המדדים בתחום הדיור  התנהגו באופן הטרוגני בחודש ינואר – לצד מדד תשומות הבנייה שעלה ב-0.5%,  מדד מחירי דיור ירד ב-0.6%, מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים ירד ב-0.8%, ולעומתו מדד שכר דירה עלה ב-0.2%.

שירותי דיור בבעלות הדיירים – במדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש ינואר 2018, נרשמה ירידה בהשוואה לחודש דצמבר 2017. ירידה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים דצמבר 2017 – ינואר 2018, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים נובמבר 2017 – דצמבר 2017.

שכר דירה – מדד שכר דירה משקף, בין השאר, את השינוי בשכר הדירה של שוכרים חדשים. שכר הדירה של שוכרים חדשים אשר לגביהם לא ידועים דמי השכירות החדשים נזקפו על סמך אותם שוכרים חדשים שהמידע לגביהם כן נאסף. הלמ"ס עושה מאמצים גדולים על מנת לפקוד את כל השוכרים החדשים ואנו מצפים שתוך כחודשיים נפקוד באופן שוטף את כלל השוכרים החדשים שבמדגם.

חשוב עם זאת להדגיש שוב שהדירות לגביהן התחלפו השוכרים מהווים כ-1.5% מסך הדירות המשמשות לחישוב מדד שכר דירה ומכאן שהשפעה שלהן על ערך המדד זניחה ביותר. ההשפעה של דמי השכירות של אותן דירות על מדד המחירים לצרכן אף קטנה בהרבה בשל המשקל הקטן יחסית של מדד שכר דירה במדד המחירים לצרכן.

מדדי מחירי דירות – מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים נובמבר 2017 – דצמבר 2017, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים אוקטובר 2017 – נובמבר 2017, נמצא כי מחירי הדירות ירדו ב-0.7%. מהשוואת העסקאות שבוצעו בתקופה הנוכחית לעומת התקופה המקבילה אשתקד, קרי נובמבר 2017 – דצמבר 2017, לעומת נובמבר 2016 – דצמבר 2016, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-20%. יצוין כי מדד מחירי דירות שפורסם אשתקד, חושב ללא המשתנים המסבירים החדשים שנוספו למודל הסטטיסטי המשמש לצורך חישוב המדד. מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים נובמבר 2017 – דצמבר 2017, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים אוקטובר 2017 – נובמבר 2017, נמצא כי מחירי הדירו החדשות ירדו ב-24%. שיעור העסקאות בתמיכה ממשלתית שהשתתפו בחישוב מדד הדירות החדשות מהווה 225.7% ביחס לשיעורם בחודש הקודם שהיווה 221.7%.

אינפלציה? לא אצלנו. מדד המחירים ירד בינואר ב-0.5% – הפתעה גדולה, כבר חשבנו שסוף סוף נחזור למדד חיובי.

מחשבון מדד המחירים לצרכן

עופר קליין, כלכלן המאקרו של הראל מסביר מה בעצם קרה כאן – "מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר ירד ב-0.5 אחוז, מעט נמוך מהצפי, והאינפלציה ירדה ל-0.1 אחוז ב-12 החודשים האחרונים (מהאינפלציות הנמוכות בעולם). בין הגורמים העיקריים שהביאו לירידת המדד בינואר, נציין את הירידה העונתית החדה במחירי הלבשה והנעלה, מדד הדיור ומחירי הנופש.

"מחירי הדירות בבעלות (שאינן במדד המחירים לצרכן) ירדו ב-0.7 אחוז (בין אמצע נובמבר לאמצע דצמבר) ועלו ב-2.0 אחוזים בלבד ב-12 החודשים האחרונים, קצב מתון בהרבה  שוואה לחודשים הקודמים. במחירי הדירות החדשות (המהוות כ-25% ממשקל הדירות) נרשמה ירידה חודשית גדולה יותר בסך 1.4 אחוז. על פי התחזית הראשונית שלנו; מדד פברואר צפוי לרדת ב-0.1 אחוז (ירידה עונתית במחירי ההלבשה ההנעלה, הדיור והתרבות שתקוזז חלקית עם עלייה במחירי הפירות והירקות), ומדד מרץ צפוי לעלות ב-0.3 אחוז (עלייה עונתית בסעיף הדיור ובמחירי ההלבשה וההנעלה). תחזית האינפלציה ל-12 המדדים הקרובים נותרה ללא שינוי 0.7 אחוז כאשר והפיחות בשקל קוזז עם ירידה במחירי הנפט ושאר הסחורות.

"להערכתנו, בנק ישראל ישאיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו בעוד כשבועיים, וכך גם בהמשך השנה, כאשר הירידה במחירי הדירות תומך אף הוא באי שינוי הריבית. יחד עם זאת, אי אפשר להתעלם מהעובדה שלנוכח התנודתיות בשווקים הפיננסים השקל פוחת בקרוב ל-4 אחוזים מול סל המטבעות מתחילת השנה. לכן, במידה ומגמה זו תימשך (סבירות נמוכה – אבל קיימת) תחזיות האינפלציה והציפיות יעודכנו כלפי מעלה והערכות שלנו, ושל השווקים הפיננסים, יתכנסו לכיוון העלאת ריבית מוקדמת יותר".

מדד המחיירם לצרכן הפתיע את כולם – ירידה של 0.5% בחודש ינואר. המדד ירד לרמה של 99.9 נקודות (הבסיס: ממוצע 100.0 = 2016 נקודות). מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה ירדו ב-0.4% כל אחד, והגיעו לרמת מדד של 100.1 ו-99.7 נקודות, בהתאמה. מדד המחירים לצרכן ללא דיור ירד ב-0.3% והגיע לרמת מדד של 99.1 נקודות.

מחשבון מדד המחירים לצרכן

ירידות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים הבאים: הלבשה והנעלה 8.8%, ירקות טריים 2.8% ותרבות ובידור 0.9%. עליות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים הבאים: פירות טריים 3.3%. בשנים עשר החודשים האחרונים (ינואר 2018 לעומת ינואר 2017) עלה מדד המחירים לצרכן ב-0.1%, מדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלה ב-0.2% ומדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-0.3%; לעומתם, מדד המחירים לצרכן ללא דיור ירד ב-0.5%. מדד המחירים לצרכן בניכוי עונתיות ירד בחודש ינואר 2018 ב-0.1%, מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות וללא דיור בניכוי עונתיות נותר ללא שינוי ומדד המחירים לצרכן ללא דיור בניכוי עונתיות עלה ב-0.1%. על פי נתוני המגמה לתקופה שבין אוקטובר 2017 – ינואר 2018, קצב העלייה השנתי של מדד המחירים לצרכן ושל מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות וללא דיור הגיע ל-0.6%, כל אחד. קצב העלייה השנתי של מדד המחירים לצרכן ללא דיור הגיע ל-0.3%.

קבוצות מוצרים ושירותים שהשפיעו באופן ניכר על המדד בחודש זה:

מזון (ללא ירקות ופירות)

מדד מחירי מזון עלה ב-0.3%. התייקרו במיוחד: בשר חזיר (5.1%), דגים טריים (4.2%), עוגיות וביסקוויטים (3.9%), אטריות, ספגטי וכדומה (3.0%), מוצרים לאפייה וקישוט העוגה (2.4%), מעדני חלב וגבינה (2.1%), עופות (1.9%), חלקים פנימיים של בקר (1.6%), שמנים (1.5%), גלידות ושלגונים (1.5%), דגן ומוצרי דגן (1.4%), מוצרי דגים מוכנים (1.4%), חלב מפוסטר (1.4%), מלח (1.4%), ופלים (1.3%), נקניק, פסטרמה ונקניקיות (1.3%), שמנת מתוקה, שמנת לבישול וקצפות (1.2%), תבלינים שונים (1.2%), שימורי דגים (1.1%), גבינות מותכות ואחרות (1.1%), קקאו (1.1%), קמח לבן (אחוז אחד), ביצים מיוחדות, אורגניות וכדומה (אחוז אחד) וממתקים ושוקולד (אחוז אחד).

הוזלו במיוחד: טחינה (4.2%), סלטים מוכנים (3.2%), אבקות מרק ותבשילים מוכנים (2.0%), דבש (1.7%), לבן ויוגורט (1.5%), משקה סויה או חלב בטעמים (1.4%), משקאות קלים (1.3%), חטיפים מלוחים (1.2%), מיונז (1.1%), דגים מעובדים (אחוז אחד) ותחליפי סוכר (אחוז אחד).

ירקות ופירות

מדד מחירי ירקות ופירות ירד ב-0.2%.

