בחרתם להשקיע דרך קרן נאמנות שקלית? דמי הניהול יגרמו לכם להפסיד! – דוגמאות – אי.בי.אי מק"מ והראל פיא שקלית קצרה
לא ייאמן כי יסופר – אם אתם משקיעים במלווה קצר מועד (מק"מ) אתם תקבלו תשואה שנתית של 0.1%, אבל אם רוכשים קרן נאמנות שמתמחה במק"מים כדי להרוויח יותר, הרי בכל זאת מדובר במקצוענים שמבינים בהשקעות, אתם צפויים להתאכזב – אתם אפילו תפסידו! ראו הוזהרתם!
התשואה של המק"מ – 0.1% זו התשואה שמספקים האפיקים השקלים בכלל, ומק"מ נכלל במשפחה הזו – מק"מ הוא סוג של אגרת חוב שקלית שמונפקת על ידי בנק ישראל לתקופה של שנה. בשוק יש כמה סדרות של מק"מים שהארוך ביניהם הוא לשנה – התשואה השנתית של כולם סביב 0.1%. אבל אתם לא מסתפקים בזה, אתם רוצים יותר מהכמעט אפס הזה (בהינתן העמלות זה ממש אפס!) אז אתם פונים לקרן נאמנות שמתמחה במק"מים. אלא שהקרן הזו לא יכולה להשיג הרבה יותר ממה שאתם מקבלים – נכון, יש לה יתרון לגודל (היקף כספי), היא גם משחקת בהנפקות מק"מ ומרוויחה עוד כמה מאיות האחוז, אבל בשקלול כל אלה לא מדובר בהפרש משמעותי.
וכאן מגיע השוס הגדול – יש קרנות נאמנות שקליות שלא מתביישות לקחת דמי ניהול מנופחים, מופרזים, לא מוסריים, סוג של כמעט גניבה לאור יום ובחסות החוק – הכל אמנם גלוי, אבל נו באמת, גברת כהן מחדרה יודעת לבדוק את שיעור דמי הניהול בקרן שקלית? האם היא יודעת שעובדים עליה? ננסה כאן לעזור לה, נתחיל בקרנות השקליות ונעבור בטורים הבאים לקרנות אגחיות וקרנות בתחומים אחרים.
קרנות נאמנות שקליות אלו קרנות שמחזיקות בנכסים שקליים – מקמים, פיקדונות ואגרות חוב שקליות. הקרנות האלו מחולקות לטווחי השקעה. ככל שטווח ההשקעה קצר יותר זה יותר קרוב לפיקדונות בנקאיים קצרים, יותר קרוב למק"מ, ופחות מסוכן – ככל שהטווח השקעה ארוך יותר אז כאשר הריבית תתחיל לעלות (ומתישהו זה יקרה) האגרות חוב המוחזקות בקרנות ירדו בשיעור גבוה יותר. כלומר, הבטוח ביות אלו השקליות לטווח הקצר. אבל סיכוי צמוד לסיכון – ככל שהסיכון נמוך יותר התשואה/ הסיכוי נמוכים יותר.
נתמקד בקרנות השקליות לטווח קצר. הקרנות האלו אמורת לייצר בשנה תשואה אפסית של 0.1% אולי קצת יותר לאור היתרון לגודל והגמישות בהשקעות. נניח שמנהל הקרן יצליח להניב תשואה של 0.2%, אפילו 0.3% – לכאורה המשקיעים צריכים להיות מרוצים, אבל רגע, לקרן יש דמי ניהול – יש מנהל קרן, הוא בוחר השקעות, הוא מחליט מתי למכור ומתי לקנות, על זה המחזייקם בקרנות משלמים דמי ניהול. דמי הניהול במקרים מסוימים הם שערורייה, והנה המקרה הראשון – קרן הנאמנות אי.בי.אי 00 מק"מ – קרן של בית ההשקעות אי.בי.אי בתחום השקלי הקצר. הקרן מחזיקה (על פי עדכון אחרון) מעל 80% במק"מים, וכ-14% נזיל. אין כאן הרבה תמרון, אין כאן הרבה ניהול, אבל באי.בי.אי לא מתביישים לגבות דמי ניהול של 0.46% – דמי נוהול שלא רק מאפסים את התשואה בקרן הנאמנות, אאל סביר שיהפכו אותה לשלילית – אתם מבינים? תשקיעו לבד תקבלו אפס, תשקיעו דרך מומחה ואפילו תפסידו.
בקרן הזו של אי.בי.אי מנוהלים מעל 190 מיליון שקל – אנשים פרטים כנראה שהשקיעו כשזה היה כלכלי, ושכחו את הכסף בקרן. יועץ ההשקעות שלהם שכח לעדכן או שהוא בכלל לא מודע לעניין, ובינתיים הם מפסידים ואי.בי אי מכניסה כ-1 מיליון שקל בשנה שלא מגיעים לה.
והנה עוד גוף שלא מתבייש לגבות דמי ניהול מופרזים – הראל שמנהל את קרן הנאמנות הראל פיא 00 שקלית קצרה גובה דמי ניהול של 0.6%. על מה?, ובכן על פי העדכון האחרון 44% מההשקעות של הקרן הם במק"מ, כ-43% בממשלתי שקלי, והיתר בקונצרני שקלי ועוד. יש פה ניהול, אבל התמרון קטן, הגמישות קטנה, האפסייד בזכות הניהול הוא בשוליים. קשה לראות את הקרן הזו מניבה תשואה חיובית בטווח הקרוב, ועדיין מעל 120 מיליון שקל מושקעים בקרן הזו, כנראה חוסר תשומת לב וחוסר ערנות של המחזיקים.