. באזור הזה יש בנייה נמוכה.

בעקבות עתירה מנהלית שהגישה בעלת נכס ברחוב ועידת קטוביץ', החליטה הוועדה על הגדלת זכויות.

הגדלת הזכויות מגדילה את הכדאיות הכלכלית של היזמים להתחיל בפינוי בינוי ותוכניות תמ"א 38, וכן היא תעודד מספר גדול יותר של מיזמי התחדשות עירונית.

העתירה הוגשה בחודש ספטמבר לבית המשפט המחוזי בתל אביב נגד הוועדה המקומית לתכנון ובנייה תל אביב והוועדה המחוזית תל אביב.  בעתירה נטען כי ועדת המשנה של המועצה הארצית דנה בעבר בערר שהגישה העותרת, וקבעה כי בתוכניות השיכונים, במגרשים שבהם הבנייה החדשה אינה עולה על ארבע קומות וקומת גג חלקית – קו הבנייה האחורי יהיה 4.5 מטר, ולא 5 מטר כפי שנקבע בתוכנית המקורית.

עם זאת, כאשר פורסמה ברשומות תוכנית רובע 4 למתן תוקף הופתעה העותרת לגלות שקו הבניין האחורי נקבע על 5 מטר, בניגוד להחלטת ועדת המשנה של המועצה הארצית. העותרת פנתה במכתב בהול לתיקון התוכנית, אולם לא קיבלה תשובה – ולכן הגישה את העתירה.

אחרי בדיקה, טענה הוועדה כי מדובר בטעות סופר והורתה לתקן את התוכנית כך שקו הבניין האחורי במגרשים יהיה 4.5 מטר.

ההשךכה של השינוי – ירידה מנ-5 מטר ל-4.5 מטר היא גדולה. מדובר על תוספת בנייה של עשרות מטרים לכל בניין חדש שייבנה באזור תוכניות השיכונים.

היטל השבחה – בית המשפט העליון קבע כי תוכנית ארצית מפורטת מחייבת תשלום היטל השבחה

הוראה על דרך חישוב היטל ההשבחה עלולה לגרום להתייקרות משמעותית של השומות

9,000 דירות Airbnb בתל אביב – ככה מחירי השכירות לא ירדו!

בית ההשקעות אופנהיימר מספק המלצה חיובית על חברת הביוטק – יורוג'ן.

האנליסטים של הבית כותבים כי – "חברת יורוג׳ן פרסמה תוצאות לרבעון השלישי 2018, וסיפקה מספר עדכונים בנוגע לצנרת המוצרים. שתי נקודות המפתח החשובות הן –  שינוי תאריך פרסום נתוניי top line של ניסויי שלב 3 עבור מוצר UGN-101 לטיפול בLG UTUC  לחודש ינואר 2019 והערכת החברה לעיתוי הגשת NDA ברבעון השני 2019. 

"הנהלת יורוג'ן מסבירה את שינוי מועד פרסום נתוני שלב 3 בתזמון כנסי המשקיעים המתקיימים בינואר הקרוב אשר יכולים למשוך יותר תשומת לב להודעות החברה.  תוצאות אלה אמורות לספק פרטים נוספים על עקביות תגובת החולים (durability) לטיפול ב- UGN-101.  כמו כן, הודיעה החברה במהלך שיחת הוועידה על צפי להגשת NDA ברבעון השני 2019, המהווה יעד חשוב לאישור והשקה UGN-101 ברבעון הרביעי 2019. 

"נזכיר גם שתוצאות הניסוי שלב 2 עבור UGN-102 לטיפול בסרטן שלפוחית השתן יתפרסמו במחצית הראשונה של 2019.  מעבר לעדכונים האלה, החברה דווחה על קופת מזומנים של 109.5 מיליון דולר, סכום מספיק לדעתנו למימון פעילות החברה עד 2020. לאור אישור פוטנציאלי של מוצר UGN-101, צפי להתקדמות בניסויים של UGN 102 והסכם שיתוף פעולה עם חברת אלרגן, אנו משמרים על המלצת Outperform עם מחיר יעד של 75 דולר".

אופנהיימר ממליץ על יורוגן – מחיר יעד של 75 דולר

WeWork של אדם נוימן, הכפילה את הכנסותיה ברבעון השלישי לעומת הרבעון המקביל בשנה הקודמת ל-482 מיליון דולר. קצב ההכנסות של החברה הולך וגדל ועולה על 2 מיליארד דולר בשנה. אבל, הגידול בהכנסות לא מלווה במעבר לרווח, ההיפך – ההפסדים מעמיקים.

