שינוי בתמהיל המוצרים ושיפור הרווחיות במגזר המנועים הביאו לגידול ברווח הגולמי של חברת מנועי בית שמש שבשליטת קרן פימי, שצמח בכ-16% לרמה של 4.1 מיליון דולר לעומת כ-3.5 מיליון דולר וזאת למרות ירידה בהכנסות שהסתכמו בכ-24.4 מיליון שקל לעומת כ-24.5 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2017.

ה-EBITDA ברבעון הסתכם בכ-3.5 מיליון דולר (המהווה כ-14.3% מסך ההכנסות), לעומת כ-3.3 מיליון דולר (המהווה כ-13.3% מסך ההכנסות), ברבעון המקביל אשתקד.

צבר ההזמנות של מנועי בית שמש נפרס על פני תקופה של 14 שנים ועומד על  כ-1.56 מיליארד דולר מיליוני דולר לעומת 1.58 מיליארד דולר בסוף שנת 2017.

הרווח הנקי ברבעון השלישי לשנת 2018 הסתכם בכ- 2 מיליון דולר (המהווה כ-8.3% מסך ההכנסות), לעומת כ-2.1 מיליון דולר (המהווה כ-8.6% מסך ההכנסות), ברבעון המקביל אשתקד.

מכירות החברה ברבעון השלישי לשנת 2018 הסתכמו בכ- 24.4 מיליון דולר, לעומת כ- 24.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי ברבעון השלישי לשנת 2018 הסתכם בכ-4.1 מיליון דולר (המהווה כ- 16.8% מההכנסות) לעומת כ- 3.5 מיליון דולר (המהווה כ- 14.4% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-16.4%.

הרווח התפעולי ברבעון השלישי לשנת 2018 הסתכם בכ-2.6 אלפי דולר (המהווה כ- 10.5% מההכנסות) לעומת כ-2.4 מיליון דולר (המהווה כ- 9.9% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-5.5%. השיפור ברווח התפעולי מקורו בשיפור הרווח הגולמי.

רם דרורי, מנכ"ל מנועי בית שמש מסר: "תוצאות הרבעון משקפות את היערכות החברה לקראת הצמיחה העתידית הצפויה. אנו ממשיכים להתמקד בתכנית האסטרטגית להכנת מנועי בית שמש לקראת הגידול הצפוי בצבר ההזמנות תוך עמידה ביעדים אותם הצבנו ושיפור דו סיפרתי בשיעור הרווח התפעולי של ושיפור של מעל ל14% ב-EBITDA. במהלך חודש אוקטובר החברה הודיע כי חתמה על הסכם רכישה משמעותי של חברת חישולי הכרמל. חישולי הכרמל חברה איכותית ופעילותה סינרגטית לפעילות הקיימת של קבוצת מנועי בית שמש בתחום החלקים למנועי סילון ואנו שמחים על צירופה לקבוצה כחלק מהיערכות החברה לתנופה שעולם התעופה נמצא. רכישה זו יוצרת קבוצה סינרגטית בעלת מכפיל כוח משמעותי אשר תאפשר לקבוצה להתמודד עם הזמנות המסגרת הקיימות, להגדיל את היקפן, ובנוסף גם להרחיב את שרשרת המוצרים אותם היא מציעה ללקוחותיה הקיימים והפוטנציאליים, ללא הצורך בהשקעות נוספות משמעותיות. בסמוך לפרסום הדוח, החברה השיקה בטקס חגיגי בשיתוף ראש העיר הנכנסת ומנכ"ל משרד העבודה והרווחה את מרכז ההכשרה למקצועות העיבוד השבבי כחלק מהיערכותה לצמיחה ולקליטת עובדי ייצור נוספים במתחם מפעלה בבית שמש. אנו רואים במרכז זה, מעבר להיותו נדבך בתוכניות הצמיחה של החברה, גם פרוייקט לאומי וקהילתי ומברכים את משרד העבודה והרווחה על שיתוף הפעולה הפורה ותמיכתו בפרוייקט "

מנועי בית שמש שבשליטת קרן פימי, פועלת במגזר יצור החלקים למנועי סילון לרבות ייצור יציקות מדויקות של חלקי מתכת למנועי סילון וכן בשיפוץ, הרכבה והנדסה של חלקים שונים למנועים ומנועי סילון.

השירותים והמוצרים שמספקת החברה מיועדים לשוק התעופה האזרחי ולשוק התעופה הצבאי. מרבית מכירותיה של החברה הן לשוק האזרחי.

בבנק לאומי מעריכים כי בנק ישראל יחליט מחר לא להעלות את הריבית וכי העלאה צפויה רק לאחר הרבעון הראשון של 2019.

בלאומי מסבירים כי מכלול הנתונים תומך בהיוותרות ריבית בנק ישראל ללא שינוי גם בהחלטה הקרובה מחר וכי קיימת סבירות כי העלאת הריבית תידחה אל מעבר לרבעון הראשון של שנת 2019.

מחר יפרסם בנק ישראל את החלטת הריבית האחרונה לשנת 2018. מדובר בהחלטה הראשונה ללא הנגידה היוצאת קרנית פלוג והאחרונה טרם כניסתו לתפקיד של אמיר ירון. את הישיבה הקרובה תנהל המשנה לנגידה נדין טרכטנברג.

בלאומי מסבירים כי מכלול הנתונים שהתפרסמו מאז החלטת הריבית האחרונה (בראשית חודש אוקטובר) תומך בהמשך השמירה על הריבית ברמת השפל. בין היתר ניתן מונים בלאומי את ירידת הציפיות האינפלציוניות בשוק, נתוני הצמיחה לרבעון השלישי, הירידה החדה במחירי הנפט בחודש האחרון, והעלייה בחוסר הוודאות לגבי הצמיחה בעולם הבאה, בין היתר, לידי ביטוי בהורדת תחזיות הצמיחה העולמיות. בנוסף, מציינים בלאומי, עלתה רמת האי וודאות לגבי היכולת של בנקים מרכזיים להעלות ריבית במהלך השנה הקרובה (גוש האירו בעיקר) או היכולת להמשיך ולעלות את הריבית בקצב הנוכחי (ארה"ב).

