רקיט בנקיזר נפלה בלונדון בעקבות פרשייה משפטית של חברה בת שלה לשעבר, שלפי כתב האישום הונתה רופאים וחברות ביטוח
– מניית אינדיבור, חברת התרופות ,יורדת ב-73% בלונדון , לאחר שמשרד המשפטים האמריקאי הודיע שיגיש נגדה כתב אישום בבימ"ש פדרלי בוירג'ינה, בטענה שביצעה תרמית מתוכננת ובלתי חוקית כדי להקפיץ את היקף המרשמים של התרופה האופיואידית הממכרת שלה בארה"ב. לפי כתב האישום, אינדיבור להונתה רופאים ותוכניות ביטוח, תוך התחייבות לכך שמדובר בתרופה בטוחה יותר מגרסה מקורית של התרופה.
במקרה של הרשעה משרד המשפטים האמריקאי ידרוש פיצוי של לפחות 3 מיליארד דולר. אינדיבור הגיבה כי היא "מאד מאוכזבת" מההחלטה, וציינה שכל העובדות בכתב האישום אינן מבוססות, לא על המציאות ולא על החוק. "נראה שהמשרד החליט שהוא מעדיף לרדוף אחרי הכותרות בנושא שהוא בעל חשיבות לאומית מאשר להשיג פתרון הולם".
נפגעת עקיפה היא ענקית מוצרי הבריאות והצריכה רקיט בנקיזר, הנסחרת בלונדון בשווי של 43 מיליארד ליש"ט שהיתה בעבר החברה האם של אינדיבור (ושלא ברור אם תושפע מהפרשה), נופלת ב-7% בתחתית מדד פוטסי. רקיט היא בין היתר יצרנית כדורי המציצה סטרפסילס, כדורי נורופון ומותג הקונדומים דורקס).
אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון מספקת המלצת "משקל יתר" על גזית גלוב במחיר של 34 שקל – פרמיה של 17% על מחיר השוק.
להערכתה – גזית גלוב אמנם נעה לאט, אבל בכיוון הנכון. "היום אמורה עסקת FCR להתקבל: מימוש האחזקה בחברה הקנדית בהיקף של כ-1.2 מילארד CAD יעמוד היום להצבעה, ואם יתקבל – יוריד את האחזקה של גזית מכ-32% לכ-8%" מסבירה פריד, "העסקה אמורה להוריד את המינוף לכ-46% אך היא גם תקטין את ה- FFOהחזוי הממוצע של גזית בשיעור של 8% לכ-584 מ' ש'.
"התאוששות המניה: הירידה החדה במניית גזית בסוף שנת 2018, נבעה בעיקר מחשש מפני רמת המינוף של הסולו מול התכווצותו של ה-NAV השכיר. עליית השווי הנכסי למנייה בחישוב פשוט תלויה במידה רבה בערכים הנגזרים מעסקת FCR, הצפויה להביא להורדה המיוחלת של המינוף. אנו מבינים את הזהירות, בייחוד על רקע החשש המאקרו-כלכלי באירופה, אבל עדיין רואים פוטנציאל בטווח הבינוני, ממחיקה אפשרית של סיטיקון. עם זאת, אנו מסוגלים להצביע גם על יתרונות במבנה הנוכחי, שמאפשר לשמור על הנזילות.
"אנו מותירים את ההמלצה למניית גזית-גלוב על "משקל יתר" ומורידים את מחיר היעד ל-34 שקלים, המשקף אפסייד של 17%. מחיר זה מבוסס על ה- NAV הסחיר בלבד. נציין, כי ב-12 החודשים האחרונים רשמה מניית גזית גלוב תשואה שלילית של כ-9% מול תשואה חיובית של כ-13%, שרשם מדד ת"א 125. נציין כי בתקופה הנתונה איבדה מניית חברת הבת המזרח אירופית ATR כ-9% ואילו מניית CTYהסקנדינבית רשמה תשואה חיובית של כ-7%.
"ביצוע עסקת FCR מחזיר לשווי הנכסי למניה את ההגנה מפני האי-יציבות בטווח הקצר. שיעור הריבית הממוצעת של החוב סולו ירדה לרמה של 3.96%. מחיר היעד שלנו מגלם אפ-סייד של 17% ונתמך בסביבה העסקית שעדיין חיובית לסקטור ובפוטנציאל הטמון בתוכנית האסטרטגית".
גזית גלוב מממשת את החזקתה ב-FCR; תיפגש עם 3.3 מיליארד שקל
גזית גלוב בדו"ח ללא הפתעות – הערך הנכסי 7.7 מיליארד לעומת שווי שוק של 6.4
אלביט מערכות הודיעה כי תנפיק למוסדיים מניות בסכום כולל של 186 מיליון שקל, כ-132 דולר למניה
אלביט מערכות, העוסקת באמצעי לחימה, הודיעה על הנפקת מניות. החברה קיבלה התחייבויות ממשקיעים מוסדיים בישראל לרכוש, במסגרת הנפקה פרטית, 1,408,921 מניות רגילות של החברה בנות 1 שקל ערך נקוב כל אחת, במחיר רכישה של כ-472 שקל (כ-132 דולר) למניה מוצעת, בסכום כולל ברוטו של כ-665 מיליון שקל (כ-186 מיליון דולר). המניות המוצעות מוחזקות על-ידי החברה כמניות אוצר, מניות רדומות ומבוטלות שעדיין במאזן.
ברק קפיטל חיתום בע"מ הם המפיץ בישראל של ההנפקה. השלמת ההנפקה צפויה להתקיים ב-15 באפריל 2019 או בקירוב ומותנית בכך שיתמלאו מספר תנאים המקובלים בהנפקות מסוג זה, ובהם הסכמתה של הבורסה בתל-אביב לרישומן למסחר של המניות המוצעות.
