האנליסטים של אופנהיימר מספקים מחיר יעד של 4.5 דולר למניית סרגון – פרמיה זעירה על מחיר השוק – 4.38 דולר.

להערכתם ייקח זמן עד שהתוכנית של החברה, המנוהלת על ידי עירא פלטי,  תצא לפועל, אך הם אופטימיים לגבי מיצובה של החברה בשוק. "לאחרונה נפגשנו במשרדינו עם סמנכ"ל הכספים של חברת סרגון דורון ארזי", כותבים האנליסטים של אופנהיימר, "סרגון נמצאת היום בנקודת תפנית, הנתמכת בטווח הקרוב- בינוני על ידי בניית LTE/4G בשווקים מתפתחים, כמו הודו ואסיה פסיפיק, וגם צפויה ליהנות בטווח הארוך מהתחלת אימוץ של רשתות 5G בארצות הברית. החברה הציגה שיפור משמעותי בעסקיה מאז שנת 2016 כתוצאה ממרווחים גבוהים יותר וחוזים סלקטיביים אשר החזירו אותה לרווחיות. נושאים מרכזיים שהוזכרו במהלך הפגישה היו – התחזית האופטימית בעיסקי סרגון בהודו,

הסביבה התחרותית ב-backhaul הסלולרי

הזדמנויות 5G בארצות הברית.

"סרגון הציגה רווחים יפים בשנת 2018 וצפויה להמשיך לצמוח ב -2019 ,כשהצפי ששולי הרווח הגולמי ישתפרו ל-34% . אנו מוצאים שמניית CRNT אטרקטיבית על בסיס מיקום תחרותי חזק באמצעות פלטפורמת  20 IP שלה. כמו כן, האטרקטיביות נובעת גם משיפור בפרופיל הרווח הגולמי ו-מהזדמנויות גלובליות לטווח ארוך ב-5G .

"מניית CRNT עלתה ב-121% מתחילת השנה, לעומת עליה של 26% במדדי חברות ציוד רשת עולמיות. על בסיס תמחור יחסי אנו מחזיקים בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 4.5 דולר".

תחזית חיובית בהודו בשנים הקרובות

הנהלת החברה ממשיכה לראות בהודו כמקור הכנסות יציב עבור 3-2 השנים הקרובות ככל שבניית רשתות ה-LTE/4G ממשיך. חברת Reliance Jio ,ספקית תקשורת הודית מובילה, הזניקה בשנת 2016 את מרוץ החימוש על ידי הובלת פרויקט בניית רשת 4G .ההנהלה מערכיה כי לסרגון נתח של %65%- 70 ברשת 4G של Jio Reliance . היכולת של Jio לדרוש ARPUs( ההכנסה הממוצעת למשתמש( יותר גבוה מהממוצע דחפה את המתחרים )למשל Bharti Airtel ,ו-India Vodafone )ללכת בעקבותיה. יש בהודו עוד הרבה מקום לשיפור: הערכה היא כי 40% עד 50% מהשוק ההודי כבר פועל בטכנולוגיית 4G ,לעומת 90% בארה"ב.

המיזוג של India Vodafone וחברת Idea מהווה בסיס לסיבוב נוסף של הכנסות לסרגון בהודו. ההנהלה מעריכה כי השגת נתח של כ-25% מהחברה הממוזגת היא בגדר אפשרות סבירה. ברמת הרווחיות, לשם קנה מידה, מעריכה הנהלת סרגון כי 50 מיליון דולר של הכנסות מהודו שוות על בסיס רווח גולמי ל-25 מיליון דולר משאר האזורים. תוצאות של הרבעון השלישי 2018 מאפיינות יחס זה, למרות ירידה בהכנסות מול הרבעון הקודם ,הרווח הגולמי עלה ברצף כשתרומת המכירות בהודו נמוכה יותר.

"סביבה תחרותית,  יתרון טכנולוגי : סרגון פועלת בסביבה תחרותית ביותר. החברה מתחרה בעיקר בשוק ה-backhaul cellular wireless כשחלק העיסקאות האיכותיות הוא בסדר גודל של 1.9 מיליארד דולר בשנה. סרגון מתחרה בסיגמנט זה מול חברות ציוד רשתות הגדולות בעולם. ההנהלה מפרידה את התחרות לשתי שכבות – ספקיות שמציעות פתרונות backhaul אלחוטי בעיקר כדי לספק מגוון מלא של פתרונות מיקרוגל.  קבוצה זו כוללת חברותכמו Huawei המתחרה הגדולה ביותר של CRNT ,Nokia ו-Ericsson

 קבוצה שנייה – Specialists הן חברות דומות ל- CRNT בכך שהן מתמחות רק ב- backhaul .דוגמאות של חברות אלה כוללות את החברה האמריקאית Networks Aviat( בעיקר  שת פרטית בארה"ב ואת החברה האיטלקית Microelletronica Siae. הנהלת סרגון הדגישה במהלך פגישתנו את חשיבות היכולת להתחרות ולהציג ערך מוסף בעלות הכוללת של הפרויקט לחברות הטלקום 1 Tier .פלטפורמת ה- 20-IP של סרגון היא הבסיס לאסטרטגיה שיווקית זו. 20-IP מוסיפים ערך משמעותי למפעילות רשת התקשורת הכולל הקצאת שטח קטן יותר למתקן, צריכת אנרגיה נמוכה יותר ושימוש יעיל יותר בספקטרום זמין. Huawei שיפרה טכנולוגיות במוצרי ה backhaul האלחוטי, אבל הנהלת CRNT מעריכה כי קיים פער של כ 3 שנים בין שתי הטכנולוגיות

"היצרנית הסינית עדיין מפגרת בתחום החיסכון האנרגטי ושימוש היעיל בספקטרום.

סרגון עוקפת את תחזיות האנליסטים; מכירות של 86 מיליון; המניה עולה ב-9% בטרום פתיחה ל-3.77$

סרגון מדווחת על רווח נקי של 3.2 מליון דולר ברבעון השני; ההכנסות ירדו, התחזיות מאכזבות – המניה יורדת 9%

גיל דטנר מלאומי שוקי הון מפרסם דוח אנליזה שלילי על בזק. להערכתו מניית החברה תמשיך לרדת – מחיר היעד שלו 3.9 שקל למניה נמוך ממחיר המניה בשוק – 4.2 שקל.