לסיכום מעריכים כלכלני לאומי, כי האינפלציה בפועל (ב-12 החודשים האחרונים) צפויה להישאר סביב הגבול התחתון של יעד יציבות המחירים, כלומר 1%. לאחר מכן, במהלך 2019 האינפלציה צפויה להתמתן, כך "שסביבת האינפלציה" עשויה להישאר נמוכה עוד זמן רב. על רקע זה, ובשילוב עם נתוני הצמיחה לרביע השלישי של השנה (בדגש על קצב הצמיחה הרבעוני) לצד כניסתו הצפויה לתפקיד של הנגיד החדש רק במהלך דצמבר, נראה, טוענים בלאומי, כי קיימת הסתברות נמוכה להעלאת ריבית בזמן הקרוב, ובפרט בהחלטה הקרובה בשבוע הקרוב.

לאומי – חוזים קיפאון ואף ירידה קלה במחירי הדירות בתקופה הקרובה; העליה תתחדש בעוד 2-3 שנים

רגע לפני הודעת הריבית – האם הריבית תעלה?

להיתפס בהעלמת מס על ידי פקחים של מס הכנסה זה מאד לא נעים. העונשים המוטKים על מעלימי מס יכולים להיות קנסות כספיים אך עלולים להגיע גם להגשת כתבי אישום, מאסר וחילוט רכוש.

התירוצים שמספקים האזרחים הנתפסים במהלך המבצעים של מס הכנסה נשמעים בדרך כלל כמו תירוצים שנותן תלמיד למורה כשהוא שוכח להכין שיעורי בית.

בעת מבצע ביקורת של מס הכנסה בבתי עסק באילת, אשר כלל 229 ביקורות, עלה כי ב-10% מהעסקים שנבדקו, לא נרשמו הכנסות כדין. למבצע, שנוהל בראשות פקיד השומה אילת, נבחרו בתי עסק בתחום המסחר, השירותים והמקצועות החופשיים.

במסגרת הביקורת, נתקלו הפקחים של מס הכנסה  במורה לנהיגה מבולגן במיוחד, שדיווח לסירוגין על מספרי השיעורים של תלמידיו ותשובתו לכך היתה: "יש לי בלאגן בבית הראש שלי מוטרד"…

מתווך שבמשרדו נעשתה ביקורת, סבר שמי שעושה טובה ימצא טובה, או לכל הפחות לא צריך לרשום הכנסות, ולא רשם 14 אלף שקל שקיבל בתמורה לעיסקת  תיווך. תשובתו למבקרים: "עשיתי טובה למישהו בבניין ותיווכתי את הדירה שלו ולא חשבתי שצריך לרשום את זה".

בביקורת שעשו פקחי מס הכנסה בשטח נמצא מסגר מבצע עבודה בבית פרטי, וכי אינו מנהל תיק ברשות המסים. להגנתו טען: "היה לי תיק וסגרתי אותו לפני שנתיים, במקרה זה בעל הדירה קנה את החומר ואני מקבל רק על העבודה".

אצל מאמן כושר, שאף עוסק בהשכרה לטווח קצר של דירה שברשותו, נמצא צ'ק, שלא נרשם  בסך 1,600 שקל, בעבור השכרת חדר על בסיס יומי וכן תקבול בעבור שעור כושר פרטי. תגובת  מאמן הכושר "לא הוצאתי חשבוניות בגלל שאני עושה את זה פעם פעמים בחודש כשאני רואה את הכסף".

במכון של קוסמטיקאית שניהלה יומן הזמנות, השוו המבקרים את יומנה אל מול הקבלות שהוציאה ונמצא כי במשך שלושת החודשים האחרונים התקבלו 30 אלף שקל במזומן שלא נרשמו בספרי העסק. הקוסמטיקאית מיהרה להסביר: " אני רושמת ביומן הזמנות את הסכומים בערך, אני לא זוכרת בדיוק, אני רושמת כשיש לי זמן מעכשיו אני ארשום את כולם".

9,500 שקל לא נרשמו בספריו של שיפוצניק, תגובתו היתה:  "לא ידעתי שאני צריך לרשום כי אני קבלן משנה שלהם, התכוונתי לרשום את כלל התקבולים היום". במשרד לתיווך, נמצא שהכנסה בסך 8,000 שקל לא נרשמה בספרי העסק. הסבר שסיפק בעל העסק: "זה לקוח תושב חוץ אני מקבל שיקים בשביל שכר הדירה, מפקיד בחשבון שלי ומקזז את העמלה שלי השנתית ואז אני נותן לו את היתרה במזומן". המבקרים הגיעו גם לאזור הווילות באילת שם נתקלו במתחזק בריכות שלא רשם הכנסות בסך 5 שקל מטיפול בשתי בריכות תגובתו: "בגלל שמדובר בסכומים קטנים לא רשמתי להבא ארשום כל תקבול."

מרשות המיסים נמסר, כי פעילות ביקורת זו, נערכה כחלק מפעילות נרחבת של רשות המסים כנגד מעלימי מס והון שחור. זאת, במסגרת המדיניות של הגברת פעילות האכיפה לשיפור  ושימור יכולת ההרתעה, הרחבת המודיעין, בין היתר על ידי עריכת מבצעי שטח, שמטרתם להביא לדיווחי אמת ולגביית מס אמת ובכך להגביר את השוויון בנטל בקרב האזרחים.

