השמאי ארז כהן, לשעבר יו"ר לשכת שמאי המקרקעין, מתייחס הבוקר למדד השלילי ולירידה בהתחלות הבנייה שפורסמו בימים האחרונים. כהן מציין כי מבדיקה שערכה המחלקה הכלכלית במשרדו, מתברר כי זהו רבעון שביעי רצוף, מאז כינון הממשלה בפברואר 2013, שהתחלות הבנייה רק יורדות ואף חצו ברבעונים האחרונים את הקו האדום של 40 אלף יחידות דיור כלפי מטה.

כהן כותב בתגובתו החריפה כי "נתונים אלה נוגדים באופן מצמרר את הבטחות הממשלה, שר האוצר ושר השיכון שהתחלות הבנייה יעלו משמעותית, והמחירים ירדו אף על פי שבפועל קרה בדיוק להיפך". לדברי כהן, "המדד השלילי האחרון שפורסם אתמול איננו מקרי ועל הממשלה להניע מיד את כל תעשיית הנדל"ן שהיא הקטר המוביל במשק, אחרת, לא יהיו דירות, לא תהיה כלכלה ולא תהיה תקווה לזוגות הצעירים לרכוש דירה בישראל".

"התוצר ברבעון השלישי נסוג ב- 0.4%, כך שזהו רבעון שני ברציפות בו נרשמת צמיחה שלילית לנפש. הצמיחה השלילית היא כמובן על רקע מבצע 'צוק איתן' והיא מצטרפת לתחזית הלמ"ס ולתחזיתנו לצמיחה של 2.2% בשנת 2014, לעומת צמיחה של 3.2% ב- 2013". כך כותבים הבוקר כלכלני פועלים ברוקראג' בסקירת מאקרו של בית ההשקעות. עם זאת, מציינים בפועלים, כי ניתן לראות מגמה של שיפור קל בפעילות. בהמשך לנתוני הצריכה מהשבוע הקודם הצביעו נתוני סחר החוץ על שיפור ביצוא התעשייתי ועלייה מחודשת במספר התיירים הנכנסים באוקטובר מסמנת תפנית אפשרית בירידה החדה בחודשי צוק איתן. רמתה הנוכחית של הריבית צפויה להישמר בחודשים הקרובים במידה ולא תשתנה מגמת פיחות שער החליפין או שנתונים כלכליים אחרים ישקפו חולשה.

בפועלים סבורים כי אפשרות נוספת, היא כי בנק ישראל ישתמש באמצעים נוספים מלבד הריבית. מדד אוקטובר, שעלה ב- %0.3, מעט מעל תחזיתנו (%0.2) הוא גבוה עונתית ולא ניתן להסיק ממנו על איזה שינוי במגמה. צעדי הממשלה להפחתת יוקר המחייה ימשיכו להיות דומיננטיים ומחירי האנרגיה בעולם ממשיכים להיות בשפל. הפיחות צפוי להשפיע יותר במחצית השנייה של 2015. אנו צופים אינפלציה של %0.5 ב- 12 החודשים הקרובים.

בנוגע לשוק המניות המקומי, מציינים הבוקר בפועלים ברוקראג' כי עונת הדוחות ממשיכה להיות חיובית ברובה אולם מחזורי המסחר ממשיכים להיות נמוכים ואנו לא צופים שינוי במגמה הנוכחית עד סוף השנה. על אף הסיכון של רמות המחיר השבריריות ועל אף ההאטה הצפויה בצמיחת רווחי החברות המקומיות, הרי שתמחור מדדי המניות המקומיים עודנו נוח לטווח הזמן הקרוב הן ביחס לאלטרנטיבות ההשקעה הסולידיות (כגון אג"ח ממשלתי) והן ביחס לתמחור מדדי המניות בכלכלות המפותחות. אנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי שוק המניות המקומי לטווח הקרוב ומעריכים כי התנהגותו תושפע מהתנהגות שוקי המניות המובילים בעולם.

