רשות המסים מפרסמת נתוני יבוא מוצרים בני קיימא לחודש אפריל 2015 ומדווחת על ירידה של 15% בהיקף יבוא רכבים פרטיים לעומת אפריל 2014. בחודש אפריל 2015 נרשם יבוא בהיקף של 13,208 כלי רכב (פרטיים) לעומת  15,545  כלי רכב באפריל 2014. יבוא רכב מסחרי הסתכם ב – 514 כלי רכב בדומה לאפריל 2014 .

בחודשים ינואר – אפריל 2015 הסתכם יבוא כלי הרכב הפרטיים ב – 58,785 כלי רכב, ירידה של 28% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ירידה זו הייתה צפויה לאור היבוא המוגבר של רכב בדצמבר 2014 לפני השינויים במיסוי הירוק שתחולתם הייתה בינואר 2015.

יבוא כלי הרכב הפרטיים בפברואר ירד בשיעור של 40% לעומת המקביל אשתקד

בנוסף מדווחת רשות המסים כי בחודש אפריל 2015 חלה ירידה  ביבוא של רוב מוצרי החשמל הלבנים והאלקטרוניקה הבידורית, מלבד מכונות כביסה בהן חלה עליה ביבוא.  במקררים נרשמה ירידה ביבוא בשיעור של 7.6%. במכונות כביסה חלה עליה  של כ-31%,  במייבשי כביסה חלה ירידה  של 1.5% וביבוא מדיחי כלים לא חל שינוי.

רשות המסים מדווחת כי ביבוא מוצרי אלקטרוניקה בידורית ניכרת ירידה, ביבוא טלוויזיות ירידה של כ- 20% ומכשירי וידיאו ו- DVD חלה ירידה  בשיעור של כ-34%.  הסיבה העיקרית לירידה היא השינוי בעיתוי החגים השנה לעומת אשתקד בו חל חג הפסח באמצע חודש אפריל והיבוא המוגבר היה בחלקו הגדול באפריל , ואילו השנה חל חג הפסח בתחילת אפריל כך שהיבוא המוגבר היה בחודש מרץ.

"בכל העולם כמו בישראל כולם נמצאים במלכודת דבש של ריבית נמוכה, במשחק שיצר שיווי משקל חדש של "תיקו אפס" שמי שיוצא ממנו ראשון עלול להיות המפסיד. המשחק המסוכן הזה של ריבית לא ריאלית יוצר תמחור חסר לסיכוני שוק, סיכוני אשראי ותמחור עודף לנכסים". כך אמר היום ערן היימר, מנכ"ל חברת דירוג האשראי מידרוג בכנס "פורום שוק החוב" ה- 20 בתל אביב.

לדבריו, "כמו כולם, גם אצלנו מפחדים מהתחזקות השקל שתגרום להחלשות הכלכלה ומעדיפים את הצמיחה מול מחירי נדל"ן ומניות מנופחים. ביטאה זאת בשבוע שעבר ז'נט יילן וציינה בעדינות את הידוע לכולם שמחירי המניות גבוהים מדי והפילה את השווקים, אך כמות הכסף חזקה מכל רציונאל כלכלי".

מידרוג: "גידול חד בהיקפי ההנפקות בהובלת הבנקים ומגזר הנדל"ן בינואר-אפריל"

"המוסדיים מגדילים משנה לשנה את החשיפה להשקעות בחו"ל ועוד רגע מגיעים ל- 20% השקעות חו"ל,  יעד עליון שסימנו הרגולטורים. משק ישראל חשוף מתמיד לכלכלה העולמית –  דרך הסחר, מחירי הסחורות, השקעות בחו"ל והמסחר הדואלי. מההייטק והביוטק ועד החברה לישראל ושטראוס. הרווחיות של החברות הישראליות תלויה בצמיחה הבינ"ל". אמר היימר.

"גם בשוק החוב הממשלתי למרות מיעוט המשקיעים הזרים באג"ח המקומי המתח בין עקומי הריבית השונים הוא הגורם המרכזי לירידת התשואות ובטח לא השקט והשלווה במזרח התיכון" הוסיף היימר.

חברת הדירוג Fitch אישררה את דירוג האשראי של ישראל ברמה A עם תחזית 'יציבה'

היימר הוסיף ואמר כי "שוק ההון מסוגל וצריך להיות שותף לפתרון הבעיות של המשק. לא תהיה תחרות באף ענף בלי גיבוי של שוק ההון, בין עם זה אשראי חוץ בנקאי, הפרדת חברות האשראי מהבנקים, התייעלות החברות הממשלתיות, מימון פרויקטים לדיור וכו'. בשביל לקדם את כל היעדים הללו לא צריך להשתמש בתקציב שהוא משאב במחסור אלא לייעל את שוק ההון ולהשתמש בכספי החיסכון הפנסיוני ובשביל זה צריך להכיר ביתרונות של שוק יעיל ומתפקד. אם יותר קל להנפיק חברות ישראליות בלונדון אז יש בעיה אך היא פתירה. אם נשאיר את האשראי החוץ בנקאי בידי הבנקים לא תהיה תחרות, בלי איגוח לא יהיו מקורות מימון לעסקים קטנים ובינוניים. האתגרים רבים וצריך לרתום את כוחות השוק ולא להרתיע אותם מלהשתתף במשימות הלאומיות".

בחודש אפריל נמדד הגירעון בפעילות התקציבית של הממשלה בסך של 0.4 מיליארד שקלים. כך עולה מנתוני ביצוע תקציב והכנסות המדינה ממסים לחודש אפריל שמפרסם היום משרד האוצר.

משרד האוצר מדווח כי בפעילות למימון היה בחודש אפריל עודף של 0.3 מיליארד שקלים. כמו כן, בחודשים ינואר – אפריל 2015 היה לממשלה עודף בפעילותה התקציבי שהסתכם בסך 0.3 מיליארד שקלים לעומת גירעון תקציבי בסך 1.4 מיליארד שקלים בתקופה המקבילה אשתקד. הגירעון המצטבר ב 12 החודשים האחרונים (מאי 2014 – אפריל 2015) הסתכם ב 2.56% מהתמ"ג.