מדד מחירי ירקות טריים ירד ב-2.8%, לעומתו מדד מחירי פירות טריים עלה ב-3.3%. מדד מחירי ירקות קפואים, כבושים ומשומרים עלה ב-1.0%, לעומתו מדד מחירי פירות משומרים ויבשים ירד ב-1.3%. מבין הירקות הטריים הוזלו במיוחד: ארטישוק (16.5%), קולורבי (13.5%), כרוב (11.2%), ברוקולי (10.6%), עגבניות (9.4%), כרובית (7.3%), תפוחי אדמה ובטטות (4.8%), שעועית טרייה (4.4%), שומר (ב-4.4%), חסה (2.9%), גזר (2.5%), פטריות טריות (1.3%), מלפפונים (1.1%) ופלפלים (1.1%).

התייקרו במיוחד: קלחי תירס (10.1%), חצילים (9.0%), קישואים (5.4%), שום (3.0%), דלעת ודלורית (2.4%) וירק עלים (2.1%).

מבין הפירות הטריים התייקרו במיוחד: אבוקדו (19.7%), בננות (4.8%), אפרסמון (3.3%), רימונים (2.4%), לימונים (2.2%) ותפוחי עץ (1.7%).

הוזלו במיוחד: פומלה (2.8%), אגסים (2.8%), אשכוליות (2.5%) וקלמנטינות (1.5%).

מבין הירקות והפירות המעובדים הוזלו במיוחד: פירות יבשים (5.9%), ירקות כבושים אחרים, כגון: כרוב כבוש (4.5%), זיתים (2.0%) ושקדים (1.4%).

התייקרו במיוחד: ירקות קפואים אחרים, כגון: אפונה וגזר (4.4%), גרעינים לפיצוח (3.5%), ירקות משומרים (1.6%) ובוטנים (1.4%).

דיור

מדד מחירי דיור ירד ב-0.6%.

מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים ירד ב-0.8%, לעומתו מדד שכר דירה עלה ב-0.2%.

שירותי דיור בבעלות הדיירים

במדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש ינואר 2018, נרשמה ירידה בהשוואה לחודש דצמבר 2017. ירידה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים דצמבר 2017 – ינואר 2018, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים נובמבר 2017 – דצמבר 2017.

שכר דירה

מדד שכר דירה משקף, בין השאר, את השינוי בשכר הדירה של שוכרים חדשים. שכר הדירה של שוכרים חדשים אשר לגביהם לא ידועים דמי השכירות החדשים נזקפו על סמך אותם שוכרים חדשים שהמידע לגביהם כן נאסף. הלמ"ס עושה מאמצים גדולים על מנת לפקוד את כל השוכרים החדשים ואנו מצפים שתוך כחודשיים נפקוד באופן שוטף את כלל השוכרים החדשים שבמדגם.

חשוב עם זאת להדגיש שוב שהדירות לגביהן התחלפו השוכרים מהווים כ-1.5% מסך הדירות המשמשות לחישוב מדד שכר דירה ומכאן שהשפעה שלהן על ערך המדד זניחה ביותר. ההשפעה של דמי השכירות של אותן דירות על מדד המחירים לצרכן אף קטנה בהרבה בשל המשקל הקטן יחסית של מדד שכר דירה במדד המחירים לצרכן.

שינוי במחירי שוק הדירות שאינם נכללים במדד המחירים לצרכן – מדדי מחירי דירות (שינוי מחירים בניכוי שינוי האיכות בתמהיל ובסוג הדירות): מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים נובמבר 2017 – דצמבר 2017, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים אוקטובר 2017 – נובמבר 2017, נמצא כי מחירי הדירות ירדו ב-0.7%. מהשוואת העסקאות שבוצעו בתקופה הנוכחית לעומת התקופה המקבילה אשתקד, קרי נובמבר 2017 – דצמבר 2017, לעומת נובמבר 2016 – דצמבר 2016, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-20%. יצוין כי מדד מחירי דירות שפורסם אשתקד, חושב ללא המשתנים המסבירים החדשים שנוספו למודל הסטטיסטי המשמש לצורך חישוב המדד.

• מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים נובמבר 2017 – דצמבר 2017, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים אוקטובר 2017 – נובמבר 2017, נמצא כי מחירי הדירות החדשות ירדו ב-24%. שיעור העסקאות בתמיכה ממשלתית שהשתתפו בחישוב מדד הדירות החדשות מהווה 225.7% ביחס לשיעורם בחודש הקודם שהיווה 221.7%.
• מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים נובמבר 2017 – דצמבר 2017, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים אוקטובר 2017 – נובמבר 2017, נמצא כי מדדי מחירי דירות לפי מחוזות השתנו כדלהלן: ירושלים (2-4.2%), צפון (2-2.0%), חיפה (2-0.3%), מרכז (25%), תל אביב (2-0.2%), דרום (2-0.2%).

רמת מחירים ממוצעת של דירות (שינויי המחירים אינם בניכוי שינוי האיכות בתמהיל ובסוג הדירות):

המחיר הממוצע הכלל ארצי של עסקאות שבוצעו ברבעון הרביעי של שנת 2017, עמד על 21442.6 אלפי ש"ח, בהשוואה למחיר העסקה הממוצעת ברבעון השלישי של שנת 2017 שעמד על 1,495.1 אלפי ש"ח. ירידת מחירים ממוצעת זו, של 3.5%, מושפעת מרמות המחיר כמו גם מאיכות הדירות שנמכרו ובפיזורן הארצי.

הלמ"ס מבקשת להביע את תודתה לוועדה הציבורית המייעצת בנושאי בניה, דיור ונדל"ן מטעם המועצה הציבורית לסטטיסטיקה.

הלמ"ס בודקת אפשרות פרסומם של מדדי דיור ומחירים ממוצעים נוספים, כפי שהומלצו על ידי הוועדה.

תחזוקת הדירה

מדד מחירי תחזוקת הדירה נותר ללא שינוי. מדד מסים עירוניים עלה בחודש ינואר 2018 ב-1.6%. עלייה זאת מבטאת את ההפרש בין שיעור העלייה בפועל של תשלומי ארנונה למגורים בחודש ינואר 2018 לעומת ינואר 2017, לבין אומדן השינוי שחושב במשך תקופה זו. הוזלו במיוחד: חומרי כביסה, ניקוי והדברה (1.6%), חשמל (1.2%) וגז (1.1%). התייקר במיוחד: נפט לחימום הבית (1.3%).

ריהוט וציוד לבית – מדד מחירי ריהוט וציוד לבית עלה ב-0.1%. התייקרו במיוחד: פרחים וצמחים (3.6%), שולחנות, כסאות ופינות אוכל (2.3%), מזנונים (1.9%), ספריה/כוננית לספרים (1.7%), ריהוט לגן ולמרפסת (1.5%), מקפיא (1.5%) ושטיחים לרצפה (אחוז אחד). הוזלו במיוחד: נרות ומפיצי ריח (12.1%), צלחות (4.3%), מראות, שעונים ומסגרות (2.9%), אגרטל (2.1%), ספלים וכוסות (2.0%), מפות ומפיות (1.8%), סכו"ם (1.4%), מקרר (1.3%), כלי עזר למטבח (1.1%) ארונות (אחוז אחד) וכלי מיטה ומגבות (אחוז אחד).

הלבשה והנעלה

מדד מחירי הלבשה והנעלה ירד ב-8.8%; בניכוי השפעות עונתיות ירד המדד ב-1.9%. מדד מחירי הלבשה ירד ב-8.8% ומדד מחירי הנעלה ירד ב-8.7%. בסעיף ההלבשה הוזלו במיוחד: הלבשה עליונה (10.0%), צורכי הלבשה שונים, כגון: כובעים, צעיפים ועניבות (8.2%), בגדי ספורט והתעמלות (7.7%) והלבשה תחתונה (5.3%). בסעיף הנעלה הוזלו במיוחד: הנעלה לנשים (10.4%), הנעלה לילדים, ילדות ותינוקות (8.7%) והנעלה לגברים (6.9%).

בריאות

מדד מחירי בריאות עלה ב-0.2%.

התייקרו במיוחד: משקפי שמש אופנתיים (2.1%).

חינוך, תרבות ובידור

מדד מחירי חינוך, תרבות ובידור ירד ב-0.5%.

מדד מחירי שירותי חינוך ירד ב-0.1% ומדד מחירי תרבות ובידור ירד ב-0.9%.

הוזלו במיוחד: מלונות ובתי הארחה (7.2%), כרטיס למשחק ספורט ומנוי (3.4%), מערכות צפייה ושמע (2.5%), מחשבים וציוד היקפי (1.5%), מנוי למועדון ספורט או בריכה (1.1%) וציוד ושירותי צילום (1.1%).

התייקרו במיוחד: ספרי קריאה ועיון (5.4%), עיתונים, שבועונים וירחונים (1.5%) ודמי כניסה לגנים, פארקים ואטרקציות (1.1%).