בהתייחס לשוק העולמי, מציינים בפועלים ברוקראג' כי המגמה המעורבת בשוקי המניות בשבוע החולף עמדה בסימן נתוני המאקרו החיוביים בארה"ב, אשר מתבטאים בדיווחים חיוביים של החברות האמריקאיות, שמנגד, השיפור הדל בצמיחה האירופית ברבעון השלישי מעוררת חשש כי קברניטי גוש האירו עושים מעט מידי ומאוחר מידי על מנת להציל את כלכלת גוש האירו מעשור אבוד. בהסתכלות לטווח הקרוב עודנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי כיוון שוקי המניות המובילים, הנתמכים בביצועי החברות, אך מפנים את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון עלתה. על פי כלכלני בית ההשקעות: "אנו מעריכים שאיתנות הצמיחה בארה"ב, הצפי להמשך צעדים מרחיבים בגוש האירו, בריטניה, סין ויפן, היעדר לחצים אינפלציוניים, סביבת ריבית נמוכה וחוסר באלטרנטיבות השקעה יספקו את הרוח הגבית העיקרית".

חברת אלמוגים שהיא חברה ציבורית (אגרות חוב שלה נסחרות בבורסה) דיווחה היום  כי במסגרת שלב טרום המכירה בפרויקט החברה בנשר (פרויקט עמק הכרמל), נחתמו עד היום 100 הרשמות לרכישת דירות, בהיקף של כ-96 מיליון ש"ח כולל מע"מ.

הנה פרטים על פרויקט עמק הכרמל

דורית סלינגר, המפקחת על שוק ההון והביטוח במשרד האוצר ממשיכה להילחם בעיוותים הקיימים במגרש שלה. הפעם היא מנסה להפריד בין חיסכון ובין ביטוח, כל כך ברור, כל כך מתבקש, אבל עדיין עד היום היו מצבים של מכירה ביחד, ולא רק זה אלא שהביטוח הותנה בחיסכון.

היום פרסם אגף הפיקוח על  שוק ההון והביטוח חוזר האוסר על גופים מוסדיים להתנות הצטרפות עובדים באמצעות המעסיק לביטוח ריסק מוות או אובדן כושר עבודה, בניהול כספי החיסכון הפנסיוני באותו הגוף המוסדי. בנוסף, ההוראה אוסרת על גוף מוסדי להתנות מתן הנחה בדמי ניהול או בעלות כיסוי ביטוחי, ברכישת מוצר ביטוחי אחר באותו גוף מוסדי.

הסכמים קיבוציים או הסכמי העסקה אישיים מחייבים מעסיקים רבים לממן עבור עובדיהם כיסוי ביטוחי מפני אבדן כושר עבודה או מפני מוות. במקרים מסוימים, גוף מוסדי מתקשר עם מעסיק, לצורך רכישת כיסוי ביטוחי לעובדיו, לצורך ניהול כספי החיסכון הפנסיוני שלו. במקרה זה קיים חשש כי בחירת הגוף המוסדי על ידי המעסיק תעשה משיקולים שאינם מתחשבים בטובת העובד.

במטרה להגביר את השקיפות ולתת כלים לחוסך לקבלת החלטה מושכלת בנוגע למוצר החיסכון הפנסיוני שלו, קובע החוזר כי מתן הנחה בדמי ניהול לחוסך במוצר פנסיוני או בעלות כיסוי ביטוחי לא תותנה ברכישת כיסוי ביטוחי נוסף.

הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון, דורית סלינגר: "ההוראה נועדה לוודא שצירוף מבוטחים לחיסכון פנסיוני ייעשה משיקולים של טובת העובד בלבד. הוראה זו היא פועל יוצא של פעילות אגף שוק הון לחיזוק מעמדו של החוסך ויכולת הבחירה שלו בעת רכישת מוצר פנסיוני".