כספי ההנפקה ישמשו את אלביט מערכות למימון רכישת פעילות מוצרי ראיית הלילה של חברת האריס תמורת 350 מיליון דולר – שהוכרזה לאחרונה תמורת ההנפקה תסייע לאלביט מערכות להקטין את המינוף הפיננסי שלה, לאחר שהשקיעה סכום מצטבר של 950 מיליון דולר בשנה האחרונה ברכישת שלוש חברות, כולל תעש בנובמבר 2018 תמורת 495 מיליון דולר במזומן ותמורת מותנית של 27 מיליון דולר בכפוף לביצועיה העתידיים של תעש.
מכירתן ו/או העברתן של המניות המוצעות, ככל שתימכרנה/תועברנה, כפופה למגבלות החלות על מכירה של ניירות ערך על-פי הוראות חוק ניירות ערך התשכ"ח – 1968 והתקנות שהותקנו על-פיו והחלות על הנפקה פרטית.
המניות המוצעות מונפקות על-ידי החברה במסגרת automatic shelf registration statement הכוללת תשקיף (prospectus), שהוגש ל-SEC, והוא בתוקף ממועד הגשתו.
אלביט מערכות הגבירה בשנה האחרונה את מאמציה להגדיל את נוכחותה בשוק הביטחוני בארה"ב – השוק הביטחוני הגדול בעולם – באמצעות רכישת חברות ופעילויות בארה"ב, כדי ליהנות מהעלייה הצפויה בתקציב הביטחון האמריקאי ל-710 מיליארד דולר ב-2020.
חלק ממגמה זו, רכשה אלביט מערכות באפריל 2018 את חברת יוניברסל אוויוניקס (Universal Avionics) ממדינת אריזונה תמורת 120 מיליון דולר.
אלביט מערכות רוכשת את חטיבת ראיית הלילה של האריס ב-350 מיליון דולר
אלביט מכרה לצה"ל מערכת מתקדמת שתחליף את התותחים הישנים
עלות טיפול באדם סיעודי, משתנה בהתאם למקוםשבו נמצא.
אם הוא בביתו, העלות החודשית לסיוע יומיומי נעה בין 7,000 שקל ל-10,000 שקל. אם נדרשת השגחה של 24 שעות ביממה – העלות גדלה יותר. מרכיב העלות העיקרית ההיא עבור מטפל צמוד. עלויות נוספות הן חיתולים, תרופות והוצאות מחיה של המטפל.
לעומת זאת אם החולה מאושפז באופן פרטי במוסד סיעודי, העלות נעה בין 13,000 שקל ל-20,000 שקל,לפי תנאי מוסד האשפוז.
איך אפשר לקבל תמיכה ממשלתית עבור טיפול סיעודי
הגופים המרכזיים שנותנים סיוע לטיפול סיעודי הם ביטוח לאומי, משרד הבריאות וקופות החולים:
ביטוח לאומי
תושב ישראל שהגיע לגיל פרישה, המתגורר בבית וזקוק לעזרת אדם אחר בביצוע פעולות יומיומיות או להשגחה על בטיחותו בבית, יכול לקבל גמלת סיעוד מהמוסד לביטוח לאומי, בהתאם לכללים וההנחיות של המוסד. מי שנמצא זכאי, על-פי המבחנים ותנאי הזכאות הקבועים בחוק "ביטוח לאומי", מקבל גמלת סיעוד בצורה של שירות וכשעות טיפול בפועל, תגמולים כספיים, או שילוב של השניים (אפשרי בפועל החל מ-1 ביוני 2014). הגמלה מתבטאת בעזרה של מטפל המגיע לבית הזכאי למשך חמש עד שמונה עשרה שעות שבועיות, וזאת בהתאם לרמת הזכאות שנקבעה. מרמת מוגבלות מסוימת ואילך קיימת תוספת שעות למי שמעסיק מטפל ישראלי ולא זר. את שעות הסיעוד שהוקצו ניתן להמיר (כולן או חלקן) לשירותים אחרים כגון: שהות ומתן עזרה טיפולית במרכזי יום לקשישים, אספקת מוצרי ספיגה חד-פעמיים, שירותי מכבסה ולחצן מצוקה.
משרד הבריאות
משרד הבריאות מעניק במסגרת הרובד הבסיסי מימון לאשפוז במוסד סיעודי. לאחר השלמת הליך הזכאות, מקבל מי שנקבע כזכאי לסיוע אישור זכאות הקובע את גובה ההשתתפות של משרד הבריאות במימון הוצאות האשפוז במוסד הסיעודי אשיתו קיים למשרד הבריאות הסכם. הזכאות ניתנת לחולה סיעודי או תשוש-נפש המתאים לאשפוז במוסד סיעודי, בהתאם לבדיקת מצבו התפקודי בלבד. היקף הסיוע לצורך אשפוז סיעודי, נקבע על-פי "מבחני הכנסה" הבודקים את הכנסותיו של האדם הסיעודי ואת נכסיו, וכן את הכנסות בן או בת הזוג שלו וילדיו הבגירים. בהתאם למבחני ההכנסה נקבע גובה ההשתתפות העצמית שנדרשת המשפחה לשלם כחלקה במימון עלות האשפוז. משרד הבריאות מסייע גם במימון מכשירי שיקום וניידות.
קופות חולים
קופות החולים מספקות שירותי בריאות לחולים במצבים סיעודיים המוגדרים כ"מורכבים" במרפאותיהן ובמקרה הצורך, באמצעות צוות טיפולי בית בביתו של המבוטח או במקום אחר בקהילה בו שוהה החולה הסיעודי. חולה סיעודי מורכב, הוא מי שבנוסף להיותו חולה סיעודי, סובל גם מבעיות רפואיות שונות המחייבות השגחה צמודה של רופא, כגון פצעי לחץ, דיאליזה, טיפולים כימותרפיים ועוד. הטיפול בחולה שכזה ניתן במסגרת אשפוז במחלקה ייעודית לכך. במסגרת הרובד הבסיסי, ועל-פי "חוק ביטוח בריאות ממלכתי", קופות חולים הן שמממנות הוצאות אשפוז של חולה סיעודי מורכב, אולם על פי חוק קיימת חובת השתתפות עצמית של החולה ובני משפחתו. בנוסף, קופות חולים מממנות הוצאות חולה סיעודי הנמצא בתהליך שיקום, באשפוז או בקהילה.