תחבורה ותקשורת

מדד מחירי תחבורה ותקשורת עלה ב-0.1%.

מדד מחירי תחבורה עלה ב-0.3%, לעומתו מדד מחירי תקשורת ירד ב-0.3%.

התייקר במיוחד: ביטוח רכב (1.7%).

הוזל במיוחד: שכירת רכב לנסיעה בארץ (13.0%).

שונות

מדד מחירי שונות עלה ב-0.2%.

התייקרו במיוחד: קרמים, בשמים ומוצרי טיפוח לפנים (2.6%), מוצרי החתלה ואביזרים לתינוק (2.5%), כלי איפור ואביזרים לטיפוח (1.6%) וארנקים (1.6%).

הוזלו במיוחד: מוצרי טואלטיקה ורחצה (2.0%).

לנתונים מעודכנים על מדד תשומות הבנייה 

רוכשי דירות יקרים יש לנו בשורה לא משמחת – מדד תשומות מחירי הבנייה עלה ב-0.5% בחודש ינואר הרבה מעל התחזית ובכך ייקר למעשה את התשלומים עבור הדירות ב-0.5% – מדד תשומות הבנייה משמש כהצמדה של התשלומים שנותרו לרוכשי הדירות, ולמעשה מדובר בסוג של מדד מחלירי הדירות – הוא מבטא כנראה יותר טוב מרוב מדדי הבדיור את מצב שוק הדיור ואת מחירי הדירות.

למחשבון מדד תשומות הבנייה למגורים

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים הגיע ל-111.7 נקודות לעומת 111.1 בחודש קודם (הבסיס: יולי 2011 = 100.0 נקודות). מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ללא שכר עבודה עלה ב-0.4% והגיע ל-105.3 נקודות. ב-12 החודשים האחרונים (ינואר 2018 לעומת ינואר 2017) עלה מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ב‑2.5% בשל העלייה במחירי שכר העבודה ב-3.1%. המדד ללא שכר עבודה עלה ב-1.8% בתקופה זו.

חומרים ומוצרים – בחודש ינואר 2018 עלה מדד מחירי חומרים ומוצרים ב-0.6%. נמשכת מגמת העלייה במחירי ברזל לבנייה (4.6%) ובמחירי רשתות ברזל (3.3%). כמו כן עלו מחירי בטון מובא (ב-2.4%), מוצרים לכיבוי אש (ב- 2.1%), טיט (ב-1.7%), מוצרי מתכת אחרים (ב-1.1%) ועץ לבנייה (ב-1.0%). לעומת זאת ירדו מחירי צבעים (ב-8.4%), אבן (ב-2.2%) וחול לסוגיו (ב-1.6%).

שכירת ציוד ורכב והוצאות כלליות – מדד מחירי שכירת ציוד ורכב ירד בחודש ינואר 2018 ב-0.4% ומדד הוצאות כלליות עלה ב-0.1%.

שכר עבודה – מדד מחירי שכר עבודה המשולם עבור המועסקים בענף עלה בחודש ינואר 2017 ב-0.6%.

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים, לפי פרקי הבנייה – מבין השינויים במדדים של פרקי הבנייה בחודש ינואר 2018, יש לציין עליית מחירים של 1.5% בפרק איטום, ו-0.8% בכל אחד מהפרקים שלד ופיתוח. לעומת זאת ירד המדד לפרק גמר ב-2.3%. בשאר פרקי הבנייה נרשמו תנודות מחירים של עד 0.5%.

למחשבון מדד תשומות הבנייה למגורים

מדד מחירי תשומה בבנייה למסחר ולמשרדים עלה ב-0.5% בחודש ינואר 2018 והגיע  ל-105.7 נקודות לעומת 105.2 נקודות בחודש הקודם (על בסיס ינואר 2012 = 100.0 נקודות). מבין השינויים במדדים של פרקי הבנייה בחודש ינואר 2018, יש לציין עליית מחירים של 2.3% בפרק בטון. לעומת זאת, ירד המדד לפרק צבע ב-5.4% ולפרק נגרות ומסגרות ב-1.2%. בשאר פרקי הבנייה נרשמו תנודות מחירים של עד 0.5%.

עלייה של 0.5% במדד מחירי תשומה בסלילה וגישור בינואר 2018

מדד מחירי תשומה בסלילה וגישור עלה בחודש ינואר 2018 ב-0.5% והגיע ל-121.6 נקודות לעומת 121.0 נקודות בחודש הקודם (על בסיס ינואר 2010 =100.0 נקודות). מדד מחירי תשומה בסלילה ללא גישור עלה בחודש ינואר 2018 ב-0.2%. ב-12 החודשים האחרונים (ינואר 2018 לעומת ינואר 2017) עלה מדד מחירי תשומה בסלילה וגישור ב-1.6% והמדד ללא גישור עלה ב-0.3% באותה תקופה.

חומרים – בחודש ינואר 2018 נרשמו עליות מחירים בולטות במיוחד במחירי מוטות ורשתות פלדה ואביזרי מתכת שונים (ב-4.5%), בטון מובא לסוגיו (ב-2.3%), צינורות ביוב (ב-1.9%), תערובות אספלט ואביזרי תאורת כביש (ב-0.8% כל אחד). לעומת זאת, חלו ירידות במחירי חול לסוגיו (ב-2.3%), יריעות שריון קרקע  (ב-1.8%), צינורות אספקת מים        (ב-1.7%), מצע א', מצע ב', מצע ג' – סה"כ וצינורות ניקוז (ב-1.6% כל אחד), חומרי מחצבה אחרים (ב-1.1%) ומחירי תאי בקרה ושוחות (ב-0.7%).

 שכירת ציוד –  מחירי שכירת ציוד ירדו ב-0.1%.

שכר עבודה – שכר העבודה המשולם עבור המועסקים בענף עלה ב-0.6%.

מדד מחירי תשומה בסלילה וגישור, לפי פרקי עבודה – מבין השינויים במדדים של פרקי הסלילה בחודש ינואר 2018 יש לציין במיוחד עליות מחירים של 2.1% בפרק עבודות בטון, 1.9% בפרק עבודות ביסוס עמוק, 1.6% בפרק עבודות גישור, 1.0% בפרק מעקות וגדרות בטיחות, 0.8% בפרק שכבות אספלטיות ועבודות תאורה ורמזורים כל אחד, 0.7% בפרק קירות תמך מקרקע משוריינת ו- 0.6% בפרק מבנה פלדה ומסגרות חרש. לעומת זאת, נרשמו ירידות מחירים של 0.7% בפרק עבודות מצע ואגו"ם ובפרק מערכות אספקת מים כל אחד. בשאר פרקי הסלילה נרשמו תנודות מחירים של עד 0.5%.

מעודכן ל-06/2022

בנק ירושלים נחשב לבנק דומיננטי בהצעות הפיקדונות לציבור – הריביות שניתן לקבל על הפיקדונות, דרך אתר הבנק, הן לרוב גבוהות מאשר בבנקים האחרים. אחד מסוגי הפיקדונות שהבנק מציע הוא פיקדון צדק. מדובר על פיקדון שמאפשר ליהנות מעלייה בריבית בנק ישראל, מצב שאומנם מתרחש בפועל נכון ל-2022, כאשר הריבית בישראל נמצאת במגמת עלייה, אולי אפילו חדה ומהירה, על רקע האינפלציה הגואה. פיקדון כזה יכול לתת מענה למשקיעים שסבורים שריבית בנק ישראל צפויה לעלות. כך הם בעצם מגינים על עצמם מפני עליית ריבית. בפועל גם פיקדונות בריבית משתנה אמורים להגן מפני עלייה בריבית – כאשר הריבית תעלה גם הריבית בפיקדון תעלה. אלא שהפיקדון של בנק ירושלים מציע זאת בשיטה אחרת – הפיקדון מבטיח ריבית שנתית של 1% וריבית מצטברת של 1.5% לכל תקופת הפיקדון שתעמוד על 18 חודשים. במידה וריבית בנק ישראל תעלה מעל לרף מסוים, המצטרפים לפיקדון יכולים ליהנות מריבית גבוהה יותר.

פיקדון צדק מיועד ללקוחות כל הבנקים, והוא מוגבל בזמן. הפיקדון בעצם "רץ" בשני מסלולים במקביל, כשבסוף התקופה בודקים איזה מן המסלולים הניב את הריבית הגבוהה ביותר והוא זה המשולם ללקוח. מסלול ברירת המחדל של הפיקדון הוא ריבית קבועה (מובטחת) – ריבית של 1% בחישוב שנתי המהווה היום את הריבית הגבוהה ביותר המשולמת לפיקדון לתקופה זו לפי התעריפונים של הבנקים השונים. היתרון של הפיקדון הוא אפשרות ליהנות גם ממצב של עלייה בריבית בנק ישראל. כך, במידה ונרשמה עלייה בריבית בנק ישראל במהלך התקופה באופן כזה שמסלול הריבית המשתנה (P-0.9%), הניב תשואה גבוהה מ- 1% בחישוב שנתי, ייהנה הלקוח ממסלול זה, כל זאת ללא ויתור על ריבית גבוהה במיוחד לתקופה.