מדד הפחד (VIX) הוא מדד מקובל למדידת הפחד של המשקיעים. המדד האמריקאי מבוסס על מדד ה-S&P והוא עולה כאשר הפעילים בשוק צופים ירידות ויורד כשהמשקיעים חוזים שוק יציב או עליות.

עכשיו מודיעה הבורסה על כוונתה להשיק מדד תנודתיות חדש בשם VTA35 אשר ישקף את התנודתיות הצפויה של מדד תל אביב 35, הנגזרת ממחירי האופציות על מדד זה.

הבורסה פירסמה היום טיוטה להערות הציבור אשר יכול להעביר אותן עד לתאריך 16.12.18.

לדברי הבורסה, המדד המוצע פותח בהתאם למאפיינים הייחודיים של שוק הנגזרים בבורסה בתל אביב. בבורסה מציינים כי מדד תנודתיות המבוסס על שערי האופציות על המדד OMXS30 השוודי, מחושב בשיטה דומה.

המדד המוצע ישקף את סטיית התקן הגלומה באופציות על מדד ת"א-35, ל-30 הימים הבאים, במונחים שנתיים.

ערכי המדד ייצגו את סטיית התקן הגלומה באחוזים (למשל, 15%=15 נקודות).

המדד יחושב על בסיס ציטוטים של שתי אופציות CALL ושתי אופציות PUT סביב הכסף, מתוך שתי סדרות האופציות הקרובות ל-30 יום לפקיעה. בחישוב המדד לא לא ישתתפו אופציות עם טווח לפקיעה של פחות מיומיים, זאת כדי למנוע עיוותים אפשריים בתוצאות החישוב.

המדד החדש יפורסם ברציפות החל מתחילת שלב המסחר הרציף בשוק המניות ועד תום המסחר בנגזרים. המדד יתעדכן בכל 15 שניות, בדומה ליתר המדדים הרציפים של הבורסה.

מהבורסה נמסר כי המשקיעים יוכלו להשתמש במדד כנכס בסיס לנגזרים בדומה לחוזים העתידיים אותם השיקה CBOE בשנת 2004 על מדד ה-VIX והאופציות על מדד ה-VIX שהושקו ב-2006.

מהבורסה נמסר, כי השקת נגזרים על מדד VTA35 תאפשר לה להרחיב את סל המוצרים המוצעים למשקיעים בשני היבטים: ככלי נוסף לגידור חשיפות ומסחר בנגזרים על נכס בסיס בעל תנודתיות גבוהה.

כמו כן נמסר מהבורסה כי המדד החדש ישמש ככלי עזר בניהול סיכונים בשוק ההון.

בבורסה מצפים כי המדד החדש ישמש כלי תקשורת בישראל ובעולם להעריך את רמת התנודתיות בבורסה לניירוטת ערך בתל אביב.

מדד הפחד – מה זה? ומדוע צריך להיזהר מתעודות הסל שעוקבות אחריו (VXX)?

מדד הפחד בבורסה בת"א – מה ההבדל בין ה-VIX הידוע? ומתי הוא יושק?

שופרסל מדווחת כי הרווח הנקי ברבעון השלישי הסתכם בכ-64 מיליון שקל בדומה לאשתקד. בהנהלת שופרסל מציינים כי השמירה על רמת הרווחיות הושגה למרות פעילות מאסיבית של השקות עסקיות חדשות כגון ניו-פארם, וכרטיס האשראי החדש.

ברווחיות התפעולית רשמה שופרסל שיפור וה-EBITDA לרבעון הסתכם ב-202 מיליון שקל, בהשוואה ל-194 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

כמו כן מדווחת שופרסל כי הונפקו כ-460 אלף כרטיסי אשראי שופרסל-כאל בתשעת החודשים השנה.

הכנסות החברה ברבעון השלישי הסתכמו בכ-3.3 מיליארד שקל לעומת רבעון מקביל אשתקד שהסתכם בכ-3 מיליארד שקל – גידול של כ-9.4%, אשר נבע מגידול בפעילות הקמעונאית והכללת פעילות ניו-פארם.

המכירות בקמעונאות הסניפים גדלו ב-5.2% ברבעון השלישי לעומת אשתקד,

והמכירות בחנויות זהות גדלו בשיעור של 3.6% לעומת רבעון מקביל אשתקד.

הרווח הגולמי ברבעון השלישי הסתכם ב-877 מיליון שקל המהווים כ-26.5% ממחזור המכירות, בהשוואה ל-778 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, המהווים 25.8% ממחזור המכירות. הגידול ברווח הגולמי ובשיעורו נבע משיפור בתנאי הסחר, מתמהיל המבצעים וכן מהכללת פעילות ניו-פארם השנה לראשונה.

הרווח התפעולי מפעילות שוטפת ברבעון השלישי הסתכם ב-114 מיליון שקל, כ-3.5% ממחזור המכירות. החברה שמרה על רמת הרווח התפעולי הגבוה בדומה לאשתקד וזאת על אף הגידול בהוצאות מכירה, שיווק, הנהלה וכלליות כתוצאה מאיחוד פעילות ניו-פארם, עלויות השקת כרטיס אשראי כ.א.ל וגידול בהוצאות השכר ובכלל זה שכר המינימום.

הכנסות מגזר הקמעונאות ברבעון השלישי הסתכמו ב-3.15 מיליארד שקל, בהשוואה ל-3 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 4.8%. המכירות בסניפי החברה ברבעון השלישי השנה גדלו ב-5.2% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד. בשופרסל מסבירים את הפער בין הגידול בהכנסות לבין הגידול במכירות בגידול במתנת ההצטרפות למועדון כרטיס האשראי עקב החלפת מפעיל אשראי ומנגד גידול בפעילות הזכיינים.