חברות ביטוח
כדי שיתקיים שיראו בביטוח כמקרה סיעודי בפוליסת סיעוד, צריך להתרחש לפחות אחד משני האירועים הבאים –
- מצב בריאות ותפקוד ירודים, כתוצאה ממחלה, תאונה או ליקוי בריאותי, כך שהמבוטח אינו מסוגל לבצע בכוחות עצמו, לפחות 50% של כל פעולה מתוך שלוש פעולות הכלולות בשש פעולות בסיסיות – לקום ולשכב, להתלבש ולהתפשט, להתרחץ, לאכול ולשתות, לשלוט על הסוגרים – עשיית צרכים, או להתנייד. פעולות הידועות כ-ADL (Activities of Daily Living).
- מצב בריאות ותפקוד ירודים בשל "תשישות נפש" שנקבעה על-ידי רופא מומחה בתחום. "תשישות נפש" מוגדרת כפגיעה בפעילותו הקוגניטיבית של המבוטח וירידה ביכולתו האינטלקטואלית. "תשישות נפש" כוללת ליקוי בתובנה ובשיפוט, ירידה בזיכרון לטווח ארוך או קצר וחוסר התמצאות במקום ובזמן, וכן ליקויים המחייבים השגחה במרבית שעות היממה, על-פי קביעת רופא מומחה לעניין. מצב בריאותי זה מקורו במחלות כאלצהיימר או דמנציה על צורותיהן השונות.
מה האפשרויות ברכישת ביטוח סיעודי
ביטוח אישי (פרט)
המבוטח רוכש את הביטוח ישירות מחברת הביטוח. הליך צירופו לפוליסה כולל חיתום, ואז חברת הביטוח מחליטה האם לקבל את המבוטח לביטוח, ובאלו תנאים, על סמך מידע רפואי שמסר המבוטח, או בדיקות שנערכו מטעמה. כאשר מבוטח בוחר לרכוש פוליסה אישית ישירות מסוכן ביטוח או מחברת ביטוח הפרמיה שישלם מחושבת לפי גילו, מצבו הבריאותי ותקרת הכיסוי שבחר ובהינתן שתקופת הביטוח נמשכת לאורך כל חיי המבוטח. תקרת הכיסוי נמכרת, לרוב, בכפולות של אלפי שקלים, ותגמולי הביטוח בפוליסות מסוג זה, ניתנים לרוב, כפיצוי. מבוטח אשר נזקק לביטוח זכאי לתגמולי ביטוח, החל בתום תקופת ההמתנה, הנמשכת לרוב, חודש עד שלושה חודשים.
ביטוח קבוצתי שאינו לחברי קופות חולים
בביטוח קבוצתי ההסכם בין חברת ביטוח לבין בעל פוליסה, מוגבל לתקופה קצובה. משכך, מאחר שחברות ביטוח נטלו על עצמן סיכון המוגבל לתקופה קצרה, בהתאם לתקופת ההסכם עם בעל הפוליסה, הפרמיות עבור הפוליסה הקבוצתית היו קבועות למשך תקופת הביטוח, ולרוב נמוכות מהפרמיות שהיו משולמות עבור פוליסה אישית עם כיסוי ביטוחי דומה. וכך, בתום כל תקופת ביטוח היה נבחן מחדש הסיכון הביטוחי הגלום בביטוח של הקבוצה המבוטחת. עם התבגרות האוכלוסייה, עולה כידוע, הסיכון הביטוחי של הקבוצה המבוטחת. לאור זאת, בחינה מחודשת של הסיכון הביטוחי הובילה לעיתים להרעת תנאי הביטוח לרבות עלייה בפרמיה, ואף במקרים מסוימים הביאה לאי חידוש הפוליסה לתקופה נוספת על ידי חברת הביטוח. יודגש כי ההחלטה על חידוש הפוליסה כפופה להסכמת חברת הביטוח ובעל הפוליסה המייצג את הקבוצה, כל צד בהתאם לשיקוליו. נוכח הבעייתיות הקיימת במתכונת ביטוח זו, אשר אינה נותנת פתרון ביטוחי המעניק וודאות גם בהגיעם לגיל מבוגר, קבע המפקח כי החל מ-1.1.2013 אין לשווק פוליסות סיעוד חדשות במסגרת קבוצתית, וניתן לחדש פוליסות קיימות עד לתאריך 31.12.2017. זאת, כאשר למבוטחים שלא חודש להם הביטוח הסיעודי הקבוצתי, עומדת הזכות לרכוש בחברת הביטוח בה היו מבוטחים פוליסה פרטית לכל ימי חייהם, וללא בחינה של מצבם הרפואי, אך במחיר הקבוע למצטרפים חדשים באותו הגיל.
בנוסף, למבוטחים המבוגרים (בני 60+), שלא חודש להם הביטוח הסיעודי הקבוצתי, החל משנת 2011, עומדת גם הזכות להצטרף לביטוח הסיעודי לחברי קופת חולים, ללא בחינה של מצבם הרפואי, ובתנאים זהים ליתר המבוטחים בתכניות אלו, והכל בכפוף ללוחות הזמנים ויתר הוראות הדין בעניין זה (הוראות הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח) (ביטוח סיעודי קבוצתי לחברי קופת חולים), תשע"ו-2015).