הפיקדון מיועד לאלה ששוקלים להפקיד לפיקדון בריבית משתנה כדי ליהנות מהאפשרות שריבית בנק ישראל תעלה, אבל לא מעוניינים להתפשר על הריבית במקרה שהריבית לא תשתנה או אולי תרד. בפיקדון צדק בנק ירושלים מאפשר  ליהנות משני העולמות: הבטחת ריבית קבועה ואופציה להרוויח ממצב שבו נרשמת עלייה בריבית בנק ישראל.

עודד קרביץ, מנהל מחלקת ניהול פיננסי בבנק ירושלים ציין: "בתקופה זו של חוסר ודאות והתחלות של שיח על עליית ריבית ברחבי העולם, יש ציבור גדול בישראל שמעוניין להפקיד בפיקדון שייתן לו חשיפה לעליית הריבית בישראל אך מנגד לא מוכן לוותר על תשואה מובטחת. פיקדון צדק מעניק את הריבית הגבוהה ביותר במערכת הבנקאית לתקופה של 18 חודשים ואנחנו מצפים להיענות גדולה מאוד מצד לקוחות".

מעודכן ל-01/2021

דירוג קרנות ההשתלמות של אתר הון (בשיתוף פרדיקטה) מבוסס על מבחני תשואה ומבחני תשואה וסיכון, כמו מדד שארפ.

בדירוגים לטווח של 10 שנים ממשיכים להוביל אלטשולר שחם וילין לפידות.

בדירוגים לזמן קצר בולטים גופים שמציעים השקעות עוקבות מדדים (מכשירים פסיביים), למשל אינטרגמל של בית ההשקעות מור וטופ של מנורה. לדירוגים קצרים יש משמעות בבחינת קרן השתלמות, אם כי פחותה מהדירוגים הארוכים. הדירוגים הקצרים עשויים לבטא מגמה בתשואות של גופים מסוימים.

אם תבחינו בתשואות טובות חודש אחרי חודש בקרן מסוימת, ייתכן שזה נובע מאלוקציה (פיזור) נכונה של נכסים ומבחירה טובה של הנכסים עצמם (מניות ואג"ח), ויש סבירות שהטרנד המוצלח ימשיך להתבטא בתוצאות.

ועדיין – המבחן הנכון ביותר, גם על פי מחקרים אקדמיים, הוא המבחן לטווח ארוך. אחרי הכל, אתם משקיעים לשנים רבות. אתם אמנם יכולים לממש את קרן ההשתלמות אחרי 6 שנים, אבל מסתבר שרובכם מחזיקים אותה לתקופות ממושכות בהרבה.

מהן קרנות השתלמות?

קרנות השתלמות הן מכשיר ההשקעה האטרקטיבי ביותר. הן מגלמות הטבת מס גדולה בשלב ההפקדה לקרן – ההפקדות מוכרות לצורכי מס, והטבות מס במימוש הקרן – פטור ממס בשיעור של 25%. ההטבות האלו ניתנות למרות שלא מדובר במוצר פנסיוני לטווח ארוך; קרן השתלמות היא מוצר לטווח בינוני – 6 שנים, אם כי בזכות ההטבות החוסכים במקרים רבים נשארים להחזיק במכשיר לתקופות ארוכות יותר.

אז אם יש לכם קרן השתלמות – הרווחתם, ואם לא שווה לנסות לבקש מהמעסיק שלכם. מדובר בהטבה שעשויה להסתכם בכמה אלפים טובים בשנה (הרחבה: מדריך קרנות השתלמות).

מעבר להטבות המס, קרנות ההשתלמות אמורות לספק לכם תשואה. הקרנות האלו מנוהלות באופן אקטיבי או פאסיבי על ידי מנהלי ההשקעות בבתי ההשקעות, והטובות ביניהן מספקות בפועל תשואה מרשימה על פני זמן. התשואה השוטפת לצד הטבות המס הופכות את המכשיר למוצלח במיוחד, אבל איך בוחרים קרן השתלמות מנצחת? – הנה דירוג הקרנות הטובות לאורך זמן (דירוג עדכני שמתעדכן מדי חודש).

ראשית, בקשר לבחירת קרן מנצחת, חשוב להבין שאתם יכולים לעבור בין המסלולים השונים של קרנות ההשתלמות, ואתם יכולים גם לעבור בין החברות המנהלות באופן שוטף ומיידי. כלומר, אם בדקתם והשוויתם והחלטתם שאתם רוצים לעבור לקרן אחרת, אתם יכולים לעשות זאת במהירות, ומבלי שהפעולה הזו תיחשב אירוע מס, כלומר המעבר לא יהיה כרוך בתשלום מיסים.

שנית – וזו השאלה החשובה באמת – מה הם הפרמטרים לבחירת קרן השתלמות? ובכן, בוחרים קרן השתלמות כמו כל מוצר פיננסי אחר – בוחנים את הביצועים לאורך זמן. אין היגיון להסתכל על תשואה של חודש, גם לא חודשיים, ולרוב גם לא שנה. בכלל, במכשירים לטווח בינוני וארוך צריך לבחון את הביצועים של מנהל הקרן על פני זמן. בפועל, ככל שטווח זמן הבדיקה ממושך יותר, כך המובהקות של הנתונים טובה ומהימנה יותר, והסיבה פשוטה – אנחנו רוצים לבחון את מנהל ההשקעות של הקרן על פני תקופות מגוונות – שוק חיובי, שוק חלש, משברים בשוק ועוד. לדוגמה, תקופה שמבטאת רק עליות לא תעזור להבין איך מנהלי ההשקעות של קרן מסוימת מצליחים לעומת מנהלי השקעות של קרנות אחרות.

 כלומר, אם לאורך זמן ממושך קרן ההשתלמות שבדקתם מציגה תשואה גבוהה יותר משל יתר הקרנות, אז היא באמת הקרן הטובה ביותר. נכון שמה שהיה הוא לא בהכרח מה שיהיה, אבל זו האינדיקציה הטובה ביותר לבחירת קרן השתלמות טובה.

מבחן התשואה ומבחן שארפ

בוחרים קרן השתלמות בהתאם לשני מבחנים – הראשון כאמור הוא מבחן התשואה, שבו למעשה בודקים אילו קרנות סיפקו את התשואה הגבוהה ביותר. האתר של משרד האוצר ואתרים פיננסיים אחרים מפרסמים את רשימת הקרנות המובילות בתשואה, אבל זה עדיין לא סוף הבדיקה. קרן יכולה לנצח במבחן התשואה כי היא פשוט היתה מוטה לניירות ערך מסוכנים.

לכן, המבחן השני הוא רמת הסיכון של הקרן, וזה מביא אותנו למדד שארפ – מדד פופולרי, שגם האוצר נצמד אליו בדירוגי הקרנות, שמבטא את הערך שהשיג מנהל ההשקעות של הקרן בהינתן הסיכון. מדד שארפ בוחן למעשה תשואה עודפת ביחס לתנודתיות. הוא נמדד לרוב לפי בסיס שנתי, אך גם לפי בסיס מצטבר, כאשר לדירוגים של 10 שנים מתאים יותר הבסיס המצטבר.

ככה בעצם משווים תפוזים לתפוזים, קרנות השתלמות לקרנות השתלמות, וככה יודעים מי באמת השיגה ביצועים טובים יותר.

אנחנו כצרכנים פיננסיים נוטים להתייחס לתשואת הקרן ופחות למדדי סיכון לרבות מדד שארפ, אבל בפועל מדד שארפ ומדדים אחרים מספרים לנו סיפור מהימן יותר מתשואה. אז כשאתם שומעים או כשמציעים לכם קרן השתלמות, ומספרים לכם על התשואה הטובה שלה, תשאלו ותבחנו גם את מדד שארפ שלה ביחס לקרנות ההשתלמות האחרות בקטגוריה שלה.

מיהן קרנות ההשתלמות הטובות ביותר?

לצורך הבדיקה בחרנו את הקרנות מסוג "כללי". אלו הן הקרנות הגדולות ביותר, הקרנות שבהן אנחנו- הציבור הרחב – נוטים להשקיע. המושג "כללי" מבטא השקעות כלליות – מניות לצד איגרות חוב ולצד מכשירים נוספים במשקל קטן. כמו כן, כאמור בחרנו תקופה ארוכה – 10 שנים – כדי לקבל דירוג איכותי ואמין. נעזרנו בחברת פרדיקטה בהפקה, בבדיקה ובבקרה של הנתונים; והנה התוצאות:

לדירוג המלא

דירוג הקרנות הטובות במסלול אג"חי ומנייתי

לכאלה ששונאים סיכון או שיש להם השקעות מוטות סיכון במכשירים אחרים, ומעוניינים לבחון קרן השתלמות אג"חית. למרות שבשנת 2020 במהלך משבר הקורונה האג"ח הממשלתי ירד אפילו לריביות שליליות, אז יש לבחון אילו אג"חים מרכיבים את קרן ההשתלמות, ובתי ההשקעות הגדולים ידעו להתרחק מהאג"ח הממשלתי בתקופה הזו.