הגירעון בפעילות התקציבית של הממשלה בפברואר הסתכם בסך של 3.5 מיליארד שקלים

משרד האוצר מציין כי בחודשים ינואר – אפריל פעלה הממשלה ללא מסגרת תקציב מאושרת ובהתאם לחוק יסוד משק המדינה המאפשר לממשלה להוציא 1/12 מתקציב שנת 2014 בכל חודש. סך ההוצאות של הממשלה (ללא פירעון קרן) הסתכמו בחודש אפריל ב 25.3 מיליארד שקלים. מזה: הוצאות משרדי הממשלה 20.7 מיליארד שקלים, תשלומי ריבית לציבור  2.2 מיליארד שקלים ותשלומי ריבית וקרן למוסד לביטוח לאומי 2.4 מיליארד שקלים. מתחילת השנה הסתכמו סך הוצאות משרדי הממשלה (ללא פירעון קרן וריבית) ב 78.5 מיליארד שקלים  – עלייה של 3.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד: הוצאות המשרדים האזרחיים עלו ב 2.1%; הוצאות מערכת הביטחון עלו ב  6.9%.

האוצר: "במרץ נמשכה הירידה במשקל המשקיעים בשוק הנדל"ן – אשר הגיע ל-24%"

סך גביית המסים בחודש אפריל הסתכמה ב 21.6 מיליארד שקלים. בחודשים ינואר – אפריל הסתכמה גביית המסים בסך של 91.0 מיליארד שקלים, עלייה נומינלית של 5.2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הפקדות המוסד לביטוח לאומי הסתכמו ב 2.3 מיליארד שקלים. יתר ההכנסות הסתכמו בסך של 1.0 מיליארד שקלים.

מימון הגירעון

בחודש אפריל היה גיוס ההון נטו (מקומי ובחו"ל) שלילי בסך של  3.1-  מיליארד שקלים. תקבולי מכירת קרקע ("הפרטה") הסתכמו בסך 0.4  מיליארד שקלים. יתרות הממשלה בבנקים ירדו ב 2.4 מיליארד שקלים.

רוב הציבור לא מבין בפנסיה שלו; אם להיות כנים  – רוב הציבור פשוט לא מבין כלום! הציבור לא יודע כמה הוא מפריש, הוא לא יודע כמה הוא יקבל בזמן הפנסיה, הוא לא יודע אם זה יספיק לו, הוא מעדיף להתרחק משאלות קשות ותשובות קשות עוד יותר.

אנחנו לא רוצים לקלקל את החגיגה, אבל הפנסיה של רובכם לא תספיק לכם. קופת הפנסיה שאתם ומעבדיכם מפקידים אליה נשענת על נתונים אקטוארים שונים כמו תוחלת החיים. אלא שתוחלת החיים עולה, ועד שתגיעו לפנסיה היא תעלה עוד יותר – המשמעות יותר זמן לאותו סכום כסף, והמתמטיקה פשוטה – פחות כסף לחלוקה מדי חודש בחודש.

ויש עוד גזרות – התשואה אפסית. הרווחים של מנהלי הפנסיה בעתיד צפוייים להיות נמוכים (לפחות בזמן הבינוני) וזה על רקע הריבית האפסית. תשואה אפסית, אבל דמי הניהול ממש לא אפסיים – שני הנתונים האלו ביחד די בהם כדי לערער לחלוטין את הנחות חברות הפנסיה, ובמילים פשוטות – מה שיהיה לכם בעתיד (בזמן הפנסיה) הוא ממש לא מה שאומרים לכם. אם כי יש מקומות שזה אכן כך, בעיקר בפנסיות התקציביות.

הפנסיה שלכם בסכנה תתכוננו!

ויש עוד בורות בדרך. הם בשליטתכם תמנעו מליפול בהם. החיסכון לפנסיה מורכב משלושה חלקים –  שיעור הפרשת העובד מהשכר שלו לפנסיה, שיעור הפרשת המעביד לחיסכון של העובד, ושיעור ההפרשה של המעביד לרכיב הפיצויים של החיסכון הפנסיוני.  רכיב הפיצויים נע בין 6% ל-8.3% (בין היתר תלוי גם בוותק) והוא נועד בעצם להגן על העובד במקרה של פיטורים או במקרה של מעבר למקום עבודה אחר.

מחשבון פיצויי פיטורין

קיימת מוסכמה, אבל זה לא חוק – שרכיב הפיצויים הוא של  העובד,  בלי קשר אם העובד התפטר או פוטר. הפיצויים האלו בתוספת דמי האבטלה, אמורים תיאורטית לסייע  לעובד עד אשר יימצא מקום עבודה. הפיצויים בעצם הם שימוש בכף של העובד עצמו, זה מגיע על חשבון החיסכון הפנסיוני שלו והוא מהווה כשליש מסך החיסכון הפנסיוני שלו. במילים אחרות, שימוש בכספים האלו מקטין את הפנסיה העתידית – מי שיכול לא למשוך מוטב שימשיך לחסוך.

מבדיקות של גופי הפנסיה הגולים עולה תמונה מדאיגה – החוסכים מושכים, על פני השנים , קרוב למחצית  מכספי הפיצויים שלהם, והמשמעות היא פגיעה גדול בקצבת הפנסיה שעשויה להגיע לרבע (כ-25%) מהקצבה. על הרקע הזה באוצר ובגופים המוסדיים הפנסיונים  ממליצים לחוסכים שלא למשוך את כספי הפיצויים. פשוט מאוד – למשוך רק אם אין ברירה וצריכים את הכסף למחיה. לא למשוך לסגירת משכנתא, לא למשוך להשקעה גדולה, לרכישת רכב וכו'. זה כסף שנשאר לכם לתקופת הפנסיה והוא חשוב מאוד, אל תשתמשו בו על רכישה שלא לצריכה שוטפת. זה לא פשוט, אבל תתייחסו כאילו הוא לא קיים, אלא אם אין ברירה.

