לקראת השנה החדשה ריכזו בבית ההשקעות איי.בי.איי (IBI ) מספר עצות פיננסיות; חשוב לקרוא !  

קובי רוזין, מנכ"ל IBI גמל והשתלמות: תכננו את הפרישה (כן כן, במיוחד אם היא רחוקה)

"במהלך השנים יצא לי לייעץ ללקוחות רבים שעמדו לפרוש לפנסיה. פעמים רבות עולים בשיחות משפטים כמו "אם הייתי יודע" או "חבל שלא טיפלתי בזה קודם…". נכון, הנושא מורכב ומעיק והכי נוח לכולנו להדחיק אותו. הכי קל להגיד "יהיה בסדר…". אבל, פרישה צריך לתכנן מגיל צעיר, כלומר הרבה לפני הפרישה. כי מה לעשות, לרובנו לא יהיה "אקזיט" שיסדר אותנו בחיים וגם ניתן לומר כמעט בוודאות שמערכות הפנסיה הנוכחיות לא יתנו מענה נאות לצרכים שלנו. וקחו בחשבון שביום האחרון בעבודה צריך להחזיר גם את רכב הליסינג, הטלפון הנייד והכרטיס המגנטי לארוחות צהריים.

אם כך, השיטה הנכונה והטובה לחסוך לפנסיה היא "שקל ועוד שקל". כדאי לתכנן את החסכון הפנסיוני וזה דבר אפשרי ובהישג יד מפני שהמידע היום זמין ונגיש ויש אנשי מקצוע המסוגלים לעזור לנו בתכנון במידת הצורך. ולמה לתכנן? כי האתגרים בפני החוסכים היום לא פשוטים לעומת שנים קודמות: קיימת אי-ודאות לגבי היציבות התעסוקתית, אי-ודאות ביחס לביצועי שוק ההון לאורך השנים, תוחלת החיים עולה ואיתה גם השאיפה לעלייה ברמת החיים שלנו.

אבן היסוד הראשונה של תכנון היא התנהלות צרכנית ופיננסית נבונה. כמה באמת חשוב לשדרג את דירת המגורים? מהי הוצאת המימון הנדרשת לשדרוג כזה? כמה נסיעות לחו"ל מתכננים לעשות בשנה? האם המטבח המקסים שראינו בפרסומת הוא בהישג ידנו? לצערנו, לכל ההחלטות האלה יש בסופו של דבר משמעות במונחי פנסיה.

לכן, התכנית לתגבור הפנסיה צריכה לעבוד על העקרונות הבאים:

1. לנצל באופן מקסימלי את הטבות המס כשכיר או עצמאי בהפקדות לגמל והשתלמות. הטבות אלו שוות הרבה כסף.

2. לבחור תמהיל השקעות נכון ברמת סיכון נכונה. אגב, גם נכס השקעה חסר סיכון הוא בעל סיכון עבור מי שצריך תשואה עד לגיל פרישה. התייעצו!

3. להימנע ככל האפשר ממשיכת כספים מאפיקים בעלי יתרונות מס בעת משיכה. למשל, קרן השתלמות, פיצויים מתכניות פנסיוניות, קופות גמל הוניות.

4. לצמצם עליות מימון על הלוואות ומשכנתאות.

5. להקטין ביטוחים לא רלוונטיים ולהיות עם יד על הדופק בכל הקשור לתשלום דמי ניהול הוגנים על המכשירים הפיננסיים השונים.

חישוב גיל פרישה

מדריך פרישה – כל מה שצריך לדעת רגע לפני פרישה

מחשבון תכנון פרישה

למדריך המלא על – פוליסות חיסכון/ פוליסות פיננסיות – יתרונות וחסרונות, והאם זה מהווה תחליף לקרנות הנאמנות?

מאת: שרון אלמגור

בשנת 1997 במקביל לשינויים הרגולטוריים שחלו בעולם קופות הגמל ולאחר שראש הממשלה בנימין נתניהו, החליט בחקיקה אמיצה, לסגור את האופציה למשיכת קופות גמל לאחר 15 שנים, ניצב הציבור בפני שוקת שבורה. אומנם סביבת הריבית היתה גבוהה משמעותית מהקיימת היום ובכל זאת, נסגרה אופצית חסכון מקובלת ואטרקטיבית אשר בעיקר שימשה כאלטרנטיבה לחסכון לילדים ולנכדים. אז הבינו מספר חברות ביטוח, כי נוצר פה ואקום.

למדריך המלא על – פוליסות חיסכון/ פוליסות פיננסיות – יתרונות וחסרונות, והאם זה מהווה תחליף לקרנות הנאמנות?

ברשות הציבור הכנסה פנויה שברצונו לחסוך. מדובר בסכומי כסף קטנים אשר אינם עומדים בקריטריון של פתיחת תיק השקעות והוא מחפש אחר אלטרנטיבה פשוטה וזולה לטווח קצר ובינוני. במבט מהיר על הרצוי והמצוי הבינו חברות הביטוח כי בידם הזדמנות פז.

בניהולם תיק נכסים גדול ומשמעותי אשר נסחר בבורסה מיזה מספר שנים – הלוא הוא תיק ביטוחי המנהלים של המבוטחים שעל בסיסו ניתן לבנות מוצר שיהווה חסכון טהור ללא מרכיב ביטוחי.

ובשפה פשוטה – על תשתית התיק הציבורי המנוהל של אחד המוצרים הפופולאריים, בנו חברות הביטוח תיק חסכון אשר נסחר בבורסה, מתאים לכל סכום, יודע לקבל סכומים חד פעמיים ו/או הפקדות שוטפות וכמובן זול, פשוט ואחיד לכולם-דין פרוטה כדין מאה. לזה עוד נחזור בהמשך…

מה היא פוליסה שכזו?

מדובר בתוכנית פרטית על שם העמית (אשר מגדיר את מוטביו לכספים) אשר מתנהלת בבורסה כתיק ציבורי מנוהל על פי רמת הסיכון האינדבידואלית לכל משקיע ומשקיע במסגרת ייעוץ פרטני, אופיו, גילו וטווח ההשקעה. התוכנית, כאמור מקבלת כספים חד פעמיים ו/או לשיעורין בסכומי מינימום שנעים בין 300 ל-500 ש"ח ומעלה להפקדה שוטפת ו-5,000 עד 10,000 להפקדה חד פעמית. הכספים ניתנים למשיכה בתוך 7 ימי עסקים (מצוין בפוליסה), ללא כל קנס או עמלה.

כמה זה עולה?

בדומה לקרן השתלמות, התוכנית גובה אך ורק דמי ניהול מהצבירה (סך הקרן והתשואה שנצברה) בשיעור שלא עולה על 2% בשנה (אל תסכימו לשלם יותר מ-1.2%, תתמקחו!)

הגבייה מתבצעת בכל חודש ושקופה ללקוח – ניתן לצפות בכל נקודת זמן דרך אתרי החברות במצב הכספים ואף לבדוק בצורה גלויה ושקופה כמה כסף הופנה לתשלום דמי ניהול.

מבחינת עלויות: אין עלות פתיחת חשבון, אין עמלות קניה/מכירה, אין דמי משמרת, אין דמי נאמן. בקיצור, זול יחסית.

מה באשר למיסים?

מס רווחי הון בשיעור 25% מהרווח הריאלי  (בניגוד לתוכניות חסכון שקליות ששם שיעור המס הוא 15% מהרווח הנומינאלי).

אך שימו לב, גם פה יש בשורה! המס ישולם אך ורק בנקודת הפידיון (חלקי או מלא) על החלק שנפדה . אין כל התחשבנות מס במהלך הדרך. אם שיניתם מסלול, לא מדובר בארוע מס (בניגוד להשקעה בניירות ערך דרך יועץ בבנק  ו/או ניהול תיק השקעות ששם כל מכירה ברווח מחוייבת בתשלום מס, אלא אם קזזתם כנגד הפסד).

כיצד זה עובד? ממה מרוויחים?

מתשואה (בתקווה חיובית) הנובעת מניהול הנכסים בבורסה. כאמור, התוכנית מתנהלת כתיק השקעות ציבורי במגוון רחב מאוד של מסלולים ורמות סיכון אשר מאפשרות לכל אחד לבנות תמהיל שמתאים לו. כל מסלול מוגדר על פי חוזה ואינו ניתן לשינוי חד צדדי על ידי החברה המנהלת (בניגוד לקרן נאמנות לדוגמא אשר מונפקת על בסיס תשקיף שניתן לשינוי חד צדדי). הלקוח יכול לבחור תמהיל מסלולים או מסלול בודד שבמסגתם לדוגמא , יהיה חשוף ל-0% מניות ועד ל-100% .הוא רשאי לנוע ממסלול למסלול כראות עניו (ניתן לביצוע באתרי החברות בלחיצת כפתור).

בחירת התמהיל – למעשה קיימות 2 אלטרנטיבות:

האחת – עבור הלקוח הפאסיבי שאז הוא יכול לבחור מסלול שהורכב מבעוד מועד ממגוון רחב של ניי"ע והבחירה בדרך כלל נעשת על בסיס אחוז המניות המקסימאלי במסלול.ועדת ההשקעות ומנהל המסלול הספציפי משנים עבורו את הפוזיציות על םי ראות עניהם וללא מעורבות הלקוח.

השניה – עבור הלקוח האקטיבי אשר יכול , על בסיס המסלולים המתמחים (מסלול אג"ח מדינה צמוד/מניות/אג"ח קונצרני/ שקלי קצר ועוד) לבנות לעצמו תיק אישי ולשנות אותו כראות עניו (ושוב אציין כי כל שינוי אינו כרוך בארוע מס).

היכן מתנהלת התוכנית ומה הביטחון?

בדומה לקופות גמל וקרנות ההשתלמות, הנכסים מנוהלים בחשבונות בנק של חברות הביטוח. הפוליסה נפתחת על שם העמית ומעוגנת בחוזה ( דמי הניהול לא ניתנים לשינוי לאחר שנקבעו, אלא לטובת הלקוח).מעבר לכך, מפאת החוזה, דבר לא ניתן לשינוי חד צדדי מצידה של חברת הביטוח והיא רשאית , למעשה, רק לסחור בני"ע כנגד הכספים הללו.

היכן הקטץ'?

במידה וצברתם כספים בבנק במסגרת תיק ו/או תוכנית חסכון, יש להוציא אותם מישם ולהפקידם בפוליסה בחשבון שאינו מצוי בסניף הבנק ואינו שקוף לפקיד שלכם. יש שיראו בכך חסרון. אני לא.

היתרונות כתוכנית חסכון בפרט אל מול האופציות הקיימות היום בשוק:

1. תשואות גבוהות משמעותית מפקדון (שם ההפסד הריאלי מובטח בסביבת הריבית הנוכחית) גם בחירת מסלול נטול מניות ניתן לבנות תמהיל שע סמך השגי העבר הניב תשואות גבוהות משמעותית מפקדונות ו/או תכניות חסכון .ובל תשכח כי תשלום המס נגזר על הרווח הריאלי (לאחר הצמדה למדד) ולא הנומינאלי (בפרדונות ותוכניות שקליות-לא צמודות)

2. בתיק השקעות תשלמו לבנק עמלות קניה/מכירה (בין 0 ל 0.2% או עמלת מינימום) – פה לא.

3. בתיק השקעות תשלמו דמי משמרת (בין 0.6% ועד 0.8% על פי פרוטוקול הבנק) – פה לא

4. דמי הניהול שגובות קרנות נאמנות נעות בין 0.25% עד 4% ואינן שקופות ללקוח- פה יש אך ורק דמי ניהול מצבירה בשיעור של עד 2% (שוב, אל תסכימו לשלם יותר מ-1.2%)

5. כל פעולת מכירה המממשת רווח-כרוכה בתשלום מס רווחי הון- פה רק בנקודת יציאה על הרווח האפקטיבי.

6. מוצר שקוף המפרט את הסכום ששולם לדמי ניהול ומלבדו אין עלות נוספת

7. דין פרוטה כדין מאה- כולם למעשה זוכים באותה תשואה ואין זה משנה באם מדובר במאות בודדות או במיליונים רבים. בניגוד לתיק ששם התשואה אינה פומבית ולא ניתנת להשוואה, פה הנתונים שקופים . כל המחזיקים כספים במסלול ספציפי יזכו לאותה התשואה באחוזים הנגזרים על הסכומים הצבורים.

8. ניתן להשווואה אל מול גופים אחרים המסלולי השקעה אחרים באתר הביטוח נט של משרד האוצר (הערת סופר:לכל חברת ביטוח יש מגוון רחב של מסלולי השקעות אשר עלולים לבלבל. בטרם ההשוואה, יש להיכנס לאתר החברה ולברר כיצד נקראים המסלולים המשמשים לחסכון הפוליסה הפיננסית וכמובן נדרש להשוות תופחם לתפוחים. מסלול כללי מול כללי ומניות מול מניות).

9. ניתן להגדיר כי המשיכה תתבצע כאנונה- הכנסה חודשית שוטפת.

10. הפוליסה מוגדרת כתוכנית חסכון ומכאן שיש פטור ממס רווחי הון (עד תקרה) לעמיתים שהגיעו לגיל פרישת חובה (67) ובתאריך 1.1.2003 חגגו 55 .באם מדובר בזוג העומד בתנאים, ניתן לנצל תקרת פטור גבוהה יותר.

     

אבל, לפוליסות השקעה/ פוליסות חיסכון יש כמובן גם חסרונות – חוסר שקיפות, נכסים לא סחירים ועוד – על כך תוכלו לקרוא במדריך פוליסות החיסכון    

לאחר שבחרתם חברה כזו או אחרת, הייתי מציעה לבדוק השגים אחת לשנה ויותר. אין טעם לבצע בדיקה חודשית.

לסיום אתייחס לשאלה שעולה במרבית הרצאותי בדבר הנושא ההז: איך ייתכן שהמוצר לא מפורסם והציבור לא מודע לו?

אז יש לכך מספר סיבות.

ראשית, את תוכניות החסכון הציבור עדין רגיל לרכוש בבנק. (ואוסיף:"לצערי")

היות והמוצר הנ"ל שייך לקטגורית מוצר ביטוח ומוגד כפוליסה, המערכת הבנקאית אינה רשאית למכור אותו.

מי כן מוכר? סוכני הביטוח ונציגי החברות שמצדם.

סביר כי אלו ישתדלו למכור מוצרים שבהם העמלה ושולי הרווח שלהם גבוהים משמעותי (כגון תיק השקעות) ובנוסף, יש לקחת בחשבון כי מרבית סוכני הביטוח לא ישמחו להתעסק עם פוליסה בהיקפים קטנים . התוצאה- הציבור לא יודע, לא חשוף, לא מודע וצורך מוצרים יקרים ופחות יעילים.

ואסיים בציטוט רלוונטי:

"אם אתה חושב שהשכלה היא יקרה, נסה את הבורות "…( דרק קרטיס בוק )

*שרון אלמגור הינה מומחית בניהול ההון האישי, יועצת פנסיונית (2006) ובעלת ניסיון של למעלה מ-10 שנים בשוק ההון, הפיננסים והפנסיה. שרון מילאה תפקידים שונים בבתי השקעות וגופים מוסדיים וכיום, מתמחה בשיפור מצבו הכלכלי של הציבור דרך העברת תכנים וסדנאות חווייתיות העוסקות בפיתוח אינטליגנציה פיננסית וידע פנסיוני. שרון נודעת בהרצאותיה החוויתיות ביכולת העברת תכנים מורכבים בדרך יצירתית וייחודית. כמו כן, עוסקת בייעוץ וליווי אובייקטיבי ,בלתי אמצעי וללא זיקה לחברות וועדים בהשגת תנאים פנסיונים משופרים לעובדים .מידע נוסף: מזה כארבע שנים מתחרה שרון במרבית מרוצי הכביש למרחקים בינוניים וארוכים ונמנת עם עשרת המרתוניסטיות הבכירות בישראל.

בעקבות התקנות החדשות על המשכנתאות שהוציא הפיקוח על הבנקים לפני כשבועיים ובבסיסם הגדלת ההון העצמי של הבנקים בהתאם/ כתלות בגודל תיק המשכנתאות שלהם, יידרשו הבנקים להגדיל את הונם העצמי ב-2.7 מיליארד שקל עד לשנת 2017.

 בנק מזרחי טפחות יצטרך להגדיל את הונו העצמי ב-940 מיליון שקל; בנק לאומי יגדיל את הונו העצמי ב-720 מיליון שקל, בנק הפועלים ב-540 מיליון שקל, דיסקונט ב-200 מיליון שקל; הבינלאומי ב-180 מיליון שקל; אגוד ב-70 מיליון שקל ובנק ירושלים ב-70 מיליון שקל.  המפקח על הבנקים, דודו זקן הדגיש כי היישום של התקנות יהיה הדרגתי ויחל בתחילת 2015 כאשר מדי רבעון ירתקו הבנקים שמינית מהסכום הנדרש (כך על פני שנתיים).

הצורך בהון עצמי גדול יותר(כרית ביטחון) נובע מסביבת הריבית הנמוכה. בריבית זו הביקוש למשכנתאות ולדירות הולך וגדל, ובבנק ישראל חוששים מיציבות שוק הדירות למגורים שעלול להשפיע על הבנקים המקומיים. ברגע שהבנקים ייאלצו להגדיל את הונם, הם יתמחרו זאת בריבית שהם מעניקים ללקוחות, כך שריבית המשכנתא צפויה לעלות. בהערכה  גסה צפויה עליית ריבית משכנתא בשיעור של 0.1% עד 0.4%.

מה קורה בהשקעות המקומיות ובשוק השבוע? בסקירה השבועית של הראל פיננסים הם טוענים כי בשוק המקומי נמשכה ירידת התשואות באג"ח הממשלתי, כאשר תשואת אג"ח שקלי ל-2016 עומדת על 0.29%, מה שמשקף את העובדה שהמשקיעים מעריכים שהריבית כאן תישאר נמוכה עוד הרבה אחרי שתתחיל לעלות ברוב העולם. לפיכך ולאור המשך ירידת התשואות הממשלתיות בשוק המקומי והעובדה שהשוק דוחה את הצפי להעלאת ריבית, החשיפה לאג"ח ממשלתי בריבית משתנה פחות אטרקטיבית. מנגד, הם טוענים כי יש הגיון בחשיפה לאג"ח כזה בארה"ב לדוגמה, שם צופים העלאת ריבית כבר באמצע 2015, או בבריטניה, שגם שם צפויה העלאת ריבית במהלך השנה הבאה. יחד עם הריבית הנוכחית, משפיעים הגורמים האלה על המשך היחלשות השקל (לצד התחזקות הדולר בעולם). כל אלה תומכים בהמשך חשיפה למט"ח כמרכיב בתיק ההשקעות באמצעות חשיפה למניות או אג"ח בחו"ל, ברוח המלצותינו בתקופה האחרונה. באג"ח הממשלתי בהראל פיננסים ממשיכים לשמור על מח"מ קצר-בינוני, כשבאפיק הצמוד במח"מ של כ-3 שנים (לאור ציפיות האינפלציה הנמוכות מדי במח"מ זה), ובאפיק השקלי במח"מ של כ-3.5 שנים. החלוקה בין שקלים לצמודים היא 45:55. השמירה על המח"מ רלוונטית במיוחד השבוע לאור האפשרות שנתוני אבטלה טובים מהצפוי בארה"ב עשויים להביא לעליית התשואות הארוכות.

אג"ח קונצרני –  משקל יתר לדירוגים הגבוהים

הירידות באג"ח הממשלתי במח"מ בינוני בעולם הביאו לפתיחת מרווחים באפיק הקונצרני (שהמח"מ שלו קצר יותר מהמח"מ הממשלתי). בשוק המקומי חזר האג"ח המדורג גבוה לתפקד טוב יותר מהדירוגים הנמוכים – בשבוע האחרון לדוגמה עלה תל בונד 20 ב-0.26% ותל בונד 60 ב-0.21%, לעומת תל בונד תשואות שעלה ב-0.05% בלבד. האג"ח בדירוג גבוה רלוונטי למי שעדיין מעונין להיחשף למרכיב דמוי אג"ח מדינה צמוד (אג"ח בנקים לדוגמה), המספק תוספת תשואה על פני האג"ח הממשלתי של 0.7%-0.8% במח"מ בינוני. להערכתנו, יש סיבות רבות הממשיכות לתמוך בתפקוד טוב של אפיק זה בתקופה הקרובה ועל כן הוא ממשיך להיות מעניין להשקעה. במדדי האג"ח הקונצרני המרווחים גם חזרו להיות גבוהים יותר – 1.64% בתל בונד 20, 1.71% בתל בונד 40 – וגם עניין זה תומך בהמשך החשיפה אליהם.

מניות – למרות התנודתיות נשארים בחשיפה מלאה לאפיק

השבוע החולף היה בסימן של ירידות בשווקים, כאשר ככל שרמת הסיכון היתה גבוהה יותר – הירידות היו חזקות יותר. בלטו בירידות סקטורים כמו טכנולוגיה (ירידה של מעל 1% החודש) או ראסל 2000 (שירד החודש ב-2.4%). הירידות החדות ביותר היו בשווקים המתעוררים, שירדו ב-2.8% ורשמו את החודש הגרוע ביותר מאז תחילת השנה. הפגיעה בשווקים המתעוררים הגיעה גם מהירידות במניות וגם מהתחזקות הדולר. עם זאת, במבט קדימה, אחרי מימושים כאלה, ניתן להערכתנו לצפות להתאוששות במיוחד בגזרות האלו.

המשך השיפור בגזרת הנתונים הכלכליים והתחזקות הדולר ממשיכים לחזק את האפיק המנייתי בארה"ב, אם כי ברור ששבירת השיאים בתקופה האחרונה מכבידה על כל שוקי המניות ומעוררת חששות מהאפשרות לשבירת שיאים נוספת. אגב, כדאי לשים לב כי S&P500 למשל רחוק פחות מ-1.5% מהשיא שלו, אך בשל תנודתיות גדולה יותר בתקופה האחרונה – כאשר המדד זז ביותר מ-1% לשני הכיוונים – השינוי במדד נראה גדול יותר.

בעוד השווקים בעולם אכזבו בספטמבר, השוק המקומי דווקא הניב תשואה נאה. בסוף אוגוסט ותחילת ספטמבר המלצנו כמה פעמים שלא להקטין את החשיפה המנייתית המקומית, על רקע תמחור חסר ולאור האפשרות לתיקון חד ומהיר. ואכן, בחודש האחרון עלו מדדי ת"א 25 ות"א 100 בכ-5% וסגרו חלק גדול מאוד מהפער מול המדדים המובילים בעולם. מתחילת השנה ת"א 25 כבר עלה ביותר מ-9.5% וה-100 בכ-8%.

בשבוע האחרון, השוק המקומי עבד אמנם פחות ימים, אך זה דווקא היה לטובתו והוא הניב תשואה גבוהה יותר. לטובה בלטו פריגו והחברה לישראל (בשל מכירת כיל). במהלך ראש השנה הונפקה כיל בחו"ל ב-8% דיסקאונט, אחד הפערים הגדולים של חברה מסדר גודל כזה ובתעשייה כזו – מה שמצביע על חוסר תיאבון של משקיעים זרים לשוק המקומי, אם כי חייבים להביא בחשבון גם את העובדה שמעל החברה עדיין מרחפת עננת שישינסקי2.

המפקח על הבנקים הודיע הוציא הוראה שתחייב את הבנקים לחזק את ההון בהתאם להיקף החשיפה שלהם לפעילות משכנתאות כך שעד לשנת  2017 הבנקים יידרשו להגדיל את הונם ב-2.7 מיליארד שקל וזאת מעבר לדרישה מהבנקים שיעמדו בשיעור הלימות ההון כפי שקובעים כללי באזל 3. בנוסף הבנקים הישראלים יידרשו להחזיק גם בכריות הון בשיעור של 1% מיתרת תיק המשכנתאות. הסיבה לכך היא החשש מעליות ריבית ואבטלה שיובילו משבר קשה ואי עמידה של לווים בהחזר המשכנתא שלהם. 

יחד עם זאת, המפקח הודיע לבנקים כי בהלוואה ממונפת שהיקף החוב גבוה מ-60% מערך הדירה וגם מרכיב הריבית המשתנה הוא לפחות רבע מהחוב, הם יוכלו לשמור על שיעור הקצאת הון של 75% במקום שיעור הקצאת הון של 100% שאותו קבע המפקח על הבנקים הקודם.  ההפחתה בשיעור הקצאת ההון בגין משכנתאות ממונפות לכאורה סותרת את ההוראה המחייבת את הבנקים להגדיל את כריות ההון, אולם בבנק ישראל החליטו על הקלה זו כדי למנוע מצב שבו שילוב של שתי ההנחיות יחייב את הבנקים לבצע הקצאת הון בשיעור גבוה מ-100% מההלוואה.

הדולר התחזק מאז תחילת 2023. לא חסרות סיבות: התנודות בבורסות בוול סטריט, העלאות הריבית בארץ ובעולם וכמובן החששות מפני התוכניות של הממשלה לבצע רפורמה מקיפה במערכת המשפט. לאחרונה חווה השקל היחלשות משמעותית נוספת כאשר חצה את רף 3.7 שקלים והוא נסחר כעת בסביבות 3.77 שקלים. אבל בחיים, כידוע, הכל יחסי. אחרי שנים שבהן הוא נסחר גם מעל 4 שקלים, במהלך 2021 פלירטט המטבע האמריקאי במשך תקופה ארוכה עם רף השפל של 3 שקלים – מה שגרם לבנק ישראל לרכוש מט"ח בסכומים עצומים כדי שלא יירד מתחתיו. כלומר, הרמות הנוכחיות ממקמות את הדולר מעל השפל, אבל עדיין נמוך בהרבה מהשיאים של שנים עברו. 

מחשבון המרה – שקל לדולר ודולר לשקל  (שקל לדולר – כמה שקלים שווים דולר אחד; דולר לשקל – כמה דולרים (כמה סנטים שווים שקל אחד)

האם הוא ימשיך להיחלש? האם יחזור לעלות? נכון לעכשיו, האינפלציה בארה"ב נחלשת בהדרגה בעקבות העלאות הריבית של הפד אבל עדיין לא רואים את הפסקת התהליך ובטח שלא שינוי מדיניות לכיוון של הורדת הריבית. כלומר, התשואה על החזקת דולרים עדיין גבוהה יותר מבכל מטבע אחר.

בנוסף, אחרי מהלך עליות מרשים, וול סטריט חווה כעת תקופה של חולשה, מה שגורם לגופים מוסדיים לקנות יותר דולרים על מנת לגדר הפסדים בבורסה.

בהיבט המקומי, בנק ישראל החל גם הוא באפריל 2022 במהלך של העלאת ריבית, לראשונה מאז 2018, אשר הביא את הריבית לרמה של 4.75% נכון לעכשיו, וכרגע לא רואים את סוף המהלך. ההתחזקות האחרונה של הדולר תייקר מוצרי יבוא רבים, כך שלמעשה היא עלולה לתרום להמשך התחזקות האינפלציה, שתגרום להמשך העלאות הריבית.

אז לקנות עכשיו דולרים? למכור? לחכות? הדעות חלוקות. כך או אחרת, אם אתם רוצים להשקיע בדולר, תוכלו להיעזר במדריך זה, שמתאר את כל הדרכים להשקיע בדולר, כולל היתרונות והחסרונות של כל מכשיר.  

לשער הדולר וחישובי הצמדה על הדולר

מי שמעוניין להשקיע בדולר יכול לעשות זאת דרך פיקדונות בבנקים, לרבות פיקדונות מובנים (סטרקצ'רים) שצמודים לדולר. הריבית על פיקדונות דולריים נמוכה במיוחד וזה החיסרון הגדול של האפיק הזה, אבל מצד שני מדובר באפיק בטוח – מה שנקבע מול הבנק בתחילת הדרך זה מה שמקבלים בסוף הדרך. אז נכון, זו ריבית נמוכה אבל בטוחה.

בפיקדונות המובנים כבר מקבלים תשואה גבוהה יותר אבל בפיקדונות המובנים יש גם סיכון, אם כי הוא מוגבל. היתרון של הפיקדון המובנה הוא שבהתקיים תנאים מסוימים (וכל פיקדון ותנאיו) המשקיע מקבל "סוכרייה", סוג של תשואה עודפת. מנגד – וזה החיסרון הגדול – אם התנאים לא מתקיימים, אז המשקיע עלול להפסיד ריאלית. בפיקדונות אלו, מנפיקי הפיקדונות לרוב מבטיחים רצפה נומינלית (סכום ההשקעה המקורי), לכאורה זה נשמע מפתה – מעין רצפה ויש בזה משהו, אבל הרצפה הזו עלולה לבטא הפסד ריאלי. לדוגמה, אם משקיע רוכש פיקדון מובנה ל-3 שנים, ובסוף הוא מקבל רק את הסכום הנומינלי, הוא מפסיד את התשואה האלטרנטיבית שהיה יכול לקבל באפיקים אחרים, הוא מפסיד את התשואה המדדית (יש לו הפסד ריאלי – הפסד מול המדד). חיסרון נוסף של הפיקדון המובנה הוא שלרוב מדובר על פיקדון למספר שנים שאין בו תחנות יציאה, ואם כן מתאפשר לצאת אז זה ללא רווח ואפילו עם קנס מסוים.

אפשרות נוספת להשקעה בדולר, היא השקעה ישירה – פשוט לרכוש דולרים בבנק. אלא שיש בשיטה הזו מספר חסרונות לעומת האלטרנטיבות האחרות – ישנן עלויות יחסית גדולות של המרות מטבע ומעבר לכך, אם הדולרים סתם "שוכבים" בחשבון הם לא מייצרים תשואה.

אם מפקידים את הדולרים בפיקדון אז כאמור הריבית הדולרית נמוכה מאוד.

מדריך פורקס – כל מה שצריך לדעת על שוק המט"ח

חשיפה לדולר

דרך נוספת להיחשף לדולר היא לרכוש איגרות חוב צמודות לדולר – יש למשל איגרות חוב קונצרניות (של חברות) שצמודות לדולר ונותנות תשואה שתלויה בסיכון הספציפי של החברה. כאן נדרשת הבנה ומומחיות, כדי להבין ולשקלל את הסיכון הגלום באגרת, וזה בעצם החיסרון הבולט של הדרך הזו – המשקיע חשוף לסיכונים נוספים שקשורים לחברה עצמה. זו כבר לא רק חשיפה לדולר. מעבר לכך, צריך לזכור שברכישת איגרות חוב (וגם במימוש) יש עמלות קנייה ומכירה.

אפשרות נוספת היא לקנות קרנות נאמנות שמשקיעות באפיק הדולרי, וכאן יש רשימה ארוכה של קרנות נאמנות דולריות. אפשר להיחשף בצורה סולידית – לקרנות שמשקיעות באג"ח דולרי, או פיקדונות דולריים, ואפשר להיחשף לקרנות דולריות שמשקיעות בשוקי המניות והאג"ח בחו"ל, רק שאז כמובן הסיכון הוא בהתאם, זו כבר לא רק חשיפה לדולר, אלא לשוקי המניות והחוב בחו"ל. חוץ מזה יש גם קרנות נאמנות כספיות שמשקיעות/ צמודות לדולר.

היתרון בהשקעה דרך קרנות נאמנות הוא שיש מומחים שמנהלים את הכסף, ולא צריך לשבור את הראש מה לקנות – מנהל הקרן כבר מגוון בין אפיקים דולריים (תלוי באיזו קרן מדובר). החיסרון הבולט הוא דמי הניהול – על הניהול השוטף, חברת ניהול הקרנות גובה דמי ניהול שמקזזים את התשואה של הקרן.

דרך קרובה אחרת להיחשף לדולר היא להשקיע בתעודות סל שנסחרות בבורסה המקומית ועוקבות אחר שער הדולר. מדובר בעצם במכשיר שנקרא תעודת פיקדון (חלק מקבוצת תעודות הסל). זאת דרך יחסית נוחה שלא דורשת המרת מטבע, אך מנגד ברכישת תעודות סל יש עמלות קנייה ומכירה שאין בקרנות נאמנות, וכן יש פער בין המחיר ההוגן של התעודה למחיר בשוק (הציטוט בשוק) שלרוב מגלם הפסד/ עמלה יחסית נמוכה. היתרון בחשיפה דרך תעודות סל הוא הזמינות – ניתן להשקיע בתעודה (וגם לממש) על פני כל היום, בדומה למסחר במניות ואיגרות חוב. יתרון נוסף הוא שדמי הניהול מאוד נמוכים, אך מנגד יש כאמור עמלות קנייה ומכירה (כמו בכל נייר ערך – מניות ואיגרות חוב לדוגמה).

לאוהבי סיכון, ניתן גם לרכוש תעודות סל בשוק המקומי עם חשיפה דולרית וחשיפות נוספות למניות, אג"ח וכו'. זה דומה לאותן קרנות נאמנות דולריות שחשופות גם למניות או לאיגרות חוב, אבל אז כאמור מדובר ברמת סיכון גבוהה יותר.

למדריך מסחר בפורקס

לרשימת פיקדונות דולרים בבנקים

בנק לאומי הוא אחד מהבנקים הבולטים בתחום הפיקדונות המובנים (הסטרקצ'רים).  הפעם מציע לנו הבנק פיקדון מובנה על סל מניות אירופאיות

הבנק מציע ללקוחותיו פיקדון מובנה שקלי מותנה בעליית סל מניות אירופאיות (ללא סיכון סכום ההשקעה המקורי). מדובר על פיקדון מובנה ל-3.5 שנים עם קרן מובטחת ומענק מותנה. קבלת המענק וגודלו תלויים בהתנהגות סל המניות במהלך התקופה, כאשר במהלך תקופת הפיקדון תיבדק כל אחת מהמניות שבסל ותרומתה תחשב באופן הבא

לכל מניה נקבע חסם בשיעור של 40% (לא כולל) ביחס למחיר הבסיסי של אותה מניה. במידה ומחיר המניה לא חרג ולא נגע בחסם לאורך כל תקופת הפיקדון, תילקח בחישוב תשואת המניה בפועל (מנקודה לנקודה), חיובית או שלילית. במידה וביום מסחר כלשהו מחיר המניה יחרוג או יגע (ולו פעם אחת) בחסם, תשואת המניה תיקבע בשיעור של 8% למשך תקופת הפיקדון. המענק בגין הפיקדון יחושב לפי סכום התשואות של המניות בסל כפול משקלן היחסי בסל. בכל מקרה, קרן ההשקעה מובטחת ע"י בנק לאומי בתום תקופת הפיקדון.

בלאומי מפרטים כמובן את המניות – סימנס, איירבס, BASF, אליאנץ (משקל של 25% לכל מניה) , ומסבירים שלא ישולם דיבידנד באם מניות אלו יחלקו דיבידנד (שערן יירד, וזה ישפיע על התשואה שמזכה במענק). הפיקדון  שנחשב/ מוגדר כהשקעה בסיכון מיוחד, ייסגר ב-29 בספטמבר. המתעניינים צריכים להיוועץ עם יועץ השקעות בבנק.

למדריך פיקדונות מובנים (סטרקצ'רים)

לאחרונה מדברים הרבה על השווקים המתעוררים כאטרקטיביים להשקעה. ניתן להשקיע בהם באמצעות קרנות נאמנות ולכן בדקנו בהון להון מיהן חמש הקרנות בשווקים המתעוררים שעשו את התשואות הגבוהות ביותר השנה.

הראשונה שהניבה תשואה של 43.89% מתחילת השנה, למשקיעים בה ומתחילת החודש הניבה 2.4% היא "מגדל הודו". היא גם הקרן היחידה מבין חמש הקרנות הראשונות בשווקים המתעוררים שהיתה חיובית. זוהי קרן שמנוהלת ע"י מגדל, ומדיניות ההשקעות שלה היא כזו: החשיפה למניות הודו לא תפחת מ-50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. החשיפה למניות לא תעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ-50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. החשיפה למט"ח לא תעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ-0% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. הקרן היא קרן בלתי מוגבלת בניירות ערך חוץ. הקרן גובה 2.74% דמי ניהול.

במקום שני נמצאת מגדל שווקים מתעוררים שמנוהלת ע"י מגדל. מתחילת החודש רשמה תשואה שלילית של 2.28%- ומתחילת השנה 14.02%. הקרן גובה דמי ניהול של 1.45%.

במקום השלישי מגדל דקלה תורכיה מגדל שמתחילת החודש גם היא רשמת תשואה שלילית של 7.13%- ומתחילת השנה 11.3%. דמי הניהול בקרן עומדים על 2.57%.  

במקום הרביעי רוטשילד שווקים מתעוררים שמתחילת החודש רשמה תשואה שלילית של 1.67%- מתחילת השנה 10,68% והיא גובה דמי ניהול של 2.5%.

ובמקום החמישי, הראל פיא שווקים מתעוררים שעשתה מתחילת החודש ירדה 1.79% ומתחילת השנה עלתה 9.82%. דמי הניהול בקרן עומדים על 1.46%.

יתרונות ההשקעה בקרנות נאמנות

בהשוואה להשקעה ישירה בניירות ערך, מאפשרת קרן נאמנות השקעה בעלת פיזור רחב יותר; הפיזור הזה נועד למצמצם את הסיכון הכרוך בהשקעה. השקעה בקרן נאמנות יכולה להיעשות גם בסכומים קטנים (להבדיל מרכישת ניירות ערך אחרים), הכסף בקרנות מנוהל על ידי מנהלי השקעות מומחים. הקרנות נזילות: כלומר אפשר להפוך את ההשקעות בקרנות נאמנות למזומנים באופן מידי וזאת להבדיל השקעה בניירות ערך שלפעמים מסיבות של סחירות לא ניתן להנזיל אותה.

סוגים של קרנות נאמנות

ניתן לסווג קרנות נאמנות על פי מדיניות ההשקעה שלהן במוצרים השונים הנסחרים בבורסה (אג"ח צמודות למדד, אג"ח לא צמודות, אג"ח ממשלתיות, אג"ח במט"ח,  מניות בארץ, מניות בשווקים מפותחים, מניות בשווקים מתפתחים, אופציות, מזומנים ונכסים פיננסיים אחרים). כמו כן ניתן לסווג קרנות  על פי מדיניות חלוקת הרווחים (קרן צבירה, קרן המחלקת רווחים),  וכן  על פי אופי ההתאגדות (קרן פתוחה וקרן סגורה) ועל פי מעמד המיסוי (חייבת ופטורה) וסיווג לפי מדיניות השקעה.

מעבר לסוגי הנכסים שבהן משקיעה הקרן, נהוג למיין את הקרנות לפי הקטגוריות הבאות:

קרן מתמחה: קרן שמשקיעה לפחות 80% מנכסיה באפיק השקעה אחד.

קרן גמישה: קרן שאינה מחויבת להשקיע באפיק מסוים; מנהל הקרן פועל בחופש מוחלט.

קרן חו"ל: קרן שרשאית להשקיע את כל נכסיה בני"ע שנסחרים בבורסות חו"ל.

קרן מחקה: קרן שעוקבת אחרי מדד מסוים (90% לפחות מנכסיה הם  ניירות ערך  שנכללים במדד הבסיס); הקרן תשאף להשיג את תשואת המדד אך היא לא מחויבת לכך.

קרן ממונפת: קרן ברמת סיכון גבוה שמשקיעה בנגזרים שונים (בעיקר אסטרטגיות על שוק המעו"ף); הקרן יכולה לקחת אשראי למימון השקעותיה.

אגד קרנות (Fund Of Fund): קרן המשקיעה בקרנות אחרות בארץ ובעולם. הקרן יכולה להשקיע רק בקרנות או בפקדונות, תוך הגבלה של עד 25% בקרן אחת, ומינימום של 75% בקרנות בכלל.

אגד קרנות מקומיות  לא יכול לגבות דמי ניהול ושיעור הוספה (אחרת יהיה כפל עמלות) ומנהל הקרן יכול לרכוש לאגד רק קרנות מהבית. באגד קרנות חו"ל  יכול מנהל הקרן לגבות שיעור הוספה וכן הוא יכול להשקיע בקרנות שאינן בניהולו.

קרן כספית:  קרן להשקעות קצרות מועד שמהווה תחליף תחרותי לפיקדונות לזמן קצר בבנקים. המח"מ הממוצע של הקרן הכספית לא יעלה על 90 יום; הקרן רשאית להחזיק מק"מ או אגרות חוב של המדינה (לטווח קצר); אגרות חוב לא ממשלתיות שדירוגן גבוה שמועד פדיונן עד שנה; פיקדונות לזמן קצר; תעודות חוב בדירוג גבוה שמועד פדיונם עד 90 יום. 

מעבר לסיווג הקרנות לפי תחומי ההשקעה, קיימים הבדלים בין הקרנות וסיווגים שונים שקשורים לאופייה של הקרן. סיווג כזה הוא לקרן צבירה לעומת קרן מחלקת –  קרן נאמנות צבירה אינה מחלקת את רווחיה לבעלי יחידות ההשתתפות כדיבידנד. הקרן צוברת את רווחיה ומשקיעה אותם מחדש בנכסים נוספים;  קרן המחלקת רווחים אינה צוברת את רווחיה ומחלקת אותם כדיבידנד לבעלי יחידות ההשתתפות.

סיווג נוסף – קרן פתוחה מציעה כל הזמן יחידות לציבור על פי תשקיף שפרסמה, מלבד בעת סגירה זמנית. קרן סגורה מציעה מספר מוגבל של יחידות, ומחיר יחידת השתתפות נקבע על פי הביקוש וההיצע לקרן.

עוד על הקרנות הנאמנות

• אין לראות בדברים המלצה להשקעה כזו או אחרת. הכותבים אינם יועצי השקעות

מדד ספטמבר צפוי לרדת, להערכת כלכלני בנק הפועלים בשייעור של 0.2%.  המדד יושפע להערכת כלכלני הבנק בעיקר מירידה בסעיף המזון ובסעיף ההבראה והנופש. כמו כן צפויה ירידה במחירי הדלקים.

בבנק הפועלים צופים אינפלציה של0.8% ב-12 החודשים הקרובים – " אנו מעריכים כי סביבת האינפלציה של המשק צפויה להיוותר נמוכה.  הגברת התחרותיות בענפי התקשורת והמזון , יציבות בשכר בשוק העבודה , התמתנות מחירי הדלקים , כל אלה תורמים לאינפלציה נמוכה. מנגד, הפיחות בשיעור של כ-6% מול הדולר שחל מתחילת חודש אוגוסט, במידה ויישמר, עשוי להשפיע במידה מסוימת על מחירי המוצרים המיובאים בטווח הארוך. השפעה על המדיניות המוניטארית – האינפלציה האפסית והצמיחה השלילית הצפויה ברבעון השלישי עקביים עם ההערכה שריבית בנק ישראל תישאר ברמה נמוכה בשנה הקרובה".

כך או אחרת, הדולר ממשיך להתחזק בשבועות האחרונים וזה עשוי להשפיע ולהתגלגל על המחירים.

בנק הפועלים מציע ללקוחותיו פיקדון חצי חצי – פיקדון שקלי משולב (לא צמוד) לשנה. בחצי שנה הראשונה הריבית קבועה (לא צמודה) בחצי שנה שניה הריבית משתנה הנגזרת מריבית בנק ישראל בניכוי מרווח קבוע מראש

הפיקדון ללא תחנות יציאה, פתוח למפקידים החל מ-10,000 שקל.  המיסוי – 15% על הרווחים הנומינליים.

להלן נתונים על הריבית (מתוך אתר בנק הפועלים) –

https://www.bankhapoalim.co.il/wps/portal/PoalimPrivate/ribit

רגע לפני שהאייפון 6 מגיע לישראל, החלטנו  לבדוק  – מה עדיף לתקן את הסמארטפון או לקנות סמארטפון חדש? זה אולי נשמע לא כל כך חשוב, אבל מסתבר שהוצאות התקשורת השוטפות ובעיקר רכישות המכשירים (הסמארטפונים) מהווים חלק נכבד מהתקציב המשפחתי. ברוב המשפחות ההוצאה על תקשורת ומזון ן ההוצאות הבולטות, ומסתבר שאפשר לחסוך בהוצאות על הסמארטפונים.      

תיקון או קנייה?

חשוב לציין כבר בשלב זה  שזאת לא שאלה שניתן לענות עליה בתשובה פשוטה, ברורה וחד משמעית.  ההחלטה אם לשלוח את הטלפון לתיקון או שמא לקנות טלפון חדש, תמיד צריכה להיות בהתאם לבעיה שיש בסמארטפון. אם מדובר על בעיה הקשורה אל התוכנה והתקנתה, יהיה זה חכם לתקן אותו, אך אם מדובר על בעיית חומרה שמשפיעה על התוכנה או ההיפך ותיקון המכשיר יהיה בעלות גבוהה מאוד, יש בהחלט סבירות גבוהה שקניית מכשיר חדש תהיה הצעד החכם ביותר. הפרמטר החשוב ביותר בכל הסיפור הוא המחיר ההתחלתי של המכשיר, מהי העלות שלו בזמן בו אתם חווים בעיה עם המכשיר הישן ומה העלות של התיקון אל מול העלות של רכישת מכשיר חדש.

אייפון- המוניטין מצביע על שירות

בוחרים בתיקון אייפון או בקניית מכשיר חדש? עדיין לא הצלחתם לגבש דעה? קראו את הדברים הבאים שיעזרו לכם להגיע להחלטות הנכונות לגבי הצעדים בהם יש לנקוט. האייפון הוא מכשיר הדגל של חברת אפל העולמית. כמכשיר של חברה כה גדולה ומפורסמת אשר רואה במוניטין המוצלח שלה את אחד הדברים החשובים ביותר, תמיד יש אפשרות לפנות אל היצרן עצמו (אם במכתב או אם בפנייה אל שירות הלקוחות) ולהתייעץ איתו לגבי הבעיה אותה אתם חווים.  עם היצרן או עם היבואן שמייצג את היצרן בישראל, תוכלו לברר האם האחריות מכסה את התיקון, האם יש השתתפות עצמית ומה פחות או יותר המחיר אותו גובות המעבדות בנוגע לבעיה מהסוג אותה אתם חווים במכשיר האייפון שלכם.

 מכשיר האייפון- אחריות

חשוב לקחת בחשבון שאם רכשתם את הטלפון בחו"ל, אין לכם אחריות בישראל. אם רכשתם את המכשיר בישראל, יש לכם אחריות לתקופה של מינימום שנה. טרם קניית המכשיר תמיד משתלם לברר מה האחריות מכסה וזאת על מנת להגיע להחלטה ברורה, האם משתלם לכם גם לבטח את הפלאפון בשירות תיקונים מורחב בחברה פרטית שמעסיקה טכנאי אייפון מומחים. האחריות של המכשיר בדרך כלל לא מכסה בעיות שנוצרו משימוש באביזרים שאינם מקוריים, שבר שנוצר בעקבות הפלתו של המכשיר ועוד.

לסיכום, אם האחריות מכסה את התיקון, משתלם לתקן את המכשיר. אם יש לכם שירות תיקונים פרטי וההשתתפות העצמית נמוכה, גם כן שווה לתקן את המכשיר. אם אין לכם אחריות ואין לכם שירות תיקונים והעלות של תיקון המכשיר גבוהה, תמיד מומלץ לברר מה העלות של מכשיר אייפון בגרסה הקיימת ובגרסה יותר מתקדמת ולהחליט איזה מכשיר ישרת אתכם בצורה הטובה ביותר.