הנה דירוג קרנות ההשתלמות האג"חיות הטובות ביותר. גם כאן, ילין לפידות ואלטשולר שחם בראש:

לדירוג המלא

והנה הדירוג השלישי – דירוג המסלול המנייתי. חשוב להבהיר – אם מדובר בחיסכון לטווח ארוך, כלומר חיסכון פנסיוני שנחסך בגיל צעיר, המרכיב המנייתי צריך להיות גבוה! שוק המניות מספק לאורך זמן תשואה גבוהה משוק האג"ח. עם זאת, כאשר מדובר על חוסכים לא צעירים, התמונה משתנה – ככל שהגיל עולה, המרכיב של המניות צריך לרדת ובהתאמה המרכיב של האג"ח צריך לעלות. זו הסיבה שהמסלול הכללי, הכולל אג"ח ומניות, הוא הפופולרי ביותר. אבל מי שרוצה להשקיע רק בקרנות השתלמות במסלול מנייתי (צעיר, יש לו אפיקים סולידיים בהשקעות אחרות), הנה הדירוג של הקרנות האלו:

לדירוג המלא

(דירוגים לתקופות קצרות יותר – בתחתית העמוד)

הדירוג בטבלאות מתעדכן מידי חודש (הדירוג הנוכחי של 10 שנים הוא מדצמבר 2010 ועד דצמבר 2020 )

דירוגים נוספים:

דירוג קרנות השתלמות כללי לשלוש שנים

דירוג קרנות השתלמות כללי לשנה אחרונה

דירוג קרנות השתלמות כללי לחודש אחרון

דירוג קרנות השתלמות – מסלול מנייתי – ל-10 שנים

דירוג קרנות השתלמות – מסלול מנייתי ל-3 שנים

דירוג קרנות השתלמות – מסלול מנייתי – שנה אחרונה

דירוג קרנות השתלמות מניתי – חודש אחרון

דירוג קרנות השתלמות – מסלול אג"חי – 10 שנים

דירוג קרנות השתלמות – מסלול אג"חי – 3 שנים

דירוג קרנות השתלמות מסלול אג"חי – שנה אחרונה

דירוג קרנות השתלמות מסלול אג"חי – חודש אחרון

מדריכים קשורים:

קרנות השתלמות – בעיקר יתרונות

קרנות השתלמות לעצמאיים – מה זה? והאם כדאי?

קרנות השתלמות – שאלות תשובות ומסקנה אחת

קופות גמל להשקעה – מוצר מנצח

HON TV

השוואת מחירי סלולר 2019 – ככה תדעו איזו חברה לבחור (והמעבר פשוט)!

הביטקוין יכל להפוך אתכם למיליונרים – אבל מה הלאה?

הבנקים יקרים פי 3, אז למה הציבור לא עובר לברוקרים פרטיים? עצלות, חשש (אין סיבה) וחוסר מודעות

מעודכן ל-06/2022

כמה כסף מותר להעביר לחו"ל ולהכניס לארץ? 50 אלף שקל. מדובר בסכום כולל של מזומנים, המחאות נוסעים וכו'. על סכום גבוה יותר צריך להצהיר, להסביר, וזאת כדי למנוע מצב של הלבנת הון, והעברות של כספים שלא מוסו (כסף שחור).

אחד מדפוסי הפעולה המוכרים ביותר בתחום הלבנת הון הוא העברת כספים דרך מעבר גבול.  בישראל, בדומה למדינות נוספות, קיימת חובת דיווח על הכנסת כספים והוצאתם, כאשר על אכיפת חובת דיווח זו אמונים מינהל המכס וחטיבת החקירות של רשות המיסים. ברשות המיסים מסבירים – "חובת הדיווח חלה על כל אדם הנכנס לישראל או יוצא ממנה, כשעמו כספים (מזומנים, בין במטבע ישראלי ובין במטבע זר, המחאות בנקאיות, המחאות נוסעים, שטרות סחירים, מניות למוכ"ז וכרטיסים נטענים) שסכומם הכולל עולה על 50,000 שקל וכן על המכניס או המוציא כספים העולים על 50,000 שקל בדואר או בדרך אחרת".

מעבר לכך, מעדכנים ברשות המיסים כי על פי צו איסור הלבנת הון נקבע כי סף הדיווח על כספים שנושא עמו אדם היוצא מישראל לעזה או נכנס מעזה לישראל יעמוד על 12,000 שקל וכן סף הדיווח במסופי מעברי הגבול: רפיח, ניצנה, טאבה, נהר הירדן ויצחק רבין, יעמוד על 12,000 שקל. 

נגד מפרי חובת הדיווח ניתן לנקוט אכיפה פלילית או מנהלית. ההליך המנהלי מיועד להשית סנקציה מנהלית, מהירה ואפקטיבית ללא הרשעה בפלילים, במקרים בהם הוכחה הפרה ברמה העובדתית. המכס הוא המוסמך להחליט אילו מקרים מתאימים לאכיפה מנהלית ולהביאם בפני הוועדה להטלת עיצום כספי. כיום, מפעילה רשות המhסים ארבע ועדות להטלת עיצום כספי. הרכב הוועדה: יו"ר – גובה מכס או ממונה יחידת הסמים והלבנת הון, חבר – ממונה מחלקת חקירות או ס. ממונה יחידת הסמים והלבנת הון או ראש תחום איסור הלבנת הון וחבר נוסף – נציג משרד המשפטים, שהוא נציג הלשכה המשפטית של הרשות לאיסור הלבנת הון.

 הוועדה להטלת עיצום כספי בוחנת האם הופרה חובת דיווח ולאחר מכן מחליטה אם המקרה הנדון מצדיק את הפעלת מנגנון הטלת העיצום הכספי.

בבואה לדון במקרה המובא בפניה, תיתן הוועדה את דעתה, בין השאר, לשיקולים הבאים: האם מדובר בהפרת דיווח ראשונה או חוזרת, היקפה הכספי של ההפרה,  מודעות המפר לחובת הדיווח, מידת שיתוף הפעולה של המפר עם הרשויות לבירור מקור הכספים, הסברי מפר הדיווח למקור ויעד הכספים והאם ההפרה בוצעה בתום לב.

על רקע זה רשות המיסים מפרסמת אחת לתקופה הפרות שנעשו ואת הקנס/ העיצום והשתלשלות העניינים בכלל. הנה כמה דוגמאות:

ביום 14.2.17 נכנס דידי דהאן לישראל דרך נתב"ג כשברשותו סכום של 30,000 יורו שעליו לא הצהיר בניגוד לחוק איסור הלבנת הון, ועל כן נתפס מידיו סכום של 4,500 אירו. לעניין מקור ויעד הכסף, טען המפר כי מדובר בכסף שניתן לו על ידי אדם בשם סידני כהן המתגורר במרוקו, וזאת לצורך העברתו לאחותו המתגוררת בישראל. המפר הציג לוועדה מכתב מבעל הכסף, המאשר את האמור. באשר לנסיבות אי הדיווח, טען דהאן כי הוא אמנם מודע להוראות החוק, אך לא מכיר את גובה הסכום החייב בדיווח ולא הבחין בשלטי ההסבר בטרמינל.

הוועדה לא קיבלה את הסברו, שכן מדובר באדם הנוסע לחו"ל פעמים רבות לצורך פרנסתו. במקרה זה, נוכח העובדה כי הוא נושא עמו כספים בסכום גבוה, היה מצופה ממנו לברר ביוזמתו מהו סף הדיווח הנהוג בישראל. הוועדה קבעה כי דהאן שימש בלדר להעברת כספים עבור שולחיו, מבלי להצהיר עליהם, ומבלי לדעת מה מקור הכספים, ובכך מימש את חשש הרשויות מהלבנת הון באמצעות העברת כספים במעברי הגבול. על בסיס שיקולים אלה ונוספים, החליטה הוועדה להטיל על דהאן עיצום כספי בסך 15,000 שקל.

מקרה נוסף –  ביום 29.12.16 ביקשה איאת ערוקי לצאת מישראל לעזה דרך מעבר ארז כשברשותה סכום של 41,000 שקל במזומן, עליהם לא הצהירה בניגוד לחוק. לעניין מקור ויעד הכספים, הודתה המפרה כי שימשה בלדרית עבור מספר רב של אנשים אשר ביקשו ממנה להעביר כספים לעזה.