ביטוח קבוצתי אחיד לחברי קופות חולים
מבוטח יכול להצטרף לפוליסה קבוצתית של חברי קופת החולים, בתנאי שהוא חבר בקופה, ולאחר שעבר חיתום רפואי. ביטוח זה מוצע למבוטחי הקופה בלבד מטעמה של חברת הביטוח הקשורה עם קופת החולים בהסכם ותנאיו אחידים בין כל קופות החולים בהתאם לרפורמה שנכנסה לתוקף ב-1 ביולי 2016. אם המבוטח עוזב את קופת החולים, הוא נגרע במקביל מהביטוח הסיעודי בקופה אותה עזב, וקיימת לו זכות להצטרף לביטוח הסיעודי של קופת החולים אליה הוא מצטרף תוך שמירה על מלוא זכויותיו שהיו לו בביטוח הקודם וללא בחינה מחודשת של מצבו הרפואי. ביטוח זה משווק בתמורה לפרמיה שגובה הקופה מהמבוטחים ומועברת על ידה במרוכז לחברת הביטוח איתה היא קשורה בהסכם. ביטוח קבוצתי זה נפרד מסל שירותי הבריאות הנוספים – שב"ן, המוצע אף הוא על-ידי קופות החולים. הפרמיה שמשלם המבוטח, מתייקרת עם הגיל. תנאי הפוליסה אחידים לכל מבוטחי הקבוצה, אולם תקרת הכיסוי פוחתת, בהתאם לגיל שבו הצטרף המבוטח, כך שלמבוטח שהצטרף בגיל צעיר תינתן תקרת כיסוי גבוהה יותר. יצוין, כי החל מתאריך 1.7.2017 גם מי שבוטל רישומו בקופת חולים ולא נרשם לקופה אחרת, דוגמת חיילים ומשרתי קבע, יוכל להמשיך ולהיות מבוטח בביטוח הסיעודי הנערך לחברי קופת החולים בה היה חבר ערב ביטול רישומו.
| גיל הצטרפות לראשונה לביטוח סיעודי קבוצתי לחברי קופות החולים | תגמול ביטוח חודשי למבוטח השוהה בבית (פיצוי) | תגמול ביטוח חודשי למבוטח השוהה במוסד (שיפוי) |
|---|---|---|
| עד 49 | 5,500 ש"ח | 10,000 ש"ח |
| 50 עד 59 | 4,500 ש"ח | 6,500 ש"ח |
| 60 ומעלה | 3,500 ש"ח | 4,500 ש"ח |
תקופת הביטוח מוגבלת לתקופת ההסכם שנקבע בין קופת החולים לבין חברת הביטוח, בדרך כלל למשך חמש עד שמונה שנים. בתום תקופת הביטוח, עשויה הפוליסה להתחדש באותה חברת ביטוח או בחברה אחרת, אולם ייתכנו שינויים בפרמיה, וכן בתנאי התכנית אם הורה כך המפקח על הביטוח. עם זאת, חידוש הפוליסה לתקופה נוספת אינו מובטח. בהתאם להוראות המפקח על הביטוח, במקרה שבו לא חודשה הפוליסה לתקופה נוספת, קיימת לכלל המבוטחים בפוליסה זכות המשכיות המאפשרת מעבר לפוליסת פרט ללא בחינה של מצב רפואי.
ס'רצלייט מציעה לרכוש את אינטרנט זהב ב-235 מיליון שקל, אף שהצעתה נמוכה משל גד זאבי, התשלום שלה מיידי ובמזומן
קרן ההשקעות סרצ'לייט לא מוותרת מהר על בזק , אף שבעבר אמרה כמה פעמים שתוותר על התמודדות. אבל אז ראתה שאיש העסקים גד זאבי הגיש הצעה לרכוש את החברה, וסרצ'לייט מציעה למעשה לרכוש את מניות אינטרנט זהב ב-235 מיליון שקל, 165 מיליון שקל ישולמו במזומן, ו-60 מיליון שקל ישולמו במניות של ביקום. ההצעה של זאבי הסתכמה לעומת זאת ב-300 מיליון שקל עם תמורה נוספת בהתאם לעלייה בשער מניית בזק.
בעלי האג"ח של אינטרנט זהב יקבלו מסרצ'לייט 235 מיליון שקל, ובנוסף יש בקופת אינטרנט זהב כרגע 136 מיליון שקל. בשורה התחתונה יקבלו בעלי האג"ח 361 מיליון שקל בסך-הכול. מדובר בהצעה שהיא נמוכה מזו שהגיש גד זאבי אך מיד ומזומן – בניגוד להצעת זאבי, שבה חלק מהתמורה היה אג"ח ארוך חדש שיונפק.
באסיפת מחזיקי האג"ח של אינטרנט צפויים דיונים בשתי ההצעות שהגיעו והצבעה של מחזיקי האג"ח מול מי מהגופים להמשיך להתנהל ולמי מהם לתת תקופת בלעדיות לסגירת הסכם למכירת השליטה בבזק.
על-פי ההערכות, סביר להניח כי מחזיקי האג"ח של ביקום יעדיפו גם הם את הצעת זאבי. בהצעת סרצ'לייט יזרימו לביקום 250 מיליון שקל בהנפקת מניות חדשה, בעוד שבהצעת זאבי תסתכם ההזרמה ב-350 מיליון שקל, וברור שחברת ביקום ובעלי האג"ח שלה יעדיפו הזרמה גבוהה יותר.
בעבר מחזיקי איגרות החוב (סדרה ד') של אינטרנט זהב דחו את ההצעתה של הקרן האמריקאית סרצ'לייט, אך היו מוכנים לדון עמה על שיפור התנאים – והמתינו להחלטתה; במקביל תמכו מחזיקי האג"ח באסיפתם גם בהצעה להתחיל רשמית בהסדר החוב.
אז חלו דיונים בנושא הסדר החוב, כאשר מחזיקי האג"ח מותירים לעצמם את האפשרות הנוספת להמשיך במגעים עם סרצ'לייט לשיפור הצעתה. עם זאת, אז סרצ'לייט הודיעה שלא תדון בהצעתה וכי מדובר בהצעה סופית. סופי אך לא לגמרי
בעקבות הפסדי יס תפסיק בזק לחלק דיבידנדים
מעודכן ל-04/2019ג'ואל גרינבלט הוא מייסד ומהל קרן גות'האם, חברת השקעות שהכתה את השוק במשך יותר מעשרים שנה, עם תשואה ממוצעת של 40% בשנה. אל עולם ההשקעות הגיע בזכות בנג'מין גרהאם.
הוא נתקל במאמר ב"פורבס" על אבי השקעות הערך "מה שתפס אותי זה שהיה לו סוג של נוסחה. התעניינתי אז באפשרות של נוסחה שתרוויח עבורי כסף בלי שאצטרך לעבוד קשה", הוא אומר, "מובן שלמדתי אז מינהל עסקים, וכל מה שלימדו אותנו היה שאי אפשר להצליח בלי לעבוד קשה, אבל הייתי צעיר ואופטימי".