ועדת השרים לחקיקה אישרה הבוקר את הצעת חברת הכנסת אולי לוי להעלות את אחוז הלוואת המשכנתא ל-90% מסכום הרכישה. זאת בניגוד לעמדת האוצר שסבור שהמהלך יזיק – יעלה את מחירי הדירות ויגרום לזוגות הצעירים הסתבכויות כלכליות. כתבנו כאן על הבעיות של  ההצעה הזו ומדוע אסור לקבל אותה, אבל יש לה פה ושם תומכים מנכ"ל AMG משכנתאות אמר בתגובה לידיעה כי, "הצעת החוק היא צעד קטן אך לא מספיק שמבצעת מדינת ישראל לטובת הזוגות הצעירים בתחום הדיור. העלאת גג מימון המשכנתא לגובה של 90% אמנם תשיג את המטרה של רכישת דירה ע"י זוגות צעירים בעלי הון עצמי נמוך, אך גם תעודד אותם לקחת משכנתא עם מגבלות מימון שהופכות אותה ליקרה, בתנאים שקובעים הבנקים, ותכניס אותם לחובות שילכו ויתפחו. לא צריך לחפש פתרונות קסם חדשים ויצירתיים, אלא לראות את העבר – המשכנתאות המסובסדות לזכאים. אלו הציעו תנאי מימון אטרקטיביים, כאשר המשכנתאות הללו לא נחשבו לחלק מהמימון הבנקאי ובפועל העלו את גג המימון של המשכנתא, והוזילו את העלויות לצעירים.

הענקת המשכנתאות נקבעה לפי קריטריונים שקבעה המדינה שיכלה לתעדף את אזורי הפריפריה או זוגות מעוטי יכולת, ויחד עם מענקי מקום שונים נתנו מטריה הולמת לנושא רכישת דירה ראשונה, וכך סייעה לא רק לזוגות צעירים, אלא גם עודדה מגורים בפריפריה ושירות צבאי. צעדים פופוליסטיים כמו הצעת החוק הנוכחית אולי נראים טוב בבחירות, אבל בשטח הדרך ליישומם ארוכה והם אינם מביאים את הציבור ליעד הנכסף.ועדת השרים

מחשבון משכנתא

מדריכים נוספים:

משכנתא לזכאים – כדאי?

כמה משכנתא להחזיר כל חודש?

למדריך מס רכישה

ריבית קבועה לעומת ריבית משתנה – מה עדיף?

לנתוני ריבית משכנתא מעודכנים

התוצר המקומי הגולמי, במחירים קבועים ולאחר ניכוי השפעת העונתיות, ירד ברבעון השלישי של שנת 2014 ב-0.4% בחישוב שנתי, לאחר עלייה של 2.2% ברבעון השני ועלייה של 3.2% ברבעון הראשון של שנת 2014. הירידה בתוצר ברבעון השלישי השנה משקפת ירידות בהשקעות בנכסים קבועים וביצוא סחורות ושירותים ללא יהלומים וללא חברות הזנק ועליות בהוצאה לצריכה פרטית ובהוצאות לצריכה ציבורית. כך עולה מסיכום האומדנים של החשבונות הלאומיים לרבעון השלישי 2014 המתבסס על נתונים חלקיים שהתקבלו עד עתה.

הלמ"ס מדגישה כי יש להתייחס לממצאים אלה בזהירות כי כידוע, קיימת אי סדירות גבוהה יחסית בסדרות הסטטיסטיקה הכלכלית בארץ. הדבר מתבטא בתנודות חריפות בנתונים הרבעוניים שמקשה על ניתוח המגמה בסדרות העתיות השונות ובמיוחד על איתור נקודות מפנה בפעילות הכלכלית. האומדנים המוקדמים על ההתפתחות הכלכלית יעודכנו עם קבלת הנתונים לחודשים החסרים. בנוסף, קיימת השפעה מהותית של מבצע "צוק איתן" על חלק מהסדרות הכלכליות ברבעון זה.

עוד מדווחת הלמ"ס כי יבוא הסחורות והשירותים עלה ברבעון השלישי השנה ב-16.2%, לאחר ירידה של 4.5% ברבעון הקודם. יבוא הסחורות והשירותים למעט יבוא ביטחוני, אוניות, מטוסים ויהלומים עלה ברבעון השלישי של 2014 ב-9.8% לאחר עלייה של 2.4% בחישוב שנתי ברבעון הקודם. עלייה זו מבטאת עלייה של 20.6% ביבוא סחורות אזרחיות בחישוב שנתי ועלייה של 10.1% בחישוב שנתי ביבוא שירותים אחרים. יבוא שירותי התיירות ירד ב-3.4% ברבעון השלישי. סך המקורות שעמדו לרשות המשק מתוצר מקומי ומיבוא עלה ב-3.1% בחישוב שנתי, לאחר עלייה של 0.3% ברבעון הקודם.