לעניין המעטפה שנמצאה בכליה ואשר הכילה 30,000 שקל, אמרה כי קיבלה מאישה בשם מונירה. ועדת העיצום ראתה בחומרה את העובדה שערוקי הסכימה להעביר כספים עבור אישה אשר איננה מכירה באופן אישיו קבעה כי במקרה זה, כמו במקרה נוסף שהתרחש בספטמבר 2016, שימשה המפרה בלדרית להעברת כספים עבור שולחיה, מבלי להצהיר עליהם ובכך מימשה למעשה את חשש הרשויות מהלבנת הון ומימון טרור, באמצעות העברת כסף מזומן במעברי הגבול.

לעניין מקור ויעד שאר הכספים (11,400 שקל) שנתגלו בתיקה אישי, גרסתה של ערוקי לא הייתה עקבית. עצם פיצול הכסף ונשיאת סכום הנמוך מעט מסכום הדיווח בתיקה האישי מורה על כך שהמפרה הכירה את חובת הדיווח ופיצלה את הכספים במטרה להתחמק ממנה. בסיכומו של דבר, לאור מכלול נסיבות העניין סברה הוועדה כי יש להטיל על ערוקי עיצום כספי משמעותי, שישקף את חומרת המקרה וירתיע אחרים ולכן הוחלט להטיל עיצום כספי בסך 50,000 שקל שהנו גבוה מהסכום שנתפס בהפרה.

איך ולמי מדווחים?

מדריך מכס – כל מה שצריך לדעת

החזר מס הכנסה – ככה תדעו אם מגיע לכם כסף

קונים באינטרנט? מדריך המכס המלא לייבוא אישי

גילוי מרצון – כל מה שצריך לדעת; לגלות או לא לגלות?

הציבור משלם לבנקים מדי שנה 3 מיליארד שקל של עמלות ניירות ערך – עמלות קנייה ומכירה (בקרנות נאמנות, תעודות סל, מניות, אג"ח וכו'). מסתבר שאנחנו זורקים כסף לפח. אם היינו מעבירים את הפעילות בניירות ערך מהבנקים לברוקרים פרטיים, היינו משלמים פחות מחצי, ובמקרים רבים פחות מרבע – כלומר, אנחנו מבזבזים סדר גודל של 2 מיליארד שקל, בלי סיבה אמיתית.

אחת לחצי שנה, הבנקים מפרסמים את העמלות הממוצעות שהם גובים מהבנקים (הרחבה כאן) כשלצד עמלות מסחר (קנייה מכירה) הם גם גובים עמלות שמירה (מעין דמי ניהול על שמירה ואחזקת התיק) אלא שאולי זה היה מתאים לפני 20 שנה, היום בעידן הדיגיטלי, אין לבנק באמת עלות שמירה.

כדי להבין לעומק את ההבדלים בין ניהול התיק בבנקים לעומת ברוקרים פרטיים, בחרנו לראיין את אושר טובול, מנכ"ל מיטב דש טרייד, הגוף הגדול ביותר מבין הברוקרים הפרטיים (לאחרונה רכשה מיטב דש טרייד את פעילות הברוקראז' של בנק ירושלים).

"העמלות שלנו הן עמלות נמוכות משמעותית מהעמלות בבנקים" אומר טובול ומוסיף – "אצלנו לא גובים דמי שמירה על ניירות ערך ועמלות המסחר אצלנו נמוכות משמעותית מהבנקים. העמלות מסחר שלנו הן אפילו פחות מ-0.09%".

לכמה יכול החיסכון בפעילות דרך ברוקר פרטי, להגיע?

"החיסכון יכול להגיע לאלפי שקלים בשנה ויותר באם מדובר במשקיע פעיל. העמלה שלנו ביחס לבנקים, במקרים רבים נמוכה ב-70%-80% מהעמלות בבנקים. אם אתה מנכה דמי שמירה ובנוסף העמלות מסחר כאמור נמוכות מאוד אצלנו , אז החיסכון הוא גדול"?

היתרון בעלויות הוא ברור. אז למה הציבור עדיין לא עובר אליכם בהמונים?

"הציבור לא כאן בגלל דבר ראשון – מודעות. הלקוחות בבנקים לא מודעים שקיים מוצר כזה שמתחרה בבנקים. הלקוח מראש נמצא בבנק ולא מכיר בזה שיש אלטרנטיבות. ברגע שהוא מכיר אותנו, ואנחנו    ומסבירים לו על האפשרות הזו, מסבירים לו על הפעילות דרכנו, על מערכות המסחר והשירות שאנחנו נותנים לאורך כל שעות המסחר, וכמובן מסבירים על העלויות הנמוכות זה גורם לאנשים לעשות את המעבר ולהפוך לקוחות שלנו".

הכסף אצלכם בטוח? בבנק הוא נתפס כבטוח  

"קיים סוג של חשש אצל חלק מהאנשים. הבנק הוא מקום בטוח ששומר על הכסף, ואנחנו כברוקרים פרטיים לא פחות בטוחים. אנחנו מפוקחים על ידי רשות ניירות ערך ועל ידי הבורסה. הניירות ערך של המחזיקים בחשבונות אצלנו נמצאים באותה המסלקה של הבורסה, כמו ניירות הערך של חשבונות הבנקים. הניירות ערך של הלקוחות נמצאים בחשבונות נאמנות בבנקים, אפילו בפיזור על פני כמה בנקים".

טובול מסביר שאין חשש לכסף שמנוהל דרך הברוקרים הפרטיים, ומצביע על התדמית של הבנקים ככזו שמונעת מהאנשים לעבור לברוקרים הפרטיים, למרות היתרונות של הברוקרים – "מערכות המסחר שלנו הרבה יותר מתקדמות מאשר הבנקים. אנחנו נותנים שירותים של  ליווי פיננסי, סדנאות מסחר, קורסי השקעות ללא עלות. אנחנו מלווים את הלקוח לכל אורך התהליך. יתרה מזו אנחנו זמינים ומספקים שירותים ללקוח לאורך כל שעות המסחר בארץ ובניירות ערך זרים בחו"ל – עד לשעת הסגירה של המסחר בוול-סטריט".

תהליך הרישום לברוקר פרטי הוא פשוט – ניתן לעשות זאת דרך הגעה לבית ההשקעות ולפתוח חשבון ידני, אבל רוב הלקוחות כיום מעדיפים לעשות דיגיטלית. "תהליך המעבר אלינו הוא די פשוט", אומר טובול, "מה שצריך זה לפתוח חשבון באינטרנט בלחיצת כפתור. אחר כך מעבירים כסף, מהבנק לחשבון. זאת במקרים רבים העברה פנימית בתוך הבנק. אחר כך, מקבלים סיסמאות למסחר, מקבלים הרשאה למערכות המסחר ומתחילים להשקיע".

למשקיעים "כבדים" שעושים הרבה פעילות (מחזור בהיקף גדול), החיסכון במעבר לברוקר פרטי יכול להיות עצום. אבל גם למשקיעים הקטנים, ברוקר פרטי הוא פתרון – כן, גם אם אתם חושבים שזה לא רלבנטי לכם, סיכוי טוב שאתם טועים. לרובנו אין תיק השקעות אקטיבי, ולרובנו אין מניות ואגרות חוב. רוב הציבור משקיע דרך קרנות נאמנות או תעודות סל. גם על המכשירים האלו יש עמלות – קנייה ומכירה ודמי שמירה, ולכן מעבר לברוקרים פרטיים יחסוך לכם כסף. למעשה, על קרנות נאמנות, מסביר טובול שאין עמלות קנייה ומכירה – "בגין קרנות נאמנות אין עמלות, בגין קרנות סל יש  עמלות קנייה מכירה ששוב נמוכות בצורה משמעותית מהבנק"

אז תחשבו על זה, תקראו על זה, רק אל תשכחו מזה. כאן תוכלו למצוא מדריך מקיף על כל הברוקרים הרלבנטיים והתנאים שלהם

משקיעים בניירות ערך? הנה העמלות בבנקים ובברוקרים הפרטיים

השקעה במניות – ככה תשקיעו נכון (ובזהירות)

לאן נעלם הכסף? תופעה – הפקדות לפנסיה "נעלמות" ; ככה תמצאו את הכסף שלכם!

HON TV

השוואת מחירי סלולר 2019 – ככה תדעו איזו חברה לבחור (והמעבר פשוט)!

הביטקוין יכל להפוך אתכם למיליונרים – אבל מה הלאה?