בשנות השמונים הנוסחה של גרהאם כבר הפסיקה לעבוד, הוא פרש מלימודי משפטים והחל לעבוד בקרן השקעות, וב־1985 יצא לדרך עצמאית והקים את קרן הגידור גותהאם קפיטל, באמצעות הון התחלתי של 7 מיליון דולר שרובו הגיע ממלך אג"ח הזבל מייקל מילקן.
גותאם נהנתה מתשואה פנומנלית של 56% בשנה בממוצע ב־10 השנים הראשונות לקיומה (השיא, 115%, נרשם ב־1993). בתחילת 1995 סגר גרינבלט את הקרן למשקיעים, ומאז היא מנהלת רק את הכסף שלו ושל שותפו ביל אקמן, תוך שהיא מניבה תשואה שנתית ממוצעת של 40% בשנה עד 2008. "בהחלט הפסדנו כסף עם כולם ב־2008, אבל ב־2009 עשינו יותר מהשוק", אמר וסירב לחשוף נתונים מדויקים, "הממוצע עכשיו הוא פחות מ־40%, אבל הוא עדיין לא רע".
גרינבלט מסרב להיות אורקל ואף שמנהל קרן גידור לא ממליץ על השקה בקרן גידור, כי אין סיבה שדוקא קרן גידור מסוימת תצליח. והן גם גובות עמלות גבוהות מאוד. עם זאת, את הטיפים שכן היה מוכן לחלק למשקיע פרסם בספר "אתה יכול להיות גאון בשוק ההון", שהפך אותו מדמות מוערכת בוול סטריט לגורו השקעות עולמי. במרכז הספר שלו עומדת הנוסחה איך לקנות בזול חברות טובות.
ואם זה נשמע לכם מוכר לרעיון ההשקעות של באפט או של משקיעים גדולים אחרים, זה לא מקרי:
"העקרונות של הנוסחה שלי ושל באפט דומים", מסביר גרינבלט, "גם באפט משתדל לקנות חברות טובות בזול, אבל הוא מוכשר מאוד, ובניגוד לרוב האנשים – אלו שעבורם כתבתי את הספר – הוא יודע להעריך חברות. לרוב האנשים אין מושג איך להעריך מה משהו שווה, ואם אתה לא יודע את זה אתה לא באמת יכול להשקיע בתבונה. מה שאני אומר בספר זה 'בוא נקנה קבוצת מניות שבממוצע הן זולות וטובות'. זה דומה להמלצה להשקיע בממוצע השוק, אבל זו דרך חכמה יותר לעשות את זה".
כל הרעיון הוא רווחיות ביחס למחיר. לקחת קבוצה של חברות – למשל אלף החברות הנסחרות הגדולות ביותר – לדרג אותן על פי תשואה על נכסים" (ROA) ומתוכן לבחור את המניות בעלות מכפיל הרווח הנמוך ביותר. השקלול של שני הקריטריונים ייצור דירוג חדש, שבראשו המציאות הגדולות ביותר. גרינבלט ממליץ לקנות את 30 המניות המובילות בדירוג הזה, להחזיק אותן במשך שנה, ואז למכור אותן ושוב לקנות את המניות המובילות בנוסחה.
לא כל החברות האלה ירוויחו. רק 55–65 יעשו טוב יותר מבשנה שעברה. זו הסיבה שאנחנו קונים קבוצה ולא מניה בודדת", הוא מסביר, "אבל משום שאתה קונה את כולן בזול, לרוב אלו שלא מצליחות לא מפסידות לך הרבה, ועל אלו שכן מכות את השוק – אפילו בקצת – אתה מרוויח הרבה. זה כמו חברת ביטוח"
על פי המחקר של גרינבלט, לאורך זמן נוסחת הקסם מביאה לרווח גבוה בכ־10% מממוצע השוק. המחקר, שבדק אלפי מניות על מאות פרקי זמן שונים, גם קובע שמי שהיה משקיע את הכסף שלו על פי הנוסחה בעשור האחרון היה מרוויח 288%. אבל לא הכל ורוד – ופה נכנס עניין האמונה. יש תקופות, לפעמים אפילו שלוש שנים רצופות, שהנוסחה לא עובדת. למרות זאת, גרינבלט טוען שיש לדבוק בה, גם כשהיא מפשלת וכמו משקיעים אחרים תומך בסבלנות לטווח ארוך למרות משברים.
סת' קלרמן – מהמשקיעים הגדולים בכל הזמנים ויש גם הקשר ישראלי
מעודכן ל-11/2019
סת' קלרמן הוא מנ"כל באופוסט גרופ, ומ-200 היהודים העשירים בעולם. את הונו עשה מהשקעות בלבד. קלרמן הוא איש עסקים אמריקאי המתמחה בניהול השקעות וקרנות גידור. הוא נחשב, לצד וורן באפט, לאחד מגדולי משקיעי הערך בימינו (משקיעים הרוכשים ניירות ערך במחיר שנחשב בעיניהם לנמוך בעקבות חישוב שלפיו מחירם צפוי לעלות). לקרן שבניהולו יש נכסים בשווי 31 מיליארד דולר. נכון להיום.
הוא כתב את "Margin of Safety" , שנחשב לתנ"ך של משקיעי הערך. ואזל מן המדפים
קלרמן מציג בספר את הפילוסופיה שמאחורי זיהוי מניות הנסחרות מתחת לערכן האמיתי, אך גם מזהיר את הקוראים כי סוד ההצלחה בהשקעות אינו טמון בספר אחד ויחיד: "השקעות ערך דורשות הרבה מאוד עבודה קשה, משמעת קפדנית באופן יוצא דופן, ואופק השקעות ארוך-טווח. מעטים מוכנים ומסוגלים להקדיש די זמן ומאמץ כדי להפוך למשקיעי ערך, ורק לקומץ מהם יש את דפוסי החשיבה הנדרשים כדי להצליח".
