בנק מזרחי טפחות מציע ללקוחותיו פיקדון ענבים – פיקדון/ חיסכון בהוראת קבע חודשית. כלומר, כל חודש מפקידים סכום מסוים, והיתרה כמובן גדלה בהתאמה, כאשר בנוסף מקבלים החוסכים ריבית. אלא שמדובר בריבית אפסית. בבנק מזרחי מציינים כי  -"חסכונות בהוראות קבע, מאפשרים לחסוך סכומים קטנים בכל פעם, אשר מצטברים לסכום גדול ממנו נהנים בסוף ההשקעה", והם גם מסבירים למי מתאים החיסכון – "לכל מי שמבקש לחסוך למטרת דירה לילד, לימודים לילד, רכישת רכב, חופשה,או לכל מטרה אחרת. לקוחות המעוניינים לחסוך בכל חודש סכום כסף קטן, אשר ייצטבר בבוא היום לסכום שיכול להגשים מטרה גדולה בעתיד", ואולי זה נכון, אבל הסכום בחיסכון לא גדל בגלל הריבית. אלא פשוט בגלל ההפקדות של החוסכים.

הריבית שמקבלים בחיסכון נכון לעכשיו היא נמוכה במיוחד – אם אתם מפקידים עד 1 אלף שקל בחודש, אתם מקבלים בחיסכון ענבים ל-6 שנים ריבית של 0.01%. אם אתם חוסכים בכל חודש יותר (לאותה תקופת זמן) אתם מקבלים תשואה גבוה יותר, אבל כמה גבוה יותר – שימו לב – גם אם תחסכו 10 אלף שקל ומעלה הריבית שתקבלו תהיה 0.12% – זה נמוך. אבל זה משקף את הריבית הנמוכה במשק.

הריבית בחיסכון תלויה בריבית הפריים. התשואה הטובה ביותר למפקידים היא ריבית פריים מינוס 1.48% (למפקידים סכום גבוה), אבל חשוב להדגיש שהריבית הזו עשויה להשתנות.

אז האם זה כדאי? ברגע שמבינים שמדובר בחיסכון שאינו בהכרח לטווח ארוך, אז זה בעצם די דומה לפיקדונות האחרים. הפיקדון הזה לכאורה לטווח ממושך, אבל קיימת תחנת יציאה כל שלושה חודשים, משמע מדובר בעצם בפיקדון ל-3 חודשים ואם כך אז בהתאמה אין לצפות לריביות  גבוהות – הרי ככל שהתקופה ארוכה יותר הריבית גבוה יותר, וההיפך – ככל שהתקופה קצרה יותר כך הריבית נמוכה יותר.

מדריכים וכלים פיננסים:
מדריך פיקדון – כל מה שצריך לדעת על פיקדונות לפני שמשקיעים בהם
מק"מ (מלווה קצר מועד) – כל מה שצריך לדעת והאם הוא מהווה אלטרנטיבה לפיקדוןנות שקליים?
פיקדונות הבנקים – עדכון של פיקדונות הבנקים
פיקדון מובנה – מדוע זאת אפשרות מעניינת  להשקיע את הכסף
פיקדונות מובנים – עדכון של פיקדונות מובנים
 מחשבון פיקדון – ככה תוכלו לדעת כמה יהיה לכם בסוף תקופת ההפקדה

עוד בנושא פיקדונות

עדכון 05/2018

סיימת לעבוד, עזבתם, פוטרתם, איך אתם יכולים למשוך את הכספים מקרן הפנסיה עם מס מינימלי?

הנה המחשבון שיכול לעזור לכם להבין את הסכום שניתן למשוך ואת הסכום הפטור – מחשבון משיכה מקרן פנסיה, וחשוב להבין את המתודולוגיה והחישוב –

נתחיל בכך שהכספים בפנסיה מחולקים לשניים –  כספי תגמולים וכספי פיצויים. את כספי הפיצויים אתם יכולים למשוך עד התקרה ללא תשלום מס, ומה זאת התקרה? כ-12.3 אלף שקל (על פי הסכום שנקבע על ידי רשויות המס – הסכום הזה משתנה באופן שוטף). התקרה למעשה מורכבת ממשכורת עבור כל שנת עבודה, או תקרה שנקבעה על ידי רשויות המס, הנמוך מבין השניים. השנה  התקרה של מס הכנסה היא 12.4 אלף שקל – אם אתם מרוויחים פחות הסכום הרלבנטי לכם הוא השכר החודשי.

למעשה, במידה והשכר נמוך מהתקרה השנתית, פקיד השומה יכול  להגדיל את הפטור המגיע על כספי הפיצויים עד משכורת וחצי עבור כל שנת עבודה. כלומר, אם נניח שהשכר שלכם הוא 7 אלף שקל בחודש, ועבדתם ארבע שנים, אז עקרונית סכום הפיצויים הפטור מסתכם ב-28 אלף שקל (7 אלף שקל כפול ארבע שנים), אבל פקיד השומה יכול לקבוע (תחת סיבות ושיקולים שונים) שהוא מוכן להכיר בפיצויים ללא מס בסכום גדול יותר. כמה גדול יותר? עד פי 1.5 , ובמקרה הזה עד 42 אלף שקל.

עוד בנושא חיסכון פנסיוני

עד כאן לגבי כספי הפיצויים, ומה עם כספי התגמולים? כספי התגמולים הם הכספים שאתם והמעסיקים באופן שוטף מפרישים מדי חודש. הכספים האלו מיועדים להבטיח את הפנסיה בעתיד, כלומר את הקצבה החודשית בפרישה, והמחוקק בהתאמה לא רוצה שתמשכו את הכסף הזה.  משיכה של כספי תגמולים כסכום חד פעמי חייבת במס של 35% או בגובה המס השולי, הגבוה מבין השניים. ולכן, הכי כדאי לכם (ברוב הגדול של המקרים) פשוט להשאיר את הכספים לתקופת הפנסיה. עם זאת, ישנם מקרים שבהם  ניתן למשוך את כספי התגמולים בפטור ממס. מס הכנסה מגדיר חוסכים העומדים באחד מארבעה תנאים (שכבר נתייחס אליהם), והם פטורים ממס. החוסכים האלו  צריכים למלא טופס 159 או טופס 159א של מס הכנסה במעמד משיכת הכספים, טופס שמאפשר להם להיכלל בהגדרה ובהתאם ליהנות מפטור ממס.

ארבעה מצבים שבהם תהיו פטורים ממס על הפנסיה

ישנם כאמור ארבעה מצבים שהוגדרו על ידי מס הכנסה ככאלו שבהם ניתן למשוך את כספי התגמולים  מבלי לשלם את 35% המס, והנה המקרים –

  1. מוות של המבוטח – מוטבים יוכלו למשוך את הכספים כסכום הוני. אם מדובר בקרן פנסיה, אזי השארים לא יוכלו למשוך את הכספים, אלא הם יקבלו קצבה חודשית מקרן הפנסיה
  2. נכות של לפחות 75% – במידה ונקבעה לעמית או לקרובו נכות קבועה של לפחות 75%, אזי ניתן (בהמשך למילוי הטפסים הרלבנטיים) לקבל את התגמולים ללא מס.
  3. מינימום הכנסה – אם לשני בני הזוג אין הכנסה חודשית העולה על שכר המינימום, אזי הם יכולים למשוף את הפיצויים ללא מס. אם לבני הזוג יש ילדים מתחת לגיל 18, אזי ניתן למשוך את הפיצויים גם אם השכר שלהם שווה לפעמיים שכר המינימום (גם כאן, ובכל המצבים יש כאמור למלא טפסים רלבנטיים).
  4. הוצאות רפואיות – אם ההוצאות הרפואיות של החוסך או קרובו מגיעות למחצית מהכנסתו השנתית (למעט, טיפולי שיניים שלא נכללים במסגרת ההוצאות הרפואיות), אזי ניתן לקבל את כספי הפיצויים ללא מס (כפוף למילוי טפסים).

מעבר למקרים המפורטים לעיל, ישנם מקרים נוספים שמאפשרים הקלה או פטור ממס על הפיצויים. כך לגבי חוסכים שיש להם כספים שנחסכו בקרן הפנסיה לפני שנת 2000 . חוסכים אלו יכולים למשוך את הכספים כסכום חד פעמי על סמך הצהרה במידה והתקיים אחד משלוש התנאים הבאים: סיום עבודה ותקופת חיפוש עבודה מעל על חצי שנה;  סיום עבודה ומעבר לעיסוק כעצמאי;  מעבר למעסיק חדש אשר לא ביטח את העובד בביטוח פנסיוני לתקופה של שנה.

אוקיי, נניח שאתם יכולים למשוך את הפנסיה בפטור ממס. אבל האם זה כדאי? האם זה מומלץ? צריך לזכור שהכספים האלו שחסכתם נועדו לתקופה שלא תעבדו, לא תייצרו הכנסה, ותרצו לשמור על איכות חיים סבירה. הפנסיה היא חלק מהדרכים להגי לרמת חיים טובה גם אחרי פרישה. אם אתם מושכים את הכסף, מה יהיה בתקופת הפרישה?  אז נכון, לפעמים צריך את הכסף, והצורך המיידי הזה גובר על הצורך העתידי. אבל צריך לזכור שהחיסכון הזה ייחסר לנו בעתיד.

ומעבר לכך שאתם יוצרים לכם חור כספי בעתיד, משיכה של כספים גורמת לחיסכון פנסיוני בשלב מאוחר יותר במקום העבודה החדש. זה עובד כך – אם לא משכתם את הפיצויים, המעסיק במקום החדש,  יתחיל להפריש לכם  לפנסיה תוך שלושה חודשים מתחילת העבודה. אם תמשכו את החיסכון הפנסיוני, המעסיק יתחיל להפריש חצי שנה אחרי  שתתחילו לעבוד במקום החדש.

אבל הבעיה הגדולה יותר במשיכה של כספי פנסיה, הנוגעת לחלק מהחוסכים (חלק לא מבוטל) היא שבמידה והמעסיק הפריש/ חסך במסגרת פנסיית חובה ואתם רוצים למשוך את כספי הפנסיה בסיום העבודה, המעסיק רשאי לבקש חזרה את כספי הפיצויים שהוא  הפקיד לתכנית הפנסיה שלכם.

מחשבונים קשורים:

מחשבון משיכה מקרן פנסיה

מחשבון פנסיה

מחשבון קצבה בפנסיה

מחשבון השפעת דמי הניהול על קרן הפנסיה

רגע לפני שהשנה מסתיימת – כמה להפקיד לחיסכון פנסיוני ולזכות בהטבות מס!

 עדיין לא הפקדתם השנה לחיסכון הפנסיוני, או שהפקדתם באופן חלקי – עדיין אתם יכולים לעשות סדר, להפקיד וליהנות מהטבות מס. ריכזנו כאן את סכומי ההפקדה המקסימליים באפיקים השונים –

האם אפשר לנייד את כספי הפנסיה מקרן לקרן? האם אפשר לעבור מביטוח מנהלים לקרן פנסיה? וההיפך? האם בכלל כדאי לנייד את הכספים? ובמה אנחנו צריכים להתחשב כאשר אנחנו מניידים או רוצים להעביר כספים מקרן לקרן מקופה לקופה?

השאלות האלו ואחרות עולות אצל רוב החוסכים בחיסכון הפנסיוני, אך כמו שהם עולות ככה הן נעלמות – מתפוגגות להן, פשוט כי זה נראה לכם מסובך מדי, מסוכן מדי, לא ברור אם התועלת שהיא לרוב חיסכון בדמי הניהול עולה על העלות שזה הרבה כאב ראש מול הגופים המסואבים והבירוקרטים האלו (גופי הפנסיה). אז הנה מדריך להעברת כספי החיסכון הפנסיוני שלכם.

נתחיל במה אפשר להעביר ולאן?

 – קרן פנסיה ניתן לנייד לקרן פנסיה אחרת; לביטוח מנהלים לקצבה; לקופת גמל

– ביטוח מנהלים הוני ניתן לנייד לקרן פנסיה, לביטוח מנהלים הוני , ביטוח מנהלים לקצבה, ולקופת גמל.

עוד בנושא חיסכון פנסיוני

– ביטוח מנהלים לקצבה ניתן לנייד לקרן פנסיה ולביטוח מנהלים לקצבה

– קופת גמל ניתן לנייד לקרן פנסיה, ביטוח מנהלים לקצבה וקופת גמל אחרת.

מתי כדאי להעביר את החיסכון הפנסיוני?  

ראשית, למה בעצם להעביר כספים מקרן לקרן (מחברה לחברה)? ובכן, האפשרות הזו פשוט נהדרת בשבילכם. היא לא היתה קיימת עד שנת 2008, והיא הוראה מבורכת של הפיקוח על הביטוח ושוק ההון באוצר. פשוט בגלל שהיא מאפשרת לכם לקבל הצעות שונות מגופים שונים, היא מאפשרת לכם לקבל ניהול כספים תחרותי ודמי ניהול תחרותיים.

אבל, רגע לפני שעוברים צריך לשים לב לאבחנה חשובה – איזה מכשיר פנסיוני בעצם יש לכם? האם מכשיר הוני או מכשיר קצבתי, וקצת תזכורת –  עד  2008 יכלו החוסכים להפקיד/ לחסוך למטרת קצבה או לקבל סכום חד פעמי בגיל הפרישה. אלא שהחל מ-2008, כל ההפקדות עבור חיסכון פנסיוני הינן למטרת קצבה בלבד (ולא סכום הוני).

כאשר עוברים בין שני מכשירים דומים –  מקופת גמל אחת לקופת גמל שנייה, אז התכונות ומאפייני המכשיר נשמרים. אבל כאשר מעבירים כספים מחיסכון הוני, כמו קופת גמל או ביטוח מנהלים לקרן פנסיה הכספים, אזי מאבדים את התכונות ההוניות שלהם ובעתיד, כאשר תגיעו לגיל פרישה, לא תוכלו למשוך את הכספים האלו בצורה הונית. לכן, אם אתם מעוניינים לשמור על התכונות ההוניות (אפשרות משיכה חד פעמית) אתם צריכים לנייד אותם בין מכשירים הוניים.

העברת ביטוח מנהלים  

חשוב לזכור – מעבר בין ביטוח מנהלים אחד לביטוח מנהלים שני הוא לא טריוויאלי.  אפשר אמנם להעביר ביטוח מנהלים מחברה אחת לשנייה, אבל בניגוד לקרן פנסיה שהיא אחידה (מבחינת התקנון, החובות והזכויות שלכם) הרי, פוליסת ביטוח המנהלים היא אישית, ומדובר בעצם על תקנון ספציפי מולכם, ולכן החברה המקבלת את החיסכון לא בהכרח תסכים לשמור על הזכויות שהיו לכם במקום הקודם – חובה לבדוק זאת לפני שמעבירים בין ביטוחי מנהלים.

מעבר לכך, החל מדצמבר 2015 אפשר  לנייד פוליסות ביטוח מנהלים מחברה אחת לחברה אחרת ועדיין לשמור על המקדם המובטח בפוליסה. המקדם הזה אחראי בעצם על היקף הכספים שיהיו לכם בעת פרישה, כך שאלו חדשות טובות במיוחד לאור ההערכה שעל פני זמן המקדם ילך ויירד.

ככה תגדילו את הפנסיה – העברה ממכשיר הוני למכשיר קצבתי

הניוד בין מכשירי החיסכון הפנסיוני מאפשר לכם להגדיל את הפנסיה. איך עושים את זה? זה עובד כך – אם מעבירים כספים שנחסכו בקופות גמל או בביטוחי מנהלים לקרן הפנסיה, אזי ברוב המקרים מאבדים את יכולת משיכת סכום הפיצויים, אבל ברוב המקרים מקבלים בהתאמה פנסיית זקנה גבוה יותר.

ויתרונות נוספים של העברת כספים הוניים לתוכניות פנסיה – חיסכון (משמעותי) בדמי הניהול.  דמי הניהול בקופות הגמל קרובים ל-0.9%, דמי הניהול מהצבירה (מהסכום הכולל) בתוכניות ביטוח מנהלים שנפתחו לפני 2013 מעל 1% . מנגד, בקרנות  הפנסיה דמי הניהול מהצבירה הם 0.5% ואף מתחת לכך.  העברת כספים לקרנות פנסיה משמעה במקרים רבים חיסכון בדמי ניהול של עשרות אלפי שקלים.

יתרון נוסף, אם כי פחות "מלהיב" , הוא הוזלת עלות הכיסוי למקרה מוות.  ככל שהכספים הקרן הפנסיה גדולים יותר, כך הפרמיה הביטוחית נמוכה יותר. עלות הכיסוי הביטוחי אמורה לרדת ככל שהחיסכון הפנסיוני גדול יותר.

 איך משפיעה רכישה על דוח רווח והפסד של הרוכשת? מה קורה למאזן? ואיך השפיעה רכישת יס על הדוחות של בזק?      

בזק היא אי של יציבות. הכל רועד מסביב, אבל אצלה עסקים כרגיל – הרפורמות בשוק התקשרות החלישו וכמעט חיסלו את המתחרות, אבל היא מתחזקת מרפורמה לרפורמה, ממשבר למשבר – התוצאות שלה בשיא, המניה שלה באזור שיא, ושאול אלוביץ שרכש את השליטה בחברה דרך יורוקום, לפני חמש וחצי שנים, מתקרב להחזר מלוא השקעתו.

בזק השלימה באמצע השנה  את רכישת מלוא המניות של חברת הלוויין, יס (במסגרת עסקת בעלי עניין – רכישת מניות יס מיורוקום) ובדוחות האחרונים היא איחדה באופן מלא את תוצאות חברת הלוויין וכן סיפקה נתונים מלאים על עסקת הרכישה ועל חשבונאות הרכישה.

רכישה מתבטאת בדוחות הכספיים באופן מיידי – החל מיום הרכישה מאחדים את ההכנסות וההוצאות של החבר הנרכשת, כך שההכנסות בתקופה שאחרי המועד כבר לא ממש ניתנות להשוואה לתקופה שלפני. בזק מדווחת ברבעון השלישי של השנה על מכירות של 2.6 מיליארד שקל, לעומת 2.23 מיליארד שקל ברבעון המקביל בשנה הקודמת, אבל הגידול נובע מהכללת תוצאות חברת הלוויין שהסתכמו ברבעון ב-446 מיליון שקל. אלמלא איחוד הכנסות הלוויין, היתה נרשמת דווקא ירידה מסוימת בהכנסות, אבל ככה זה בחשבונאות –  היא מספקת השוואה פגומה כאשר יש עסקאות רכישה, אם כי כאשר מדובר ברכישה מהותית יש צורך לפרסם דוחות פרופורמה שמספקים תוצאות כאילו הרכישה נעשתה לפני שנים ואז ההשוואה נכונה בין הרבעון הנוכחי (שבו הרכישה מתבטאת) לבין הרבעון הקודם (שבו הדוח פרופורמה כולל את תוצאות הנרכשת).

בבזק אין בעיה של מידע לקוראי הדוחות/ למשקיעים –  לצד המידע מהדוח רווח והפסד החשבונאי על התוצאות שמראות לכאורה על גידול במכירות, מספקת החברה במספר הזדמנויות מידע נרחב על תוצאות כל המגזרים – בדוח הדירקטוריון מפרטת החברה את תוצאות כל אחת מהחברות הבת – פלאפון, בזק בינלאומי, די.בי.אס (יס), וכן מידע על הפעילות הקווית ופעילות האינטרנט שמרוכזת בבזק עצמה.  גם בדוח החשבונאי במסגרת הביאורים מפרטת בזק את  התוצאות העיקריות של כל אחת מהפעילויות.

עוד בנושא הרהורי בורסה

מעבר לגידול בהכנסות שנובע מאיחוד יס גם ההוצאות כמובן גדלו, אבל הם לא גדלו רק מחיבור אריתמטי של הוצאות יס. בהמשך לרכישה החברה הרוכשת לרוב רושמת הוצאות הפחתה שוטפות בעתיד. ההוצאות האלו מבטאות את הפחתה של הנכסים הלא מוחשיים שנקנו בעצם ברכישה, כאשר הנכסים האלו אמורים לשמש את החברה על פני מס' שנים והפחתתם מהוה את ההקבלה הידועה בין ההכנסות שמפיקות ובין ההוצאות בייצור ההכנסה הזו.  הנכסים האלו נוצרים בעת הרכישה – הרוכשת מייחסת את התמורה לנכסים שונים וכך בעצם יוצרת נכסים חדשים שמשויכים לרוכשת.  הנכסים האלו הם נכסים מוחשיים של הרוכשת, והם יכולים להיות גם נכסים לא מוחשיים – רשימת לקוחות, מותג ומוניטין של החברה הנרכשת. השיטה היא בשלב הראשון לייחס את התמורה העודפת לנכסים המוחשיים ואחר כך לנכסים הלא מוחשיים כשההפרש מיוחס למוניטין. לייחוס הזה בעת הרכישה יש חשיבות גם להמשך (לדוחות העתידיים), והנה הדגמה – נניח שהרוכשת שילמה 100 מיליון שקל על חברה שהונה 20 מיליון שקל. ההפרש – עודף התמורה, מסתכם ב-80 מיליון שקל ואותו צריך לייחס. בשלב ראשון בודקים אם יש נכסים מוחשיים שלא קיבלו ערך הוגן במאזן הנרכשת (רכוש קבוע וכו'), ונניח שאין התאמות כאלו; ובשלב הבא מייחסים כאמור לנכסים לא מוחשיים. הייחוס הזה נעשה על ידי גורם חיצוני שבודק בעצם כמה שווים הנכסים – רשימת לקוחות, המותג, זכויות שונות ומוניטין (שהוא הסכום שנותר / השארית שלא יוחסה). אם נניח שרשימת הלקוחות הוערכה ב-50 מיליון שקל, ואין נכסים לא מוחשיים אחרים, אז המוניטין נקבע על 30 מיליון (שארית).

הנכסים הלא מוחשיים שאינם מוניטין מופחתים בדוח רווח והפסד באופן שוטף. בדומה לרכוש קבוע שמופחת על פני אורך חייו, גם הנכסים הלא מוחשים מופחתים על פני אורך החיים שלהם. ובהמשך לדוגמה – אם סעיף רשימת לקוחות מופחת על פני 10 שנים, הרי שההפחתה תסתכם ב-5 מיליון שקל (50 חלקי 10 שנים).

המוניטין הוא חריג – ההנחה שערכו לא מופחת באופן שוטף (הוא "חי" לעד), אך אם יש סימנים לירידה בערכו בוחנים זאת, ובמידה ויש ירידה היא נרשמת כמובן בדוחות. ומכיוון שיש השלכה על התוצאות בעתיד, הרי שכבר ביום הרכישה יש חשיבות להקצאת התמורה – ככל שיש יותר מוניטין זה בעצם טוב יותר לחברה, זה חוסך הוצאות הפחתה על נכסים לא מוחשיים.

המשמעות הפרקטית של הפחתת הנכסים הלא מוחשיים היא שמעבר לאיחוד התוצאות הכספיות של הנרכשת יש להתחשב גם בהפחתה השוטפת שבפועל מקטינה את הרווח מהרכישה. עם זאת, במקרים רבים הרכישה סינרגטית ויוצרת הטבות נוספות בדוחות העתידים (חיסכון בהוצאות; תרומה למכירות).

גם על המאזן יש לרכישה השפעה מהותית,  נוצרים נכסים חדשים לגמרי, בעיקר נכסים לא מוחשיים, אך מעבר לכך, מאוחד כל המאזן של החברה הנרכשת (תפיסתית – מוסיפים את המאזן של הנרכשת למאזן הרוכשת ועליו מוסיפים את המספרים שנובעים מהחשבונאות של הרכישה – בעיקר נכסים לא מוחשיים ומוניטין).

ההשפעה על המאזן של בזק היא משמעותית מאוד, בעיקר מכיוון שיס סוחבת התחייבויות גדולות מאוד  וגירעון בהון. בזק שעלתה לשליטה מלאה ביס (רכשה את החברה לפי שווי של 1.08 מיליארד שקל; שילמה 680 מיליון שקל ליורוקום על חלקה), איחדה לתוך מאזנה חובות שוטפים, חובות לטווח ארוך, ויצרה נכסים לא מוחשיים בהיקף של 1.3 מיליארד שקל (לצד מיסים נדחים מעל 800 מיליון שקל שאמורים להתממש מול הפסדים נצברים של יס). המאזן של בזק השתנה, התמנף, ונוצר גירעון בהון החוזר.

הון חוזר מבטא פער בין הנכסים השוטפים להתחייבויות השוטפות – ההון החוזר בבזק הפך שלילי אחרי רכישת יס, לכאורה עולה השאלה איך תחזיר החברה את החובות השוטפים, אבל נראה שלבזק יש תשובה טובה

על כך בפעם הבאה

פיקדון מובנה על גוגל, אפל וטבע

בנק לאומי מציע ללקוחותיו פיקדון מובנה שקלי המותנה בעליית סל מניות צמיחה/ערך ללא סיכון סכום ההשקעה.  מדובר בפיקדון ל-3 שנים עם קרן מובטחת ומענק מותנה. קבלת המענק ושיעורו תלויים בהתנהגות סל המניות במהלך התקופה.

סל המניות מורכב ממניית גוגל, אפל, טבע, פייפל ופרייסליין. במהלך תקופת הפיקדון תיבדק כל אחת מהמניות שבסל ותרומתה למענק תחושב באופן הבא –

– לכל מניה נקבע חסם בשיעור של 40% (לא כולל) ביחס למחיר הבסיסי של אותה מניה.

–  במידה ומחיר המניה לא חרג ולא נגע בחסם לאורך כל תקופת הפיקדון, תילקח בחישוב תשואת המניה בפועל (מנקודה לנקודה), חיובית או שלילית.

עוד בנושא פיקדונות מובנים

–  במידה וביום מסחר כלשהו מחיר המניה יחרוג או יגע (ולו פעם אחת) בחסם, תשואת המניה תיקבע בשיעור של 2% למשך תקופת הפיקדון ("ריבייט").

–  המענק בגין הפיקדון יחושב לפי סכום התשואות של המניות בסל כפול משקלן היחסי בסל. השתתפות של 100% בשיעור השינוי של סל המניות.

וזו הנקודה כנראה החשבה ביותר –  קרן ההשקעה מובטחת ע"י בנק לאומי בתום תקופת הפיקדון. כלומר, אין כאן חשש ביצרן הפיקדון המובנה יפשוט רגל ולא ישלם את הכסף, יש כאן ערבות/ בטוחה של בנק לאומי.

תחילת הפיקדון המובנה ב-29 בדצמבר והפירעון ב-28 בדצמבר 2018. המחיר הבסיסי של המניה -מחיר הסגירה של כל מניה ממניות הסל ב-29 בדצמבר 2015; המחיר הקובע של מניה – המחיר סגירה של כל מניה ממניות הסל ב-24 בדצמבר 2018. התקופה הקובעת מ-29 בדצמבר 2015 ועד 29 בדצמבר 2018.

בבנק לאומי מגדירים אירוע מזכה ריבית (מזכה בריבית/ תשואה/ מענק) – עלייה של 40% או יותר  במחיר הסגירה של מניה ביחס למחיר הבסיסי של מניה ביום מימי התקופה הקובעת. הבדיקה היא אחת ליום על פי שער הסגירה של אותה מניה.

ואיך נקבע שיעור השינוי במחיר המניה? אם לא אירע אירוע מזכה ריבית: שיעור הריבית הוא שיעור השינוי (חיובי או שלילי) בין המחיר הקובע של מניה לבין המחיר הבסיסי של מניה. אם קרה אירוע מזכה ריבית של מניה, אזי שיעור השינוי של אותה מניה יהיה שיעור של 2%  לכל תקופת הפיקדון.

שיעור השינוי של סל יקבע כסכום המכפלות של משקל כל מניה בסל המניות בשיעור השינוי של אותה מניה. המענק מוגדר כ-100% משיעור השינוי של סל המניות. אם שיעור השינוי של סל המניות יהיה שווה לאפס או שלילי, לא תשולם כל ריבית ולא ישולמו רווחים אחרים כלשהם בפיקדון. בכל מקרה, קרן ההשקעה מובטחת בתאריך הפירעון.

הבנק מגדיר מינימום לעסקה – 15 אלף שקל.

הפיקדון המובנה הוא כאמור ל-3 שנים, ואם אתם רוצים לשבור אותו אתם צריכים את הסכמת הבנק. במקרה של שבירה, יתכן והלקוח יקבל סכום הנמוך מסכום ההשקעה ההתחלתי.

המניות הכלולות בפיקדון הן מניות ערך של חברות העוסקות בתחומי פעילות מגוונים ומספקות מוצרים ושירותים לחברות וללקוחות קצה. כל חברה הכלולה בפיקדון היא חברה מובילה בתחומה, עם מאזן פיננסי יציב וצמיחה מרשימה בהכנסות וברווח הנקי השנתי. "כל החברות נסחרות בארה"ב לפי שווי שוק של 21$ מיליארד לפחות", מציינים בלאומי ומוסיפים – "חברת Apple היא החברה המובילה בעולם בתחום המוצרים הטכנולוגיים לצרכנים. בשנה שחלפה רשמה החברה

הכנסה שנתית של 224 מיליארד דולר– עלייה של 25% ביחס לאשתקד. חברת Priceline היא החברה המובילה בעולם בתחום התיירות המקוונת; חברת התרופות Teva היא מהחברות המובילות בעולם בתחום התרופות הגנריות. חברת PayPal היא החברה המובילה בעולם בתחום התשלומים והסליקה המקוונים.

לפרטים מלאים על הפיקדון באתר בנק לאומי

מיטב דש מעלים את דמי הניהול בקרן הנאמנות מיטב (1D) דולר קצר נקוב $ (מספר קרן: 5115795). דמי הניהול היו 0.25% והחל מ-21 בינואר הם יעלו ל-0.46%.

על פי מדיניות ההשקעות של הקרן  לפחות 85% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לנכסים הבאים –  אגרות חוב ומלוות שדורגו בידי חברה מדרגת בדירוג הגבוה ביותר בסולם הדרגות שקבעה, שיתרת התקופה עד למועד שנקבע לפדיונם אינה עולה על שנתיים;. אגרות חוב ומלוות, שהוצאו בידי מדינת ישראל, שיתרת התקופה עד למועד שנקבע לפדיונם אינה עולה על שנתיים או ששיעור הריבית שהם נושאים נקבע מחדש אחת לשנה לפחות, למעט אגרות חוב ומלוות הניתנים למימוש או להמרה לניירות ערך אחרים. כמו כן, תשקיע הקרן במזומנים ופיקדונות לזמן קצוב.

הקרן היא קרן דולרית, משמע הנכסים האלו צמודים לדולר. על פי מדיניות הקרן, משך החיים הממוצע של הנכסים צמודי הדולר בקרן לא יעלה על שנתיים.  משך החיים הממוצע של נכסי הקרן לא יעלה על שנתיים וחצי.

על פי התשקיף, חשיפת נכסי הקרן למניות לא תעלה בערכה המוחלט על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. יצוין כי בכוונת מנהל הקרן לא ליצור חשיפה למניות בקרן, אולם ייתכן ותיווצר בקרן חשיפה כאמור מסיבות שאינן תלויות במנהל הקרן כגון קבלת מניות כתוצאה מהסדרי אג"ח אליהן הקרן חשופה.

 חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא תעלה בערכה המוחלט על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.. הקרן לא תיצור חשיפה לאג"ח שאינן בדירוג השקעה

עוד בנושא חדשות קרנות נאמנות

הקרן מנהלת כ-36 מיליון שקל, והיא ירדה מתחילת השנה ב-0.5%.

מדד מחירי דיור נותר בנובמבר ללא שינוי. זאת בשעה שמדד המחירים לצרכן יורד ב-0.4%.

מדד שכר הדירה עלה ב-0.1%.

מה עדיף לשכור או לקנות?

שירותי דיור בבעלות הדיירים: במדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש נובמבר 2015, נרשמה עלייה בהשוואה לחודש אוקטובר 2015. עלייה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים אוקטובר 2015 – נובמבר 2015, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים ספטמבר 2015 – אוקטובר 2015.

אינדיקטורים נוספים בשוק הדיור שאינם נכללים במדד המחירים לצרכן: מדד מחירי דירות – מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים ספטמבר 2015 – אוקטובר 2015, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים אוגוסט 2015 – ספטמבר 2015, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.8 אחוז. עלייה זו מבטאת את שינוי המחירים בניכוי שינויי האיכות בתמהיל ובסוג הדירות. הנתון אינו סופי מאחר שקיימות עסקאות נוספות שבוצעו בתקופה זו וטרם דווחו. מהשוואת העסקאות ספטמבר 2015 – אוקטובר 2015, לעומת ספטמבר 2014 – אוקטובר 2014, עלו המחירים ב-6.9 אחוזים. מהשוואת העסקאות אוגוסט 2015 – ספטמבר 2015, לעומת אוגוסט 2014 – ספטמבר 2014, עלו המחירים ב-7.0 אחוזים.

עוד בנושא חדשות

לא לילד הזה פיללו הכלכלנים. הם אמנם ציפו לירידה במדד המחירים לצרכן אבל לא בשיעור של 0.4%.

למחשבון הצמדה למדד

 

מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.4 אחוז בחודש נובמבר 2015, בהשוואה לחודש אוקטובר 2015 והגיע לרמה של 99.2 נקודות לעומת 99.6 נקודות בחודש הקודם (הבסיס: ממוצע 100.0=2014 נקודות).

ירידות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים הבאים: ירקות ופירות טריים (ב-2.4%), תרבות ובידור (ב-1.2%), מזון (ב-0.8%),

עוד בנושא חדשות

תחבורה (ב-0.7%) ושונות (ב-0.4%).

עליות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים הבאים: הלבשה והנעלה (ב-2.6%).

עוד יצוין, כי המדד ללא דיור ירד ב-0.4 אחוז והגיע ל-97.9 נקודות, המדד ללא אנרגיה ירד ב-0.3 אחוז והגיע ל-100.5 נקודות והמדד ללא ירקות ופירות ירד ב-0.2 אחוז והגיע ל-98.9 נקודות.

מתחילת השנה ירד המדד הכללי ב-0.9 אחוז, המדד ללא דיור ירד ב-1.6 אחוזים, המדד ללא ירקות ופירות ירד ב-1.3 אחוזים; לעומתם המדד ללא אנרגיה עלה ב-0.1 אחוז.

בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2015 לעומת נובמבר 2014), ירד המדד הכללי ב-0.9 אחוז, המדד ללא דיור ירד ב-1.7 אחוזים והמדד ללא ירקות ופירות ירד ב-1.2 אחוז; לעומתם המדד ללא אנרגיה עלה ב-0.2 אחוז.

נתוני המגמה בחודשים אוגוסט 2015 – נובמבר 2015:

על פי נתוני המגמה לתקופה זו, קצב הירידה השנתי של מדד המחירים לצרכן הגיע ל-0.9%, של המדד ללא דיור ל-1.5% ושל המדד ללא ירקות ופירות וללא דיור ל-3.0%.

מזון (ללא ירקות ופירות)

מדד מחירי מזון ירד ב-0.8 אחוז.

הוזלו במיוחד: בירה שחורה (ב-8.7 אחוזים), אבקות מרק ותבשילים מוכנים (ב-5.5 אחוזים), תה (ב-4.7 אחוזים), עופות (ב-4.4 אחוזים), סלטים מוכנים (ב-2.5 אחוזים), חומץ חרדל ורטבים (ב-2.1 אחוזים), מוצרים לאפייה וקישוט העוגה (ב-1.9 אחוזים), בשר בקר (ב-1.7 אחוזים), ריבות ומרקחות (ב-1.7 אחוזים), קרקרים שונים (ב-1.4 אחוזים), ממתקים ושוקולד (ב-1.4 אחוזים), חטיפים מלוחים (ב-1.3 אחוזים), בשר כבש (ב-1.3 אחוזים), לבן, יוגורט ומעדני חלב (ב-1.3 אחוזים), משקאות אלכוהוליים (ב-1.3 אחוזים), חלה (ב-1.1 אחוזים), גבינה (ב-1.1 אחוזים), סוכר (ב-1.1 אחוזים) ומוצרי בצק (באחוז אחד).

התייקרו במיוחד: תחליפי סוכר (ב-4.5 אחוזים), מיצי פירות טבעיים (ב-3.5 אחוזים), גלידות (ב-3.0 אחוזים), תבלינים שונים (ב-2.3 אחוזים), טחינה (ב-1.9 אחוזים), ופלים (ב-1.7 אחוזים), בשר חזיר (ב-1.5 אחוזים), לחמניות, בייגלים ובאגטים (ב-1.4 אחוזים), קמח לבן (ב-1.3 אחוזים), בשר משומר ומעובד (ב-1.1 אחוזים), משקאות קלים לא תוססים (ב-1.1 אחוזים) ומלח (ב-1.1 אחוזים).

ירקות ופירות

מדד מחירי ירקות ופירות ירד ב-1.8 אחוזים.

מדד מחירי פירות טריים ירד ב-4.3 אחוזים ומדד מחירי ירקות טריים ירד ב-1.4 אחוזים. מדד מחירי ירקות קפואים, כבושים ומשומרים ירד ב-0.4 אחוז; לעומתו מדד מחירי פירות משומרים ויבשים עלה ב-0.9 אחוז.

מבין הפירות הטריים הוזלו במיוחד: קיווי (ב-25.0 אחוזים), תפוזים (ב-15.1 אחוזים), אשכוליות (ב-13.9 אחוזים), בננות (ב-13.1 אחוזים), אבוקדו (ב-12.2 אחוזים), קלמנטינות (ב-8.3 אחוזים), לימונים (ב-7.4 אחוזים), רימונים (ב-7.4 אחוזים), אפרסמון (ב-3.5 אחוזים), פומלה (ב-3.1 אחוזים) ואגסים (ב-2.3 אחוזים).

התייקרו במיוחד: ענבים (ב-12.5 אחוזים) ומלונים (ב-8.3 אחוזים).

מבין הירקות הטריים הוזלו במיוחד: עגבניות (ב-16.9 אחוזים), פלפלים (ב-9.4 אחוזים), סלק (ב-5.0 אחוזים), ברוקולי (ב-4.3 אחוזים), כרובית (ב-3.6 אחוזים), ירק עלים (ב-3.2 אחוזים) וירקות לתיבול (ב-1.8 אחוזים).

התייקרו במיוחד: קישואים (ב-36.9 אחוזים), מלפפונים (ב-20.7 אחוזים), שום (ב-5.2 אחוזים), חצילים (ב-4.8 אחוזים), כרוב (ב-4.6 אחוזים), קולורבי (ב-4.5 אחוזים), בצל (ב-4.3 אחוזים), שומר (ב-3.7 אחוזים), צנון וצנונית (ב-2.8 אחוזים), קלחי תירס (ב-2.6 אחוזים), תפוחי אדמה ובטטות (ב-1.3 אחוזים) ופטריות (באחוז אחד).

מבין הירקות והפירות המעובדים התייקרו במיוחד: רסק ושימורי עגבניות (ב-2.8 אחוזים), תפוחי אדמה קפואים (ב-1.4 אחוזים), פירות יבשים (ב-1.4 אחוזים), בוטנים (ב-1.1 אחוזים) ושקדים (באחוז אחד).

הוזלו במיוחד: ירקות קפואים אחרים (ב-3.4 אחוזים).

למידע מעודכן על מדד תשומות הבנייה (כולל מחשבון) 

 

 

למדריכים לרכישת דירה ולקיחת משכנתא, ו-למחשבון מס הרכישה

מדד תשומות הבניה  בנובמבר ירד ב-0.1% ל-107 מתחילת השנה עלה המדד ב-0.6%. ומה יקרה בחודשים הקרובים – היכנסו כאן

עוד בנושא חדשות

היכנסו למחשבון מדד תשומות הבניה (כדי לחשב את ההצמדה מרכישת הדירה ועד עכשיו)

"מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ירד בחודש נובמבר ב-0.1% בשעה שמדד המחירים לצרכן ירד ב-0.4%", מעדכנים בלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ומוסיפים – "מבין השינויים במדדים של פרקי הבנייה בחודש נובמבר 2015, יש לציין ירידת מחירים של 1.6 אחוזים בפרק מעליות. בשאר פרקי הבנייה נרשמו תנודות מחירים של עד חצי אחוז. בחודש נובמבר 2015 ירדו מחירי הוצאות כלליות ב-0.6 אחוז ומחירי חומרים ומוצרים ב-0.3 אחוז.

לעומת זאת עלו מחירי שכירת ציוד ורכב ב-0.5 אחוז ושכר עבודה המשולם עבור המועסקים בענף ב-0.1 אחוז.

"מבין החומרים והמוצרים ירדו במיוחד מחירי ברזל לבנייה (ב-2.2 אחוזים), מעליות (ב-2.1 אחוזים), רשתות ברזל ועץ לבנייה (ב-1.5 אחוזים, כל אחד),חומרים ומוצרים שונים (ב-1.3 אחוזים) ומחירי מוצרים מוגמרים למרחב מוגן (ב-1.1 אחוזים). לעומת זאת עלו מחירי חול לסוגיו (ב-2.0 אחוזים) ומחיצות מתועשות (ב-1.0 אחוז).בסעיף שכירת ציוד ורכב עלו מחירי שכירת ציוד-0.4 אחוז".

מדד תשומות הבניה משמש בעסקאות לרכישת דירה חדשה. לרוב התשלומים צמודים למדד זה ומכאן חשיבותו.  רוכשי הדירות נמצאים במקרים רבים בדילמה מסוימת – מה לעשות – האם להקדים את התשלומים לקבלן, ולחסוך את עליית מדד תשומות הבניה? אלא שאז צריך לקחת בחשבון את הריבית על המשכנתא. אם המדד צפוי להיות גבוה מהריבית עדיף (מבחינה כלכלית בלבד) להזדרז בתשלום, אחרת כדאי לדחות את התשלום לקבלן.

בשנים קודמות יותר מדד תשומות הבניה עלה יותר מאשר מדד המחירים לצרכן, ונראה שזה יחזור על עצמו גם השנה.

מדד תשומות הבניה הוא מדד שלא ניתן לעקוב אחריו, לא ניתן להצמיד את הכסף אליו ולקבל תשואה ריאלית (כמו שניתן לעשות ביחס למדד המחירים לצרכן), לא ניתן לגדר אותו (להגן מפני עלייתו) וזו כמובן בעיה לרוכשי הדירות. המדד יכול לברוח כלפי מעלה והם חשופים – החוב שלהם לקבלן יכול לעלות משמעותית.

אז מה עושים?  – או שלא עושים כלום, או שיוצאים מנקודת הנחה שמדד מחירי תשומות הבניה קרוב למדד המחירים לצרכן ואז אם יש כסף שעדיין לא שולם ורוצים להגן עליו מפני עליית המדד, יש להשקיע אותו באפיק הצמוד למדד, או להגן על עליית ערך המדד (מכשירים פיננסים שנסחרים בשוק ומיוצרים בבנקים).

מה צריך לבדוק ולהעריך?

ומה אתם יכולים לעשות כדי להרוויח קצת (אולי לא להפסיד). זה עובד כך – אתם יכולים לשלם לקבלן בתחילת הדרך ואז אתם חוסכים את ההצמדה של מדד התשומות, אך במצב כזה אתם תשלמו את הריבית על המשכנתא. אם אתם סבורים שהמדד יעלה יותר מהריבית (וזה מה שקורה בחודשים האחרונים) עדיף לכם, לפחות מהשיקול הכלכלי, להקדים תשלומים לקבלן. אחרת, עדיך לחכות עם התשלומים לסוף הדרך (לקראת סיום הבניה, או כמה שאפשר מאוחר יותר בסמוך לסיום הבנייה). כאן, הבאנו לכם מידע על ריבית המשכנתא, ובאופן שוטף אנחנו מעדכנים אתכם על תחזית מדד התשומות – מכאן, הבדיקה היא בידיים שלכם.

ריבית המשכנתא הצמודה למדד בחודש דצמבר מדד נותרה ללא שינוי – 2.58%. כך עולה מנתוני בנק ישראל.  ריבית המשכנתא  עלתה בחודשים האחרונים בשיעור ניכר, אחרי שהגיעה לשפל של כ-2% ביוני השנה. העלייה בריבית מיוחסת להמשך הביקושים לדירות, תוך כדי ניצול הריבית הזולה עדיין על המשכנתאות.

הריבית הצמודה עולה בהתאם לתקופת המשכנתא, ככל שהלווים לוקחים משכנתא לתקופה ארוכה יותר כך (לרוב) הריבית תהיה גבוה יותר.  מנתוני בנק ישראל עולה כי הריבית לתקופה העולה על 25 שנה מסתכמת ב-3.05%; הריבית ל-20 עד 25 /נה מסתכמת ב-3.01% והריבית לתקופה העולה על 15 /נה מסתכמת ב-2.9% – אלו הן התקופות הפופולאריות ביותר ללקיחת משכנתא, ולכן הריביות האלו הן הרלבנטיות ללוקחי המשכנתאות.

במקביל לריבית הצמודה, פרסם בנק ישראל את נתוני הריבית השקלית.  הריבית השקלית הממוצעת בדצמבר (שמתייחסת גם לריבית הקבועה וגם לריבית המשתנה)  עומדת על  2.48%, אך היא מוטה כלפי מטה בגלל ריביות נמוכות במיוחד לטווח הקצר, וכן היא מוטה כלפי מטה בגלל שנתוני הריבית המשתנה (הנמוכים יותר) מעורבבים יחד עם נתוני הריבית הקבועה (הגבוהים יותר) ; בפועל הריבית השקלית לתקופה של 15 עד 20 שנה עומדת על 3.7%; הריבית השקלית לתקופה של 20 עד 25 שנה עומדת על 3.97% והריבית מעל 25 שנה עומדת על 4.12%.

כך או אחרת, אתמול פורסמו נתוני המשכנתאות לחודש נובמבר. היקף המשכנתאות בחודש זה הסתכם ב-5.2 מיליארד שקל – גידול של 13% ביחס לחודש הקודם, וגידול של 30% ביחס לחודש נובמבר בשנה שעברה.

מתוך ההיקף הכולל בנובמבר – 5.2 מיליארד שקל,  כ-31% הם משכנתאות במסלול של ריבית קבועה לא צמודה למדד (משכנתא מקובעת), בדומה לנתוני אוקטובר.

עוד בנושא חדשות

למדד המעודכן

בנק הפועלים – מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.2%

בבנק הפועלים סבורים שבנובמבר יירשם מדד מחירים שלילי של 0.2%. "אנו מעריכים כי הגורמים שהביאו לאינפלציה השלילית, כמו מחירי הסחורות, מחירי האנרגיה והפחתות המיסים, נמצאים ברובם מאחורינו, והאינפלציה תעלה בהדרגה לכיוון הגבול התחתון של היעד", כותבים כלכלני הבנק, "המדיניות הממשלתית להפחתת יוקר המחייה עדיין צפויה להשפיע, כך לדוגמה בינואר יופחתו תעריפי הביטוח חובה לכלי רכב וכנראה גם מחירי התחבורה הציבורית. שוק העבודה נמצא בתעסוקה מלאה וגם השכר נמצא במגמת עלייה בין השאר בעקבות עליית שכר המינימום.

"אנו מעריכים כי גורם זה יפעל לעליית האינפלציה בשנה הקרובה. האינפלציה ב- 12 החודשים הקרובים צפויה להסתכם ב-0.8% . מדד חודש נובמבר יושפע מירידה במחירי הדלקים ומירידה עונתית במחירי הפירות והנסיעות לחו”ל והוא צפוי לרדת ב-0.2%.

לידר – המדד יירד ב-1% בשלושת החודשים הקרובים

עוד בנושא חדשות

יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון סבורים כי  בחודשים נובמבר עד פברואר צפויה אינפלציה שלילית של 1%. החודשים הקרובים יושפעו להערכתם מירידה עונתית במחירי ההלבשה ומחירי הדיור, "בנוסף, מדד ינואר יושפע מהוזלה במחיר המים, התחבורה הציבורית וביטוח החובה. יחד עם זאת", מציינים הכלכלנים – "במבט קדימה, עליית השכר ופיחות מתון בשקל יביאו לעלייה בסביבת האינפלציה לקצב של 1%-1.5%".

הראל – מדד נובמבר ירד ב-0.2%

מדד המחירים לחודש נובמבר צפוי לרדת ב-0.2% – כך מעריכים בקבוצת הראל. להערכתם בחודש דצמבר יעמוד המדד על 0%, והמדד ב-12 החודשים הבאים יעלה ראש ויסתכם ב-0.7%.