כמו כן, ממליצים באוצר ובגופים המוסדיים שאם כבר אתם צריכים למשוך לצורך מחיה, אז תמשכו בצורה של קצבה חודשית ולא בסכום חד פעמי. כלומר, אתם נמצאים במצב שאין לכם תעסוקה ואתם צריכים את הכסף, אוקיי, אבל למשוך בהדרגה, עד שתמצאו עבודה חדשה.

באוצר מסבירים את ההתעקשות שלא למשוך גם בכך שמדובר בכספים שנחסכים לתקופת הפנסיה, וגם בגלל שמדובר בחיסכון עם הטבות מס משמעותיות ומשיכה עלול לגרום לפגיעה משמעותית בהטבות המס של החוסכים.

תכנון מס בקבלת פיצויים

הפיצויים בעיקרון פטורים ממס עד גובה מסויים (כ-12 אלף שקל לשנה כפול שנות הוותק – נכון לשנת 2016). מעבר לכך,  כספי פיצויים שאתם מיעדים לקצבה (בתקופת הפנסיה) אינם חלק מההכנסה החייבת במס בעת פיטורין או התפטרות. כלומר, אם אתם דוחים את הפיצויים לעתיד (כקצבת פיצויים), אז אין לכם חבות מס נוכחית (בעת הפרישה) מעבר לכך, לא בטוח שתהיה לכם חבות מס בעתיד –  המס בעתיד יהיה כפוף  לשיעור המס השולי שלכם בתקופת הפנסיה, כשבתקופה זו יש גודל קצבה שפטור ממס. עם זאת, חשוב לדעת שיש עד גיל הפנסיה, חובה לשלם מהקצבה תשלום דמי ביטוח לאומי ומס בריאות.

ועל רקע זה, חשוב לבחון את הטבות המס בשני המסלולים ואף לשלב בינהם. כדי להקטין את אלמנט המס ניתן, בחלק מהמקרים, לייעד לקצבה את פיצויי הפיטורים החייבים במס (הסכום שמעבר לפטור), אבל השאלה במצב כזה היא מה הקצבה העתידית שלכם, כי אם היא גבוה , היא תמוסה בעתיד אפילו בשיעור גבוה מהמס הנוכחי ( זאת ועוד – בעת פרישה/ פיטורים/ התפטרות ניתן לפרוס את חבות המס על השנים הבאות או השנים הקודמות – 6 שנים קדימה או אחרוה, ובכך להקטין את חבות המס השנתית בצורה משמעותית).

מחשבון פיצויי פיטורין

מדריכים קשורים:

פיצויים – מי מקבל וכמה מקבלים? 

טופס 161 – אתם חייבים להכיר

הלוואות מקרנות פנסיה וקופות גמל

הבעיה הגדולה של הפנסיה

קרן תטא היא קרן נאמנות שמתמחה בהשקעות באופציות. הקרן תנודתית מאוד ולראייה התשואה המדהימה בחודשים האחרונים. אבל היו גם תקופות חלשות במיוחד.  מנהל ל קרן  הנאמנות תטא (6F) ניהול חוזים ואופציות לכל מזג אוויר (מספר קרן: 5109798) מדווח כי הפחית שווי של אופציה על מדד ת"א 25 מכיוון שהמחיר בשוק לא מבטא את המחיר הריאלי. זה מתרחש אגב בעיקר באופציות רחוקות מהכסף.

מנהל הקרן  מסר שבאופציה  TA25 P1740 May-15 מס פר נייר ערך –  81294282,  נקבע על ידו שער  של  10983 בעוד השער בשוק הוא   11632      . מדובר על ירידה בשיעור של   5.58%-, וההשלכה על שווי הקרן כולה משמעותי – 1.21%.

הסיבה לשינוי, כך מוסר מנהל הקרן – " השווי שנקבע לאופציה הנ"ל בבורסה חרג באופן קיצוני מהשווי שנקבע לנכס הבסיס שלה". הבעיה שזה לא פעם ראשונה שזה קורה בקרן הזו, והמשמעות היא שבאופן שוטף יש בקרן נכסים פחות סחירים ולכן פחות מבטאים את שווים האמיתי. הבעיה וזה תקף לכל הקרנות שמחזיקות נכסים לא סחירים –  זה נותן למנהל הקרן תמרון עם השערים – מתי להפחית, איך להפחית כמה להפחית? בפועל יכול להיות שאתם קונים קרן במחיר מסוים אבל היא מחביאה הפסדים מסוימים שעדיין לא צפו!

הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון במשרד האוצר, דורית סלינגר, פרסמה היום (א') חוזרים המיישמים את מסקנות הוועדה לבחינת הסדרי חוב בישראל, בראשות מנכ"לית משרד האוצר, יעל אנדורן. בשבוע שעבר פרסם המפקח על הבנקים, דודו זקן, הוראות המיישמות את מסקנות ועדת אנדורן בתאגידים הבנקאיים.

ועדת אנדורן פרסמה בנובמבר 2014, דוח המסכם את עבודתה. המלצות הוועדה נועדו להגביר את הוודאות של השחקנים בשוק הפיננסי ביחס לתהליך ניהול האשראי ככלל, והשלבים המתייחסים לטיפול בכשל בהחזר חוב, בפרט. לאחר פרסום המלצות הועדה, סיכמו הממונה על שוק ההון והמפקח על הבנקים את האופן הנאות ליישום ההמלצות וגיבשו את התיקונים הנדרשים להוראותיהם.