המכירות למ"ר בחנויות החברה ברבעון השלישי השנה עמדו על 6,394 שקל בהשוואה ל-6,174 שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 3.6% נובע בעיקר מגידול במכירות ומנגד גידול בשטחי המסחר.

הכנסות מגזר הנדל"ן ברבעון השלישי השנה הסתכמו ב-45 מיליון שקל, בהשוואה ל-44 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הכנסות מגזר ניהול מועדון לקוחות כרטיסי אשראי ברבעון השלישי השנה הסתכמו ב-18 מיליון שקל, בהשוואה ל-23 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, קיטון של 21.7%, אשר נבע בעיקר מתהליך ביסוס מועדון לקוחות כרטיסי האשראי החדש.

הכנסות מגזר ניו פארם ברבעון השלישי השנה הסתכמו ב-137 מיליון שקל. המכירות למ"ר בחנויות ניו פארם בתקופה זו היו 6,181 שקל. הרווח התפעולי של ניו פארם הסתכם בכ-10 מיליון שקל.

מאוריסיו ביאור, יו"ר דירקטוריון שופרסל ואיציק אברכהן, מנכ"ל שופרסל, אמרו היום:

"אנו שמחים להציג היום את התוצאות הטובות של שופרסל לסיכום הרבעון השלישי ותשעת החודשים הראשונים של השנה. ברבעון האחרון הכנסות שופרסל הגיעו לשיא של 3.3 מיליארד שקל בזכות פעילות קמעונאית ענפה, כולל שילוב פעילות ניו-פארם. פעילות קמעונאות הסניפים של שופרסל מבטאת עוצמה והצלחה מתמשכת, והיא מהווה עוגן להמשך ההשקעות העסקיות של הקבוצה. המשכנו ללא לאות בפיתוח החדשנות שלנו במטרה להציע ללקוחותינו את המוצרים והשירותים הטובים ביותר. ברבעון זה המשכנו לפתח את המותג הפרטי – נכנסנו לראשונה לתחום הקוסמטיקה והטיפוח והרחבנו את מגוון המוצרים. בתשעת החודשים הראשונים של השנה צמח המותג הפרטי לנתח של כ-23.6% מכלל מכירות החברה. שיפור נוסף רשמנו בתחום ה-Online, אשר ממשיך לצמוח ומכירותיו הגיעו כבר לכ-13.3% מכלל מכירות שופרסל, הישג יוצא דופן בקנה מידה עולמי. התוצאות העסקיות המצוינות הללו נובעות ממסירות עובדי שופרסל ומנאמנות ללקוחותינו אשר למענם אנו ממשיכים לצמוח ולהשתפר".

שופרסל משיקה אתר תיירות משותף עם גוליבר; יציע דילים לחברי מועדון הלקוחות

גידול ברווח של שופרסל ברבעון השני; ניו פארם ממשיכה להפסיד

ההשקעות הרבות של אספן גרופ באירופה ובעיקר בהולנד מוכיחות את עצמן והחברה מציגה צמיחה מהירה בהכנסות ועלייה חדה ברווחיות.

הכנסות של אספן גרופ, שבשליטת רוני צארום, הפועלת בתחום הנדל"ן המניב בארץ ובחו"ל, ברבעון השלישי, עלו בכ-20% לכ-64 מיליון שקל, לעומת כ-53 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עיקר הגידול נובע מגידול בהכנסות מדמי שכירות ושירותי ניהול, כתוצאה מרכישת נכסים בחו"ל ומהשפעה של שינויים בשערי החליפין של האירו על ההכנסות בחו"ל.

הרווח הנקי של אספן גרופ ברבעון השלישי הוכפל לכ-29.5 מיליון שקל (22 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות של החברה), לעומת כ-14.7 מיליון שקל (כ-10.7 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות של החברה) ברבעון המקביל אשתקד.

ה-NOI של החברה ברבעון מפעילות בתחום הנדל"ן המניב והמלונאות צמח בכ-31% לכ-42 מיליון שקל, לעומת כ-32 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. סך ה-NOI של החברה, כולל הפעילות בתחום האנרגיה הסולארית, טיפס ברבעון בכ-25.2% לכ-46.9 מיליון שקל.

הרווח התפעולי ב עלה בכ-103% לכ-59.1 מיליון שקל, לעומת כ-29.1 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017. הגידול ברווח התפעולי נובע מהגידול כאמור ב-NOI, לצד גידול ברווחים מהתאמת שווי הוגן של נדל"ן להשקעה בעיקר כתוצאה ממכירות והשבחת נכסים שבוצעו במהלך הרבעון.

ה-FFO הסתכם בכ-25.8 מיליון שקל, לעומת כ-20.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

 גיא אליאס, מנכ"ל אספן גרופ: "אנו שמחים לסכם את הרבעון השלישי עם מגמת צמיחה בהכנסות וברווח הנקי. אספן גרופ נמצאת בעיצומו של תהליך להרחבת פעילותה תוך התמקדות בהעמקת הפעילות בשוק בהולנד, אותה זיהינו כמדינת יעד עם פוטנציאל צמיחה משמעותי. בהתאם לכך, ביצענו מתחילת השנה מספר עסקאות לרכישת נכסים בשוק זה, וכן אנו פועלים להרחבת הנכס הלוגיסטי המושכר לטימברלנד. בהתאם, אנו ממשיכים לבחון עסקאות נוספות במדינה זו, התואמות למדיניות ההשקעה שלנו. לצד זאת, מימשנו ברווח נאה במהלך הרבעון השלישי נכסים בשטוטגרט ובהמבורג תמורת סכום כולל של כ-74 מיליון שקל".