פירוט השימושים במקורות מראה שההוצאה לצריכה פרטית עלתה ב-3.9% ברבעון השלישי של שנת 2014 בחישוב שנתי, שפירושו עלייה של 1.8% בהוצאה לנפש. העלייה בהוצאה לצריכה הפרטית לנפש ברבעון השלישי באה לאחר עלייה של 3.3% ברבעון הקודם ולאחר עלייה של 0.7% בחישוב שנתי ברבעון הראשון של 2014.

העלייה בהוצאה לצריכה הפרטית לנפש ברבעון השלישי של 2014 משקפת עלייה של 17.9% בהוצאה למוצרים בני קיימה לנפש לאחר עלייה של 12.0% ברבעון הקודם. ההוצאה לרכישת ציוד משק הבית כגון: מקררים, מכונות כביסה, מזגנים עלתה בשיעור של 10.1% בחישוב שנתי, בהמשך לעלייה של 35.8% בחישוב שנתי ברבעון הקודם. ההוצאות לריהוט ותכשיטים ירדו בשיעור של 3.4% בחישוב שנתי, לאחר עלייה של 1.5% בחישוב שנתי ברבעון הקודם. ההוצאות לכלי-רכב לשימוש פרטי עלו ב-37.3% בחישוב שנתי. בנוסף, ההוצאה לצריכה פרטית ללא מוצרים בני-קיימה לנפש, נותרה יציבה ברבעון השלישי של שנת 2014, לאחר עלייה של 2.4% בחישוב שנתי ברבעון הקודם. ההוצאה לצריכת שירותים לנפש ירדה ב-7.0% ברבעון השלישי.

ההשקעה בנכסים קבועים (ההשקעה בבתי מגורים והשקעות ענפי המשק בבנייה, בציוד וכלי תחבורה) ירדה ברבעון השלישי של 2014 בשיעור של 3.6% בחישוב שנתי, בהמשך לירידה של 4.8% בחישוב שנתי ברבעון הקודם. הירידה בהשקעה בנכסים קבועים משקפת ירידה של 15.5% בהשקעה במכונות וציוד, ירידה של 2.6% בהשקעה בכלי תחבורה יבשתיים וירידה של 7.7% בהשקעה בבנייה שלא למגורים ובעבודות בנייה אחרות בחישוב שנתי. ההשקעה בבנייה למגורים ירדה ברבעון השלישי של 2014 ב-2.1% בחישוב שנתי, בהמשך לירידה של 2.3% ברבעון השני ושל 2.0% ברבעון הראשון של 2014.

יצוא הסחורות והשירותים ללא יהלומים וללא חברות הזנק ירד ב-4.4% ברבעון השלישי של שנת 2014. הירידה ביצוא ברבעון השלישי של 2014 משקפת ירידה של 77.5% ביצוא תיירות בחישוב שנתי וירידה של 1.7% ביצוא תעשייה ללא יהלומים. לעומת זאת, חלה עלייה של 10.0% בחישוב שנתי ביצוא שירותים אחרים ללא חברות הזנק . סך יצוא הסחורות והשירותים עלה ברבעון השלישי ב-2.8% בחישוב שנתי, לאחר ירידה של 13.6% ברבעון הקודם, כאשר יצוא היהלומים עלה ב-53.3% בחישוב שנתי ויצוא חברות ההזנק ירד.

חברת הביטוח מגדל מפרסמת עכשיו את תשואות קרנות הפנסיה והגמל שהיא מנהלת בחודש אוקטובר. קרן מקפת אישית רשמה באוקטובר תשואה של 0.01%. הקרן מנהלת נכסים בשווי של 42 מיליארד ש"ח. קרן ההשתלמות הכללית של החברה רשמה באוקטובר תשואה שלילית של 0.53%. הקרן מנהלת נכסים בשווי 11 מיליארד ש"ח. עוד מפרסמת החברה כי התשואות בפוליסות משתתפות רווחים רשמו באוקטובר רווחים נומינאליים חיוביים של כ- 0.03% עד 0.07%.