בקרוב: כללי משחק חדשים בשוק האשראי ובטיפול בחברה בקשיים

הכללים החדשים של אגף שוק ההון מתייחסים לנושאים הבאים:

1. קביעת כללים ומגבלות לצורך מתן וניהול הלוואות ממונפות – הגופים ידרשו להסדיר במדיניות האשראי והנהלים את תהליכי החיתום, הערכת הסיכון והמעקב. בנוסף, יידרשו הגופים לקבוע מגבלות כמותיות ביחס למתן ההלוואות, לרבות מגבלות פנימיות על מתן אשראי ללווים בעלי רמות מינוף גבוהות מהמקובל בענף המשק בו הם פועלים.

2. דיווח על הסדרי חוב – כדי להדק ולייעל את אמצעי הפיקוח על הסדרי חוב, יחויבו הגופים לדווח לממונה על הסדרים במסגרתם ויתרו על חוב בסכום של למעלה מ- 20 מיליוני ש"ח.

3. מידע על בעל השליטה – בטרם יעמידו גופים מוסדיים הלוואות לתאגיד בהיקף העולה על 50 מיליון ₪, יוודאו שיש בידם מידע בדבר אשראי שנטל בעל השליטה בתאגיד למימון רכישת מניות שליטה בתאגיד או אשראי שכנגדו שועבדו לפחות 5% ממניות התאגיד. וכן מידע בדבר התנהלות עבר של בעל השליטה במצבים בהם חברה בשליטתו נקלעה לקשיים פיננסיים.

מנכ"לית משרד האוצר, יעל אנדורן: "אני מברכת על יישום המלצות הוועדה, אשר יביאו לשינוי משמעותי בהתנהלות שוק האשראי בישראל הן לגופים המלווים והן לחברות המגייסות".

הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון, דורית סלינגר: "הסדרות אלו יאפשרו לגופים המוסדיים להעמיד אשראי באופן איכותי, יעיל ומקצועי יותר".

בית ההשקעות מיטב דש מפרסם היום סקירת מאקרו כלכלית, ומעדכן כלפי מעלה ל-0.6% את התחזית למדד של חודש אפריל בעקבות עליית מחירי הפירות והירקות.

אלכס זבז'ינסקי ממיטב דש כותב בסקירתו, כי השכר השוטף במשק עולה באיטיות. התרומה העיקרית להאצת הגידול בסך השכר הריאלי נובעת מהאינפלציה השלילית. האשראי הצרכני, כולל המשכנתאות, ממשיך לגדול בקצב גבוה ולתמוך בצריכה הפרטית. גם גידול באשראי העסקי מעיד על התרחבות  בפעילות המשק. נמשך גידול מהיר בהשקעות הישירות של הזרים במשק. כאמור, מיטב דש מעדכנים עדכנו כלפי מעלה ל-0.6% את התחזית למדד של חודש אפריל בעקבות עליית מחירי הפירות והירקות.

הקרנות המסורתיות – גיוס של 60 מיליון שקל בשבוע החולף

מיטב דש מציינים כי תלילות העקום בישראל עלתה והגדילה אטרקטיביות של האג"ח הארוכות על פני הבינוניות: הרקע לעליית התשואות בישראל היה דומה לאירופה- תשואות נמוכות מדי למצב הכלכלי הקיים. לכן, עליית התשואות בישראל הייתה דומה יותר לזו של גרמניה, תוך עלייה חדה יחסית בתלילות העקום. תוואי הריבית החזויה בישראל עדיין נמוך משמעותית מאשר בארה"ב. בעקבות עלייה בתלילות, במיוחד בחלק 5Y/10Y, אמצע העקום הפך לעוד יותר נחות יחסית לקצוות. אנו ממליצים על המעבר מהאג"ח הקצרות והבינוניות לאג"ח הארוכות תוך הארכה קטנה של המח"מ לכ-4 שנים.

"ידיים חלשות" של קרנות הנאמנות מחזיקות במשקל שיא מאז המשבר  בשוק הממשלתי: בשוק האג"ח המקומי גדלה חשיפה "לידיים חלשות" של הציבור באמצעות קרנות הנאמנות. משקל האג"ח הממשלתיות המוחזק ע"י הקרנות עלה לרמה הגבוהה ביותר מאז המשבר.  לעומת זאת, חשיפת המוסדיים לאג"ח הממשלתיות קטנה בחצי השנה האחרונה. במצב זה ירידות חדות וממושכות בשוק האג"ח עלולים להוביל לפדיונות גדולים מהקרנות ולהגביר את הירידות.

תחזית מדד המחירים לאפריל – עלייה של 0.3% עד 0.6%; ממוצע תחזיות 0.5%

בנוסף מתייחסים מיטב דש לנתוני המאקרו שפורסמו בארה"ב, ומציינים כי נתוני שוק העבודה האמריקאי ממחישים שהעצירה בהתרחבות בחודש מרץ הייתה כנראה זמנית. הנתונים משאירים על השולחן את כל האפשרות להעלאת הריבית. גם גידול באשראי הצרכני בארה"ב התאושש אחרי נפילת החורף.

בנוסף מציינים מיטב דש כי התחזקות האירו, עלייה בתשואות ועלייה במחירי הנפט יכולים להאט במקצת את המשך ההתרחבות בכלכלה האירופאית, אך לא בצורה משמעותית.  נתוני סחר החוץ ונתוני האינפלציה בסין ממשיכים להצביע על האטה בפעילות ומזמינים הפעלת תמריצים נוספים מצד השלטונות. כמו כן,  גם לאחר עליית התשואות באירופה, הן עדיין נמוכות מדי למצב הכלכלי הנוכחי ביבשת.

לא רק עליית התשואות באירופה, אלא גם הזהרות בכירי ה-FED מפני הסיכונים הפיננסיים דחפו את התשואות האמריקאיות לעליות. תוואי הריבית הגלום בחוזים בארה"ב עדיין נמוך משמעותית מתחזית ה-FED.