אספן גרופ, פועלת  בעיקר ברכישה, ייזום, השכרה, ניהול והשבחה של נכסים מניבים הכוללים משרדים, שירותים, מסחר, מבני תעשייה ולוגיסטיקה, בהולנד, גרמניה, שוויץ וישראל וכן בהשקעה וניהול חוות סולאריות ומתקנים לייצור חשמל בישראל באמצעות צדדים שלישיים. כמו כן לאספן קרקעות פנויות להשקעה. החברה פועלת מעת לעת, בהתאם להזדמנויות עסקיות בשוק הנדל"ן גם למימוש מבנים וקרקעות בתחום הנדל"ן.

אספן ממשיכה להתרחב בהולנד; רוכשת בניין משרדים ב-114 מיליון אירו

נכסים ובנין רושמת עלייה בהכנסות משכר דירה והכנסות של 87 מיליון שקל משיערוך נכסים להשקעה.

ההכנסות משכר דירה של נכסים ובניין מקבוצת IDB הסתכמו ברבעון השלישי של שנת 2018 הסתכמו ההכנסות משכ"ד בכ-233 מיליון שקל לעומת 225 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-4%. ההכנסות משכ"ד בגילום שנתי מסתכמות בכ-908 מיליון שקל.

החברה חוזה גידול נוסף של כ-144 מיליון שקל בהכנסות משכר דירה עד לשנת 2020, מפרויקטים אשר נמצאים כיום בשיווק, בנייה ותכנון ומפרויקטים שאוכלסו וההכנסות בגינם טרם באו לידי ביטוי במלואן.

ה-NOI הסתכם ברבעון בכ-183 מיליון שקל לעומת כ-177 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-3%.

ה-SAME PROPERTY NOI הסתכם בכ-183 מיליון שקל לעומת כ-177 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בשיעור של כ-3% נבע מעלייה ריאלית בדמי השכירות ומעלייה בשיעור התפוסה.

ההכנסות ממגורים בכ-118 מיליון שקל לעומת 104 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של  כ-13%.

ה-EBITDA  הסתכמה בכ-183 מיליון שקל לעומת כ-170 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-8%.

הרווח נקי של הסתכם בכ-43 מיליון שקל, לעומת 32 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-34%.

העלייה בשווי ההוגן של הנכסים להשקעה הסתכמה ברבעון בכ-87 מיליון שקל לעומת כ-48 מיליון ברבעון המקביל ב-2017.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם בתשעת החודשים הראשונים של השנה בכ-509 מיליון שקל לעומת 411 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ-24%. ברבעון השלישי של שנת 2018 הסתכם תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בכ-145 מיליון שקל לעומת בכ-132 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-10%.

היקף הנכסים להשקעה עמד בסוף הרבעון על כ-12.1 מיליארד שקל, לעומת כ-11.4 מיליארד שקל אשתקד, גידול של כ-6%.

סגי איתן, מנכ״ל נכסים ובניין מקבוצת IDB, מסרה היום: "נכסים ובניין מסכמת את תשעת החודשים הראשונים של 2018 עם המשך גידול בכל הפרמטרים התפעוליים; הכנסות משכר דירה הסתכמו בכ-676 מיליון שקל, עלייה של 3% ובגילום שנתי בכ-908 מיליון שקל. הכנסות אלו, צפויות להמשיך לצמוח בשנים הקרובות בהדרגה עד 2022 בכ-144 מיליון שקל, הן מפרויקטים אשר נמצאים כיום בשיווק, בנייה ותכנון והן מפרויקטים שאוכלסו וההכנסות בגינם טרם באו לידי ביטוי במלואן.

לנכסים ובניין נכסים מניבים בתפוסה גבוהה ויציבה של 98% עם כ-1,200 שוכרים איכותיים בכל נכסיה. היקף הנדל"ן להשקעה עומד על כ-12 מיליארד שקל.

לצד הייזום והגידול בנכסים לאורך השנים, מממשת החברה נכסים אשר מיצו את פוטנציאל ההשבחה שלהם או שאינם בליבת עסקיה. לאחרונה נמכרו מבני תעשייה בעיר יבנה וקרקע עם מבנה בדרום ת"א בתמורה לכ-120 מיליון שקל והניבו לחברה רווח נטו של כ-27 מיליון שקל.

בתחום המגורים, החברה נמצאת בשלבי שיווק ובנייה שונים של פרויקטים בהיקף של 731 דירות מתוכן נמכרו 488 דירות. לצד פעילות זו, מקדמת החברה 2 פרויקטים גדולים ויחודיים בתחום ההתחדשות העירונית בהיקף של כ- 2,000 דירות: פרויקט דפנה ארלוזורוב בתל-אביב הכולל 1,230 דירות מתוכן 402 דירות לדיירים הקיימים (בכ-5 מתחמים). החברה נמצאת בתהליך הוצאת היתר למתחם הראשון הכולל כ-200 דירות. וכן, פרויקט נחלת-יהודה בראשון לציון הכולל 800 דירות מתוכן 214 דירות לדיירים הקיימים. התב"ע אושרה והחברה בתהליך תכנון מפורט."

לנכסים ובניין נכסים מניבים בישראל בהיקף של 1.2 מיליון מ"ר, בתפוסה של 98% ונכסים מניבים בחו"ל שהעיקריים שבהם הם: מגדל HSBC הייחודי בשדרה החמישית במנהטן, בהיקף של 80 אלף מ"ר ובתפוסה של 100% ופרויקט ה-Tivoli בלאס וגאס, ביחד עם אידיבי, בהיקף של 62 אלף מ"ר.

נכסים ובניין מתכננת, יוזמת ומשווקת פרויקטים בתחום הנכסים המניבים בישראל בהיקף של כ-194 אלף מ"ר באזורי ביקוש ברחבי הארץ, אשר מהווים את הצמיחה העתידית שלה. בנוסף, לנכסים ובניין עתודות קרקע בישראל לנדל"ן מניב בהיקף של כ-650 אלף מ"ר.

ישפרו של נכסים ובנין מכרה נכס בדרום ת"א בתמורה ל-33.4 מיליון שקל; תרשום רווח של 6 מ' שקל

בלאומי לא מתרגשים מתוני הלמ"ס המצביעים על עלייה בביקוש לדירות חדשות. בסקירת המאקרו של הבנק, מסבירים כלכלני לאומי, כי רמת המכירות של דירות חדשות נמצאת בעלייה קלה, אולם עדיין מדובר ברמה הנמוכה מהרמה הממוצעת בעשור האחרון. להערכת כלכלני לאומי, רמת האי וודאות הגבוהה בשוק הדיור צפויה להימשך ולכן בעתיד הקרוב ימשיך הקיפאון המחירי הדירות ואף יכולה להירשם ירידה קלה במחירים.

נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) מלמדים כי בחודש ספטמבר השנה נמכרו 1,841 דירות חדשות (נתונים מנוכי עונתיות). כלכלני לאומי מסבירים כי מדובר בנתון חזק יחסית לתקופה האחרונה, המשקף עלייה של כ-9.3% בהשוואה לחודש הקודם ועלייה של כ-6.4% בהשוואה לממוצע החודשי מתחילת השנה (כ-1,730 דירות). עו הם מציינים כי  כי מאז חודשי השפל מבחינת מכירות של דירות חדשות (11/2017-02/2018), בהם היקף המכירות החודשי הממוצע עמד על כ-1,640 דירות, חלה עלייה בהיקף המכירות שהתייצב באחרונה על רמה גבוהה יותר (ממוצע חודשי של כ-1,775 דירות מאז מאי 2018), אשר מצביעה על התאוששות מסוימת בפעילות הענף.

עם זאת, מדגישים בלאומי כי  הרמה הנוכחית נותרה נמוכה בהשוואה לשנים קודמות ונמוכה גם בהשוואה לממוצע הרב-שנתי מתחילת 2009.

היקף המכירות מתחילת השנה (ינואר-ספטמבר) נמוך בכ-16% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2017 ונמוך ביותר מ-30% בהשוואה לתקופות המקבילות בשנים 2015-2016. הגורמים שהובילו לירידה מתמשכת במכירות של דירות חדשות בשנים האחרונות, הם בעיקר היציאה של ציבור המשקיעים משוק הדיור (בדגש על נתח הפעילות בשוק הדירות החדשות) ואוכלוסיית הזכאים שממתינים למכרזי התכנית "מחיר למשתכן".בלאומי מציינים כי גורמים אלה הורגשו ביתר שאת באזורים שאינם אזורי הביקוש המובילים. זאת, כיוון שהמצב הנוכחי בשוק הדיור גורם לריכוז הפעילות באזורי הביקוש המובילים אשר הינם פחות חשופים לסיכון של ירידת ביקושים ו/או מחירים משמעותית, מגמה שעשויה להימשך גם בחודשים הבאים.

במבט קדימה, טוענים בלאומי, מכלול נתוני הפעילות בשוק הדיור מצביע על כך שרמת אי-הוודאות הגבוהה בשוק הדיור צפויה להימשך. נתונים אלה כוללים, בין השאר: רמה נמוכה יחסית של התחלות בנייה והשקעות בבנייה למגורים; מגמה ארוכה של ירידה במספר העסקאות הכולל בשוק החופשי (דירות חדשות + יד שנייה); קיפאון, ואף ירידה, במחירי הדיור (בקצב שנתי) זה מספר חודשים ועוד. על רקע זה, החודשים הקרובים צפויים, להערכת כלכלני לאומי, להתאפיין בהמשך קיפאון/ירידה מתונה במחירי הדיור (בקצב שנתי). במבט לשנים הבאות, נראה כי מחסור בהיצע זמין, על רקע קצב הבנייה הנמוך יחסית בעת הנוכחית (פחות מ-50,000 דירות בשנה – הרמה המינימאלית על-פי צרכי המשק המתחשב בצרכים הדמוגרפיים ובפחת של בנייני מגורים ישנים) יחד עם התארכות משך הבנייה, עשוי להביא בהמשך (בעוד 2-3 שנים) לחידוש עליות המחירים, בדגש על אזורי הביקוש המובילים, המבוססים בעיקר על "בנייה לשוק החופשי".

הלמ"ס – עלייה של 10.5% בביקושים לדירות חדשות ביולי-ספטמבר; עלייה שנתית של 1.9% במחירי הדירות

לידר – הריבית תעלה עד סוף 2019 ל-0.5%; מחירי הדירות יעלו ב-2.7%; תירשם עלייה במחירי השכירות

תפרון ממשיכה ליישם תהליכי התייעלות אשר הביאו לשיפור ניכר ברווחיות התפעולית. ה-EBITDA ברבעון השלישי הסתכמה בכ-1.2 מיליון דולר לעומת כ-0.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

המכירות של תפרון, הפועלת בתחום ההלבשה התחתונה והלבשת ספורט בשיטת ה"אל-תפר", הסתכמו בכ-29.1 מיליון דולר לעומת מכירות בהיקף של כ- 30.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, קיטון של כ-3.7% הנובע ממגזר הקמעונאות. הרווח הגולמי גדל בכ- 21.3% והסתכם בכ-5.9 מיליון דולר (שיעור הרווח –20.2%) בהשוואה לרווח של כ-4.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד (שיעור הרווח –16.1%).

ההפסד התפעולי הצטמצם משמעותית והסתכם בכ-0.14 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-1.1 ברבעון המקביל אשתקד. השיפור התפעולי נובע בעיקר מקיטון בהפסדי מגזר המותגים לעומת התקופה המקבילה אשתקד. החברה סיימה את הרבעון בהפסד של כ-0.9 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-1.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

בתקופת תשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו הכנסות החברה בכ-103.8 מיליון דולר לעומת הכנסות של כ-95.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, שיפור של כ-8.8%. הרווח הגולמי הסתכם בכ-20.1 מיליון דולר לעומת רווח גולמי של כ-16.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-19.3%. הרווח התפעולי הסתכם בכ-0.85 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-0.13 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים אשתקד.

הרווח הנקי הסתכם בכ-0.95 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-2.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ה-EBITDA בתקופה זו הסתכמה בכ-5.5 מיליון דולר לעומת כ-4 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

מתפרון נמסר כי החברה ממשיכה לנקוט בצעדי התייעלות בתקופת הדוח שמטרתם שיפור תוצאות תחום המותגים, מהלך שהחל עוד בשנת 2017. בעקבות מהלכים אלו חל שיפור בתוצאות תחום המותגים אך יחד עם זאת, לדברי הנהלת החברה,  אלו בשלב זה אינם מספקים. בהמשך להחלפת המימון הבנקאי של החברה במהלך החציון הראשון, החברה נוקטת צעדים שמטרתם להביא לשיפור נוסף בתוצאות מגזר זה ובכלל זה ביצוע של פעילות סריגה בירדן.

מכירות מגזר המותגים הסתכם ברבעון השלישי בכ-7.5 מיליון דולר והפסד תפעולי של כ-1.9 מיליון דולר לעומת מכירות של כ-7.3 מיליון דולר והפסד תפעולי של כ-3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו מכירות מגזר זה בכ-30 מיליון דולר בדומה לתקופה המקבילה אשתקד.

מכירות במגזר הקמעונאות הסתכמו ברבעון השלישי בכ-21.7 מיליון דולר וברווח תפעולי של כ-1.7 מיליון דולר בהשוואה למכירות של כ-23 מיליון דולר ורווח תפעולי של כ-1.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. בתשעת החודשים הסתכמו מכירות מגזר זה בכ-73.9 מיליון דולר בהשוואה לכ-65.2 מיליון דולר אשתקד.

תפרון פועלת בתחום ההלבשה ללקוחות בארה"ב ובאירופה. תפרון מתמקדת בפיתוח, ייצור, שיווק ומכירה של הלבשה תחתונה והלבשת ספורט בשיטת ה"אל-תפר"(Seamless) . העיצוב הפיתוח והייצור נעשים בעיקר בישראל, בירדן ובמזרח הרחוק ואילו מכירת המוצרים המוגמרים מתבצעת בעיקר בארה"ב ובאירופה. בין לקוחות החברה ניתן למצוא את החברות הבינלאומיות כגון   Under Armour, Adidas (בתחום המותגים) ו- Wal-Mart(בתחום הקמעונאות).

תפרון בתוצאות טובות; המניה מזנקת 36%

השקעה במניות – ככה תשקיעו נכון (ובזהירות)

בלידר שוק הון סבורים שהריבית תעלה מחר, וזאת לעומת רוב שמעריך שד"ר טרכטנברג, הנגידה הזמנית לא תעלה את הריבית.  להערכת לידר יש יותר גורמים שתומכים בהעלאה מאשר באי העלאה, ומדוטבר גם בגורמים איכותיים וגם כמותיים העולים על ההחלטה לא לעשות כלום.

"האינפלציה התבססה אל תוך היעד: 1.2& או יותר מחודש יוני ועד היום. אינפלציית הליבה עלתה, והחזאים צופים 1.1%  אינפלציה שנתית קדימה.

"הצמיחה קרובה לקצב הפוטנציאלי של המשק סביב 3%. הצמיחה ברבעון שלישי למעט מיסים על היבוא עלתה. סקרים עסקיים ומדדי אמון צרכניים אופטימיים. גם המדד המשולב מצביע על יציבות בריבית.

"שוק העבודה הדוק: שיעור האבטלה נותר נמוך ויציב באוקטובר 3.6%  בגילאים 64-25. מספר המשרות הפנויות עלה לרמה הגבוהה ביות 109.9 אלף באוקטובר. הסקטור העסקי מחפש עובדים ולא מצליח לאייש תפקידים

"מסתמנים לחצי שכר. לפי חישובי בנק ישראל, השכר העסקי עלה ב-4.1% בששת החודשים האחרונים.

"השקל פוחת ב-3.6% מאז החלטת הריבית האחרונה.

"הממשלה מנהלת מדיניות פיסקאלית מרחיבה.

"יתכן שחלון ההזדמנויות הולך ונסגר. הירידות החדות בשווקים הפיננסיים מאותתות על התמתנות צפויה בפעילות הגלובלית וחששות ממלחמת הסחר".

הטיעונים שלא להעלות את הריבית הם פוליטיים בעיקרם. "הנתונים של ספטמבר מצביעים על מעט חולשה. הייצור התעשייתי ירד ב-2.4%, ייצוא השירותים ירד ב-5.5%  ,והפדיון בענפי המסחר הסיטונאי/קמעונאי ירד ב-0.9%. עם זאת, תתכן השפעת הקדמת החגים בחודש ספטמבר.

"הנגיד החדש עדיין לא נכנס לתפקיד זה באמת שיקול משמעותי. לא ברור אם ניתן להתייעץ אתו בנושא הריבית כאשר מינויו כבר אושר בממשלה אך הוא עדיין לא נשבע אמונים. אולי חברי הוועדה יעדיפו לחכות לו. מנגד, חמשת חברי הוועדה הם אנשי מקצוע אשר אמורים להחליט לגופו של עניין.

"ירידה חדה במחיר הנפט בעולם צפויה למתן את האינפלציה בישראל. מודל האינפלציה של מחלקת המחקר צפוי לקחת את זה בחשבון ולהוריד את תחזית האינפלציה. יחד עם זאת, נדמה שבנק ישראל מעדיף להסתכל על ציפיות האינפלציה במשק אשר אמורות להתחשב בהוזלת מחירי האנרגיה.

"מסתמנת עלייה בסיכונים הגלובליים, כפי שמשתקפת בירידות החדות בשווקים הפיננסיים. ה-OECD צופה התמתנות בצמיחה הגלובלית לקצב של 3.5% בשנת 2019 מ-3.7% השנה, זאת על רקע החשש להשפעת מלחמת הסחר.

"מה נדין טרכטנברג באמת חושבת? לאחר הנאום שלה בכנס הפרידה מהנגידה קרנית פלוג רבים סברו שנדין התנגדה להעלאת ריבית בהחלטה הקודמת. לפי הערכתנו, זה לא לגמרי ברור. מה היא אמרה?

"With the recent rise in inflation, and at the last interest rate decision of Governor Flug, some

thought that the BoI would deviate from that stance. Again Governor Flug remained true to

herself, guided only by professional integrity, and led the discussion in exactly the same way

she had done during the previous 56 decisions"

stance That :פירושו הסתכלות על הריבית בישראל במנותק מריבית הפד.

אין כאן אמירה "יונית" במיוחד, ברור שהריבית בישראל לא צריכה להיקבע על ידי ריבית הפד, אלא מהנתונים

הכלכליים בישראל.

"Looking forward to normalization we mentioned that not all conditions were yet met to justify

a change in interest rate"

נכון, בהחלטה הקודמת, לפני חודש וחצי, לא כל התנאים מולאו. אז בנק ישראל ציפה שהאינפלציה בסוף 2018 תעמוד מתחת ליעד 0.8%. כעת, לאחר שני מדדים מעט גבוהים מהמצופה, סביר שהמדד יהיה – .1.1%-1.0%.

"בקיצור- לא מדובר בהחלטה קלה. בכל אופן, גם אם בנק ישראל יעלה את הריבית לא צפוי תוואי העלאת ריבית אגרסיבי ב- 2019 .צפויה עוד העלאה ברבעון שלישי ברבעון  2019 או סוף רבעון שני. אחר כך, סימנים להתמתנות בפעילות הכלכלית הגלובלית וגם הישראלית, יתמכו ביציבות בריבית.

ריבית – כל מה שצריך לדעת

ריבית פריים – ככה הבנקים עושים עליכם קופה

מימון ישיר מפרסבמת תוצאות חלשות לרבעון השלישי של השנה. ההכנסות הסתכמו ב-95 מיליון שקלים לעומת 98 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. הרווח ירד בכ-70%  ל-6 מיליון שקל לעומת 19 מיליון שקל ברבעון המקביל וקצב שעולה על 20 מיליון שקל ברבעונים האחרונים. הסיבה –  עלות גיוס הון יקרה בעסקאות איגוח שביצעה החברה.

בחודש מאי מכרה מימון ישיר לגופים מוסדיים תיק הלוואות לרכישת רכבים  בהיקף של 445 מיליון שקל. באוגוסט בוצעה עסקה למכירת הלוואות רגילות בהיקף של 336 מיליון שקל ובספטמבר מכרה מימון ישיר 546 מיליון שקל של תיק הלוואות לרכישת רכבים.

המכירות האלו שהן סוג של איגוח (הרחבה על איגוח) נדרשת כדי לפנות הון לצורך מתן אשראים חדשים.

מימון ישיר לא יכולה למכור את תיקי ההלוואות הללו דרך הנפקת אג"ח סחירות. ברגע שיהיה שוק איגוח היא תוכל לעשות זאת. ואז גם התנאים שלה יהיו טובים. בינתיים,  עלות המימון במכירת התיקים לגופים מוסדיים באופן פרטי היא יקרה.

ברבעון השלישי היה ריכוז של עסקאות כאלו והדבר גרם לירידה משמעותית ברווח.

הלוואה במימון ישיר – מה היתרונות? האם כדאי לקחת?

הלוואה חוץ בנקאית – איך לוקחים? ממי לוקחים? כל מה שצריך לדעת

הבנייה המאסיבית בעשורים האחרונים ביפן, ליתר דיוק באזורים לא מבוקשים ביפן, גרמה לכך שמדובר בדירות רפאים, דירות נטושות. אזורים מאוד רחבים ביפן מלאים בדירות שאף אחד לא גר בהן.

המסקנה הראשונה שעולה מהעובדה הזו היא שלא חשוב רק לבנות דירות כדי להגדיל את היצע הדירות, חשוב לבנות במקומות שיש בהם פוטנציאל תעסוקה.

המסקנה השנייה – שוק הדירות לא הומוגני. עליות מטורפות במחירי הדירות בטוקיו, לא מרמזות ולא מחייבות עליות מחירים בכל יפן. אולי אפשר ללמוד מזה משהו על התוכנית של כחלון לבנות ללא הפסקה בפריפריה ( תוכנית מחיר למשתכן) – האם צריך את כל הדירות האלו שם? האם יש שם מספיק אזורי תעשייה ומשרדים? נקווה שכן.

בכל מקרה, ביפן יש 10 מיליון בתים נטושים, והרשויות ביפן מצאו דרך להתמודד עם בעיית הדיור. הם מעניקים למשפחות הזדמנות להפוך לבעלי בית: רשויות מקומיות ברחבי המדינה מקימות מאגרי מידע של בתים נטושים, אותם אפשר לקבל בחינם או במחיר סמלי. תופעת הבתים הנטושים ביפן, שמוכנה בפני היפנים Akiya, נובעת מהזדקנות האוכלוסייה, אמונות טפלות הקשורות לרכישת בית והמעבר של צעירים לערים הגדולות. התופעה הולכת וגדלה והפכה לאחת הבעיות המרכזיות ביפן בעיקר באזורים הכפריים.