"בזק היום מצוידת בהנהלה חדשה אך מנוסה, וגם בתכנית אסטרטגית חדשה. אולם, הבעיה העיקרית של החברה אינה חדשה – סביבה רגולטורית. רגולציה שלא מאפשרת לבזק לשווק חבילות בנדל בדיסקאונט, על מנת להתמודד עם התחרות החדשה והקשה מחברות הסלולר. רגולציה שלא מספקת לחברה את התנאים הכדאיים לקדם את תשתית הסיבים שלה, בזמן שפרטנר וסלקום פועלות במרץ ליצור תשתית סיבים משלהן (לפחות בחלק מהמדינה)" אומר דטנר וממשיך – "רגולציה שלא מאפשרת לה לנצל נכס מס של מעל מיליארד שקל.

"איננו צופים לשינוי ברוח הרגולטורית בזמן הקרוב, נוכח העובדה שאנו נכנסים לתקופת בחירות, והנושא של בזק עדיין נפיץ בפוליטיקה המקומית. בינתיים, ההרעה בסביבה התחרותית נותנת את אותותיה, כאשר שלושת חברות הבנות יצרו ברבעון תזרים מזומנים חופשי של 45 מיליון בלבד, וזה בהשוואה לתזרים של 222 מיליון ברבעון המקביל. גם במגזר הקווי, שמרכז את חוב רווחי החברה, מרגישים את הניצנים הראשונים של התחרות. המענה העיקרי של הקבוצה בטווח הקצר יהיה בצד ההוצאות. במגזר הקווי זה יתאפשר בשל מכסה לא מנוצל בתכנית לפרישה מרצון. בחברות הבנות החברה תידרש להגיע להסכמים עם הוועדים של כל חברה.

"לא ידוע עדיין מה פוטנציאל החיסכון בחברות הבנות, אולם אנו כן כוללים מרכיב משמעותי של התייעלות במודל שלנו. כמובן שבטווח הקרוב, ההתייעלות תבוא לידי ביטוי בעיקר בהפרשות גדולות.

"מגזר קווי –  התוצאות של המגזר הין יחסית יציבות, עם שחיקה קלה של 1.7% במכירות ו-1.5% ב-EBITDA המתואמת. מה שבלט היה הבלימה בגיוסי מנויי אינטרנט. נראה כי מדובר בסימנים ראשונים לתחרות הגדלה מפרטנר והוט. בעתיד גם IBC תגדיל את התחרות לאחר השלמת העסקה. סביר להניח איפה כי פעילות האינטרנט תעבור להפסד מנויים ב-2019 .החברה במו"מ עם משרד התקשורת בניסיון לשפר את תנאי פרישת רשת הסיבים שלה, אך לא מסתמן התקדמות עד כה. במוקדם או מאוחר בזק תצטרך להתקדם עם הפרויקט על מנת להימנע מאובדן יתרון תחרותי.

"בזק צפויה בקרוב להגדיל את היקף פרישת העובדים. הצטברו לחברה 500 משרות להפריש שהיא טרם ניצלה. לפי התקשורת, החברה עתידי להפריש כ-250 עובדים בטווח הקרוב. פלאפון הציגה ירידה של כ-5% במכירות וירידה של 8.6% ב-EBITDA ,נוכח השחיקה במחירי הסלולר, במיוחד לאחר כניסת אקספון לשוק ברבעון השני, וירידה במכירות הציוד ברבעון. למרות זאת, אנו מעלים משמעותית את השווי של פלאפון, וזאת לאור סימנים מתגברים של עלייה במחירי הסלולר.

"בזק בינלאומי הציגה ירידה של 9.3% במכירות ו-6.8% ב-EBITDA .מתחילת השנה ה-EBITDA ירדה ב-13%. נוכח השחיקה הידועה בהכנסות מב"ל, בצירוף עם אובדן נתח שוק עקב מעבר של צרכנים לחבילות תקשורת.

"יס הציגה ירידה של 9.6%  במכירות ו-31.8% ב-EBITDA .מספר המנויים גדל באלפיים בהשוואה לרבעון הקודם, מה שנראה תוצאה של ירידת המחירים בתחילת השנה. ה-ARPU נשחק ב-%1.7 ,אך כלל גם מכירת תוכן, כך שהירידה המייצגת הייתה יותר גדולה. מתחילת השנה יס יצרה תזרים שלילי של 61 מיליון שקל.האתגרים של יס רבים, נוכח השינוי שמתרחש בשוק הטלוויזיה בעולם. אין ספק שבמסגרת איחוד הפעילויות עם חברות הבנות יס תוכל להתייעל במידה מסוימת, אך רוב ההוצאות בחברה הן עבור תוכן, שהיא לא תוכל לקצץ מבלי לסכן את נתח השוק שלה.

"בזק נסחרת לפי מכפיל EBITDA/EV של 5.5 ,וזה בהשוואה למכפיל ממוצא של כ-5.6 עבור חברות תקשורת באירופה. עם זאת, לקבוצת ההשוואה גידול של 7.2% ב-EBITDA ב-12 חודשים האחרונים, בזמן שבזק הציגה ירידה של 7% ,והחשיקה צפויה להימשך בטווח הקצר. לכן, נראה לנו שדיסקאונט מוצדק. מחיר יעד והמלצה. מחיר היעד לשנו עולה במעט, מ-3.8 ל-3.9 שקל  למניה. העלייה נובעת מעלייה בשווי של פלאפון מחד, וירידה בשווי של בזק (קווי) מאידך. אנו ממשיכים לתת ביטוי לנכס המס בקצב ניצול יותר נמוך, וגם להתייעלות עתידית, אף על פי שהאי ודאת פה משמעותית. לאחר הירידה במניה לאחרונה, מחיר היעד שלנו גוזר דיסקאונט של 5% .

"אני נשארים בהמלצת משקל חסר בשל הציפיה כי התחרות תמשיך להעיב על הסנטימנט בזמן הקצר".

בזק – ירידה של 27% ברווח הנקי ל-234 מיליון שקל; ההכנסות ירדו ב-5% ל-2.3 מיליארד שקל

בוקר טוב, בזק – לאן נעלם ההון? למה ירדו הרווחים?

תעריפי בזק יורדים – איפה הייתם עד היום?

חברת מטומי מציעה מתווה להסכם עם מחזיקי האג"ח של החברה ועם חברת Rainmaker Investments GmbH ("ריינמייקר"), בעלת מניות המיעוט בחברת Team Internet AG ("טים").