למדד המחירים המעודכן 

למחשבון הצמדה למדד 

"מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר לא אכזב ועמד ברף העליון של התחזיות בשוק", כותבים הבוקר בסקירת מאקרו של אקסלנס. על פי הסקירה, סעיף הדיור, המזון והלבשה והנעלה,

אשר מזה חודשים יוצאים עמוק מתחת לעונתיות שלהם, הצליחו החודש להפתיע לטובה כאשר המזון אף מפתיע מעבר לעונתיות של החגים. האינפלציה מתחילת השנה נותרה ללא שינוי וכך גם האינפלציה ב 12- החודשים האחרונים, אמנם עמוק מתחת לרף התחתון של היעד אבל עדיין מעל הרמה הדיפלציונית שנרשמה בחודש קודם. תקופת החגים, עדכוני החקיקה הצפויים להיכנס לתוקף בתחילת 2015

וההתאוששות מפגעי המבצע הצבאי שהתרחש בחודשי הקיץ, היטיבו עם מדד אוקטובר. יחד עם זאת בהחלט ייתכן שהקמעונאים החליטו להסיר את הכפפות, להעלות את המחירים חרף הרעש הציבורי והמחאתי ולבחון שוב את כוחו של הצרכן בישראל.

באקסלנס מציינים כי חרף מחאת ברלין, חרף איומיו של שר האוצר ועל אפו וחמתו של הצרכן המקומי, מחירי המזון בישראל עלו החודש ב 0.7% , העלייה הגבוהה ביותר בערך הסעיף מאז חודש יוני של השנה שעברה. אחרי שב 12 החודשים האחרונים התכווץ סעיף המזון ב 3% ויש הטוענים כי זוהי רק טעימה מפוטנציאל הירידה, נראה שלקמעונאים זה הספיק והם מוכנים לבחון מחדש את כוחו של הצרכן ולהעלות מחירים. העיתוי כמובן מצויין – חג סוכות שהתרחש השנה בחודש אוקטובר ורגע לפני הטלת מגבלות נוספות מצידו של הרגולטור בניסיונות להילחם במחירי המזון. המלחמה בין רשתות המזון בשנים האחרונות, גבתה מהן מחיר יקר אבל לפחות ברמת הצרכן השינוי היה מינורי. עם כניסתו הצפויה של "חוק המזון" בפתיחתה של שנת 2015 , רשתות המזון השונות נערכות ליום שאחרי, כאשר מילת המפתח הינה התייעלות. בהחלט ייתכן שהרשתות העלו מחירים במטרה "לקזז" את השפעות החוק, במידה וכן עליית המחירים תימשך גם בחודש הבא. עוד יש לציין כי אנחנו בכלל לא בטוחים שחוק המזון והשוואות המחירים יוביל להוזלה משמעותית בסל, חלילה הוא עשוי לשמש לרשתות השיווק ככלי זמין ומהיר להשוואות מחירים ולכן אף להשוות מחירים, מה שיקשה על ירידת מחירים בענף.

בענף הדיור, מציינים באקסלנס כי אחרי שבחודש שעבר סעיף הדיור נותר קפוא על מקומו ומחירי הדיור (שאינם נכללים במדד) גלשו לטריטוריה שלילית, היה ניתן לחשוב שהקיפאון בשוק הנדל"ן זולג גם לשכירויות. חודש אוקטובר נחשב לחודש עונתי שלילי עבור מחיר השכירויות, למרות זאת

מחירי דיור בבעלות הדיירים, המייצג את סגירת חוזי השכירות החדשים, הצליח לעלות ב 0.2% . מחירי הדיור המשיכו לרדת גם החודש אם כי בשיעור מינורי, מה שמלמד על הקיפאון בשוק הנדל"ן, יחד עם זאת בחודש ספטמבר נרשמה עלייה גבוהה ביותר במספר העסקאות – ייתכן שזהו תיקון לתת הפעילות בשוק בחודש אוגוסט בעקבות מבצע צוק איתן וייתכן שלאנשים פשוט נמאס לשבת על הגדר. בכל אופן התמונה באשר לשוק הנדל"ן תתבהר בחודשים הקרובים. במבט ארוך טווח אנו צופים כי סעיף זה ימשיך להוות גורם שישפיע בצורה חיובית על המדד הכללי, יחד עם זאת, בטווח קצר של מספר חודשים, הוא בהחלט עשוי להפוך לגורם אינפלציוני שלילי. אם נוסיף למדד חודש אוקטובר השפעות אקסוגניות זמניות כגון מחירי הדלק שירדו בעקבות התרסקות במחירי הנפט ואת הירידה במחירי המלונאות בישראל בחג הסוכות בעקבות הירידה החדה בביקושים לשירותי תיירות מצידם של זרים בישראל בעקבות "צוק איתן", נקבל כי המדד היה יכול לצאת עוד גבוה יותר.