ההמלצות המרכזיות של מיטב דש:

"בעקבות העלייה בתלילות העקום, אנו ממליצים להעלות מעט את מח"מ התיק לכ-4 שנים. כמו כן, בעקבות העלייה בציפיות האינפלציה הגלומות, פחתה האטרקטיביות של הצמודים הקצרים. אנו ממליצים לרכז את ההחזקה באפיק הצמוד במח"מים בינוניים".

הכנס השנתי ה-16 של אופנהיימר בישראל נערך בשעות אלו בת"א. אביבית מנה קליל, מנכ"ל משותף באופנהיימר ישראל, פתחה את הכנס בהתייחסות לחברות הישראליות הנסחרות בחו"ל, ואמרה כי "בזכות החברות הישראליות המובילות הנסחרות בחו"ל אנחנו בריאים, יפים, מאובטחים, ממחושבים, מקושרים, מנווטים, בעלי מטבחים מסוגננים וחלקנו – חלק קטן – גם עשירים".

באשר למצב השווקים אמרה מנה-קליל "בעיניי, איננו נמצאים באופוריה של השוק הטכנולוגי כמו ב- 1998-2000. מכפיל הרווח העתידי של הנסדאק הוא אמנם 19, לא פורץ את הסקאלה, אבל בטווח העליון של שנים רבות אם ננטרל את תקופת בועת הטכנולוגיה. לאור וותיקותי בשוק אני חייבת לציין שמבחן נהג המונית עבד חזק ב- 1999 וכרגע אין לו כל סימן בשטח. סימני בועה בולטים אולי יותר בשוק החברות הפרטיות ובהקפי השווי שבהן מגוייס כסף. למשל, אובר גיוס לפי 18 מיליארד דולר, דרופבוקס לפי 10 מיליארד דולר, Air bnb מדברת על גיוס לפי שווי שיא של 20 מיליארד דולר".

דבריו של סמנכ"ל הכספים של טבע בכנס אופנהיימר

אייל דשא, סמנכ"ל הכספים של חברת  טבע, דיבר בכנס השנתי של אופנהיימר: "אנחנו מאמינים שעסקת מיילן תייצר קונסולידציה בעולם הגנרי, ושזו עסקה נכונה לטבע, למיילן ולבעלי המניות של שתי החברות. זה מסוג העסקאות הנדירות שיודעות לייצר ערך משמעותי לבעלי המניות של שתי החברות – וברמת סיכון נמוכה. יש לנו מפת דרכים מאוד ברורה להשלמת העסקה, אנו נחושים ומחויבים אליה  וחושבים שזו עסקה נכונה. נושא ההגבלים העסקיים לא הולך להוות מכשול".

טבע ממשיכה להיות מחויבת למימוש עסקת מיילן: משיקה מצגת מעודכנת

דשא הוסיף ואמר: "מיילן הגישה הצעת רכישה לפריגו Perrigo. כל מי שמנתח את ההצעה הזו לא מצליח להבין את הערכים הכלכליים מאחורי עסקה כזו, שבמקרה הטוב תייצר תרומה שולית לגידול הרווח במניה של מיילן אחרי 4 שנים. ההצעה של טבע לבעלי המניות של מיילן היא ללא ספק עדיפה על כל חיבור בין מיילן לפריגו – שיש לנו גם סימני שאלה לגבי הערך האסטרטגי שלו, כי אלו שתי חברות שקיימות בעולמות שונים מאוד. אנו רואים קונסולידציה של הלקוחות בתעשיה. ב 2013 יש גידול משמעותי בריכוזיות של התעשיה (מול 2009). מול ריכוזיות כזאת צריך להעמיד גם ריכוזיות בעולם היצרני – וזה אחד הרעיונות מאחורי העסקה".

דשא התייחס גם לקופקסון ואמר: "ברבעון הראשון של 2015, אחוז הקופקסון מסך כל הרווח של טבע ירד ל-36% : וזה חיובי בעיננו. התלות של החברה במוצר יחיד משתחררת, אנו ממשיכים להתפתח גם למקומות וכיוונים אחרים. אנו מסתכלים קדימה לשנת 2017 , שתהיה שנת המפנה.  משם ואילך אנו רואים את כל פרוטפוליו המוצרים הייחודיים שלנו עובר את מה שנקרא "צוק הפטנטים" ומתחיל לצמוח".

טבע: אופנהיימר מעלים את תחזית הרווח למניה לשנת 2015 בכ-2.5%

דבריו של מנכ"ל נובה, בכנס אופנהיימר

איתן אופנהיים, מנכ"ל נובה, אמר בכנס אופנהיימר כי: "נובה מנסה לגוון כמה שיותר את המוצרים שלה, והסיבה הראשונה לכך היא טכנולוגית – אנחנו מקווים שהמכירות שלנו לשוק הסמיקודנקטור יגדלו מסדרי גודל של 5% שאנו נמצאים כיום לכ- 10%. המהפיכות של הסמיקונדקטור נמצאות בגודל הצ'יפים, ונובה ידעה תמיד להיכנס לשווקים הללו: אנחנו נמצאים בפיתוחים של 10 ו- 7 ננומטר. לנובה יש 4 פרמטרים שבהן אנחנו מודדים את עצמנו: גידול אורגאני, שותפות עם הלקוחות, גידול אנ-אורגאני וגיוון המוצרים. אני שמח לומר שאנחנו גדלים בכל אחד מארבעת הפרמטרים הללו".

דברי סמנכ"ל הכספים של Re-Walk בכנס אופנהיימר

קווין הרסברגר, סמנכ"ל הכספים של Re-Walk סיפר בכנס אופנהיימר כי: "בנינו רשת בינלאומית של מכירות, בארה"ב, באירופה וגם במזרח, ואנחנו מתכננים להגדיל את קהלי היעד שלנו. אנחנו פונים לקשת רחבה יותר של חולים, לא רק לנכים המשתמשים בכסאות גלגלים. למעשה אנחנו פונים כיום לכל מי שיש לו קשיי ניידות כמו פציעות, שבץ, מחלות לב, מחלות שרירים וכו'".