קלרמן ייסד את קרן הגידור באופוסט בשנת 1982 עם נכסים בסך 27 מיליון דולר, והניב מאז תשואות ארוכות טווח שהן מהטובות במגזר. בשנת 2007, בשיאו של משבר האשראי, רשמה באופוסט את שנתה הטובה מעולם, עם תשואה של 52%. קרן הגידור ידועה בחשאיות הרבה שאופפת אותה ואת מייסדה.
לי לו, חברו הטוב של צ'רלי מנגר והאיש שהציג בפני מנגר ובאפט את האופציה הסינית, על פי השמועות יירש את באפט בניהול ברקשייר הת'וואיי
לי לו הוא משקיע סיני-אמריקני ומנהל קרנות גידור והון סיכון. הוא המייסד והיו"ר של קרן ההון הימלאיה. הוא היה ממנהיגי הסטודנטנים ואת ניסיון ההקשעות שלו תיעד בספר בתרגום חופשי "להזיז את ההר: חיי בסין".
אל תחום ההקשעות הגיע לאחר ששמע הרצאה של באפט בקולומביה. לאחר סיום לימודיו, משפטים ומנהל עסקים באוניברסיטת קולומביה, הקים את קרן הגידור הימלאיה, שהייתה ידועה בגישת השקעות הערך שלה. משלהי שנות התשעים הוא ניהל קרן גידור וקרן הון סיכון. בעקבות המשבר באסיה הקרן שלו סבלה מהפסדים ולכן ב-2004 הפך את קרן הגידור לקרן המתמחה בהשקעות בטווח ארוך בלבד ווהפך אותה לשותפות המתמחה בשווקים הגלובליים.
צ'רלי מאנגר, סגן יו"ר ברקשייר התוואי ושותפו של באפט, היה מראשוני המשקיעים בקרן. לי לו כינה את מנגר, חבר טוב ומנטור. לי לו היה גם מי שהציג בפני מנגר את ההזדמנות הסינית ובעיקר את תאגיד האוטומובילים הסיני BYD.
מ-1998 הפירמה שלו השיגה 30% בשנה למרות תקופות של סטגנציה במשק. המנטרה שלו היא "היה מדויק והשלם מידע". המנטרה הזו כוללת גם אלמנט ביצועי, כולל ביקור של יושב ראש של חברה. כולל בביקור בכנסייה המקומית שבה הוא גר ושיחות עם שכניו.
כיום שווה קרן הימלאה 10 מיליארד דולר. על פי השמועות לי לו הולך להיות יורשו של באפט בברקשייר התוואי. כך רמז מנגר כמה פעמים.
צ'רלי מאנגר – השותף הפחות מוכר של באפט; ועדיין – אחד מאנשי ההשקעות הטובים בכל הזמנים
מעודכן ל-04/2019פייפאל שינתה מדיניות – לא תחזיר עמלה אם מחזירים מוצר; המוכרים זועמים. החברה הודיעה על כמה עדכונים של הסכם המשתמש שלה (ההסכמים מול הלקוחות המשתמשים במערכת שלה).
השינוי העיקרי הוא שהחברה כבר לא תפצה מוכרים במקרים שקונים מבקשים לקבל את כספם בחזרה.
עד עכשיו כשמוכר מכר מוצרים או שירותים דרך פייפאל, הוא חויב בדמי עסקה קבועים ובעמלה על המכירה. אם הלקוח ביקש החזר כספי, כל הסכום, למעט דמי העסקה, היה מוחזר. כעת, פייפאל תשמור לעצמה את העמלה. המוכרים כמובן זועמים על המהלך, חשוב לזכור שמדובר בעמלה לא קטנה של כמה אחוזים טובים (לרוב עמלה של 2.9%).
בנוסף קיימים דמי העסקה קבועים – 0.3 דולר – עליהם גם בעבר לא היה ניתן לקבל החזר.
בנוסף לשינויים בהחזרים הכספיים, פייפאל משנה גם את הדרך שבה היא מטפלת בתשלומים בינלאומיים ובהמרת מטבעות. על העברת כסף למדינה אחרת תוטל עמלה משתנה בסך 5% במקום העמלה הקבועה שהיתה נהוגה עד עתה. עם זאת, לא מדובר בשינויים גורפים בכל העולם – בישראל הודיעה החברה: "שינוי מדיניות המשתמשים אינו נוגע לקהל המשתמשים בישראל".
חושבים לפתוח חשבון בפיוניר או בפייפל? ערכנו עבורכם השוואה
נטפליקס מתכוונת לרכוש בית קולנוע "מיוחס" בהוליווד. כן, למרות שהדיגיטל צומח על חשבון בתי הקולנוע, נטפליקס רוצה כנראה גם יתד בעולם המציאותי.
החברה מנהלת מו"מ מתקדם לרכישת התיאטרון המצרי בלוס אנג'לס. מדובר באחד מאולמות הקולנוע ההיסטוריים.
האולם ישמש לאירועים של תעשיית הקולנוע ולהקרנות בכורה של סרטים. רכישתו לא בהכרח מעידה על כך שנטפליקס מתעתדת להיכנס לעסקי בתי הקולנוע – כך לפי דיווח של בלומברג. נטפליקס תרכוש את האולם מאמריקן סינמטק, ארגון ללא מטרות רווח שמחזיק בשני בתי קולנוע באזור לוס אנג'לס.
הצעד מסמל ניסיון נוסף של נטפליקס להתחבר להוליווד. בינואר השנה התקבלה נטפליקס לאיגוד האולפנים, שבו חברים האולפנים הגדולים ביותר בהוליווד. המשמעות היא גדולה – נטפליקס היא כבר סוג של יוצר, מפיק וחבר שווה במועדון המכובד והנמדד – הסרטים שלה יתמודדו על פרסים, והם לא רק מקובלים ופופולאריים בדיגיטל, אלא אצל הגורמים המבקרים, המפקחים והמדרגים.