ההסדר הוא על רקע מצבה הפיננסי של החברה וחוסר יכולתה לששרת את החוב.

הנאמן של אגרות החוב הודיע למטומי על כינוס אסיפת מחזיקי אג"ח אשר תתקיים באמצעות הצבעה ביום 5 בדצמבר 2018 ובמסגרתה יובאו בפני האסיפה שתי הצעות חלופיות אשר כוללות העמדה של האג"ח לפרעון מיידי ותשלום מיידי של כל סכומי האג"ח. מטומי הודיעה לנאמן שהעמדה לפרעון מיידי צפויה לגרום נזק למחזיקי האג"ח וכי חלף העמדה לפרעון מיידי מטומי מציעה להיכנס למו"מ מיידי לשם מציאת פתרון כולל עם מחזיקי האג"ח ועם ריינמייקר אשר לדעת מטומי יישמר בצורה מיטבית את שוויה של מטומי ויאפשר תשלום מלא למחזיקי האג"ח וכן הגעה להסכמות עם ריינמייקר. יתירה מכך, מטומי הודיעה שלא התקיים אירוע שמאפשר למחזיקי האג"ח להכריז על פרעון מיידי. דירקטוריון מטומי מאמין שתאור התוכנית של מטומי יאפשר קיום דיון ענייני באופן שקוף ומיטבי.

"חשוב לציין כי נכון לעתה שווי נכסי מטומי עולה על שווי התחייבויותיה (NAV) וכי מטומי פועלת ליישם הסדר אשר נועד למנוע מצב בו קשיי תזרים זמניים יפגעו באינטרסים הלגיטימיים של הנושים", טוענים במטומי, "הכרזה על פרעון מיידי תפגע במחזיקי האג"ח הואיל והיא תעלה את הסבירות לפגיעה בשוויה נכסיה של מטומי ותפגע גם ביכולת פרעון האג"ח. הכרזת פרעון מיידי עשויה אף לפגוע בדיונים עם ריינמייקר באשר לתנאים מתוקנים של רכישת האחזקות הנותרות של 10% בטים אינטרנט ועלולה לעודד את ריינמייקר לנסות ולהפעיל את סך הסעדים אשר עשויות לעמוד לרשותה. ככל שריינמייקר תצליח בכך תיפגע יכולת מחזיקי האג"ח להיפרע.

"לפיכך, במקום ההצעות אשר הוגשו לאישור מחזיקי האג"ח באסיפה הקרובה, מטומי מציעה ליישם תוכנית חלופית אשר עיקריה מפורטים להלן:

• גיוס הון בהיקף של עד 10 מיליון דולר אשר כולל התחייבות להשתתפות מצד בעלי מניות מרכזיים המחזיקים כ-55% מהון המניות המצביע של החברה;
• דיון עם ריינמייקר באשר לתנאי רכישת המניות הנותרות בטים אינטרנט בהיקף של 10% מתוך מטרה להגיע להסכם תוך הבנה שתידרש הפחתה כלשהי במחיר ו/או שינוי בתנאי התשלום.
• התאמות במועדי התשלומים של האג"ח, כך שתשלום הקרן יכלול הקדמה של תשלום חלקי כבר ל-2019 ודחיה של חלק אחר לשנת 2022 כך שההשפעה הכוללת תהיה דחיה מוגבלת ללא כל הפחתה (תספורת) בסכום ההחזר.
• התאמה של התנאים הפיננסים למצבה העסקי הנוכחי של מטומי.
• מטומי מוכנה לשקול העלאה מסוימת בשיעור הריבית בקשר להתאמות אלו.
• הענקת בטוחות למחזיקי האג"ח ביחס לנכסים פיננסיים ממשיים של החברה.

"אימוצה של התוכנית כפוף לקבלת כל האישורים התאגידיים וכן הגעה להסכמות עם מחזיקי האג"ח ועם ריינמיקר. התוכנית מבוססת, בין היתר, על מספר הנחות יסוד:

• על אף אמירות שונות, עד עתה לא התרחש אירוע המקים זכות לפירעון מיידי של האג"ח.
• הדירקטוריון וההנהלה של מטומי מאמינים שפרעון מיידי של האג"ח יפגע בצורה חמורה ביכולת החברה לפרוע את מלוא האג"ח.
• שוויים של נכסי מטומי עולה על שווי ההתחייבויות שלה. בכוונת החברה לקבל חוות דעת כלכלית עצמאית אשר תתמוך בתיאור מצבה הפיננסי של החברה.
• על מנת לחזק את היציבות הפיננסית של מטומי בטווח הארוך יש חשיבות רבה למאמץ להגיע להסכם המאפשר רכישת ה-10% הנותרים בטים אינטרנט כך שמטומי תגיע לבעלות של 100% בטים אינטרנט, ובכך תחזק את יכולתה לפרוע את האג"ח במלואו. כל פעולה אשר פוגעת ביכולת להשלים את הרכישה, פוגעת גם ביכולתה העתידית של החברה לממן תשלומים אלו.
• ההצעות אשר הוצעו לאסיפת מחזיקי האג"ח כוללות את התפיסה לפיה מזומן אשר יוזרם על ידי בעלי מניות ישמש לתשלום לבעלי האג"ח, אולם בפועל נדרשת התחשבות בצרכי צדדים שלישיים בלתי תלויים.

"יתר על כן, מבנה ההחזקות המורכב של מטומי בטים אינטרנט, באמצעות חברות בנות בגרמניה ואנגליה אשר הינן צד ישיר להסכם עם ריינמייקר, יוצר פוטנציאל לחוסר שוויון בין נושים. לפיכך פעולות חד צדדיות כוללות בחובן סיכון רב של נזק לאינטרסים של בעלי האג"ח ועל כן מחייבות זהירות יתירה.

"מטומי מאמינה שהתוכנית שהציגה, אם תאושר על ידי כל הגורמים הרלבנטים, הינה טובה יותר לבעלי האג"ח באופן משמעותי לעומת ההצעה בדבר העמדה לפרעון מיידי. התוכנית של מטומי יוצרת הסתברות גבוהה יותר לפרעון מלא של האג"ח. בנוסף, היא כוללת מימון מבעלי המניות המרכזיים אשר לא יתאפשר במקרה של העמדה לפרעון מיידי. מימון מצד בעלי המניות גם יעמיד את מטומי בעמדה טובה יותר לבצע תשלומים לריינמייקר אשר יאפשרו רכישת 100% ממניות טים אינטרנט.