הרסברגר הוסיף: "המכשיר שלנו כיום משמש במרכזי החלמה, אבל אנחנו רואים את השימוש שלו בעתיד גם בקהילה, לשימוש אישי יום-יומי של חולים. כיום יש כבר מספר ביטוחי בריאות פרטיים שמכסים את השימוש במכשיר, ואנחנו מגדילים את אפשרויות המימון. אנחנו רואים בשימוש במכשיר שהוא תורם לבריאות של החולים, אפילו בפרמטרים כמו הגדלת מסת השריר של החולים והקטנת השימוש שלהם במשככי כאבים. בימים אלה אנחנו מפתחים במקביל את הדור הבא של המכשיר, שיהיה קל משקל יותר, קל להפעלה ובעל אפליקציות נוספות".

משרד האוצר מדווח הבוקר כי רג'ואן גרייב, סגן בכיר לממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון במשרד, הודיע היום על פרישה מתפקידו. רג'ואן גרייב היה אחראי על תחום ביטוח החיים וקופות גמל באגף שוק ההון.

גרייב שהיה שותף מרכזי בהובלה ויישום של רפורמות משמעותיות בתחום החיסכון הפנסיוני, פעל במטרה להגביר את השקיפות והתחרות בשוק, ולחזק את מעמדו של החוסך אל מול הגופים המוסדיים. משרד האוצר מדווח כי בין היתר, גרייב היה שותף מרכזי בהחלת מודל חיסכון תלוי גיל, הורדת דמי הניהול בחיסכון הפנסיוני, ביטול מקדמים מובטחים בביטוחי מנהלים ופיתוח כלים צרכניים המסייעים לחוסכים לקבל מידע אישי כמו פיתוח אתר גמל נט להשוואות תשואות של קופות גמל, הקמת האתר למציאת כספים אבודים, פישוט הדוח השנתי לחוסכים ועוד.

אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון באוצר מפרסם את נתוני הגמל נט, הפנסיה נט והביטוח נט לפברואר 2015

גרייב, בן 39, בוגר כלכלה באוניברסיטה העברית ומוסמך במנהל עסקים, עבד באגף 14 שנים. הוא החל ככלכלן במחלקת קופות גמל ולאחר מכן ניהל את המחלקה. בשנת 2010 מונה לסגן בכיר האחראי על תחום החיסכון הפנסיוני. בנוסף, גרייב מכהן כדירקטור מטעם משרד האוצר בחברת מקורות הייזום.

הממונה על שוק ההון, דורית סלינגר הודתה הבוקר לרג'ואן גרייב על שנות עבודתו המסורות באגף ועל תרומתו הרבה לפיתוח החיסכון הפנסיוני בישראל, ואיחלה לו הצלחה רבה בהמשך דרכו.

מיטב דש מפרסמים היום סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות; בית ההשקעות מדווח כי השבוע שנפתח בגיוסים ניכרים נמשך בפדיונות גדולים ביומיים האחרונים. על פי נתוני מיטב דש המשקיעים "לוקחים אויר", והקרנות המסורתיות רשמו השבוע גיוסים קלים של כ-60 מיליון ₪ בלבד. זאת, לאחר גיוסים של כ-145 מיליון ₪ בקרנות המחקות אל מול פדיונות של כ-90 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות וכ-520 מיליון ₪ בקרנות הכספיות.

מיטב דש מדווחים כי בראש המגייסות השבוע: קרנות אג"ח כללי (290 מיליון ₪) וקרנות אג"ח חו"ל (80 מיליון שקל). הבולטות בגיוסים בקרנות המחקות הן קרנות מחקות על מדדי אג"ח כללי (100 מיליון ₪) וקרנות מחקות על מדדי מניות בארץ ובחו"ל (40 מיליון ₪).

הקרנות המסורתיות רושמות באפריל גיוסים של כ-4.5 מיליארד ₪

שבוע המסחר התאפיין במגמה שלילית. מדדי המניות סיכמו את השבוע בירידות שערים, ובמדדי אגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות נרשמו ירידות חדות. בעקבות המימושים במרבית אפיקי ההשקעה השבוע, המשקיעים לקחו הפסקה והמתינו על ה"גדר", מה שהתבטא בירידה חדה של כ-95% בקצב הגיוסים לקרנות המסורתיות שגייסו השבוע כ-60 מיליון בלבד. במקביל נרשמה ירידה חדה בפדיונות בקרנות הכספיות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

אגרות החוב הממשלתיות רושמות השבוע ירידות שערים: מדד ממשלתי כללי רשם השבוע מימוש שערים של 1.3% בהובלת השחרים לטווח ארוך שצנחו ב-1.9% על רקע הירידות שנרשמו באג"ח ממשלת ארה"ב וגרמניה. עקב הירידות החדות, קרנות אג"ח מדינה רשמו השבוע פדיונות של כ-10 מיליון ₪, שלמעשה משקפים גיוסים של כ-150 מיליון ₪ בשלושת הימים הראשונים של השבוע ופדיונות של כ-160 מיליון ₪ ביומיים האחרונים. מסתבר שדי בכמה ימים של ירידות כדי להפוך את המגמה על פיה.

מיטב דש צופים תשואה חיובית של כ-0.6% לקופות הגמל באפריל

על פי נתוני מיטב דש, אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה שלילית – מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו ירידות שערים של עד כ-0.5%, ובהמשך לכך, מדד קונצרני כללי התממש ב-0.6%. בעקבות הירידות במדדי האג"ח, קרנות אג"ח קונצרני רשמו עלייה בקצב הפדיונות הממוצע לעומת השבוע הקודם. הפדיון הסתכם בכ-70 מיליון ₪, המתחלקים לפדיון של כ-100 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות, ומנגד גיוס שבועי של כ-30 מיליון ₪ בקרנות המחקות.