באקסלנס מעריכים כי מדד חודש נובמבר צפוי לרדת ב – 0.2%. המדד צפוי לחזור לטריטוריה שלילית ויושפע בעיקר מירידה עונתית בסעיף הדיור וירידה נוספת במחרי הדלקים. מחירי המזון עשויים לרשום עלייה נוספת כאשר הרשתות הקמעונאיות מנצלות את חלון הזמן שלפני הרגולציה להעלות מחירים. בנוסף מדד חודש נובמבר צפוי לגלם ירידה חדה במחירי טיסות לחו"ל שרק יגברו בעקבות התרסקות מחירי הנפט בעולם. כמו גם מחירי תרבות ובידור יורדים עונתית בחדות והפעם אפילו מעבר לזה בעקבות ההשפעה השלילית על תיירים זרים בישראל בעקבות צוק איתן.

עוד מציינים באקסלנס, כי בבנק ישראל אולי יהיו מרוצים ממדד חודש אוקטובר אבל יתקשו לקבל ציפיות אינפלציוניות המצויות מתחת לרף התחתון של היעד לשלוש השנים הקרובות. אומנם בבנק כתבו בהודעת הריבית האחרונה כי הם מסוגלים לסבול סטייה זמנית מהיעד, שמקורה בהשפעות אקסוגניות בלתי תלויות ובלתי מתמשכות, אך אנחנו לא בטוחים שיוכלו לעמוד מהצד. אנחנו מזה תקופה לא רואים צורך בהרחבה כמותית נוספת שרק מנפחת את שוק הנדל"ן ושוק האשראי אבל לפחות בעניין הזה נראה לנו שבנק ישראל כבר מזמן הציג עמדה שונה – בועת נדל"ן ובועת אשראי, מדאיגים אותו פחות מאינפלציה מתונה ודולר חלש. אם כן בנק ישראל עשוי להצטרף לרוח הגבית שעשויות לקבל הציפיות האינפלציוניות בעקבות מדד אוקטובר ולהגדיל את הדפסת הכסף החודשית שלו, ע"י צמצום הנפקת המק"מ ב- 2 מיליארד ₪ בחודש והפסקת מדיניות הסטריליזציה לרכישת המט"ח החודשית (סך הכל הדפסה של יותר מ- 3 מיליארד ₪ בחודש). באקסלנס כותבים כי: "חשוב לציין שלהערכתנו הרחבה כמותית עשויה לעזור מעט לציפיות בטווח קצר אבל לא יותר מזה, המשקיעים ירצו לראות מדדים גבוהים יותר למשך זמן, לפני שהציפיות יעלו. לראיה במשך כל התקופה שבה הוריד בנק ישראל את הריבית, ציפיות האינפלציה המשיכו להידרדר בעקבות האכזבה מהמדדים".

בסקירת האג"ח השבועית של דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, צוין כי מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוקטובר ב – 0.3%, בדומה לתחזית לאומי. עוד צוין בסקירה, כי מחירי הדירות רשמו ירידה זה החודש השני ברציפות. שיעור שינוי המחירים לצרכן ב 12 החודשים האחרונים ממשיך להיות שלילי.