"הפרטים האמורים כאן אינם מהווים תיאור מלא של כל פרטי התוכנית. המתווה המתואר לעיל לא נועד להיות תיאור מלא וממצה של כל התנאים המרכזיים ושל כל הסיכונים הרלבנטיים. אין כל ערובה באשר לתוצאות האפשריות של הדיונים עם היישום בפועל של התוכנית".

מטומי קרסה בשבוע שעבר עת התברר שהחברה לא תוכל לשרת את חובותיה בגלל שינוי קיצוני במצב שוק הפרסום הדיגיטלי, לצד דרישה של ריינמקר להעביר את התמורה בגין רכישת יתרת המניות בטים. על רקע הקריסה, עלתה השאלה האם בעלי המניות שהביטחו לתמוך בחברה אכן יעשו זאת נזכיר כי לפני שנה גייסה החברה כ-100 מיליון שקל באגרות חוב בבורסה המקומית. אחגרות החוב צנחו בכ-70% מאז הגיוס (בעיקר בשבועות האחרונים).

אחד מבעלי המניות בחברה – איש הפרסום אילן שילוח, שהיה דומיננטי בהקמה ובניהול של החברה בעבר, טען כי האשמים הם המנהלים – "תמיד חשבתי שאיכות הניהול והמנהלים היא הגורם הקובע את ביצועי החברה והצלחתה או כישלונה. מהקמתה של מטומי ועד הנפקתה של החברה הייתי יו"ר פעיל שהוביל את אסטרטגיית החברה, והחברה תמיד צמחה בהכנסות וברווחיות, ממחזור של עשרות אלפי דולרים לחודש, למאות מיליוני דולרים, ורווחיות צומחת בעת ההנפקה.

במשך כשנה לאחר ההנפקה בלונדון, החברה המשיכה לצמוח במחזור וברווח, והמשכתי לכהן בתפקידי כיו"ר החברה. בעקבות ההנפקה וכניסתה של פובליסיס, שהפכה לבעלת המניות הגדולה בחברה שלושה חודשים לאחר ההנפקה, הסטטוס שלי השתנה מיו"ר פעיל ליו"ר בלתי פעיל, בבורד שאין לי בו רוב ואיני יכול להמשיך להוביל ולהתוות בתמיכתו את דרכה של החברה.

"מהחזקה אישית של 35%, שהפכה אותי ביחד עם שותפיי לבעלי שליטה בפועל, ירדתי להחזקה של 15% בלבד. במקביל, במבנה הבורד החדש נתקלתי בחילוקי דעות קשים עם המנכ"ל ועם ויולה (קרן ויולה שמחזיקה במניות מטומי, ש'ח'ו) שנתמכו על-ידי רוב חברי הבורד באותה עת, על אופן ניהול החברה והצורך לפטר את המנכ"ל, כי סברתי שמאז ההנפקה החברה נוהלה באופן מופקר ובלי כיוון אסטרטגי, תוך שהיא מגדילה הוצאות ועושה השקעות כושלות בפיתוח וברכישות. משעמדתי לא התקבלה בבורד ועל-ידי שאר בעלי המניות הגדולים, החלטתי לקחת אחריות, להתפטר ולא להיות שותף לדרך שאינני מאמין בה, ובעקבות זאת גם מכרתי מניות נוספות בחברה".

השקעה באגח – כל מה שרציתם לדעת! והאם יש בועה בשוק האגח?

תשואת אגרות החוב בארהב – 3.2%

אפליקציות התשלום של הבנקים – האם הן תחרות לחברות כרטיסי האשראי? חברות כרטיסי האשראי חוששות שכן והן התלוננו לממונה על הגבלים עסקיים, מיכל הלפרין.

על רקע זה, הממונה  בודקת  אם מתן היתר לבנקים לאפשר תשלום לעסקים קטנים באפליקציות שלהם יפגע בתחרות הקיימת בשוק. קצת מוזר – בדרך כלל יותר מתחרות משמע יותר תחרות ויותר הטבות ותועלת לצרכן. אז איפה פה הבעיה?

הבדיקה החלה בעקבות פניה של חברות כרטיסי האשראי לפיקוח על הבנקים. החברות דרשו שהפיקוח יסרב להענקת היתר, מכיוון שהוא ייספק לבנקים יתרון לא הוגן בשוק סליקת תשלומים בבתי עסק.

האפליקציות המרכזיות של הבנקים הן פפר פיי של לאומי,  ביט של פועלים ופייבוקס של דיסקונט. האפליקציות משמשות בעיקר לתשלומים בין אנשים פרטיים, ועוסקים זעירים, אך הן יכולות להתרחב לעסקאות גדולות יותר ושכיחות יותר. בנוסף לאפליקציות האלו, קיימות בשוק התשלומים אפליקציות נוספות של אמזון, פייפאל, פיוניר ונוספות.

כך או כך, המפקחת על הבנקים חדוה בר תומכת בקידום והרחבת השימוש באפליקציות התשלום של הבנקים. מנגד, מיכל הלפרין הממונה על ההגבלים – חוששת מכוחם של הבנקים.

פפר פיי, ביט ופייבוקס – האפליקציות של הבנקים; כמה זה עולה, ואיך ניתן לחסוך?

RAXI – אפליקציית הזמנת מוניות ללא עמלה

הרגיעה במלחמת הסחר בין ארה"ב וסין  גורמת ךזינוק בשווקים הפיננסיים. רק לפני כשבוע דיברנו על משבר פיננסי מתקרב ובא, ועכשיו כולם באופוריה.

כך או אחרת, העליות בשווקים מיוחסות להסרת החשש מהסחר בין המדינות. החשש הזה היה הסיבה העיקרית לירידה החדה בשוקי המניות לפני מספר שבועות. על רקע, הירידה במתחים, האנליסטים אופטימיים. מארק האפלה, מנהל משרד ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management מעריך שארה"ב וסין מורידות את להבות סכסוך הסחר.