הקרנות המנייתיות סיכמו את השבוע עם פדיונות קלים של כ-10 מיליון ₪. זאת, לעומת גיוסים של כ-80 מיליון ₪ בשבוע הקודם. הקרנות המחקות על מדדי המניות בארץ ובחו"ל רשמו השבוע גיוסים של כ-40 מיליון ₪ המתחלקים שווה בשווה בין קרנות מניות בארץ לבין קרנות מניות בחו"ל, אל מול פדיונות של כ-50 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות.

מדריכי קרנות נאמנות

קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית, קרנות 10/90 וכו', רשמו השבוע גיוסים של כ-290 מיליון ₪ – ירידה של כ-60% בקצב הגיוסים הממוצע לעומת השבוע הקודם. קרנות אג"ח חו"ל רשמו השבוע ירידה קלה בקצב הגיוסים הממוצע לעומת השבוע הקודם עקב ירידות באג"ח ממשלת ארה"ב במהלך השבוע. זאת, לאחר שגייסו כ-80 מיליון ₪.

התמתנות הפדיונות באפיק השקלי: הקרנות הכספיות רשמו השבוע פדיונות של כ-0.5 מיליארד ₪ – ירידה של כ-50% בקצב הפדיונות הממוצע לעומת השבוע הקודם. בהמשך לכך, פדיונות של כ-230 מיליון ₪ נרשמו השבוע בקרנות השקליות – ירידה של 50% בקצב הפדיונות הממוצע לעומת השבוע הקודם.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-07.05.15 כ-262.6 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-227.4 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-35.2 מיליארד ₪.

דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח, לאומי שוקי הון מפרסם הבוקר  סקירת מאקרו שבועית בה הוא מעריך כי בנק ישראל צפוי להמשיך את ההתערבות בשוק המט"ח. לאומי שוקי הון מציינים בסקירתם כי עליית התשואות החדה יחסית השבוע, מקורה בעיקר בעליית תשואות באירופה, ומהווה בשלב זה תיקון תכני בלבד למהלך ירידת התשואות ברבעון הראשון של השנה.

"בנק ישראל ימשיך לעמוד בפני דילמה לא פשוטה האם להוריד את הריבית לאור חוסנו של השקל ביחס לסל המטבעות. היקף ההשקעות במשק על ידי זרים שעלה מדרגה מאז תחילת השנה, צפוי לתמוך בחוסנו של השקל", כותב דודי רזניק מלאומי שוקי הון ומוסיף: "בנק ישראל צפוי להמשיך את ההתערבות בשוק המט"ח ככלי העיקרי לפעילותו".

לאומי: למרות הפסדי המשקיעים השבוע באג"ח ובבורסות ממומלץ לא לבצע שינויים בתיק

לאומי שוקי הון מציינים בנוסף כי על פי סקר החברות של בנק ישראל, השיפור בפעילות הסקטור העסקי צפוי להימשך גם ברביע השני של השנה. כמו כן, האבטלה בישראל ממשיכה לרדת, המשך המגמה החיובית בקבוצת גילאי העבודה "העיקריים" לצד ריביות נמוכות, מגמת ירידה מתמשכת של מחירי רכיבי צריכה שונים, בשילוב עם שיפור בציפיותיהם של משקי הבית לתקופה הקרובה, צפויים להוסיף ולתמוך בצריכה הפרטית ולחזק את מעמדה כמנוע צמיחה יציב של המשק.

נתוני התעסוקה בארה"ב תאמו את הציפיות אך לא מדובר בדו"ח שיביא את הפד צעד קדימה לכיוון העלאת ריבית ונראה כי ההמתנה תימשך. עליית התשואות השבוע בעולם (כולל בישראל) התרכזה בחלקים הארוכים של העקומים, כאשר הריביות הקצרות כמעט ולא השתנו, וכן לא לוותה בעלייה בציפיות האינפלציוניות.

לאומי שוקי הון על האג"ח הממשלתי:

עקומי התשואה בישראל רשמו עלייה חדה בתלילות השבוע. מדובר במהלך של מימוש רווחים ולא, ככל הנראה, שינוי מגמה. הציפיות בשוק המק"מ וריביות התל בור להורדת ריבית נותרו על כנם. על רקע עליית התשואות החדה אנו ממליצים להאריך את מח"מ האחזקות במעט למח"מ ממוצע של כ – 6 שנים.

לאומי: המשך המגמה החיובית בהשקעות הישירות במשק על ידי זרים – יוסיף לתמוך ביציבות השקל

"אנו ממליצים על אחזקה ישירה של המח"מ.  המדדים הקרובים צפויים לגלם את מרבית האינפלציה בשנה הקרובה ולכן אנו ממשיכים להמליץ על משקל יתר באחזקת צמודי מדד. באפיק צמוד המדד קיימת עדיפות לקניית מדד OTC בטווח של עד שנתיים חלף אחזקת איגרות חוב המגלמות שיעור אינפלציה גבוה יותר", כותבים לאומי שוקי הון.

לאומי שוקי הון על האג"ח הקונצרני:

בדומה לאפיק הממשלתי, גם האפיק הקונצרני רשם ירידות שערים תוך עלייה ברמת המרווחים. מדד תל בונד תשואות ממשיך לרשום ביצועי חסר משמעותיים. בשוק ההנפקות השבוע בולטו בגיוסים חברות נדל"ן למגורים. מדובר בסדרות קטנות יחסית, בדרך כלל שקליות לא צמודות. בניכוי גיוסי בנקים, החלק השקלי הלא צמוד עולה על החלק הצמוד בהנפקות. רמת המרווחים הנוכחית לא צפויה לרדת בתקופה הקרובה.