אמנם הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) ללא הוצאות לצורך השקעות במנועי צמיחה, עלה ברבעון לרמה של 41 מיליון דולר. אבל, ה-EBITDA המתואם הכולל (הכולל הוצאות לצורך השקעות) היה מינוס  168 מיליון דולר, לעומת EBITDA שלילי של 45 מיליון דולר ברבעון המקביל. החברה ממשיכה להוציא סכומי כסף גדולים על פיתוח עסקי, שיווק ומכירות, הנחות לשוכרים ומנויים חדשים וסעיפים נוספים.

בשורה התחתונה הציגה החברה הפסד של כ-400 מיליון דולר, לעומת הפסד נקי של כ-160 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. נו באמת – המספרים האלו מעידים יותר מכל על בועה שחיה בזכות מימון שלא יכול להימשך לעולם ובינתיים הפעילות שורפת הרבה מאוד כסף (הרחבה – Wework  בחלל: האם החברה שווה 20 מיליארד דולר? לא)

בתשעת החודשים הראשונים של השנה רשמה החברה הכנסות של כ-1.25 מיליארד דולר, צמיחה של 96% לעומת התקופה המקבילה, אולם ה-EBITDA המתואם הכולל היה שלילי ברמה של 416 מיליון דולר, לעומת EBITDA שלילי של 108 מיליון דולר בלבד בתקופה המקבילה.

ל-WeWork היו ב-30 בספטמבר מזומנים בהיקף של כ-2.8 מיליארד דולר וביחד עם התחייבויות להשקעות (של המשקיעים בה – בעיקר סופטבנק) סכום של כ-6.4 מיליארד דולר.

החברה הודיעה, לצד הדוחות על התחייבות השקעה חדשה בהיקף של כ-3 מיליארד דולר סופטבנק. מדובר על גיוס שהוא חלק מסבב גיוס בהיקף של כ-3.5 מיליארד דולר לפי שווי של כ-42 מיליארד דולר ל-WeWork.

סופטבנק השקיע בעבר 4.4 מיליארד דולר ב-WeWork במהלך 2017.

WeWork פועלת ב-24 מדינות בעולם, ב-83 ערים ומפעילה 335 מתחמי עבודה. מספר המנויים שלה יותר מהוכפל מכ-154 אלף בסוף הרבעון השלישי אשתקד לכ-319 אלף בסוף ספטמבר השנה, מתוכם כחצי מחוץ לצפון אמריקה. במהלך הרבעון האחרון גדל מספר המנויים שלה בכ-51 אלף. שיעור התפוסה בנכסי החברה עמד בסוף ספטמבר ברמה של 84%.

WeWork מתמקדת בהשכרה לטווח קצר ולמעשה הרווח שלה הוא בפער בין דמי השכירות ארוכת הטווח שהיא משלמת לבעלי הנכסים, ובין דמי השכירות קצרת הטווח שהיא גובה מלקוחותיה, שכוללים פרילנסרים, בעלי מקצועות חופשיים שונים וגם צוותים של חברות גדולות.

האם סופטבנק תרכוש את WeWork?

Wework הפכה לגדולה ביותר במנהטן; אבל… איפה הכסף?

חללי עבודה משותפים – מה זה? מה היתרונות? מה מקבלים ובאיזה מחיר?

ביטוח משכנתא בבנק  – יקר לציבור, רווחי לבנק; טפחות סוכנות לביטוח מרוויחה 15 מיליון שקל ברבעון

מזרחי טפחות הוא הבנק הגדול ביותר בתחום המשכנתאות, והוא גם בעל סוכנות ביטוח שמספקת ביטוחי משכנתא לציבור.

מדובר בביטוחים יקרים יותר ביחס לביטוחים במקומות אחרים. יקרים בהרבה. עם זאת, חשוב לדעת – בזמן מבחן, הביטוחים של הבנקים בשל היותם גופים גדולים, זוכים לשיעור הסכמה גבוה יותר מצד המבטחים. במילים אחרות, עושים לכם פחות בעיות בעת מימוש הביטוח. זה לא מדע מדוייק, זו בדיקה מדגמית שעשינו בשוק, אבל חשוב להבין גם את הנקודה הזו, אם כי, לא בטוח שהיא שווה את המחיר היקר.

בכל מקרה, טפחות ביטוח היא סוכנות ביטוח בבעלות מלאה של בנק מזרחי טפחות והיא עוסקת במכירת פוליסות ביטוחי החיים ופוליסות ביטוחי הנכסים של לקוחות המבצעים משכנתאות בבנק. הרווח הנקי של טפחות סוכנות לביטוח בתשעת החודשים הראשונים של 2018 הסתכם ב-46 מיליון שקל, לעומת 39 מיליון שקל  בתקופה המקבילה אשתקד.