"מפגש מכריע בין נשיא ארה"ב לנשיא סין הסתיים עם הקלה במתחים והתחייבות להמשך מו"מ בנושא הסחר", כותב האפלה, "הבית הלבן הודיע שהוא מוכן לעכב את העלייה בתעריפים על 200 מיליארד " ולר של סחורות סיניות, מ -10% ל -25%, שהיו מתוכננות ל 1 בינואר, כל עוד המשא ומתן נמשך. בתמורה, סין הסכימה לרכוש מארה"ב כמות "משמעותית מאוד" של חקלאות, אנרגיה וסחורות תעשייתיות. נכון לעכשיו, השווקים רואים את החדשות כחיוביות במקצת עבור נכסים בסיכון. המניות הגלובאליות עלו בסוף השבוע האחרון על רקע אותות אופטימיים שנבעו מהפגישה בין ארה"ב לסין והתפיסה שהבנק המרכזי בארה"ב נעשה גמיש יותר סביב העלאות נוספות.

"למדנו שממשל טראמפ והפד לא מקפידים על מדיניות בלי להתחשב בשוק ובהשפעה הכלכלית. אנחנו ממשיכים להיות במשקל יתר על מניות גלובליות ואג"ח ממשלתי של שווקים מתפתחים הנקובות בדולר אמריקאי. אף על פי כן אנו ממשיכים לצפות לתנודתיות מוגברת סביב מדיניות וחדשות כלכליות".

דיסקונט השקעות מציעה לרכוש את נכסים ובניין בפרמיה של 5% על מחיר השוק – 290 שקל, לעומת מחיר ממוצע של 275 שקל בימים האחרונים. דיסקונט השקעות שמחזיקה בשליטה בנכסים ובניין מעוניינת להגדיל את אחזקתה בנייר, גם על רקע חוק הריכוזיות שמחייב את הקבוצה לצמצם שכבות.

דיסקונט השקעות פרסמה מפרט הצעת רכש רגילה. בכוונתה לרכוש עד 1.26 מיליון מניות של נכסים ובניין במחיר של 290 שקל למניה. דסק"ש מתכננת להגדיל את אחזקתה בנכסים ובניין ב-20% ל-84%.

בעלי מניות נכסים ובניין שמעוניינים להציע מניותיהם יצטרכו לעשות זאת עד 17 בדצמבר (מועד הקיבות האחרון; שעה 14:00 – על פי הדיווח במאיה).

לאחרונה מימשה דיסקונט השקעות של אדוארדו אלשטיין נתח גדול מהחזקתה בשופרסל וירדה מתחת לשליטה. שינוי הסיווג החשבונאי מאפשר לה לרשום רווחים גדולים מאוד, אך נראה שהסיבה העיקרית לשינוי האחזקה הוא כוונתה לנצל את הגאות במניית שופרסל כדי להגדיל בהחזקות שנסחרות, להערכת מנהליה, במחיירם נמוכים יחסית – דסק"ש הגדילה בחודשים האחרונים את החזקתה בסלקום וכעת כאמור היא מתכוונת להגדיל החזקותיה בנכסים ובניין.

נכסים ובניין מממשת – מוכרת נכס ביבנה ב-86 מיליון שקל; תרשום רווח של 20 מיליון שקל

ההכנסות של רמי לוי ברבעון השלישי צמחו ב-9.3% לכ-1.4 מיליארד שקל; הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-29.8 מיליון שקל – ירידה לעומת הרבעון המקביל. עם זאת, המכירות בחנויות זהות ברבעון עלו בכ-6.3%; המכירות למ"ר ברבעון עלו בכ-4%

 בתשעת החודשים הראשונים של 2018 עלו הכנסות רמי לוי ל-4.02 מיליארד שקל והרווח הנקי גדל בכ-10.2% לכ-98.2 מיליון שקל.

 הרשת מפעילה כיום 49 סניפי דיסקאונט, כולל 3 סניפים בזכיינות, ועד תום שנת 2018 תפעיל בסך הכל 51 סניפי דיסקאונט; הרשת מזהה פוטנציאל להקמת 20 סניפי דיסקאונט נוספים באזורים חדשים בהם אינה פועלת, סניפים שלא ייצרו קניבליזציה לסניפי הרשת.

 בחודש ספטמבר האחרון הושלמה העסקה לרכישת השליטה ברשת "קופיקס", המפעילה 118 בתי קפה ו-30 מרכולים.

 רמי לוי, מנכ"ל רשת רמי לוי שיווק השקמה, אמר במקביל לפרסום התוצאות – "ברבעון השלישי של השנה הצגנו צמיחה בהכנסות הנובעת מהמשך ההצמדות שלנו לאסטרטגיה העסקית בה אנו דבקים לאורך כל הדרך – הצעת סל מוצרים באיכות גבוהה ובמחיר הזול ביותר, תוך הקפדה על מתן שירות מצוין ללקוחותינו.

"השחיקה בשיעורי הרווחיות ברבעון מיוחסת בעיקר להורדת המחירים לצרכן והעמקת המבצעים בחגי תשרי השנה, וכל זאת במסגרת מאמצנו לשמור על מיצובה של הרשת כזולה ביותר, ובכך גם אנו רואים את תרומתנו לציבור בהתמודדותו עם יוקר המחיה בישראל. אנחנו הרשת היחידה שמדווחת על ירידה ברווח הגולמי ברבעון השלישי מן הטעם שהאסטרטגיה שלנו היא להעמיד את הצרכן במרכז. אני מאמין כי כאשר אני מוזיל את המחירים ונותן לצרכן את האפשרות לבצע את הרכישות שלו לחג בזול – בסופו של דבר זה מטיב עם החברה – עובדה אנחנו רואים שיפור משמעותי במכירות חנויות זהות ובמכירות למטר.

"בחודש יוני האחרון, השקנו את המרלו"ג  במודיעין הפרוס על שטח של כ-30 אלף מ"ר ומבוסס על טכנולוגיה מתקדמת, שתאפשר לרשת לשפר את הגמישות התפעולית, לתרום לחיסכון בעלויות ולתמוך בצמיחה העתידית של הרשת בשנים הבאות. בנוסף, המרלו"ג יאפשר לנו להגדיל את שיעור המכירות של המותג הפרטי מכ-20% מסך המכירות כיום לכ-30% תוך פרק זמן קצר.

"בימים אלה, אנו מיישמים את אסטרטגיית החדירה אל תוך מרכזי הערים – אסטרטגייה שתאפשר לנו להנגיש את סל המוצרים הזול ביותר למיליוני תושבים נוספים, שנכון להיום אין להם נגישות נוחה אל הרשת. בהתאם לכך, ברבעון השלישי של השנה השלמנו את רכישת השליטה ב"קופיקס גרופ", וכבר במהלכו שיפרנו את תנאי הסחר, התחלנו ביישום צעדי התייעלות והבאנו לשיפור חד בשיעור הרווח הגולמי של הרשת.  אנו נפעל לשיפור הערך של קופיקס עבור מיליוני התושבים במרכזי הערים – נגדיל את מגוון המוצרים, נשפר את חזות הסניפים, נשנה את תמחיר המוצרים ובכוונתנו להרחיב את רשת המרכולים במרכזי הערים.