לאומי שוקי הון על אג"ח ממשלתי ומקרו:

מבט שבועי – עליות התשואה החדות בשוקי האג"ח הממשלתיים בעולם לא פסחו על השוק המקומי והביאו לעליית תשואות חדה בטווח הבינוני – ארוך של העקומים. תלילות העקומים עלתה חדות בהתאמה. הסערה שעברה השבוע על שוקי האג"ח הממשלתיים בעולם לא פסחה על השוק המקומי כאשר בסיכום שבועי נרשמו ירידות שערים חדות תוך עלית תשואות חריגה בהיקפה בחלקים הארוכים של העקומים. תשואות איגרות החוב ל 10 שנים ומעלה עלו השבוע ב כ – 25 נ"ב בממוצע, עלייה שלא זכורה בשנים האחרונות. בסיכום שבועי רשמו איגרות החוב ל 20 שנה ומעלה ירידת מחירים ממוצעת של כ – 5%. מוקד "הרעש" היה הפעם עליית תשואות חריגה בהיקפה בשוקי האג"ח הממשלתיים באירופה על רקע רמות השפל אליהן הגיעו התשואות שם בתקופה האחרונה. נזכיר שירידת התשואות באירופה התעצמה בתקופה שבה החלו הפירסומים השונים לקראת הפעלת שלב ההרחבה הכמותית המבוסס על רכישת אג"ח ממשלתי.

תוצאות שיא לחברת גב ים מקבוצת נכסים ובניין: חברת גב ים, מקבוצת נכסים ובניין, מפרסמת היום את הדוחות הכספיים לרבעון הראשון של שנת 2015 ומציגה גידול בכל הפרמטרים התפעוליים.

לפי דיווח גב ים מהבוקר, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה ברבעון הראשון של שנת 2015 הסתכם בסך של כ-73 מיליון ₪, לעומת כ-38 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 92%. הכנסות החברה מהשכרת מבנים ברבעון הראשון של שנת 2015 הסתכמו בכ-97 מיליון ₪ לעומת כ-89 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 9%.

ה- NOI הסתכם ברבעון הראשון של שנת 2015 בסך של כ- 94 מיליון ₪ לעומת כ-86 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 9%. ה- EBITDAברבעון הראשון של שנת 2015 הסתכם  בכ- 89 מיליון ₪ לעומת כ-80 מיליון ₪ אשתקד, גידול של כ-11%.

חברות הנדל"ן מגייסות: פרשקובסקי השלימה הנפקת אג"ח בכ-57 מיליון שקל; מ. אביב הנפיקה אג"ח ב-60 מיליון שקל

ה-FFO המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון הראשון של שנת 2015 בכ-44 מליון ש"ח, לעומת כ-37 מליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-19%

רפי ביסקר, יו"ר דירקטוריון גב ים אמר היום: גב ים, מקבוצת נכסים ובניין, מסכמת עוד רבעון מוצלח עם גידול בכל הפרמטרים התפעוליים ורושמת שיא ברווח הנקי הרבעוני, אשר עלה למעלה מ- 90% ל – 73 מיליון ₪. הצמיחה האורגנית של גב ים ע"י ייזום, פיתוח והשבחת פרויקטי נדל"ן מניב בישראל ממשיכה לתת את אותותיה החיוביות".

"היקף ההכנסות המייצג משכ"ד, כולל ההכנסות מהנכסים החדשים שאוכלסו לאחרונה הינו כ-400 מיליון ₪. עם השלמת הפרויקטים הנמצאים כיום בשלבי ביצוע ותכנון יגדל היקף הנכסים של גב- ים לסך של כ- 870 אלף מ"ר . בזכות איכות הנכסים, מקצועיות והמוניטין הגבוה של ניהול פארקי ההי-טק בישראל, החברה ממשיכה להיות כתובת מועדפת לחברות בינלאומיות ומקומיות מובילות", הוסיף ביסקר.

האוצר: להטיל מס רכוש על בעלי 3 דירות ומעלה; מדובר על מס בגובה 1% משווי הדירה שיוטל על כ-60 אלף אזרחים

אבי יעקובוביץ, מנכ"ל  גב ים אמר היום:  "החברה ממשיכה במימוש אסטרטגיית הצמיחה האורגנית המתמדת בליבת הפעילות שלה המתמקדת בפעילות ייזום ענפה ואינטנסיבית בפרויקטים חדשים, והשבחת הנדל"ן המניב הקיים, ומציגה שיפור וצמיחה עקביים בכלל הפרמטריים התפעוליים. אסטרטגיה זו מהווה בסיס יציב וחזק לצמיחת החברה בשנים הקרובות. הנכסים האיכותיים אשר הושלמו בתום שנת 2014 הצטרפו לפורטפוליו הנכסים המניבים של החברה, וכוללים, בין היתר, את קמפוס אפל בהרצליה פיתוח וקמפוס מייקרוסופט בפארק מתם בחיפה. החברה שומרת על תפוסה בשיעור גבוה של כ-97% בנכסיה המניבים".

"החברה ממשיכה בתנופת הייזום והבניה רחבת ההיקף, בחמישה פרויקטים, בשטח כולל של כ-100 אלף מ"ר, הכוללים בין היתר את גב ים 2O בהרצליה, מגדלי מתם מערב בפארק מתם, חיפה, ופרויקט בפארק גב ים רחובות, אשר נמכר לאחרונה. עם השלמת פרויקטים אלו, מצבת שטחי הנכסים המניבים של החברה תעמוד על כ-870 אלף מ"ר.
לאחר תאריך הדוח הכספי חתמה מתם על הארכת הסכם שכירות משמעותי עם חברת IBM, אשר שוכרת בניין ייעודי, בשטח של כ-19 אלף מ"ר, אותו הקימה עבורה מתם בעבר בקמפוס אוניברסיטת חיפה", הוסיף יעקובוביץ.