עוד כותבים בלאומי כי מנתוני סחר החוץ עולה כי בחודשים אוגוסט – אוקטובר חלה התאוששות בייצוא ובעיקר בייצוא שירותי היי טק. בחודש אוקטובר נמשכה הירידה בגרעון הממשלה. למרות העלייה הצפויה בגרעון בשנה הבאה, יעד הגרעון המעודכן לשנת 2015 צפוי להיות מושג. מאז סיום מבצע "צוק איתן, ניכרת עלייה בציפיות העסקים. המשך התדרדרות המצב הבטחוני עלול לפגוע בהמשך מגמת ההתאוששות במשק. בחודש ספטמבר ניכרה התאוששות בפעילות בשוק הדיור. העברת חוק מע"מ אפס בשילוב חוסר היצע של דירות העומדות בקריטריונים, עלול להשיב את מגמת עליות המחירים. על רקע המשך מגמת פיחות השקל נראה כי בנק ישראל לא צפוי להשתמש בכלים מוניטארים מרחיבים נוספים בתקופה הקרובה.

לאומי ממליצים ממליצים על מח"מ אחזקות של כ- 5 שנים, וכותבים: "נמשכת המלצתנו לאחזקה עודפת בשקלים הלא צמודים על רקע סביבת האינפלציה הנמוכה הצפויה להימשך בחודשים הקרובים. מאידך יש לתת את הדעת כי פיחות השקל צפוי לתרום לעלייה ברמת האינפלציה בחודשים הבאים, כך שבחלק הקצר ביותר של העקום (טווח של 1 – 3 שנים) נראה כי רמת הציפיות האינפלציוניות סבירה לקנייה בין היתר על ידי חוזי מדד הנסחרים סביב 0.55% לשנה הקרובה. אמצע העקום השקלי, כמו גם אמצע העקום הצמוד, ממשיך להיות "יקר" באופן יחסי כאשר הריבית העתידית הגלומה לעוד 5 – 6 שנים עומדת על כ – 2.5% ואילו הציפיות האינפלציה לא צפויות לעלות בטווח הקצר לפחות".

בלאומי כותבים בנוסף, כי: "לאור העובדה כי מהלך הורדת הריבית מוצה, ברובו, אנו ממליצים להחזיק את מח"מ האחזקות השקלי בצורה סינתטית של שילוב אג"ח קצר יחד עם איגרות ארוכות מאוד לטווח של 10 שנים ומעלה. בצמודי המדד אנו ממליצים על אחזקות סינתטיות גם כן. חשיפה לצמודי מדד קצרים מומלצת כאמור בעיקר על ידי רכישת מדד לשנה בחדרי עסקאות, וכן על ידי חשיפה דרך איגרות חוב קונצרניות בדרוג גבוה המעניקות מרווח גבוה יחסית. בחלק הקצר של העקום השקלי מומלצת אחזקת אג"ח בריבית משתנה חלף אחזקת מק"מ ואג"ח בריבית קבועה לטווח של עד שנתיים. לאור הסיכוי הנמוך להורדות ריבית נראה כי הסיכון באחזקת אג"ח בריבית משתנה קטן יחסית".

לידר מעריכים כי נתוני סחר חוץ בישראל מצביעים על תפנית חיובית ביצוא בחודשיים האחרונים. יחד עם זאת, המשך ירידה ביבוא חומרי הגלם לא תומכת בגידול עתידי בייצור התעשייתי. בסקירה שפרסם הבוקר בית ההשקעות, נכתב כי יבוא מוצרי צריכה ממשיך להתרחב בקצב מתון, בדומה לצריכה הפרטית כולה. לפי הגידול במספר המשרות הפנויות, הסקטור העסקי שואף לקלוט עובדים חדשים. מסתמנת התאוששות בתיירות הנכנסת, אך המשך שיפור תלוי ברגיעה באזור.

עוד נכתב בסקירה, כי המשך גידול בהכנסות ממסים גם מאותת על שיפור בפעילות הכלכלית. למרות שהצמיחה ברבעון ג' צפויה להיות שלילית בגין המלחמה, החל מרבעון ד' צפויה התרחבות מהירה יחסית בפעילות הכלכלית.

עוד מציינים לידר, כי מדד חודש אוקטובר היה מעט גבוה מההערכות המוקדמות בשל עלייה במחירי המזון והדיור. בניגוד לחודשים הקודמים, לא חלה ירידת מחירים באף סעיף ראשי. יתכן שאנו מתחילים להבחין בתחילתה של השפעת הפיחות על האינפלציה. לידר חוזים אינפלציה של %0.7 שנה קדימה, או %1.4 ללא הוזלות בחשמל, מים וביטול אגרת טלוויזיה.