תשואת הרווח הנקי על ההון העצמי הגיעה בתשעת החודשים הראשונים של 2018 ל-8.2% לעומת 7.7% ברבעון המקביל אשתקד.

נתונים יפים, המבטאים שולי רווח יפים, ומבטאים את החשיבות של התחום הזה לבנק – מדובר על רווח שמהווה כ-5% מהרווח הכולל של הבנק, וזה עוד מפעילות צדדית. תוסיפו לזה את הרווח מתחום המשכנתאות, ותקבלו שתחום המשכנתאות בבנק מזרחי אחראי על רוב הרווח של הבנק.

ביטוח משכנתא – תעזבו את הבנק, יש בחוץ הצעות טובות יותר

המיזוג של מזרחי עם איגוד לא אושר; אז למה דיסקונט כן יכול לרכוש את דקסיה?

שר האוצר משה כחלון דיבר בכנס של החשב הכללי באוצר, והתייחס גם לגירעון התקציבי – "באשר לנושא הגירעון – הוצאנו הוצאות אזרחיות גבוהות אבל לא מעבר למה שציפינו וחזינו. אפשר לעשות תחזיות נמוכות אבל כדאי לאתגר, כשהתחזיות לא נמוכות. התחזיות האמיתיות שאפתניות ומאתגרות וכך צריך להיות. אנו נתמודד עם כל מיני אמירות של עובדים לשעבר באוצר שהם מומחים בפני עצמם ונצליח לעבוד בצורה מקצועית. כאנשי מקצוע בפועל ולא לשעבר ונתמודד עם המציאות האמיתית. הנתונים אצלנו באוצר, על כן נגיע לסוף השנה, נראה את הנתונים ונבחן אותם.

"מצד שני, אני באופן אישי גאה להציג את הגרף של החשכ"ל שההוצאות האזרחיות עלו בשנים האחרונות. לפי החשכ"ל- קיבלו זאת ניצולי שואה, פיתוח פרוייקטי התשתיות, שכר העבודה שגדל- אני מתעב את המילה שכר מינימום, כשאדם משתכר טוב, אז לי טוב כשר אוצר. אני רוצה שהקבוצות האלה, החלשות ישתכרו טוב ויהיה להם אפשרות לשלוח ילדים לאוניברסיטה ולרכוש להם מחשבים ולהציע להם זמן תרבות וחוגי העשרה. אני בעד תוספות שכר שעובדים במדינה יוכלו להשתכר טוב ולשם ההוצאות הלכו.

"בתקופתי, לא המספרים במרכז, אלא האזרחים במרכז, הנכים, חיילי החובה, העו"סים והמורים. אני שמח שישמנו את המטרות שהצבנו לנו, כי אלה המגזרים שצריכים את העזרה. המדיניות שלי היא לעזור לחלשים.

"עם כל זאת יש לנו אחריות, והנתונים משנת 2015 שיעד הגרעון היה 2.8 הסתיים בפועל ב- 2.2 וזה היה בסדר. בשנת  2016 היעד  היה 2.9 והסתיים ב- 2.15 . בשנת  2017 היעד היה – 2.9 והסתיים 2.0 וגם היה בסדר. כלומר יש אחריות שלנו כאוצר לעמוד במדיניות שלנו.

"אני השר הראשון שהחליט שיהיה נומרטור ולא תהיה הצעת מחליטים יותר מ-10 מיליון בלי אישור שר אוצר. זאת אחריות. להיאבק וברגעים הקשים להתמודד. זו הבנה פוליטית כשעושים מו"מ בכניסה לממשלה וכך עשיתי. אם כל המבקרים מבקרים זה אומר שאני בדרך הנכונה.

"תמיד יהיו ביקורות. אני משדר יציבות פוליטית כי זה חשוב. כל המומחים בעיני עצמם שמייצרים תחזיות שליליות פוגעים בכלכלה. משום שהגורמים הרלוונטיים בארץ ובעולם קוראים מה שכתוב בעיתונים וזה מוביל לחוסר אחריות. שזה גרוע יותר מחוסר הבנה לדעתי.

"לגבי הלחץ על העלאת מיסים- יש לי חילוקי דעות עם בנק ישראל. אבל האמת היא שברוב הנושאים היינו יחד -הורדת האבטלה, הכשרה מקצועית וההוצאות אזרחיות. המחלוקת המרכזית היתה על העלאת מיסים.  מתחילת תפקידי נתנו מתווה של הורדת מס חברות – נטו משפחה, הורדת מכסים, זה כיוון טוב שאני מאמין בו".