קרן פנסית ברירית מחדל – ככה תחסכו 250 אלף שקל

בית ההשקעות אקסלנס מקבוצת הפניקס ממליץ על רכישת מניות סלקום.  רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', מעריך  כי "מנית סלקום רשמה ירידה של כ- 20% מתחילת השנה ומדובר בירידה חדה מדי. להערכתנו, ירידה זו אינה משקפת הרעה בתמונה העסקית אלא נובעת מהשפעות טכניות ופסיכולוגיות, אשר יפוגו בהמשך. בעיקר, אנו מעריכים כי לכותרות סביב חילופי הבעלות האפשריים בחברה וכניסתה הצפויה של אקספון תרומה מהותית לירידות"

בירון מתייחס בסקירתו לכמה אפקטים  – "אפקט אלשטיין: ההצעה המחייבת של אדוארדו אלשטיין לרכישת יורוקום, אם תתקבל, תחייב אותו להשלים את מכירת גרעין השליטה בסלקום תוך חצי שנה. לפי פרסומים בתקשורת, התהליך לאיתור רוכשים פוטנציאליים כבר החל. להערכתנו, התפתחות זאת יוצרת לחץ על מחיר המניה לאור אי הודאות לגבי אופי המכירה ונתפסת כאיתות שלילי לאור העדפת בזק על פני סלקום. יחד עם זאת, אנו מעריכים כי לחילופי בעלות אפשריים לא תהיה השפעה מהותית אם בכלל על ביצועי החברה ופרופיל המניה.

"אפקט אקספון: הודעתה של אקספון כי היא צופה להשיק את שירותי הסלולר לקראת סוף הרבעון הראשון העלתה את מפלס החרדה בשוק. אנו מסכימים עם זה שכניסתה של אקספון עשויה להשפיע על התנהגות השחקנים בטווח הקצר ולעכב מעבר מאסטרטגיות נתח שוק לאסטרטגיות מוטות ARPU. יחד עם זאת, יש לזכור כי תחת הסכם עם סלקום, אקספון תשלם עבור כל מנוי 25 שקל בחודש בתוספת מע"מ בשנה הראשונה, 27.5 שקל בשנה השנייה ו- 30 שקל החל מהשנה השלישית. זאת לפני עלויות סוכנים ואחרות. התשלום למנוי עשוי אף להיות גבוה יותר בהינתן תשלומי מינימום הנעים בין 20 מיליון שקל בשנה הראשונה ל- 110 מיליון שקל בשנה החמישית. בהינתן רמות המבצעים הרווחות בשוק כיום אנו מתקשים לראות איך אקספון יכולה לבדל את עצמה על בסיס מחיר לאורך זמן מבלי להפסיד על המנוי השולי. יתרה מזאת, אם אכן אקספון תנקוט באסטרטגית מחיר אגרסיבית, הסכם שיתוף הרשת יקזז חלק ניכר מהפגיעה בסלקום.

"התמונה העסקית לא השתנתה: לאחרונה נפגשנו עם הנהלת החברה ויצאנו מעודדים לגבי המשך המומנטום העסקי. החברה לא מזהה האטה בקצב גיוס המנויים בתחום הקווי ואף רואה דפוסים מתונים יותר בצד הסלולרי (עשוי להשתנות עם כניסת אקספון). במבט ל- 2018, אנו צופים שחיקה מתונה ב- ARPU הסלולרי ויציבות יחסית ב- EBITDA. אנו מעריכים כי פרישת רשת הסיבים תביא לעלייה ב- Capex אשר תחליף באופן הדרגתי את עלויות הרשת השוטפות של החברה ותשפר את מיצובה בטווח הבינוני-ארוך.

"נותרים בקנייה, מורידים מחיר יעד למניה ל- 39 שקל למניה: אנו ממשיכים להמליץ על סלקום במיוחד ברמות הנוכחיות. להערכתנו, סלקום הינה היחידה בין שלוש מפעילות התקשורת המסוקרות אשר הגיעה לתחתית מחזור הרווח וממוצבת בצורה הטובה ביותר בתנאי השוק הנוכחיים. אכן, בטווח הקצר השוק אינו מזהה טריגרים לעליה במחיר המניה לאור רמת התחרות ועליה בהיקף ההשקעות אולם בפרספקטיבה רחבה יותר אנו רואים יחס סיכון/סיכוי חיובי ברמות הנוכחיות. אנו מורידים את מחיר יעד ל- 39 שקל מ- 41 שקל כתוצאה מהעלאת הנחות ה- Capex".

 ארי ואלד, האסטרטג הטכני של אופנהיימר, ממליץ לרכוש קרנות סל על רקע הירידות בשווקים. ואלד מוצא הזדמנויות בנפילות בשווקים  – "לאחר שבוע של ירידות חדות בשוקי המניות, ערכנו סקירה מתמקדת בבחינת הגורמים שעשויים ללמד על המשך מגמת העליות, או שמא על שבירתה, והנה רעיונות השקעה בשוק הנוכחי"" כותב ואלד וממשיך – "להערכתנו, עצירת מדד ה-S&P500 במהלך הירידה האחרון ברמת הממוצע הנע ל-200 יום, לצד סגירת מדד ה-VIX ברמה נמוכה מרמת השיא מלפני כמה ימים, הינם הגורמים התומכים בתיזה חיובית לגבי שוק המניות בראיה ארוכת טווח. הירידה הכוללת במדד ה-S&P500, של כ-11% מרמת השיא, הינה עדיין בגדר תיקון מתוך מגמת עליה ארוכה, כאשר התנהגות השווקים בימים ובשבועות הקרובים אמורה להוות מבחן. בהקשר זה, חשוב לעקוב אחר רוחב העליות (נתח המניות העולות), רמת התנודתיות הגלומה בשוק, מרווחי האשראי וכיוון תשואות האג"ח הארוכות.

האסטרטג הטכני של אופנהיימר מדגיש פעם נוספת את תיזת ההשקעה בחברות המומנטום, באמצעות קרן סל iShares Momentum ETF (סימול: MTUM), שהציגה ביצועי יתר לעומת מדד ה-S&P500 הרחב הן במגמת העליות של השנה האחרונה והן בירידות האחרונות. ברמת הסקטורים, ממליץ האסטרטג הטכני על מגזרי הפיננסים (קרן סל: XLF), הטכנולוגיה (קרן סל: XLK) והתעשיה (קרן סל: XLI), תוך שמירה על דעה זהירה בנוגע לסקטורים מוטי תשואות כגון התשתיות (קרן סל: XLU), הנדל"ן (קרן סל: XLRE) ושירותי התקשורת (קרן סל: IYZ).

מהן בעצם קרנות סל? מדריך

 הסקירה מספקת רשימת מניות המומלצות מבחינה טכנית בכל אחד מהסקטורים המומלצים הנ"ל. בסקטור הפיננסי, ממליץ ארי ואלד על מניות Bank of America (סימול: BAC), JPMorgan Chase (סימול:JPM), Morgan Stanley (סימול: MS) ו-E-Trade (סימול: ETFC). בסקטור הטכנולוגיה, המניות המומלצות הן Microsoft (סימול: MSFT)  ססילפורס (סימול CRM ) , ויזה (סימול: V) ו-Tyler Technologies(סימול: TYL). בסקטור התעשיה, המניות המומלצות מהבחינה הטכנית הנן FedEx (סימול: FDX), Caterpillar (סימול: CAT), Union Pacific (סימול: UNP) ו-Norfolk Southern (סימול: NSC). בנוסף, הסקירה ממליצה על חשיפה למניות ביטא גבוהה באמצעות קרן סל PowerShares S&P500 High Beta ETF (סימול: SPHB).

בשנים האחרונות יש ירידה משמעותית בניהול חשבון בנק (עמלות הבנקים), אם כי במקומות שהבנקים עדיין יכולים לגבות, הם גובים ובגדול – עמלות ניירות ערך לדוגמה בבנקים הם עדיין פי כמה מעמלות בברוקרים הפרטיים, אבל בעמלות ניהול חשבון נרשמה ירידה לאזור ה-25 שקל . זה עדיין לא נמוך, אבל זה משמעותית מתחת למה שהיה לפני כמה שנים. מעבר לכך, יש הרבה מסלולים עמלות שיכולים לחסוך לכם לא מעט כסף. שווה לבדוק – מדריך מסלולי עמלות

המפקחת על הבנקים בבנק ישראל, ד"ר חדוה בר, הגישה לוועדת הכלכלה של הכנסת את הדיווח החצי שנתי אודות מחירי השירותים הבנקאיים הנפוצים למשקי הבית. הדוח מבוסס על דיווח של הכנסות בפועל של הבנקים ושל חברות כרטיסי האשראי מעמלות שנגבו במהלך המחצית הראשונה בשנת 2017.

במהלך שמונה וחצי השנים האחרונות חלה ירידה בשיעור של כ- 29% ביחס שבין סך ההכנסות של התאגידים הבנקאיים מעמלות ביחס להיקפי הפעילות. במחצית הראשונה של שנת 2017 נרשמה התייצבות ביחס האמור לעומת שנת 2016.

העלות החודשית הממוצעת לחשבון משק בית ובנקאות פרטית, למחצית הראשונה של שנת 2017, הסתכמה בכ-25.1 ש"ח, לעומת 24.8 ש"ח בשנת 2016.

הבנק הזול במערכת – בנק ירושלים

הבנק הזול במערכת הוא בנק ירושלים –  ביצוע פעולה על ידי פקיד ובאמצעות ערוץ ישיר (בדיגיטל – אינטרנט, אפליקציה) עומדת על אפס. בנק ירושלים נחשב אטרקטיבי במיוחד כבר כמה שנים בעלויות ניהול החשבון וגם בריבית על הפיקדונות (ראו כאן). שני לבנק ירושלים – בנק יהב.  שהעלות לפעולה בערוץ הדיגיטלי היא 1.25 שקל.

במהלך שש וחצי השנים האחרונות (2011–2017/ 1-6) חלה ירידה של כ-14.6% בסך העלות החודשית הממוצעת לחשבון משק בית ובנקאות פרטית. עלות זו מורכבת מעלות פעילות העו"ש אשר ירדה בכ-33%, ומעלות כרטיסי אשראי אשר עלתה בכ-27%, עלייה שנובעת ממגמת גידול בכמות הכרטיסים שמחזיקים לקוחות בחשבון בודד.

צעד משמעותי שבוצע השנה להפחתת עמלות: בשנת 2017 נכנסו לתוקפן מספר הנחיות שמשמעותן הפחתה נוספת בעמלות בגין השירות הבנקאי. במסגרת זו, החל מ-1 בנובמבר 2017, עמלות כל השירותים הניתנים באמצעים הישירים הופחתו לעומת העמלות אשר נגבות כשמבוצעות באמצעות פקיד. מטרת הפיקוח על הבנקים בדרישה זו היא להבטיח שהחיסכון מההתייעלות "מגולגל" לצרכנים.

המפקחת על הבנקים, ד"ר חדוה בר: "לרשות הלקוחות עומדים אמצעים רבים להוזלת עלויות ניהול חשבון עו"ש – כך, שימוש בערוצים ישירים (מכשירים אוטומטיים, אינטרנט, אפליקציה בטלפון החכם) זול בכ-75% מהעלות של אותם שירותים באמצעות פקיד, זמין הרבה יותר ללקוח (24/7) ואינו מצריך הגעה פיזית לסניף. הצטרפות למסלולי עמלות יכולה אף היא להביא להוזלה משמעותית – ההצטרפות למסלול הבסיסי, שעלותו החודשית עומדת על 10 ש"ח במרבית הבנקים, כדאית יותר מתשלום בגין כל פעולת עו"ש בנפרד. ההצטרפות קלה ופשוטה ויכולה להתבצע באמצעות הטלפון, אתר האינטרנט של התאגיד הבנקאי, או באמצעות הגעה לסניף הבנק.

במהלך השנה נקט הפיקוח בצעד משמעותי נוסף אשר ממשיך את מגמת הפחתת עלויות השירותים הבנקאיים למשקי הבית – התאגידים הבנקאיים חויבו להעניק הנחה בתעריף של שירות הניתן באמצעים ישירים, בהשוואה לתעריף הנגבה בגין אותו השירות באמצעות פקיד, עבור כל הפעולות הבנקאיות, ולהציג ללקוחות טבלת השוואה בין תעריפי הפקיד לבין תעריפי הערוץ הישיר עבור כלל השירותים הישירים. להשוואה של תעריפי פעולות נבחרות (לטבלת התעריפים המלאה).

למדריך עמלות – איך חוסכים בעמלות

למדריך עמלות ניירות ערך – ככה תחסכו חצי מהעמלות

טבע (TEVA) פרסמה ביום חמישי שעבר דו"חות לרבעון הרביעי של 2017 ולשנה כולה. למרות שהדו"חות היו טובים מהצפי, תחזית ההנהלה ל-2018 הייתה נמוכה משמעותית מהתחזיות המוקדמות, על רקע המשך שחיקת מחירים אגרסיבית בחטיבה הגנרית וירידה במכירות וברווחים של הקופקסון. בנוסף, טבע רשמה הרבעון הפרשת ענק של 11 מיליארד דולר או 17 מיליארד דולר ברמה השנתית, בין השאר בעקבות מחיקת מוניטין על הנכסים שנרכשו מ-Actavis. אנו ממשיכים לדרג את מניית TEVA ב-Perform נייטרלי בשל האתגרים המשמעותיים בחטיבה הגנרית ובחטיבה האתית, רמות המינוף הגבוהות ואי הוודאות ביישום תוכנית ההתייעלות עליה הכריזה לאחרונה.

למניית טבע

ברבעון הרביעי של 2017 טבע דיווחה על הכנסות של 5.5 מיליארד דולר, ירידה של 16% בהשוואה לרבעון המקביל אך מעל לצפי (5.31 מיליארד דולר). הרווח הנקי (non GAAP) היה 93 סנט למנייה, ירידה לעומת 1.38 דולר למניה ברבעון המקביל, אך מעל לצפי של 76 סנט למניה. הנהלת טבע ביצעה הברבעון זה מחיקת ענק של מוניטין, בהיקף של 11 מיליארד דולר, כתוצאה מהערכה מחודשת של תיק הגנריקה שנרכש מ-Actavis, השפעת עסקת RIMSA והפסקת פעילות חברות הבנות שלה בוונצואלה.

ב-2018 צופה הנהלת טבע EBITDA של 4.7-5 מיליארד דולר, כ-10% מתחת לתחזית השוק, כאשר הרווח המתואם צפוי להיות 2.25-2.5 דולר למנייה, בכ-20% מתחת לתחזיות הקונצנזוס. האכזבה בתחזית לשנה הקרובה נובעת מהמשך לחץ מחירים בתעשייה הגנרית (החברה צופה ירידה של יותר מ-20% במכירות החטיבה בארה"ב) וירידה במחירים ובנתח השוק של הקופקסון (החברה צופה ירידה של יותר מ-50% במכירות התרופה בשנה הקרובה), שהתמודדה עד עכשיו עם מתחרה אחת (מיילן) בגרסת ה-40 מ"ג, אך צפויה להתמודד עם תחרות נוספת (מומנטה/סנדוז) כבר החל מהרבעון השני 2018. בצד החיובי, אנו מעריכים כי מנכ"ל טבע החדש, קר שולץ, נוקט באסטרטגיה שמרנית יחסית במתן תחזיות, שנחוצה בעקבות אי יכולתה של החברה לעמוד בתחזיותיה ברבעונים האחרונים.

מעבר לבעיות בפעילות הליבה של טבע, החברה עשויה להתמודד גם עם עיכוב בהשקת התרופה  fremanezuma לטיפול במיגרנה, שהייתה צפויה להיות מנוע צמיחה מרכזי בימים שאחרי אבדן הבלעדיות על הקופקסון. חברת Celltrion, שמייצרת את התרופה עבור טבע, קיבלה מכתב אזהרה (CRL) מה-FDA, כאשר באופן כללי, הפתרון למכתבי אזהרה של ה-FDA אורך, לפי הנהלת טבע, 6-18 חודשים. עדיין לא ברור אם אותו מכתב אזהרה יגרום לעיכוב באישור התרופה (PDUFA Date ב-16 ליוני), אך הוא בהחלט מוסיף גורם נוסף לאי וודאות עבור החברה.

אנו מעריכים כי טבע תסיים את 2018 עם יחס חוב נטו ל-EBITDA של כ-5.7, יחס מינוף גבוה מאוד. הנהלת טבע ציינה כי ייתכן ותמכור מספר נכסים קטנים לשם הקטנת המינוף ומיחזור החוב לטווח קצר, אך אנו מתקשים לראות שיפור משמעותי במינוף החברה בקרוב.

בהתחשב ברמת המינוף, באתגרים שעימם היא מתמודדת ובסיכון שתוכנית ההתייעלות לא תיושם במלואה, אנו סבורים כי מניית טבע אינה זולה במיוחד, כאשר נסחרת במכפיל EV/EBITDA של כ-11 על תחזיתנו ל-2018, בהשוואה למכפיל 8.5 של מיילן (MYL), המתחרה הדומה ביותר לטבע לדעתנו. גם עיכוב אפשרי בהשקת אחד ממוצרי הצמיחה הפוטנציאליים של החברה, תרופת ה- fremanezumab לטיפול במיגרנה, מהווה גורם סיכון למנייה. אנו מורידים את תחזית הרווח המתואם למנייה ב-2018-2019 ב-18% וב-10%, בהתאמה, ומשמרים את דירוג ה-Perform על מניית TEVA

https://www.hon.co.il/%D7%98%D7%91%D7%A2-%D7%94%D7%A0%D7%A4%D7%99%D7%9C%D7%94/