בכל הנוגע למדיניות המוניטארית כותבים בלידר כי לאור השיפור בפעילות הכלכלית, אין הצדקה להמשך הורדת ריבית בישראל. בנק ישראל מבין שהדפלציה בישראל לא נובעת מהעדר בביקושים מקומיים. חלק גדול מהירידה באינפלציה הצפויה נובעת מהוזלות מתוכננות על ידי הממשלה, ולא גורמי מאקרו. לידר מעריכים כי בנק ישראל לא צפוי להעלות את הריבית לפני 2016, כחצי שנה לאחר הפד.

יו"ר ההסתדרות, אבי ניסנקורן הודיע  כי יכריז ביום ג' הקרוב 18.11.14 על סכסוך עבודה כללי במשק. העילות להכרזת הסכסוך הן:

1 . בושת שכר המינימום במדינת ישראל.

2 . התרחבות מדאיגה של תופעת עובדי הקבלן.

3 . זלזול המדינה באי החלה של צו ההרחבה בנושא תעסוקת אנשים עם מוגבלות בשירות המדינה.

במקביל שוחח הערב ניסנקורן עם יו"ר הסתדרות המורים, יוסי וסרמן שהודיע שהוא תומך במהלכיו ואף הוא יכריז ביום ג' הקרוב סכסוך עבודה כללי בהסתדרות המורים בסוגית עובדי הקבלן שיכלול את כל המורים החברים בהסתדרות המורים.

יו"ר ההסתדרות, אמר הערב: " כל הניסיונות להידבר עם הממשלה כשלו. מהלכי ממשלת ישראל הוכיחו לנו כי חוץ מקומבינות על גב העובדים החלשים לא הוצע שום פתרון אמיתי. לא אתן יד לקומבינות שמרחיבות את הפערים ומאלצות אלפי משפחות לחיות בשכר משפיל שאינו מאפשר קיום בכבוד. אני מציע לשרי הממשלה לנסות ולהתקיים מ 4300 שקלים במשך חודש אחד בלבד.

עם כניסתי לתפקידי הודעתי שההסתדרות בראשותי תפעל בכל האמצעים העומדים לרשותה בכדי לצמצם את הפערים החברתיים וכך נפעל כעת וגם בעתיד. מדינה שלמה תעמוד מאחורינו כדי להגדיל את שכר המינימום המביש והמשפיל של מאות אלפי עובדות ועובדים במשק."

משרד הבינוי העלה לאתר האינטרנט שלו רשימת שאלות ותשובות בנושא מכרזי מחיר מטרה, לקראת יציאתם לדרך של מכרזי מחיר מטרה באזורי הביקוש עם מחיר הנמוך ב-20% ממחיר השוק, כאשר הקבלנים מחויבים למחיר זה ולמפרט איכותי.

השאלות והתשובות מיועדות לקהל הרחב, לעיתונות ולקהל המקצועי ונותנות מענה לכמה מהשאלות הנפוצות ביחס למכרזי מחיר מטרה.

מעבר לרשימה השאלות והתשובות, חשוב להבהיר מידע לא נכון שפורסם השבוע: רשימת הישובים שפורסמה באתר המלווה את הקמפיין הפרסומי שעלה השבוע מטעם המשרד ("למה מטרה?!") אינה רשימה סגורה אלא רק תחזית לשנה הקרובה לערים בהם יפורסמו מכרזי מחיר מטרה לאלפים רבים של דירות חדשה בהנחה של 20% על מחיר השוק.

מכרזי מחיר מטרה יהיו ברירת המחדל ושיטת השיווק החדשה של הקרקעות ברחבי הארץ בכל עיר ואתר בו ערך הקרקע לפי השמאי הממשלתי עולה על 80 אלף שקל ליחידת דיור ושקיים באותו אזור פוטנציאל שיווקי של קרקעות למגורים בשנים הקרובות. כלומר, מדובר ברשימה צפויה של עשרות ערים.

השאלות והתשובות עלו לאתר בקישור הבא:

שאלות ותשובות – מחיר מטרה

אתר הקמפיין החדש:

www.lamamatara.co.il