דירוג קרנות גמישות

הקרן הגמישה הטובה ביותר מתחילת השנה היא קרן אקסלנס תיק השקעות גמיש. הקרן הצליחה לייצר תשואה של 21% ובהתאמה גדלה כתוצאה מהתשואה ובעיקר מגיוסים גדולים מהיקף של 100 מיליון שקל לפני כשנה להיקף של 1 מיליארד שקל.

הסוד של אקסלנס הוא השקעות במניות זרות – כמעט 80% מהנכסים של החברה מושקע במניות בנאסד"ק. זו הסיבה שהקרן הצליחה לייצר תשואה גבוהה, אבל זו גם הסיבה לחולשה ולירידה בתשואה בזמן האחרון.

במקום השני בתשואה – דיאמונד גמישה של איילון. הקרן המנהלת כ-90 מיליון שקל עלתה בכ-19% מתחילת השנהץ גם בדיאמונד  היתה צבירה נאה בשנהנ האחרונה כשרק לפני שנה ניהלה הקרן כ-5 מיליוני שקלים.

דיאמונד מתרכזת במניות בוול-סטריט לרבות פייסבוק וטוויטר, לצד החזקה גדולה במניות הבנקים.

הקרנות הגמישות הגדולות סיפקו תשואה נמוכה יותר מתחילת השנה, אבל הן הרבה יותר מפוזרות מאשר שתי הקרנות האלו. הקרן הגדולה בתעשייה היא של אלטשולר שחם ( כ-1.6 מיליארד שקל). הקרן הניבה תשואה של 3.6% מתחילת השנה. אחריה בגודל – מור גמישה שהציגה תשואה של 2% מתחילת השנה והיא מנהלת כ-1.4 מיליארד שקל.

ילין לפידות גמישה שמציגה בדירוגים ארוכי הטווח מיקומים טובים, לא הצליחה לייצר תשואה מרשימה – פחות מ-1%  מתחילת השנה, והיא מנהלת כ-430 מיליון שקל.

קרנות גמישות

ניהול תיקים בקרנות נאמנות – מדריך

מתי להחליף קרן נאמנות?

יו"ר מטה הדיור אזאב ביילסקי אמר בכנס נדל"ן לרגל 70 שנות בנייה ותשתיות שמי שחושב שהוא יוכל לעכב פרוקיטים בשנים רבות טועה. "מדינת ישראל עברה לשלב חדש. צריך לאשר פה בתוך 10 שנים 1.5 דירות חדשות".

דלית זילבר, ראש מנהל התכנון באוצר הציגה על היקפי יחידות הדיור הנדרשות בעשורים הקרובים: "מינהל התכנון עבר לשלב הבא. גמרנו לכבות שריפות. אישרנו 127 אלף יחידיות שנה שעברה והשנה כמעט 150 אלף יחידות דיור, הן בהתחדשות עירונית, והן בתוכניות חדושת, גם בדרום וגם בצפון, וגם בהסדרה של ישובי מיעוטים. הכמויות הן כמויות שלא היו, והכל נובע מהתוכנית אסטרטגית לשנת 2040, אז נזדקק ל- 2.6 מיליון יחידות דיור מאושרות מתוך כוונה לבנות 1.5 מיליון יחידות דיור חדשות. אנחנו אחראים על מתן תשתית סטטוטורית ליחידות הדיור הנדרשות אישור.

קבוצת מרדית' (Meredith), שרכשה בתחילת השנה את קבוצת טיים מכרה את מגזין העסקים  פורצ'ן (Fortune) לצ'טצ'וואל ג'יארוואנון, איש עסקים תאילנדי, בתמורה ל-150 מיליון דולר.

מדובר בעסקה השנייה בחודשים האחרונים של קבוצת טיים. הראשונה היתה מכירת מגזין טיים למייסד סיילספורס מארק בניוף ולאשתו לין בתמורה לכ-190 מיליון דולר. לטיים יש קרוב ל-30 מיליון משתמשים בחודש באתר האינטרנט.  לפורצ'ן יש כ-12 מיליון משתמשים בחודש. שני המגזינים פרטיים ולכן אין מידע כספי על התוצאות הפיננסיות שלהם.

ג'יארוואנון ירכוש את פורצ'ן כהשקעה פרטית – "החזון שלנו הוא לבנות את מגזין פורצ'ן כמותג המדיה העסקית המוביל בעולם. אנחנו רוצים שיהיה תמיד נגיש ויחזיק ברלוונטיות גלובלית", אמר ג'יארוואנון והוסיף – "הביקוש למידע עסקי איכותי צומח ועם מחויבת נוספת להשקעה בטכנולוגיה ובעיתונות מבריקה ואיכותית, אנחנו מאמינים שהסיכוי לרווחיות יהיה גבוה".