"לאחרונה, רשת רמי לוי השיקה מחדש את כרטיס האשראי של הרשת, המונה כיום כ-400 אלף כרטיסים. הכרטיס יעניק ללקוחותינו הטבות והנחות משמעותיות במגוון רחב של תחומים, ביניהם: צרכנות, תרבות ופנאי, סלולר ותיירות".

בכוונת הרשת לפתוח עוד 2 סניפי דיסקאונט חדשים עד סוף השנה בעיר אשקלון ובעטרות, ובכך להשלים פריסה של 51 סניפי דיסקאונט. בנוסף, החברה מזהה פוטנציאל להקמת כ-20 סניפי דיסקאונט נוספים באזורים חדשים בהם הרשת אינה פועלת.

כמו כן,  בכוונת החברה להרחיב את פעילותה אל תוך מרכזי הערים ולהפעיל סניפים עירוניים, בשטח של 300 עד 700 מ"ר לכל סניף עירוני, הן באמצעות פתיחת סניפים חדשים והן באמצעות רכישת רשתות עירוניות פעילות.

בהתאם לאסטרטגיית החברה להרחבת המכירות המקוונות, בחודש אוגוסט האחרון, הודיעה החברה על התקשרות עם חברת קומנסנס רובוטיקס להקמת 12 מרכזים לוגיסטים רובוטיים, שיתנו שירות ומענה בתחום המכירות המקוונות ובפריסה ארצית. 2 המרכזים הראשונים יוקמו כבר בשנת 2019.

הרחבת הפעילות במותג הפרטי

 המותג הפרטי מהווה היום כ-20 אחוז מהמכירות ובכוונת החברה להגדילו את מכירות המותג הפרטי ל-30% ממכירות הרשת.

פעילות כרטיסי אשראי – בחודש אפריל השנה הוקמה חברה חדשה (80% בידי רשת רמי לוי -20% בידי חברת ישראכרט) לתפעול כרטיסי האשראי ומועדון הלקוחות.

רבעון שלישי – ניתוח התוצאות

הרווח הגולמי של רמי לוי שיווק השקמה ברבעון השלישי של שנת 2018 עלה בכ-2.1% לכ-291.3 מיליון שקל, בהשוואה לכ-285.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי  ברבעון השלישי של 2018 עמד על 20.82%, בהשוואה ל-21.87% ברבעון הקודם ובהשוואה ל-22.29% ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בשיעור הרווח הגולמי נבעה בעיקר מהעמקת המבצעים לקראת חגי תשרי במסגרת המאמצים לשמור על מיצובה של הרשת כזולה ביותר בהתאם לאסטרטגיה של החברה לשים את הצרכן במרכז ולהוזיל את המחירים. בנוסף, מהכרה בהוצאות המיוחסות להפעלת המרלו"ג במודיעין שהושק בחודש יוני האחרון ופעל במלואו במהלך הרבעון אך לא פעל במלוא תפוקתו.

הוצאות התפעול – שיעור הוצאות המכירה והשיווק והוצאות הנהלה וכלליות קטן ברבעון מכ-19.11% ברבעון המקביל אשתקד לכ-18.13% ברבעון הנוכחי. שיעור ההוצאות קטן כתוצאה מפעולות נרחבות לצמצום ההוצאות שבהם נקטה החברה.

הרווח התפעולי של רמי לוי ברבעון השלישי של שנת 2018 הסתכם בכ-38.1 מיליון שקל, בהשוואה לכ-39.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח התפעולי ברבעון השלישי של 2018 עמד על 2.72%, בהשוואה ל-3.07% ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בשיעור הרווח התפעולי נבעה בעיקר מהקיטון האמור בשיעור הרווח הגולמי, שקוזז חלקית עם צמצום ההוצאות התפעוליות.

ה-EBITDA ברבעון השלישי של שנת 2018 עלה לכ-56 מיליון שקל (כ-4.0% מההכנסות), לעומת כ-55.3 מיליון שקל (כ-4.3% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.

בשורה התחתונה, רשת רמי לוי שיווק השקמה מסכמת את הרבעון השלישי של שנת 2018 עם רווח נקי בסך של כ-29.8 מיליון שקל, בהשוואה לכ-30.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

תשעת החודשים הראשונים של שנת 2018

ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 צמחו בכ-5.5% לכ-4.02 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-3.82 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד (לא כולל 3 סניפים הנמצאים בזכיינות). הצמיחה בהכנסות לצד עלייה במכירות חנויות זהות בשיעור של כ-2.55% כתוצאה מהשיפור בהבשלת הסניפים החדשים.

המכירות למ"ר בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 הסתכמו ב-47.08 אלף שקל למ"ר, בהשוואה ל-46.58 אלף שקל למ"ר בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח הגולמי של רמי לוי שיווק השקמה בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 עלה בכ-3.4% לכ-864 מיליון שקל, בהשוואה לכ-835.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. שיעור הרווח הגולמי של הרשת בתשעת החודשים הראשונים של השנה עמד על 21.49%, בהשוואה ל-21.91% בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה בשיעור הרווח הגולמי הושפעה כאמור ממבצעים מעמיקים שנקטה החברה לקראת חגי תשרי וכן  מהפעלת המרלו"ג במודיעין שעבד במלואו אך לא פעל במלוא תפוקתו.

הרווח התפעולי של רמי לוי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 עלה בכ-3.2% לכ-127.2 מיליון שקל, בהשוואה לכ-116.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. שיעור הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של השנה עלה ל-3.16%, בהשוואה ל-3.05% בתקופה המקבילה אשתקד.

ה-EBITDA בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 עלה בכ-8.8% לכ-178.7 מיליון שקל (כ-4.44% מההכנסות), לעומת כ-164.2 מיליון שקל (כ-4.31% מההכנסות) בתקופה המקבילה אשתקד.

בשורה התחתונה, רשת רמי לוי שיווק השקמה מסכמת את תשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 עם גידול של כ-10.2% ברווח נקי לסך של כ-98.4 מיליון שקל, בהשוואה לכ-89.3 מיליון שקל בבתקופה המקבילה אשתקד.

קופת מזומנים והשקעות לזמן קצר של החברה הסתכמה בכ-629 מיליון שקל בסוף ספטמבר, בהשוואה לקופת מזומנים בהיקף של כ-395 מיליון שקל בסוף שנת 2017.

 ההון העצמי של החברה עלה והסתכם בכ-475.4 מיליון שקל, וזאת לאחר חלוקה של דיבידנד בסך של כ-63 מיליון שקל מתחילת השנה. היום, לאחר אישור הדוחות הכספיים, הכריזה החברה על דיבידנד בסך של 22 מיליון שקל. מאז שהחברה הונפקה לציבור בחודש מאי 2007 ועד היום, הכריזה החברה על דיבידנד בסכום כולל של כ-854 מיליון שקל.

אירועים מהותיים בתקופת הדוח:

בחודש ספטמבר 2018, רשת רמי לוי שיווק השקמה השלימה את מימוש האופציה לשליטה ברשת בתי הקפה קופיקס גרופ בע"מ. רשת רמי לוי הגדילה את אחזקתה ברשת "קופיקס" מכ-20% לכ-50.01%, וזאת בתמורה למניות רמי לוי בשיעור של כ-1.38% מההון (אחרי ההקצאה), וזאת בנוסף לקבלת כ-30% ממניות חברת הבת "סופר קופיקס" ללא תמורה. רשת קופיקס מפעילה כיום כ-118 בתי קפה תחת המותג "קופיקס" וכ-30 מרכולים תחת המותג "סופר קופיקס".

בחודש מאי 2018, רשת רמי לוי שיווק השקמה הודיעה על השלמת העסקה לרכישת השליטה (50.01%) ברשת גוד פארם, וזאת בתמורה לכ-4.5 מיליון דולר. רשת גוד פארם הינה חברה פרטית המפעילה רשת של חנויות קמעונאיות בתחום הפארם ומונה 11 סניפים.

בחודש ינואר 2018, רשת רמי לוי שיווק השקמה חתמה על תוספת להסכם עם חברת ישראכרט לתפעול מועדון הלקוחות של רשת רמי לוי, לפיו תוקם חברה חדשה (תוחזק 80% בידי רשת רמי לוי ו-20% בידי חברת ישראכרט) שתנהל את תפעול כרטיסי האשראי ומועדון הלקוחות, תוך התחייבות ישראכרט להקצבת הכנסה שנתית מינימאלית למשך 7 שנים.

קופיקס מקטינה הפסדים; תהפוך לרמי לוי בשכונה

רמי לוי מוכר רמי לוי – מכר מניות ב-110 מיליון שקל בחודשים האחרונים

הנחייה של רשות שוק ההון ביטוח וחיסכון מאפשרת לסוכני הנסיעות להמשיך ולמכור ביטוחי נסיעות עד 20 ביולי 2019. זאת בשונה מהנחיה קודמת שלפיה סוכני הנסיעות לא יוכלו למכור ביטוחים כבר בתחילת 2019.

ההנחייה האחרונה מתבטאת גם בהצעת חוק. ההנחייה והצעת החוק בעצם מבטלים את החלטת בג"ץ מחודש מאי 2017, שביקשה לאסור על סוכני הנסיעות למכור פוליסות ביטוח בהסתמך על הקבוע בחוק הפיקוח על הביטוח, לפיו רק מי שמחזיק ברישיון רשאי למכור לצרכנים ביטוח, לרבות ביטוח נסיעות לחו"ל. החלטת בג"ץ היתה אמורה להיכנס לתוקף ביולי 2018, אך לאחר דחייה של כמה חודשים, מתברר כעת שהדחייה תהיה עד יולי 2019.

נקסטקום מדווחת על תוצאות שיא ברבעון השלישי של השנה – ההכנסות עלו ב-53% לשיא של 90 מיליון שקל; הרווח התפעולי הוכפל ל-6.3 מיליון שקל – 7% מסך ההכנסות.

במקביל מדווחת החברה על גידול משמעותי בהיקף הפרויקטים.

 דירקטוריון החברה החליט על חלקת דיבידנד, לראשונה זה 3 שנים, בהיקף של 2 מיליון שקל.

 דגשים לתשעת החודשים הראשונים של 2018 לעומת תקופה מקבילה ב-2017:

צמיחה של 42% בהכנסות ל-240.2 מיליון שקל, גבוהות מהכנסות החברה ב-2017 כולה

גידול של 53% ברווח הגולמי ל-27.3 מיליון שקל

גידול של 148% ברווח התפעולי ל-14.8 מיליון שקל

גידול של 150% ברווח נקי ל- 8.6 מיליון שקל

 נקסטקום, העוסקת בתכנון, הקמה ותחזוקה של תשתיות ופתרונות בתחומי התקשורת והאנרגיה המתחדשת, מדווחת על רווח נקי של כ-3.5 מיליון שקל ברבעון.

החברה ממשיכה להגדיל את היקף הפרויקטים וחתמה לאחרונה, ביחד עם מנרב הנדסה מקבוצת מנרב, בהסכם  עם חברת עמק הבכא אנרגית רוח (בשליטת אנלייט וד"ר בן דב) לתכנון והקמה של פרויקט חוות הרוח, לייצור חשמל ברמת הגולן בהיקף משוער של כ- 136 מיליון שקל. בנוסף, נחתם הסכם עם משרד הביטחון לביצוע עבודות אספקה, התקנה ותחזוקת תשתית בבסיסי צה"ל בהיקף כולל של עד 70 מיליון שקל כולל מע"מ בשנה הקרובה וכן הסכם עם TSG מקבוצת התעשייה האווירית לישראל להקמה והגירה של מערכות, תפעול ותחזוקה של מרכזי נתונים עבור משרד הביטחון בהיקף משוער שעשוי להגיע לכ-100 מיליון שקל.

הכנסותיה של נקסטקום ברבעון השלישי הסתכמו כאמור ב-90 מיליון שקל, גידול של כ-53% לעומת כ-59 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2017 וגידול של כ-12.4% לעומת הכנסות של כ-80 מיליון שקל ברבעון השני של 2018.