לא כולם קיבלו את נטפליקס בברכה: האולפנים הגדולים והוותיקים התעמתו עם החברה סביב השאלה כמה זמן יש להקרין סרט בבתי קולנוע פיזיים, לפני שמעלים אותו לשירות הסטרימינג, כדי שיוכל להיות מועמד לאוסקר. המחלוקת נגעה בעיקר לסרט "רומא", של נטפליקס שהיה מועמד השנה לפרס הסרט הטוב ביותר.
הצעד הנוכחי, יש לומר, לא כל כך ברור, במיוחד לאור העובדה שנטפליקס אמנם מגדילה הכנסות באופן שוטף, אך מדובר בחברה עם חוב ענק ותזרים שלא מבטיח יכולת מוחלטת לשרת את החוב. במצב כזה כל דולר חשוב. כך או כך, אולם התיאטרון המצרי נמצא בשדרות הוליווד והוא קשור ברגעים היסטוריים וחשובים בתעשיית הסרטים האמריקנית. האולם הוקם על ידי סיד גרומן, ובו נערכה ב-1922 הפרימיירה הראשונה בעולם לסרט – "רובין הוד" בכיכובו של דאלס פייבנקס.
איזה שירות טלוויזיה עדיף – פרטנר TV, סלקום TV או סטינג TV?
מעודכן ל-08/2022סע בבטחה
דברים שחשוב לדעת על ביטוח חובה וביטוח מקיף – שאלות ותשובות
אילו סוגי ביטוח קיימים? מה יעשה נהג שחברות הביטוח מסרבות לבטחו? את מי תובע מי שנפגע בתאונת "פגע וברח"? כל המידע שאתם חייבים לקרוא לפני שתצאו לכביש
ביטוח חובה
לפי פקודת ביטוח רכב מנועי משנת 1970, כל רכב מנועי הנוסע בארץ חייב בביטוח חובה. לפי חוק זה, מי שעובר עליו דינו שלושה חודשי מאסר או קנס של 750 שקל. במקרה של עבירה חוזרת, שזה אומר שהנהג העבריין נתפס יותר מפעם אחת בנהיגה ללא ביטוח חובה, הוא עלול לעמוד בפני שלילת רישיון לתקופה מסוימת.
ביטוח חובה מכסה את כל פגיעות הגוף והנפש של כל מי שמעורב בתאונה. בין אם מדובר בנהג הפוגע, בנהג הנפגע, בהולכי הרגל או כל מי שנגרם לו נזק ישיר מהאירוע. עם זאת, ביטוח החובה לא מכסה נזקי רכוש של המעורבים בתאונה, או נזקים לסביבה, או נזק שנגרם לרכוש על ידי הרכב הפוגע. כך שאם גרמתם נזק לרכב אחר המעורב בתאונה, כל התיקון שלו ייצא מהכיס שלכם, וחברת הביטוח לא תישא באחריות לפיצוי. החוזים אחידים למדי ואין הבדל גדול בין הכיסויים. לכן מה שחשוב כאן זה רק המחיר. עם זאת, יש הבדל במחירים עבור ביטוח רכב לנהג צעיר ולנהג חדש.
שימו לב!
– הציעו לכם ביטוח חובה יקר יותר בטענה שהכיסוי מקיף יותר? אל תאמינו, הכיסוי הוא אחיד בביטוח זה.
– בקניית רכב משומש, יש לעשות מיד עם העברת הבעלות גם ביטוח חובה. אסור לנסוע ולו מטר אחד ללא ביטוח בתוקף.
– טופס ביטוח החובה או עותק שלו חייבים להימצא באוטו בכל זמן הנסיעה, אל תנהגו באוטו לפני שבדקתם שכל הניירות קיימים.
האם מחיר הפוליסה לביטוח חובה זהה בכל חברות הביטוח?
לא. תעריפי ביטוח חובה לרכב שונים מאוד בין חברות הביטוח השונות, ושונים עבור מבוטחים שונים באותה חברה. החל מאפריל 2001, בוטל התעריף האחיד שהיה נהוג בענף ביטוח החובה. מאותו המועד החלה תחרות בין חברות הביטוח בענף. כיום התעריפים נקבעים על ידי חברות הביטוח כל אחת לעצמה, ללא כל קשר עם חברות אחרות. התעריפים של מרבית החברות משכללים את מאפייני הרכב והנהג, כך שמבוטחים זהירים משלמים פחות ממבוטחים מסוכנים, מבוגרים פחות מצעירים, ונהג ותיק משלם פחות מנהג לדש. כמו כן, בדרך כלל נשים משלמות פחות מגברים. מטרת השימוש בפרמטרים אלה היא להעריך באופן מדויק יותר את איכות נהיגתם של המבוטחים, על מנת להתאים את פרמיית הביטוח לסיכון המבוטח בפועל.
יש לציין כי על אף ההבדלים בגובה הפרמיה, הכיסוי הביטוחי שמעניקה פוליסת ביטוח החובה הינו זהה.
מה יעשה מי שחברות הביטוח מסרבות לבטח אותו בביטוח רכב חובה?
אם אתה לא מוצא חברת ביטוח אשר מוכנה לבטח אותך בביטוח חובה, אתה יכול לרכוש ביטוח חובה ב"פול" – התאגיד המנהל של המאגר לביטוח רכב חובה בע"מ. חשוב לציין שתעריפי הביטוח בפול גבוהים באופן ניכר ביחס לתעריפי הביטוח אצל חברות הביטוח הרגילות, ועל כן מומלץ תחילה לנסות לרכוש ביטוח בחברות הרגילות. בנוסף, תעריפי הביטוח עלו בכ-5% במהלך 2022. זאת, בגלל שינויים באופן ההתחשבנות מול קופות החולים וסיבות רבות נוספות.
מה קורה עם ביטוח רכב חשמלי?
רכבים חשמליים הם רכבים הרבה פחות מורכבים מבחינה מכאנית מהרכבים המבוססים על בזין. לכל, הביטוח עבור המכוניות הללו הוא זול יותר מהביטוח לרכב מוני בנזין. .
האם נהג שקנה רכב חדש יכול להשתמש בביטוח החובה של בעל הרכב הקודם, עד שירכוש ביטוח חובה חדש?