הכנסות נקסטקום בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו בכ-240.2 מיליון שקל, גידול של כ-42% לעומת הכנסות של כ- 169 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול בהכנסות החברה נובע מגידול במחזור המכירות במגזר העל קרקעי ובמגזר האלחוטי: במגזר העל קרקעי חל גידול בהיקף פעילות ההתקנות וכן בהיקף הביצוע של פרויקט משרד הביטחון. במגזר האלחוטי חל גידול בהיקפי הפעילות הסולארית, עקב כניסת החברה לביצוע מערכות סולאריות קרקעיות. הכנסות המגזר התת קרקעי שמרו על יציבות חרף סיומו של השלב השני בפרויקט עבור לקוח בדרום הארץ ולאור גידול בהכנסות מהפעילות המסורתית ובהיקף הביצוע במגזר ההתיישבותי.

הרווח הגולמי ברבעון השלישי של 2018 הסתכם בכ- 10.9 מיליון שקל (12.2% מההכנסות), גידול של כ- 53% לעומת רווח גולמי של כ- 7.1 מיליון שקל (12.1% מההכנסות) ברבעון המקביל ב- 2017 וגידול של כ- 25% לעומת רווח גולמי של כ- 8.8  מיליון שקל (11% מההכנסות) ברבעון הקודם השנה. הרווח הגולמי בתשעת החודשים הראשונים של 2018 הסתכם בכ- 27.3 מיליון שקל (11.4% מההכנסות) , גידול של כ- 53% לעומת רווח גולמי של כ-17.8 מיליון שקל (10.5% מההכנסות) בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח התפעולי ברבעון השלישי של 2018 הסתכם בכ- 6.3 מיליון שקל, גידול של כ-101% לעומת רווח תפעולי של כ- 3.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד וגידול של כ-35% לעומת רווח תפעולי של כ-4.7 מיליון שקל ברבעון הקודם השנה. הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של 2018 הסתכם בכ- 14.8 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של כ- 6 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב- 2017, גידול של כ-148%.

הרווח הנקי ברבעון השלישי של 2018 הסתכם בכ- 3.5 מיליון שקל (3.9% מההכנסות), לעומת רווח נקי של כ-2.2 מיליון שקל (3.7% מההכנסות) ברבעון השלישי של 2017 וגידול של כ-33% ברווח הנקי לעומת כ-2.6 מיליון שקל ברבעון השני של 2018. הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2018 הסתכם בכ- 8.6 מיליון שקל גידול של כ-150% לעומת רווח נקי של כ-3.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

תזרים מזומנים חיובי ברבעון השלישי של 2018 שהסתכם בכ-1.3 מיליון שקל לעומת תזרים שלילי של כ- 1.9 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2017.

ההון העצמי, נכון לסוף הרבעון השלישי של 2018 הסתכם בכ-57.5 מיליון שקל, כ-31.2% מסך המאזן, בהשוואה לכ-46.9 מיליון שקל, כ-39.7% מסך המאזן בתקופה המקבילה ב- 2017. הגידול בהיקף המאזן של הקבוצה הינו תוצאה של הגידול בהיקפי הפעילות וכן גיוס אג"ח  בבורסה בחודש פברואר 2018.

גיא ישראלי, יו"ר דירקטוריון ומנכ"ל נקסטקום, אמר בהתייחסות לתוצאות: "קבוצת נקסטקום מצליחה מזה כשנתיים להתמודד ולזכות בפרויקטים משמעותיים ובהיקף כספי גדול מבעבר. לנקסטקום היצע פתרונות ויכולות הנדסיות מגוונות ומוניטין גבוה ואלה מאפשרים לנו לנצל ולמקסם את הביקוש הקיים בשוק הפרויקטים בתחומי התקשורת והאנרגיה המתחדשת.

לצד הגידול בהכנסות, ביצענו פעולות נוספות המאפשרות לנקסטקום להגדיל בהתמדה גם את הרווחיות והרווח הנקי. נקסטקום ממוצבת היטב כשחקן מוביל בביצוע פרויקטי תשתית ולאור הזכיות האחרונות לחברה אופק עסקי ארוך וכן המשאבים הנדרשים כדי לתמוך בהמשך גידול בפעילות וניצול הזדמנויות עסקיות".

שר האוצר משה כחלון נאם בכנס של שמאי המקרקעין והתייחס לסוגיות בנדל"ן וגם לעליית הריבית אחרי שבע שנים של ירידה – "לעליית הריבית תהיה השפעה רעה על השקעות בנדל"ן, יחד עם זאת, לאנשים תהייה תמורה טובה יותר לכסף שיושקע בבנק, ועדיין אנחנו לא נמצאים בריבית גבוהה כמו בארה"ב.

"אני צופה שבסוף נגיע למספרים העולמיים. אבל, אני לא רואה סיבה מיוחדת שהריבית תעלה משמעותית בטווח זמן קצר, ואין פה באמת דרמה כלכלית".

כחלון התייחס לשוק הדירות ואמר – "אין ספק שרציתי שכל דבר שיכול לסייע לצנן את שוק הנדל"ן יקרה, ובסופו של יום חלק מהדברים קרו וחלק לא. אני גם לא רוצה שההלוואות של הזוגות הצעירים יתייקרו, ולכן אנחנו ממשיכים לחתור לכך שעלות דירת 100 מ"ר תרד ל-110 משכורות, מספר שהגענו אליו כבר בדירות שנמכרות במסגרת תוכנית למשתכן.

"בכל מקרה, בן אדם שלוקח משכנתא צריך גם לקחת אחריות ולדעת מה כושר ההשתכרות שלו. הוא צריך להחזיר תשלומים חודשיים"

ביחס לתוכנית הדגל – מחיר למשתכן, אמר כחלון – "מדובר בפעם הראשונה שעושים תוכנית גדולה וחדשה בהיקפים כה גדולים. בתוכנית כזאת תמיד יש בעיות ותמיד יש כשלים. אבל התפקיד שלנו להיות קשובים לשמוע ולפתור בעיות. שעולות בעיות, אין לי שום בעיה ואני גם מתייעץ עם קבלנים.

"כשתוכנית מחיר למשתכן תבשיל, אז תהייה השפעה על מחירי הדירות. אבל כבר עכשיו השוק רגוע, נבלמה עליית המחירים. לפני שנתיים וחצי היו שמים שלט למכירה על דירה, ותוך דקות הדירה היתה נמכרת. הדבר הזה נפסק וטוב שכך. זה טוב גם לקבלנים ובטח שלאזרחים. שפיצים לא טובים לכלכלה ולא טובים לאף אחד".

כחלון הוזה משבר הדיור נפתר

מחיר למשתכן היא תוכנית מטופשת