שימוש ברכב ללא פוליסת ביטוח חובה בתוקף אסור על פי חוק. לפיכך, כל מי שרוכש רכב ומשתמש בו, צריך לדאוג שתהיה לו פוליסת ביטוח על שמו. אדם שרכש רכב ולא ערך ביטוח חובה אלא הסתמך על ביטוח החובה שהיה למוכר הרכב, עלול למצוא את עצמו ללא כיסוי ביטוחי.
במקרים חריגים, בעליו הקודמים של הרכב רשאי להתיר לנהג הקונה להשתמש בפוליסת הביטוח שלו, בכפוף להסכמתה של חברת הביטוח. בכל מקרה, על הקונה לדאוג לעדכן את חברת הביטוח בפרטיו ולקבל לידיו את תעודת ביטוח החובה מבעוד מועד.
את מי תובע אדם שנפגע בתאונת פגע וברח?
במקרה של אירוע מסוג "פגע וברח" הכתובת לתביעה היא קרנית. קרנית הוא תאגיד שהוקם כדי לפצות נפגע הזכאי לפיצוים מכוח חוק פיצויים לנפגעי תאונות דרכים, התשל"ה-1975, ואין בידו לתבוע פיצויים מאת חברת ביטוח רגילה בשל אחת מהסיבות הבאות:
- הנהג האחראי לפיצויים אינו ידוע (למשל בתאונת "פגע וברח");
- לנהג אין ביטוח חובה לפי פקודת ביטוח רכב מנועי (סיכוני צד שלישי) או שהביטוח אינו מכסה את החבות הנדונה;
- חברת הביטוח נמצאת בתהליך פירוק או שמונה לה מנהל מורשה.
האם ניתן לבטל פוליסה לביטוח חובה? האם המבוטח זכאי לקבל החזר דמי הביטוח במקרה כזה?
מבוטח יכול לבטל ביטוח חובה בכל עת. חברת ביטוח יכולה לבטל ביטוח חובה מנימוקים סבירים.
אם הביטול נעשה על ידי המבוטח עקב מכירת הרכב, גניבה של הרכב או יציאתו מכלל שימוש – סכום ההחזר שיקבל המבוטח יהיה יחסי לתקופה שלא נוצלה.
אם המבוטח מבטל את הביטוח בשל סיבה אחרת, סכום ההחזר שיקבל המבוטח יהיה נמוך יותר מהחלק היחסי לתקופה שלא נוצלה. לפירוט אופן החישוב ראה סעיף 15(ד) לפוליסה התקנית.
ביטוחי רשות:
ביטוח צד ג'
החוק איננו מחייב החזקת ביטוח צד ג', מכאן שכל אחד יכול לבחור אם לעשות את הביטוח או לא. מומלץ מאוד לעשות את הביטוח כי הוא מכסה פגיעה ברכוש של מי שהתנגשתם בו, ולא נעים לגלות כמה עולה לתקן מרצדס שסך הכול עיקמתם לה קצת את הכנף. ההבדלים המהותיים בין כיסויי חברות ביטוח רכב השונות הם סכום הכיסוי המקסימלי במקרה של תאונה וסכום ההשתתפות העצמית. אם הפרשי המחירים בין החברות והסוכנים השונים גדולים, זה הזמן לעמוד על המקח.
למה כדאי לשים לב בביטוח צד ג'?
– לסכום הכיסוי המקסימלי, תמיד יש סיכוי שתעשו טוטאל לוס לרכב יקר, וזה לא יהיה נעים.
– לסכום ההשתתפות העצמית, פרט לכסף שאתם עומדים להוציא במקרה של תאונה קשה, זה גם יגרום לכם להפעיל את הביטוח יותר בקלות עבור תאונות קלות.
– גם לרכב ישן כדאי לעשות את הביטוח הזה, מכיוון שהוא לא מכסה את הרכב שלכם אלא את הרכב שהזקתם לו במקרה של תאונה.
ביטוח מקיף
ביטוח זה מכסה כל דבר, בכפוף לתנאי הפוליסה כמובן. הכיסוי הוא עבור פגיעות רכוש באוטו שלך, פגיעות משריפה, אסונות טבע, ונדליזם ושאר דברים רעים שיכולים לקרות לכל אחד. מומלץ לעשות את הביטוח הזה כל עוד מחיר הפוליסה לא מהווה חלק גדול מערך הרכב. כמה בדיוק? זה מאוד משתנה מאוטו לאוטו. ההפרשים בין המחירים הם מאוד גדולים וצריך להשקיע קצת עבודה כדי לחסוך סכום לא מבוטל של כסף כל שנה, ולזכור שמותר ואף צריך להתמקח גם על זה.
איך ניתן להוזיל?
ההבדלים בכיסויים השונים הם לעיתים גדולים מאוד ולכן יש לחשוב איזה כיסוי אתם צריכים ואיזה לא. למשל, אם אתם גרים בעיר ויש לכם שתי מכוניות, אולי אפשר להסתדר למשך תקופה עם רכב אחד ולוותר על הסעיף של רכב חלופי. אם יש לכם אוטו יחסית מודרני עם רדיו מובנה, ביטוח רדיו גם הוא לא יהיה רלוונטי. גם למקום התיקון יש משמעות ויש לבדוק שיש התחייבות של חברת הביטוח לתקן איפה שאתם רוצים עם חלקים מקוריים, כדי שלא יחייבו אתכם ללכת למוסך הסדר.
זכרו, יש לשים לב לכיסויים השונים שמוצעים לכם בכל חברה, כי הם משפיעים על מחיר הפוליסה.
מתי הביטוח המקיף אינו משתלם?
– ביטוח זה מכסה נזקים לאוטו ולרכוש שלכם במקרה של תאונה, לכן אם אתם מחזיקים אוטו ישן יש לבדוק את הכדאיות של עשיית ביטוח כזה.
– במקרים מסוימים גם ברכבים יקרים או מיוחדים סכום הביטוח נהיה לא כדאי, לכן יש לבדוק בשבע עיניים את מחיר הביטוח לפני שאתם מגשימים חלום וקונים מכונית ספורטיבית.
לקריאה נוספת: